Mündliche Prüfung BWL at Universität Frankfurt am Main

Ja, mittels Mezzanine Kapital

 Ital. für Zwischengeschoss. Mezzanine Kapital als Oberbegriff diverser Finanzierungsformen die zwischen Eigenkapital und Fremdkapital stehen

1. Nachrangigkeit --> Mezzanine Kapitalgeber erhalten Ihr Geld erst nach den Kreditgebern aber vor den Eigentümern

2. Verlustteilnahme in voller Höher, keine Beschränkung auf die Investition

3. Langfristige Kapitalüberlassung; angenommen wenn Lz. 5-10 Jahre

4. erfolgsabhängige Vergütung (kein fester Zins)

Sobald eine der 4 nicht vorliegt, liegt Fremdkapitalähnliches Mezzanine-Kapital vor.

Stille Beteiligung

Gesellschafter-Darlehen

- Kapitalaufnahme ohne Mitspracherechte (kein Kontrollverlust)

- steuerlich absatzbar, bilanziell als EK, aber verbundene Zahlungen als Aufwand von Steuer absetzbar

-Steigerung der Kreditwürdigkeit sofern EK ähnlich durch Anstieg EK-Quote

-flexibel (wenige gesetzl. Vorgaben --> Vertragsfreiheit)

-keine Sicherheiten

- hohe Zinsen (Rendite bis zu 20% gefordert)

- Markt in Folge der Finanzkrise sehr klein geworden

- hohe Transaktionskosten für Vertragsgestaltung (Anwälte), daher erst ab hohen Investitionen sinnvoll

- Vorranging ggü. Eigentümern

-zeitliche Befristung (steht dem Unt. anders als EK nicht dauerhaft zur Verfügung)

- Private Equity Investoren (Finanzierunen amit Übernahme von Unternehmen)

- Projektfinanzierungen

- Immobilienfinanzierung --> immer dann wenn Banken die Invesition nicht vollständig mit Krediten decken wollen und Eigentümer nicht genug Kapital auftreiben können.

Trade Sale= Exit durch Verkauf an ein Unternehmen

Secondary Purchase= Exit durch Verkauf an anderes Private Equity Unt.

Grundsätzlich sind Abschreibungen auf die erworbene Assets möglich --> Minderung Steuerlast.

Ein Step-up in Form der Zeitwertbilanzierung und Aufstockung auf den Fair Value --> noch mehr Abschreibungspotenzial.

Bei Share Deal gibt es gar keine planm. Abschreibungen. Der Käufer muss nach Kauf deutlich mehr Steuern zahlen als beim Assets Deal.

Aus steuerlicher Sicht ist ein Asset Deal für den Käufer attraktiver.

Statische Bilanztheorie 

Dynamische Bilanztheorie

• Vermögensermittlung im Fokus zwecks Gläubigerschutz --> bilanzielle Vermögens- Vergleich an 2 Stichtagen; 
• Gewinn Nebenprodukt-> GuV untergeordnete Bedeutung). 
• Informationsziel= Schuldendeckungsfähigkeit
• Zeitpunktrechnung
• Vergangenheitsorientiert

Statik betont die Verlässlichkeit von Rechnungslegungs-Informationen