InFi at TU Kaiserslautern

• langfristig und mit strategischer Bedeutung
• bergen Risiko für Rentabilität und Liquidität -> andererseits die Basis für zukünftige Ertragskraft
• zukunftsorientierter Charakter -> Ein- und Auszahlungen sind unsicher
• Fehlinvestitionen können Position des Unternehmens nachhaltig veschlechtern

zahlungsorientiert:

• Investition ist durch einen Zahlungsstrom gekennzeichnet, der mit einer Auszahlung beginnt

kapazitätsorientiert:

• Investition ist eine Maßnahme, die die Kapazität der Unternehmung quantitativ und/oder qualitativ verändert bzw. sichert

kapitalbindungsorientiert:

• eine Investition wird durch eine Auszahlung, die eine längerfristige Kapitalbindung bewirkt, beschrieben

Sachinvestition

• Grundstücke
• Anlagen

Finanzinvestition

• Beteiligungspapiere
• Gläubigerpapiere

Immaterielle Investition

• Werbung
• Forschung

• auf vollkommenem Kapitalmarkt können die Investitions-, Finanzierungs-, und Komsumentscheidungen unabhängig voneinander getroffen werden
• zentraler Maßstab zur Beurteilung der Vorteilhafitgkeit ist der risikolose Zinssatz r
• wird auch Separationstheorem genannt
• Jede vorteilhafte Investition muss den Kapitalmarktzinssatz r erwirtschaften

• Vorteilhaftigkeitsbestimmung
• Wahl zwischen sich technisch ausschließenden Alternativen
• Bestimmung der optimalen wirtschaftlichen Nutzungsdauer
• Auslotung des Unsicherheitsspielraums
• Ermittlung des Wertes eines Unternehmens

• keine zeitlichen Unterschiede
• periodisierte Durchschnitssgrößen
• einfache Zinsrechnung

• zeitlicher Ablauf
• effektive Zahlungsströme
• Zinseszinsrechnung

Bei mehreren Alternativinvestitionen ist die mit den geringsten Kosten zu wählen

Folgende Kosten sind zu bestimmen

• Kapitalkosten
• Betriebskosten

Vergleichsformen

• Stückkostenvergleich
• Periodenkostenvergleich

• Ergänzt Kostenvergleichsrechnung um Erlösseite
• ist bei qualitativ unterschiedlichen Leistungsabgaben von Investitionen einzusetzen
• Investition mit dem höchsten Gewinn ist am vorteilshaftesten

• Zeitdauer, die bis zur Wiedergewinnung der Anschaffungsausgabe verstreicht wird ermittelt

• Hilfs- oder Näherungsverfahren, dass wegen seine Unkompliziertheit oft eingesetzt wird
• Ausgegangen wird von periodisierten Größen
• Berechnungen basieren auf einer Durchschnittsperiode
• Gefahr einer unrichtigen Berechnung

• Beurteilung von Investitionen anhand von Zahlungsströmen
• Auf taggenaue Abbildung der Zahlungszeitpunkte wird verzichtet
  • Unterteilung in Jahre
  • Anschaffungsauszahlung am Jahresanfang
  • Anfall aller folgender Zahlungen am Jahresende
  • Liquidationserlös fließt am Ende der Periode
• Alle Zahlung werden durch Abzinsung auf einheitlichen Zeitpunkt gebracht
• einheitlicher Kalkulationszins
• Zinzeszinsrechnung