Lohnt sich ein Anleihen-ETF? So prüfst du den Sicherheits­baustein für dein Depot

Der Indexanbieter legt fest, welche Anleihen in den Index aufgenommen werden und nach welchen Regeln sie gewichtet sind. Bekannte Anbieter sind Barclays-Bloomberg, Markit mit der Marke iBoxx oder MTS. Du musst dich also nicht selbst um die Auswahl einzelner Wertpapiere kümmern.

Der ETF bildet diesen Index nach, indem er die enthaltenen Anleihen kauft oder über Swap-Geschäfte abbildet. Sein Kurs entwickelt sich dadurch nahezu genauso wie der zugrunde liegende Index. Mit einem einzigen Anteil bist du an allen Anleihen im Index beteiligt.

Andere Begriffe für Anleihen-ETFs sind Renten-ETFs oder Bond-ETFs. Der Begriff Rente steht in diesem Zusammenhang für die regelmäßige Zinszahlung, nicht für die Altersrente.

Staatsanleihen-ETFs investieren in Anleihen, die von Ländern herausgegeben werden. Beispiele sind ETFs auf US-Staatsanleihen, Anleihen der Eurozone oder Staatsanleihen aus Schwellenländern. Die Sicherheit richtet sich nach der Bonität des jeweiligen Landes.

Unternehmensanleihen-ETFs bündeln Anleihen von Firmen, die sich am Kapitalmarkt Geld beschaffen. Sie bieten in der Regel eine höhere Renditeerwartung als Staatsanleihen, bringen aber auch ein höheres Ausfallrisiko mit. Unternehmen können häufiger zahlungsunfähig werden als stabile Industrienationen.

Für einen Sicherheitsbaustein im Depot sind Staatsanleihen-ETFs aus starken Industrienationen meist die passendere Wahl. Unternehmensanleihen-ETFs eignen sich eher, wenn du bereit bist, für mehr Rendite auch stärkere Kursschwankungen zu tragen.

Der Indexanbieter definiert die Regeln für die Aufnahme von Anleihen in den Index. Das können zum Beispiel nur Staatsanleihen der Eurozone oder Unternehmensanleihen mit einer bestimmten Bonität sein. Diese Regeln sind öffentlich einsehbar und geben dir Transparenz über die Zusammensetzung.

Der ETF kauft die im Index enthaltenen Anleihen oder bildet sie über Swap-Geschäfte ab. Sein Kurs entwickelt sich nahezu genauso wie der Index. Du kaufst mit einem einzigen Wertpapier einen ganzen Korb aus Anleihen und sparst dir die Auswahl und Verwaltung einzelner Papiere.

Die Indexanbieter legen auch fest, wie stark einzelne Anleihen gewichtet werden. Dadurch ist die Zusammensetzung des ETF für dich nachvollziehbar und du kannst einschätzen, welche Risiken im Fonds stecken.

Als Sicherheitsbaustein eignen sich vor allem Geldmarkt-ETFs mit sehr kurzen Restlaufzeiten. Sie unterliegen kaum Kursschwankungen und bringen gleichzeitig Renditen, mit denen du mit der Inflation mithalten kannst. Auch ETFs auf deutsche Staatsanleihen mit weniger als einem Jahr Laufzeit gelten als besonders sicher.

Weniger geeignet sind ETFs mit langlaufenden Anleihen, die sensibel auf Zinsänderungen reagieren. Seit der Zinswende 2022 konnten Anleger erleben, dass solche ETFs spürbare Wertverluste einbrocken können. Wenn du genau dann an dein Geld musst, verkaufst du Anteile möglicherweise zu schlechten Preisen.

Für einen Sicherheitsbaustein solltest du also auf kurze Laufzeiten und hohe Bonität der Emittenten achten. Geldmarkt-ETFs sind die einzige Anleihen-ETF-Kategorie, die als Sicherheitsbaustein uneingeschränkt empfohlen wird.

Der Grund: Neue Anleihen bieten höhere Zinsen, entsprechend den aktuellen Marktzinsen. Bestehende Anleihen mit niedrigeren Zinsen sind deshalb unattraktiver und verlieren an Wert.

Je länger die Laufzeit einer Anleihe, desto stärker wirkt sich eine Zinsänderung auf den Kurs aus. Ein ETF mit Anleihen, die noch zehn Jahre laufen, schwankt bei Zinsänderungen deutlich stärker als ein ETF mit Restlaufzeiten unter einem Jahr.

Der Kupon ist der jährliche Zins, den der Emittent an die Anleger zahlt. Er ist bei älteren Anleihen oft niedriger als bei neu ausgegebenen. Der Kurswert ist der Preis, zu dem eine bestehende Anleihe an der Börse gehandelt wird, und er fällt bei steigenden Marktzinsen in der Regel.

Das betrifft vor allem ETFs auf US-Staatsanleihen oder Anleihen aus Schwellenländern.

Ein typischer Fehler ist es, die Bezeichnung Anleihen-ETF mit Sicherheit gleichzusetzen und das Währungsrisiko zu ignorieren. Auch die Bonität der enthaltenen Emittenten wird oft übersehen, was zu höheren Ausfallrisiken führen kann als beabsichtigt.

Wenn du das Währungsrisiko vermeiden willst, wähle ETFs, die in Euro notieren oder eine Währungsabsicherung bieten. Achte außerdem darauf, dass die Laufzeit der enthaltenen Anleihen zu deinem Anlagehorizont passt.

Ein Anleihen-ETF verteilt dein Geld auf viele Anleihen und reduziert so das Risiko eines einzelnen Ausfalls. Diese Diversifikation wäre mit einzelnen Anleihen nur mit deutlich höherem Aufwand und Kapital zu erreichen.

Du kannst ETF-Anteile an jedem Börsentag kaufen und verkaufen, anders als viele einzelne Anleihen. Das gibt dir Flexibilität, wenn du kurzfristig an dein Geld musst. Mit einem ETF-Sparplan kannst du bereits mit kleinen Beträgen in Anleihen investieren.

ETFs haben in der Regel niedrigere laufende Kosten als aktiv gemanagte Rentenfonds. Der zugrunde liegende Index ist öffentlich einsehbar, du weißt also, worin der ETF investiert.

Hinzu kommt der Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent auf die Abgeltungsteuer. Die Teilfreistellung von 30 Prozent gilt nur für Aktienfonds, nicht für reine Anleihen-ETFs, deine Erträge werden also voll besteuert.

Der Sparer-Pauschbetrag schützt einen Teil deiner Erträge vor dem Finanzamt. Pro Person und Jahr sind 1000 EUR steuerfrei, für Ehepaare gilt der doppelte Betrag von 2000 EUR. Erst wenn deine Kapitalerträge diesen Freibetrag übersteigen, wird Abgeltungsteuer fällig.

Für deine Steuerplanung bedeutet das: Liegen deine Erträge aus Anleihen-ETFs unter dem Sparer-Pauschbetrag, zahlst du keine Steuern darauf. Der Sparer-Pauschbetrag beträgt 1000 EUR pro Person und Jahr.

Geldmarkt-ETFs bestehen aus Anleihen mit sehr kurzer Restlaufzeit oder bilden den Referenzzins ESTR der Europäischen Zentralbank nach. Dadurch bist du sehr nah am aktuellen Zinsniveau und musst nicht ständig zwischen Tagesgeldangeboten wechseln.

Ein Vorteil gegenüber Tagesgeld ist die einfache Handelbarkeit über die Börse. Du kaufst und verkaufst Anteile über dein Depot, ohne ein neues Konto eröffnen zu müssen. Das macht Geldmarkt-ETFs zu einer flexiblen Alternative für Geld, das du kurzfristig parken willst.

Allerdings gilt: Kommt es wieder zu einer Niedrigzinsphase, solltest du von Geldmarkt-ETFs auf Tages- oder Festgeld wechseln. Sonst können die Erträge sinken und die Kosten den Ertrag aufzehren.

Geldmarkt-ETFs bestehen aus Anleihen mit sehr kurzer Restlaufzeit oder bilden den Referenzzins ESTR der Europäischen Zentralbank nach. Dadurch bist du sehr nah am aktuellen Zinsniveau und musst nicht ständig zwischen Tagesgeldangeboten wechseln.

Ein Vorteil gegenüber Tagesgeld ist die einfache Handelbarkeit über die Börse. Du kaufst und verkaufst Anteile über dein Depot, ohne ein neues Konto eröffnen zu müssen.

Allerdings gilt: Kommt es wieder zu einer Niedrigzinsphase, solltest du von Geldmarkt-ETFs auf Tages- oder Festgeld wechseln. Sonst können die Erträge sinken und die Kosten den Ertrag aufzehren.