InFi at TU Kaiserslautern

• Nutzungsdauer ist der Zeitraum, in dem ein Investitionsobjekt zweckentsprechend genutzt werden kann
• Bestimmungsgrößen
  • Rechtliche Nutzungsdauer
  • Technische Nutzungsdauer
  • Wirtschaftliche Nutzungsdauer
• Folge:
  • es ist die wirtschaftlich optimale Nutzungsdauer zu bestimmen

• Außenfinanzierung
  • Beteiligungsfinanzierung
  • Kreditfinanzierung
• Innenfinanzierung
  • Selbstfinanzierung
  • Finanzierung aus Rückstellungen
  • Finanzierung aus Vermögensumschichtung

• bei positivem Kapitalwert liegt die Rendite oberhalb des Kalkulationszinses
• Bei steigendem Kalkulationszins werden Mehrerträge (Kapitalwert) in Zinsaufschläge umgerechnet
  • Bei Kapitalwert 0 sind sämtliche Erträge in Zinsaufschläge umgerechnet worden
  • dieser Zinswert wird interner Zinsfuß genannt

• Wirkungen von Steuern werden sowohl im Zahlungsstrom als auch im Kalkulationszinssatz berücksichtigt
• Bemessungsgrundlage
  • Zu versteuernder Periodengewinn entspricht dem Zahlungsüberschuss abzüglich der Absetzung für Abnutzung
• AfA: Steuerliche Abschreibungen, durch die die Anschaffungszahlungen über die Nutzungsdauer verteilt wird

• keine zeitlichen Unterschiede
• periodisierte Durchschnitssgrößen
• einfache Zinsrechnung

• kritischer Sollzinssatz drückt die Verzinsung aus, die während des Planungszeitraum auf das gebundene Kapital erzielt werden
• beim kritischen Sollzinssatz ist der Vermögensendwert gleich Null

Umwandlung einer zum Zeitpunkt n fälligen Zahlung Kn in eine über n Jahre laufende Zahlungsreihe mit konstantem Betrag r und gleichem i

• Ergänzt Kostenvergleichsrechnung um Erlösseite
• ist bei qualitativ unterschiedlichen Leistungsabgaben von Investitionen einzusetzen
• Investition mit dem höchsten Gewinn ist am vorteilshaftesten

• Vorteilhaftigkeitsbestimmung
• Wahl zwischen sich technisch ausschließenden Alternativen
• Bestimmung der optimalen wirtschaftlichen Nutzungsdauer
• Auslotung des Unsicherheitsspielraums
• Ermittlung des Wertes eines Unternehmens

• enstpricht dem Zinssatz, mit dem sich das noch gebundene Kapital verzinst
• gibt die Verzinsung des noch nicht amortisierten Kapitaleinsatzes an

• Beurteilung von Investitionen anhand von Zahlungsströmen
• Auf taggenaue Abbildung der Zahlungszeitpunkte wird verzichtet
  • Unterteilung in Jahre
  • Anschaffungsauszahlung am Jahresanfang
  • Anfall aller folgender Zahlungen am Jahresende
  • Liquidationserlös fließt am Ende der Periode
• Alle Zahlung werden durch Abzinsung auf einheitlichen Zeitpunkt gebracht
• einheitlicher Kalkulationszins
• Zinzeszinsrechnung

• in der HV wird eine Erhöhung des Grundkapitals beschlossen, die nur in dem Umfang durchgeführt werden soll, wie von einem Umtausch oder Bezugsrecht auf Aktien Gebrauch gemacht wird
• bedingte Kapitalerhöhung ist 3 Fällen vorbehalten
  • Gewährung von Umtausch/Bezugsrechten bei Ausgabe von Wandelschuldenverschreibungen
  • Gewährung von Umtausch/Bezugsrechten zur Vorbereitung von Unternehmenszusammenschlüssen
  • Gewährung von Bezugsrechten an Arbeitnehmer der Gesellschaft und Mitglieder der Geschäftsführung