Thesaurierender ETF: So funktioniert die automatische Wiederanlage

Der Begriff kommt aus dem Griechischen: Thesauros bedeutet Schatzkammer oder Schatzhaus. Bei einem thesaurierenden ETF bleiben Dividenden und Zinsen im Fondsvermögen, statt auf dein Verrechnungskonto zu fließen. Der Fonds kauft mit dem Geld neue Wertpapiere, wodurch der gesamte Aktienkorb mehr wert ist als vorher.

Du hast nach einer Thesaurierung nicht mehr ETF-Anteile, aber wertvollere. Ein vereinfachtes Beispiel: Steht der Anteil bei 100 Euro und es fällt ein Euro Dividende an, notiert ein thesaurierender ETF danach bei 101 Euro. Ein ausschüttender ETF würde dir den Euro überweisen und der Kurs bliebe bei 100 Euro.

Kurzfristig geht bei keiner der beiden Varianten Rendite verloren. Der Unterschied zeigt sich erst über viele Jahre, wenn die einbehaltenen Erträge selbst wieder Gewinne erwirtschaften.

Ein thesaurierender ETF auf denselben Index wird langfristig immer mehr wert sein als ein ausschüttender, weil das Fondsvermögen mit jeder einbehaltenen Dividende wächst. Beim Ausschütter musst du dich selbst um die Reinvestition kümmern, sonst liegt das Geld unverzinst auf dem Verrechnungskonto.

Der Zinseszinseffekt wirkt bei thesaurierenden ETFs vollständig, da die Erträge im Fonds bleiben. Bei ausschüttenden ETFs wirkt er nur, wenn du die Ausschüttung manuell wieder anlegst. Das bedeutet Aufwand und erfordert Disziplin.

• Ein thesaurierender ETF eignet sich, wenn du über zehn Jahre oder länger Vermögen aufbauen willst und keine regelmäßigen Auszahlungen benötigst.
• Ein ausschüttender ETF passt, wenn du ein passives Einkommen aus Dividenden erzielen möchtest oder deinen Sparer-Pauschbetrag gezielt über Ausschüttungen nutzen willst.

Die Thesaurierung läuft vollständig im Hintergrund ab. Unternehmen schütten Dividenden an den ETF aus, und auch Zinsen aus Anleihen landen zunächst auf dem Konto des Fonds. Du musst keine Order erteilen und keine Entscheidung über die Wiederanlage treffen.

Der Fonds nutzt das Geld, um anteilig die Aktien oder Anleihen nachzukaufen, in die er bereits investiert ist. Dadurch steigt das Fondsvolumen, und der Börsenkurs deines Anteils erhöht sich entsprechend. In der Realität passieren Zufluss und Abfluss der Dividenden nicht am selben Tag, aber das Prinzip bleibt gleich.

Du hast nach der Wiederanlage nicht mehr Anteile, sondern wertvollere. Der gesamte Aktienkorb ist mehr wert als vorher, und dein Depotwert wächst ohne dein Zutun.

Seit der Investmentsteuerreform 2018 gilt für thesaurierende und ausschüttende ETFs gleichermaßen die Vorabpauschale. Sie stellt sicher, dass auch wiederanlegende Fonds jährlich besteuert werden.

Die Vorabpauschale ist ein fiktiver Ertrag, der von deiner Depotbank berechnet und an das Finanzamt abgeführt wird. Hat der Fonds im Jahr keine positive Wertentwicklung, entfällt die Besteuerung für thesaurierende ETFs. Kursgewinne werden erst beim Verkauf der Anteile besteuert.

Für Aktienfonds sind 30 Prozent der Erträge steuerfrei. Nur 70 Prozent müssen über die Teilfreistellung versteuert werden. Auf die zu versteuernden Erträge fallen 25 Prozent Abgeltungsteuer plus 5,5 Prozent Solidaritätszuschlag an.

Die Vorabpauschale ergibt sich aus der Multiplikation des Werts deiner Fondsanteile zu Beginn des Jahres mit dem Basiszins. Von dieser Summe geht eine Kostenpauschale ab. Der Basiszins wird einmal pro Jahr vom Finanzministerium veröffentlicht.

Ist die tatsächliche Wertsteigerung des Fonds niedriger als die Vorabpauschale, gilt dieser niedrigere Wert als Grundlage für die Steuerberechnung. Bei thesaurierenden ETFs entfällt die Besteuerung komplett, wenn zum Ende des Jahres keine positive Wertentwicklung vorliegt.

Pro Person und Jahr sind 1000 EUR steuerfrei. Zusammenveranlagte Ehepaare haben 2000 EUR Sparer-Pauschbetrag. Ein Freistellungsauftrag bei deiner Depotbank sorgt dafür, dass die Vorabpauschale mit diesem Freibetrag verrechnet wird.

Die Vorabpauschale wird automatisch mit deinem Freistellungsauftrag verrechnet. Richte ihn bei deiner Depotbank über 1000 EUR pro Person ein, damit der steuerfreie Betrag nicht ungenutzt bleibt. Ohne Freistellungsauftrag wird die Vorabpauschale direkt versteuert, obwohl der Pauschbetrag noch frei wäre.

Reicht die Vorabpauschale nicht aus, um den Pauschbetrag auszuschöpfen, kannst du gezielt Anteile verkaufen und Gewinne realisieren. Die bereits versteuerte Vorabpauschale wird beim späteren Verkauf der Anteile angerechnet, um eine Doppelbesteuerung zu vermeiden.

• Richte den Freistellungsauftrag direkt nach Depoteröffnung ein, nicht erst zum Jahresende.
• Prüfe einmal im Jahr, ob der Pauschbetrag ausgeschöpft ist, und reagiere bei Bedarf mit einem Teilverkauf.

Ein häufiger Irrtum ist die Annahme, dass ohne Ausschüttung keine Steuern anfallen. Auch thesaurierende ETFs werden über die Vorabpauschale besteuert, selbst wenn du kein Geld auf deinem Konto siehst. Ein fehlender Freistellungsauftrag führt dazu, dass die Steuer direkt abgeführt wird, obwohl der Pauschbetrag noch frei wäre.

Ein weiterer Fehler ist der Vergleich der Kurshöhe mit ausschüttenden ETFs. Ein höherer Kurs bedeutet nicht automatisch eine bessere Rendite, sondern ist Folge der Wiederanlage. Beide Varianten bilden denselben Index ab, die Rendite vor Steuern ist identisch.

Vergiss die Vorabpauschale beim Verkauf nicht. Die bereits versteuerten Beträge werden beim Verkauf angerechnet. Ohne diese Anrechnung zahlst du doppelt Steuern auf denselben Ertrag.

Die automatische Wiederanlage passt vor allem zu Anlegern mit langfristigem Horizont. Wer über zehn Jahre oder länger Vermögen aufbauen will und keine regelmäßigen Auszahlungen benötigt, profitiert am stärksten vom Zinseszinseffekt. Auch ETF-Sparpläne funktionieren mit thesaurierenden Fonds besonders reibungslos, weil die Wiederanlage automatisch erfolgt.

Weniger geeignet ist die Variante für Anleger, die ein passives Einkommen aus Dividenden erzielen möchten. Wer regelmäßige Entnahmen plant oder den Sparer-Pauschbetrag gezielt über Ausschüttungen nutzen will, fährt mit einem ausschüttenden ETF oft einfacher.

Für kurzfristige Anlagen unter fünf Jahren ist ein thesaurierender ETF keine gute Wahl. Die Wiederanlage entfaltet ihre Wirkung erst über lange Zeiträume, und Kursschwankungen können kurzfristig dominieren.

Achte auf ein Fondsvolumen von mindestens 100 Millionen Euro, das reduziert das Risiko einer Fondsschließung. Die Gesamtkostenquote (TER) sollte möglichst niedrig sein, idealerweise unter 0,3 Prozent pro Jahr.

Wähle einen breit gestreuten Index wie den MSCI World oder einen All-World-Index. Die physische Replikation ist transparenter als die synthetische, weil der Fonds die Wertpapiere tatsächlich hält. Fonds mit Sitz in Irland oder Luxemburg sind für deutsche Anleger steuerlich unkompliziert.

• Prüfe das Fondsvolumen, bevor du dich für einen ETF entscheidest.
• Vergleiche die Gesamtkostenquote mehrerer ETFs auf denselben Index.
• Bevorzuge physisch replizierende Fonds mit Domizil in Irland oder Luxemburg.

Bei einem thesaurierenden ETF werden Dividenden nicht ausgezahlt, sondern im Fonds reinvestiert. Dadurch wächst das Fondsvermögen mit jeder Ausschüttung, und der Wert deines Anteils steigt zusätzlich zum möglichen Kursgewinn. Die wiederangelegten Erträge erwirtschaften im nächsten Jahr selbst wieder Dividenden.

Über viele Jahre kann dieser Effekt einen erheblichen Teil der Gesamtrendite ausmachen. Ein thesaurierender ETF auf denselben Index wird langfristig immer mehr wert sein als ein ausschüttender, weil das Fondsvermögen durch einbehaltene Dividenden kontinuierlich wächst.

Der Zinseszinseffekt verstärkt sich mit der Zeit. Je länger du investiert bleibst, desto größer wird der Anteil der Erträge, die auf bereits wiederangelegte Gewinne entfallen.

Bei einem thesaurierenden ETF werden Dividenden nicht ausgezahlt, sondern im Fonds reinvestiert. Dadurch wächst das Fondsvermögen mit jeder Ausschüttung, und der Wert deines Anteils steigt zusätzlich zum möglichen Kursgewinn.

Der Effekt verstärkt sich über die Zeit: Die wiederangelegten Erträge erwirtschaften im nächsten Jahr selbst wieder Dividenden. Über viele Jahre kann dieser Zinseszinseffekt einen erheblichen Teil der Gesamtrendite ausmachen.

Ein thesaurierender ETF auf denselben Index wird langfristig immer mehr wert sein als ein ausschüttender ETF, weil das Fondsvermögen durch einbehaltene Dividenden stärker wächst. Du musst dich nicht um die Wiederanlage kümmern, der Fonds übernimmt das automatisch.

Wenn du ein regelmäßiges passives Einkommen aus deinem Depot erzielen möchtest, sind ausschüttende ETFs die direktere Wahl. Sie überweisen Dividenden auf dein Verrechnungskonto, je nach Fonds monatlich, quartalsweise oder jährlich. Thesaurierende ETFs zahlen dagegen nichts aus.

Mit thesaurierenden ETFs kannst du dir ein Einkommen schaffen, indem du regelmäßig Anteile verkaufst. Das erfordert jedoch aktives Handeln und kann zu ungünstigen Zeitpunkten erfolgen, wenn die Kurse gerade niedrig sind. Ein Verkauf in einer Schwächephase reduziert dein Vermögen stärker als eine Dividende in derselben Phase.

Für die Entnahmephase im Ruhestand kann eine Kombination sinnvoll sein. Ein Teil des Depots in ausschüttenden ETFs für laufende Erträge, ein anderer Teil in thesaurierenden ETFs für weiteres Wachstum.

Wenn du ein regelmäßiges passives Einkommen aus deinem Depot erzielen möchtest, sind ausschüttende ETFs die direktere Wahl. Sie überweisen Dividenden auf dein Verrechnungskonto, je nach Fonds monatlich, quartalsweise oder jährlich.

Mit thesaurierenden ETFs kannst du dir ein Einkommen schaffen, indem du regelmäßig Anteile verkaufst. Das erfordert jedoch aktives Handeln und kann zu ungünstigen Zeitpunkten erfolgen, wenn die Kurse gerade niedrig sind.

Für die Entnahmephase im Ruhestand kann eine Kombination sinnvoll sein: Ein Teil des Depots in ausschüttenden ETFs für laufende Erträge, ein anderer Teil in thesaurierenden ETFs für weiteres Wachstum.