Unternehmensanleihen: Welche Kosten wirklich anfallen

Beim Kauf einer Unternehmensanleihe fallen nicht nur die offensichtlichen Ordergebühren deines Depots an. Ein großer Teil der Kosten versteckt sich im sogenannten Spread, also der Differenz zwischen dem Kauf- und dem Verkaufskurs an der Börse. Dieser Spread ist bei Unternehmensanleihen oft deutlich höher als bei Aktien, weil der Handel weniger liquide ist.

Die Ordergebühr liegt bei vielen Online-Depots zwischen 0 und 15 Euro pro Transaktion. Der Spread kann je nach Anleihe und Marktlage zwischen 0,1 und 1,0 Prozent des Anlagebetrags ausmachen. Bei einem Anlagebetrag von 10.000 Euro entspricht ein Spread von 0,5 Prozent bereits 50 Euro, die du über die Kursentwicklung wieder hereinholen musst.

Bei Anleihen-ETFs fallen diese Einzelkosten geringer aus, dafür zahlst du eine laufende Gesamtkostenquote. Diese liegt bei Unternehmensanleihen-ETFs üblicherweise zwischen 0,1 und 0,5 Prozent pro Jahr. Hinzu kommt bei ausländischen Anleihen ein mögliches Währungsrisiko, das deinen Ertrag in Euro schmälern oder erhöhen kann.

Die Gesamtkostenquote bei Anleihen-ETFs liegt zwischen 0,1 und 0,5 Prozent pro Jahr.

• Die Ordergebühr beim Kauf einer Einzelanleihe beträgt je nach Depot 0 bis 15 Euro.
• Der Spread zwischen Kauf- und Verkaufskurs liegt bei Unternehmensanleihen oft zwischen 0,1 und 1,0 Prozent.
• Bei Fremdwährungsanleihen kommen Wechselkurskosten und das Währungsrisiko hinzu.

Die Rendite einer Unternehmensanleihe besteht aus zwei Komponenten: den regelmäßigen Kuponzahlungen und der Differenz zwischen deinem Kaufkurs und dem Nennwert, den du am Laufzeitende zurückbekommst. Kaufst du eine Anleihe unter ihrem Nennwert, erzielst du zusätzlich zum Kupon einen Kursgewinn. Liegt der Kaufkurs über dem Nennwert, schmälert der Kursverlust deine Gesamtrendite.

Ein Beispiel: Eine Anleihe mit einem Kupon von 5 Prozent und einem Nennwert von 1000 Euro notiert bei 950 Euro. Du erhältst jährlich 50 Euro Zinsen. Am Laufzeitende bekommst du 1000 Euro zurückgezahlt, also 50 Euro mehr als deinen Kaufpreis. Diese Differenz erhöht deine jährliche Rendite über den Kupon hinaus.

Die Kosten für den Kauf, also Ordergebühr und Spread, reduzieren deine tatsächliche Rendite. Deshalb ist der Vergleich verschiedener Anleihen nur sinnvoll, wenn du alle Kostenpunkte einbeziehst und nicht nur auf den ausgewiesenen Kupon schaust.

Kaufst du eine Anleihe unter ihrem Nennwert, liegt deine Rendite über dem Kupon.

• Die Rendite setzt sich aus Kuponzahlungen und der Differenz zwischen Kaufkurs und Nennwert zusammen.
• Ein Kauf über dem Nennwert führt zu einem Kursverlust, der die Rendite mindert.
• Ordergebühren und Spread verringern die tatsächlich erzielte Rendite zusätzlich.

Unternehmensanleihen bieten in der Regel eine höhere Verzinsung als Staatsanleihen, weil das Ausfallrisiko eines privaten Unternehmens höher ist als das eines Staates. Diese höhere Verzinsung ist eine Risikoprämie, die du für den Verzicht auf die Sicherheit eines staatlichen Schuldners erhältst. Staatsanleihen gelten als vergleichsweise sicher, bieten dafür aber niedrigere Kupons.

Im Vergleich zu Tagesgeld fehlt bei Unternehmensanleihen die Einlagensicherung. Während dein Guthaben auf einem Tagesgeldkonto bis 100.000 Euro pro Person und Bank gesetzlich geschützt ist, trägst du bei einer Unternehmensanleihe das volle Ausfallrisiko des Emittenten. Dafür ist die Verzinsung einer Unternehmensanleihe meist höher als die eines Tagesgeldkontos.

Ein weiterer Unterschied liegt in der Laufzeit. Unternehmensanleihen haben eine feste Laufzeit, die oft zwischen 2 und 10 Jahren liegt, während Tagesgeld täglich verfügbar ist. Dafür kannst du eine Unternehmensanleihe jederzeit über die Börse verkaufen, musst dann aber Kursverluste in Kauf nehmen, wenn sich das Zinsumfeld oder die Bonität des Unternehmens verschlechtert hat.

Die Einlagensicherung schützt Tagesgeld bis 100.000 Euro pro Person und Bank, Unternehmensanleihen haben diesen Schutz nicht.

• Unternehmensanleihen bieten höhere Zinsen als Staatsanleihen, tragen aber ein höheres Ausfallrisiko.
• Tagesgeld ist durch die Einlagensicherung geschützt, Unternehmensanleihen nicht.
• Die Laufzeit von Unternehmensanleihen ist fest, Tagesgeld ist täglich verfügbar.

Die Bonität eines Unternehmens beschreibt seine Fähigkeit, Zins- und Rückzahlungsverpflichtungen aus einer Anleihe zu erfüllen. Je schlechter die Bonität, desto höher ist das Risiko eines Zahlungsausfalls und desto höher fällt in der Regel der Kupon aus, den das Unternehmen bieten muss, um Anleger zu gewinnen. Ratingagenturen wie S&P, Moody's und Fitch bewerten diese Kreditwürdigkeit und vergeben Noten von AAA für höchste Solvenz bis CCC für spekulative Anlagen.

Für dich als Privatanlegerin sind Anleihen mit einem Rating von BBB oder besser, sogenannte Investment-Grade-Anleihen, meist die geeignetere Wahl. Sie stammen von Unternehmen mit guter Bonität und einer niedrigeren Ausfallwahrscheinlichkeit. Die Kurse dieser Anleihen schwanken in der Regel weniger stark als die von Hochzinsanleihen mit schlechterem Rating.

Das Rating beeinflusst auch den Preis einer Anleihe. Verschlechtert sich die Bonität eines Unternehmens, sinkt der Kurs seiner ausstehenden Anleihen, weil der Markt ein höheres Risiko einpreist. Umgekehrt steigt der Kurs, wenn sich die Bonität verbessert. Diese Kursbewegungen wirken sich direkt auf deine Rendite aus, wenn du die Anleihe vor Laufzeitende verkaufst.

Investment-Grade-Anleihen haben ein Rating von BBB oder besser und gelten als vergleichsweise sicher.

• Ratingagenturen vergeben Noten von AAA für höchste Solvenz bis CCC für spekulative Anlagen.
• Eine schlechte Bonität führt zu höheren Zinsen als Risikoausgleich für Anleger.
• Kursverluste entstehen, wenn sich die Bonität eines Emittenten verschlechtert.

Für den Kauf einer Unternehmensanleihe benötigst du ein Wertpapierdepot bei einer Bank oder einem Online-Broker. Dort kannst du sowohl einzelne Anleihen als auch Anleihen-ETFs handeln. Bevor du eine Order aufgibst, prüfst du Kupon, Laufzeit, Bonität des Emittenten und den aktuellen Kurs der Anleihe.

Ein wichtiger Kostenpunkt ist der Spread, also die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufskurs. Dieser Spread fällt bei Unternehmensanleihen oft höher aus als bei Aktien, weil der Handel weniger liquide ist. Zusätzlich berechnet dein Depot eine Ordergebühr, die je nach Anbieter zwischen 0 und 15 Euro liegen kann.

Nach dem Kauf erhältst du während der Laufzeit regelmäßig die Kuponzahlungen, in der Regel jährlich. Diese Zinsen werden auf dein Verrechnungskonto überwiesen. Am Laufzeitende zahlt das Unternehmen den Nennwert der Anleihe zurück, sofern es nicht zahlungsunfähig geworden ist.

Die Ordergebühr beim Kauf einer Unternehmensanleihe liegt je nach Depot zwischen 0 und 15 Euro.

• Du benötigst ein Wertpapierdepot, um Unternehmensanleihen zu kaufen.
• Vor der Order prüfst du Kupon, Laufzeit, Bonität und den aktuellen Kurs.
• Der Spread zwischen Kauf- und Verkaufskurs ist ein oft unterschätzter Kostenfaktor.

Die laufenden Kosten werden über die Gesamtkostenquote, auch TER genannt, abgebildet. Bei Unternehmensanleihen-ETFs liegt diese Gesamtkostenquote üblicherweise zwischen 0,1 und 0,5 Prozent pro Jahr.

Zusätzlich zur Gesamtkostenquote fallen beim Kauf eines Anleihen-ETFs eine Ordergebühr und ein Spread an. Die Ordergebühr liegt je nach Depot zwischen 0 und 15 Euro, der Spread beim Handel mit Anleihen-ETFs ist mit 0,05 bis 0,2 Prozent meist deutlich geringer als bei Einzelanleihen. Diese Kosten fallen einmalig beim Kauf an und mindern deine Rendite.

Bei reinen Anleihen-ETFs ist die Teilfreistellung von 30 Prozent, die für Aktienfonds gilt, nicht anwendbar. Das bedeutet, dass Erträge aus Anleihen-ETFs in voller Höhe der Abgeltungsteuer unterliegen. Diese steuerliche Behandlung solltest du bei der Auswahl deiner Anlage berücksichtigen.

Die Gesamtkostenquote bei Unternehmensanleihen-ETFs liegt zwischen 0,1 und 0,5 Prozent pro Jahr.

• Die Gesamtkostenquote ist der wichtigste Wert für den laufenden Aufwand eines ETFs.
• Ordergebühr und Spread fallen beim Kauf zusätzlich an.
• Die Teilfreistellung von 30 Prozent gilt nur für Aktienfonds, nicht für reine Anleihen-ETFs.

Hinzu kommen der Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent auf die Abgeltungsteuer und gegebenenfalls Kirchensteuer. Deine Bank behält diese Steuern direkt ein und führt sie an das Finanzamt ab.

Steuerpflichtig sind sowohl die Kuponzahlungen als auch Kursgewinne, die du beim Verkauf einer Anleihe vor Laufzeitende erzielst. Die Rückzahlung des Nennwerts am Laufzeitende ist dagegen kein steuerpflichtiger Gewinn, weil du lediglich dein eingesetztes Kapital zurückbekommst. Erträge aus Anleihen-ETFs sind ebenfalls steuerpflichtig.

Du kannst den Sparer-Pauschbetrag von 1000 Euro pro Person und Jahr nutzen, um Kapitalerträge steuerfrei zu stellen. Für zusammenveranlagte Ehepaare gilt ein Freibetrag von 2000 Euro pro Jahr. Liegen deine Erträge unter diesem Betrag, fällt keine Abgeltungsteuer an.

Die Abgeltungsteuer auf Zinsen und Kursgewinne aus Unternehmensanleihen beträgt 25 Prozent.

• Kuponzahlungen und Kursgewinne sind steuerpflichtige Kapitalerträge.
• Die Rückzahlung des Nennwerts am Laufzeitende ist kein steuerpflichtiger Gewinn.
• Der Sparer-Pauschbetrag liegt bei 1000 Euro pro Person und Jahr.

Unternehmensanleihen in US-Dollar oder anderen Fremdwährungen locken oft mit höheren Kupons als Euro-Anleihen. Dieses Zinsplus ist jedoch kein Geschenk, sondern eine Kompensation für das Wechselkursrisiko. Fällt der Kurs der Fremdwährung gegenüber dem Euro, sinkt der Wert deiner Zinszahlungen und der Rückzahlung in Euro.

Ein Beispiel: Du kaufst eine US-Dollar-Anleihe mit einem Kupon von 6 Prozent. Wenn der Dollar während der Laufzeit um 10 Prozent gegenüber dem Euro fällt, verlierst du beim Umtausch der Zinsen und des Rückzahlungsbetrags mehr, als du durch den höheren Kupon gewinnst. Das Währungsrisiko kann den gesamten Ertrag aufzehren.

Zusätzlich fallen beim Kauf und Verkauf von Fremdwährungsanleihen Kosten für den Währungstausch an. Diese Wechselgebühren sind oft nicht transparent ausgewiesen und schmälern deine Rendite. Behandle eine Fremdwährungsanleihe deshalb nie wie eine Euro-Anleihe und plane keine festen Rückzahlungen in Euro ein.

Ein fallender Wechselkurs kann den gesamten Ertrag einer Fremdwährungsanleihe aufzehren.

• Das Wechselkursrisiko wird oft unterschätzt, wenn nur der Kupon in Fremdwährung betrachtet wird.
• Kosten für den Währungstausch beim Kauf und Verkauf schmälern die Rendite zusätzlich.
• Feste Rückzahlungen in Euro lassen sich bei Fremdwährungsanleihen nicht planen.

Bevor du eine Unternehmensanleihe kaufst, solltest du die wichtigsten Kosten- und Risikopunkte systematisch prüfen. Beginne mit der Bonität des Emittenten: Ein Rating von BBB oder besser zeigt eine solide Kreditwürdigkeit an. Anleihen mit schlechterem Rating bieten zwar höhere Kupons, tragen aber ein deutlich höheres Ausfallrisiko.

Prüfe anschließend den Kupon und die Laufzeit. Der Kupon gibt an, wie hoch die jährliche Verzinsung ist und wann sie ausgezahlt wird. Die Restlaufzeit sollte zu deinem Anlagehorizont passen, denn bei einem Verkauf vor Laufzeitende musst du Kursverluste in Kauf nehmen, wenn sich das Zinsumfeld oder die Bonität verschlechtert hat.

Vergiss nicht die Kostenpunkte: Der Spread zwischen Kauf- und Verkaufskurs und die Ordergebühr deines Depots mindern deine Rendite. Bei Fremdwährungsanleihen kommt das Wechselkursrisiko hinzu. Und schließlich solltest du prüfen, ob du den Sparer-Pauschbetrag von 1000 Euro bereits ausgeschöpft hast, um deine Steuerlast zu senken.

Ein Rating von BBB oder besser ist ein wichtiger Indikator für eine solide Bonität.

• Prüfe die Bonität des Emittenten anhand des Ratings von S&P, Moody's oder Fitch.
• Vergleiche Kupon, Laufzeit und aktuellen Kurs mit deinem Anlagehorizont.
• Beachte Spread, Ordergebühr, Währungsrisiko und deinen Sparer-Pauschbetrag.

Unternehmensanleihen sind eine Alternative zu Tagesgeld und Festgeld, wenn du bereit bist, auf die Einlagensicherung zu verzichten. Dafür erhältst du in der Regel eine höhere Verzinsung und kannst die Anleihe jederzeit über die Börse verkaufen. Diese Flexibilität hat jedoch ihren Preis: Beim Verkauf vor Laufzeitende können Kursverluste entstehen, die deine Rendite schmälern.

Die Kosten einer Unternehmensanleihe sind überschaubar, wenn du auf einen günstigen Online-Broker setzt und den Spread beachtest. Bei Anleihen-ETFs liegt die Gesamtkostenquote meist zwischen 0,1 und 0,5 Prozent pro Jahr. Diese laufenden Kosten sind niedrig, summieren sich aber über lange Anlagezeiträume.

Entscheidend für den Erfolg ist die Bonität des Emittenten. Ein gutes Rating von BBB oder besser reduziert das Ausfallrisiko deutlich. Wenn du auf eine breite Streuung setzen möchtest, sind Anleihen-ETFs eine sinnvolle Alternative zu Einzelanleihen, weil sie das Risiko auf viele Emittenten verteilen.

Die höhere Verzinsung von Unternehmensanleihen ist eine Risikoprämie für das fehlende Sicherheitsnetz der Einlagensicherung.

• Unternehmensanleihen bieten höhere Zinsen als Tagesgeld, aber kein Sicherheitsnetz.
• Die Kosten sind bei günstigen Brokern und ETFs überschaubar.
• Die Bonität des Emittenten ist der wichtigste Faktor für den Anlageerfolg.

Unternehmensanleihen sind eine Alternative zu Tagesgeld und Festgeld, wenn du bereit bist, auf die Einlagensicherung zu verzichten. Dafür erhältst du in der Regel eine höhere Verzinsung und kannst die Anleihe jederzeit über die Börse verkaufen.

Die Kosten einer Unternehmensanleihe sind überschaubar, wenn du auf einen günstigen Online-Broker setzt und den Spread beachtest. Typische ETFs für Euro-Unternehmensanleihen bieten oft geringe Gesamtkosten.

Entscheidend für den Erfolg ist die Bonität des Emittenten. Ein gutes Rating von BBB oder besser reduziert das Ausfallrisiko deutlich, führt aber auch zu niedrigeren Kupons. Hochzinsanleihen locken mit hohen Zinsen, tragen aber ein deutlich höheres Verlustrisiko.