Lohnt sich ein Anleihen-ETF? So nutzt du festverzinsliche Wertpapiere als Sicherheits­baustein

Ein Anleihen-ETF bildet einen Index nach, der aus vielen einzelnen Anleihen besteht. Der Indexanbieter legt fest, welche Staatsanleihen oder Unternehmensanleihen in diesen Korb aufgenommen werden. Du musst dich also nicht selbst um die Auswahl einzelner Wertpapiere kümmern.

Für dich bedeutet das eine breite Streuung über viele Emittenten und Laufzeiten mit einem einzigen Wertpapier. Der ETF kauft die Anleihen nicht einzeln für dich, sondern bildet den Index als Ganzes ab. Dadurch reduzierst du das Risiko, das beim Kauf einer einzelnen Anleihe entstehen würde.

Andere gebräuchliche Begriffe für Anleihen-ETFs sind Renten-ETF oder Bond-ETF. Der Begriff Rente hat in diesem Zusammenhang nichts mit der Altersrente zu tun, sondern steht für die regelmäßige Zinszahlung der Anleihen.

Staatsanleihen-ETFs investieren in Anleihen, die von Ländern herausgegeben werden. Die Sicherheit richtet sich nach der Finanzkraft des jeweiligen Landes. Anleihen starker Industrienationen gelten als relativ sicher, während Staatsanleihen aus Schwellenländern ein höheres Ausfallrisiko mitbringen.

Unternehmensanleihen-ETFs bündeln Anleihen von Firmen. Die Bonität der Unternehmen reicht von sehr gut (Investment Grade) bis spekulativ (Junk). Eine höhere Renditeerwartung geht bei Unternehmensanleihen mit einem höheren Ausfallrisiko einher.

Für einen reinen Sicherheitsbaustein sind Staatsanleihen-ETFs aus Industrienationen meist die defensivere Wahl. Die Kurse dieser Anleihen bleiben in Krisenzeiten oft stabil oder steigen sogar, wenn Aktienmärkte fallen. Unternehmensanleihen-ETFs eignen sich eher als Beimischung, wenn du bereit bist, für mehr Renditechance auch mehr Schwankungen zu tragen.

Die Duration zeigt dir, wie stark der ETF auf eine Änderung der Marktzinsen reagiert. Je höher die Duration, desto stärker bewegt sich der Kurs bei Zinsänderungen. Ein ETF mit einer Duration von sieben Jahren verliert bei einem Zinsanstieg von einem Prozentpunkt ungefähr sieben Prozent an Wert.

Ein Anleihen-ETF lohnt sich vor allem als schwankungsarmer Sicherheitsbaustein im Depot. Er eignet sich für Geld, das du in einem Zeitraum von einem bis fünf Jahren benötigst. In dieser Zeit kannst du von den laufenden Zinserträgen profitieren, ohne die starken Kursschwankungen von Aktien tragen zu müssen.

Als Ersatz für Tagesgeld oder Festgeld bei normalem Zinsniveau können Anleihen-ETFs ebenfalls sinnvoll sein. Du bist damit nah am aktuellen Zinsniveau und musst nicht ständig zwischen den besten Bankangeboten wechseln. Allerdings gilt: In einer Niedrigzinsphase solltest du auf Tagesgeld oder Festgeld wechseln, um Verluste zu vermeiden.

Für langfristigen Vermögensaufbau über 15 Jahre oder mehr sind Aktien-ETFs in der Regel die bessere Wahl. Die langfristige Rendite von Anleihen kommt nicht an die von Aktien heran. Wenn du maximale Rendite anstrebst oder keine Kursschwankungen akzeptieren willst, ist ein Anleihen-ETF nicht die passende Lösung.

Die laufenden Kosten eines Anleihen-ETF werden über die Gesamtkostenquote (TER) abgebildet. Sie liegt bei Anleihen-ETFs meist zwischen 0,1 und 0,5 Prozent pro Jahr. Geldmarkt-ETFs und ETFs auf Staatsanleihen sind oft günstiger als ETFs auf Unternehmensanleihen.

Zusätzlich fallen beim Kauf über die Börse Ordergebühren deines Depots an. Diese variieren je nach Anbieter und Orderhöhe. Bei einem Sparplan sind die Ausführungskosten häufig niedriger oder entfallen ganz.

Eine Gesamtkostenquote unter 0,5 Prozent pro Jahr ist ein guter Orientierungswert. Da die Rendite von Anleihen-ETFs ohnehin niedriger ausfällt als bei Aktien-ETFs, wirken sich hohe Kosten hier besonders stark auf deine Nettorendite aus. Vergleiche die TER daher vor dem Kauf.

Die wichtigsten Begriffe solltest du einordnen können.

• Die Duration gibt an, wie stark der ETF-Kurs auf eine Änderung der Marktzinsen reagiert. Je höher die Duration, desto stärker die Kursbewegung.
• Die Restlaufzeit ist der Zeitraum bis zur Rückzahlung der Anleihen. Kurze Restlaufzeiten bedeuten weniger Zinsrisiko, lange Restlaufzeiten mehr Renditechance.
• Der Kupon ist der jährliche Zins, den der Emittent an die Anleger zahlt. Bei ETFs wird er meist thesauriert oder ausgeschüttet.
• Die Bonität bewertet die Kreditwürdigkeit des Emittenten durch Ratingagenturen. Sie reicht von AAA (sehr gut) bis zu spekulativen Noten.

Die Bonitätsnote wird von Ratingagenturen wie Standard and Poor's oder Fitch vergeben. Deutschland wird zurzeit mit der Bestnote AAA bewertet. Anleihen mit einer Note von BBB oder besser werden als Investment Grade klassifiziert, schlechtere Noten als Junk bezeichnet.

Gehe die Liste vor dem Kauf einmal vollständig durch.

• Dein Anlageziel und dein Anlagehorizont sind definiert.
• Der ETF bildet einen breit gestreuten Anleihen-Index ab.
• Die durchschnittliche Bonität liegt bei BBB oder besser.
• Die Restlaufzeit passt zu deinem Anlagehorizont.
• Die Währung ist Euro oder der ETF ist währungsgesichert.
• Die Gesamtkostenquote liegt unter 0,5 Prozent.
• Das Fondsvolumen ist ausreichend groß für stabile Handelbarkeit.
• Die Replikationsmethode ist physisch oder synthetisch mit geringem Kontrahentenrisiko.

Wenn du alle Punkte abhaken kannst, hast du einen soliden Kandidaten gefunden. Ein breit gestreuter Index mit guter Bonität und passender Laufzeit bildet die Grundlage. Die Kosten und das Fondsvolumen entscheiden dann über die langfristige Qualität deiner Anlage.

• Zu lange Restlaufzeiten wählen: Langlaufende Anleihen-ETFs schwanken bei Zinsänderungen stark. Wähle kurze Laufzeiten für Sicherheit.
• Währungsrisiko ignorieren: Ein ETF auf US-Staatsanleihen in Dollar bringt Wechselkursrisiken mit. Nutze Euro-Produkte oder währungsgesicherte Varianten.
• Bonität vernachlässigen: Hochzinsanleihen mit schlechter Bonität können ausfallen. Prüfe die durchschnittliche Ratingnote im Index.
• Kosten unterschätzen: Eine hohe Gesamtkostenquote schmälert die ohnehin niedrige Rendite. Vergleiche die TER vor dem Kauf.

Das Jahr 2022 hat gezeigt, dass auch vermeintlich risikoarme Anleihen-ETFs deutliche Kursverluste erleiden können. Die stark steigenden Zinsen trafen viele Anleihe-Portfolios. Wer damals langlaufende Anleihen-ETFs hielt und verkaufen musste, realisierte Verluste. Mit kurzen Laufzeiten und einem passenden Anlagehorizont reduzierst du dieses Risiko.

Geldmarkt-ETFs investieren in Anleihen mit einer Restlaufzeit von unter einem Jahr oder bilden einen kurzfristigen Referenzzinssatz wie den ESTR der Europäischen Zentralbank nach. Dadurch sind sie von Zinsänderungen kaum betroffen und bleiben sehr wertstabil.

Sie eignen sich als Alternative zu Tagesgeld oder Festgeld, wenn du flexibel bleiben willst und das aktuelle Zinsniveau mitnehmen möchtest. Anders als bei Tagesgeld oder Festgeld musst du nicht ständig zwischen den besten Angeboten wechseln. In einer Niedrigzinsphase solltest du jedoch auf Tagesgeld oder Festgeld wechseln, da die Rendite dann oft nicht mehr die Kosten deckt.

Beachte, dass auch Geldmarkt-ETFs keine Einlagensicherung wie ein Bankkonto bieten. Das Geld ist als Sondervermögen geschützt, unterliegt aber dennoch einem kleinen Restrisiko. Für sehr kurzfristige Verfügbarkeit unter einem Jahr oder wenn du keinerlei Kursschwankungen akzeptieren willst, bleibt Tagesgeld die sicherste Wahl.

Geldmarkt-ETFs investieren in Anleihen mit einer Restlaufzeit von unter einem Jahr oder bilden einen kurzfristigen Referenzzinssatz wie den ESTR der Europäischen Zentralbank nach. Dadurch sind sie von Zinsänderungen kaum betroffen und bleiben sehr wertstabil.

Sie eignen sich als Alternative zu Tagesgeld oder Festgeld, wenn du flexibel bleiben willst und das aktuelle Zinsniveau mitnehmen möchtest. In einer Niedrigzinsphase solltest du jedoch auf Tagesgeld oder Festgeld wechseln, da die Rendite dann oft nicht mehr die Kosten deckt.

Beachte, dass auch Geldmarkt-ETFs keine Einlagensicherung wie ein Bankkonto bieten. Das Kontrahentenrisiko ist jedoch durch die Auswahl der enthaltenen Wertpapiere und die Regulierung der Fondsgesellschaft begrenzt.

Auf Zinserträge, Ausschüttungen und Kursgewinne aus Anleihen-ETFs fällt die Abgeltungsteuer in Höhe von 25 Prozent an. Hinzu kommen der Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent auf die Abgeltungsteuer und gegebenenfalls Kirchensteuer.

Der Sparer-Pauschbetrag beträgt pro Person und Jahr 1000 Euro. Bei zusammenveranlagten Ehepaaren verdoppelt sich der Betrag auf 2000 Euro. Bis zu dieser Höhe bleiben deine Kapitalerträge steuerfrei, wenn du einen Freistellungsauftrag bei deiner Bank einrichtest.

Anders als bei Aktienfonds gibt es bei reinen Anleihen-ETFs keine Teilfreistellung. Die Teilfreistellung von 30 Prozent gilt nur für Aktienfonds. Deine Erträge aus Anleihen-ETFs werden also in voller Höhe besteuert, sobald sie den Sparer-Pauschbetrag übersteigen.

Anleihen-ETFs werden wie Aktien an der Börse gehandelt. Die Liquidität hängt vom Fondsvolumen und vom Handelsvolumen an den Börsenplätzen ab. Große ETFs mit hohem Fondsvolumen lassen sich in der Regel eng getaktet handeln, also mit geringer Differenz zwischen Kauf- und Verkaufskurs.

Die Liquidität des zugrunde liegenden Anleihenmarktes spielt ebenfalls eine Rolle. Staatsanleihen großer Industrienationen sind sehr liquide, während Unternehmensanleihen mit schlechter Bonität oder Anleihen aus Schwellenländern in Krisenzeiten schwerer handelbar sein können.

Für Privatanleger ist die Börsenliquidität großer ETFs in normalen Marktphasen ausreichend. Achte bei der Auswahl auf ein Fondsvolumen von mindestens 100 Millionen Euro, um eine stabile Handelbarkeit zu gewährleisten. In extremen Marktphasen kann jedoch auch bei großen ETFs die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufskurs vorübergehend steigen.

Anleihen-ETFs werden wie Aktien an der Börse gehandelt. Die Liquidität hängt vom Fondsvolumen und vom Handelsvolumen an den Börsenplätzen ab. Große ETFs mit hohem Fondsvolumen lassen sich in der Regel eng getaktet handeln, also mit geringer Differenz zwischen Kauf- und Verkaufskurs.

Die Liquidität des zugrunde liegenden Anleihenmarktes spielt ebenfalls eine Rolle. Staatsanleihen großer Industrienationen sind sehr liquide, während Unternehmensanleihen mit schlechter Bonität oder Anleihen aus Schwellenländern in Krisenzeiten schwerer handelbar sein können.

Für Privatanleger ist die Börsenliquidität der wichtigste Faktor. Achte daher auf ein ausreichendes Fondsvolumen und einen etablierten ETF-Anbieter, um auch in stressigen Marktphasen fair handeln zu können.