ESG-ETF-Kosten: Was nachhaltige ETFs wirklich kosten

Die laufenden Kosten eines ESG-ETF werden über die Gesamtkostenquote abgebildet. Günstige Produkte wie der iShares DAX ESG UCITS ETF kommen auf eine TER von 0,12 Prozent pro Jahr, während spezialisierte Themen-ETFs auch bei 0,45 Prozent oder mehr liegen können.

Für dich bedeutet das bei einer Anlage von 10.000 Euro einen jährlichen Kostenunterschied von 12 Euro bis 45 Euro. Hinzu kommen einmalige Ordergebühren beim Kauf, die je nach Broker zwischen 0 Euro und etwa 1 Euro pro Ausführung liegen.

• Die TER wird nicht separat abgebucht, sondern direkt im Fondsvermögen verrechnet.
• Bei Sparplänen bieten viele Broker die Ausführung ohne Ordergebühr an.

Die Total Expense Ratio bündelt Verwaltungsgebühren, Betriebskosten und Lizenzgebühren für den zugrunde liegenden Index. Sie wird täglich anteilig vom Fondsvermögen abgezogen und mindert damit unmittelbar die Wertentwicklung deines Investments.

Ein Rechenbeispiel macht die Wirkung greifbar: Bei einem ESG-ETF mit 0,12 Prozent TER zahlst du bei 10.000 Euro Anlage jährlich 12 Euro Produktkosten. Ein teurer Themen-ETF mit 0,45 Prozent kostet dich dagegen 45 Euro pro Jahr.

Die TER ist der zuverlässigste Indikator für laufende Kosten, weil sie alle regelmäßigen Gebühren zusammenfasst. Einmalige Handelskosten wie Spreads oder Ordergebühren sind darin nicht enthalten.

Passive ESG-ETFs bilden einen Index nach und verzichten auf ein aktives Fondsmanagement. Dadurch liegen ihre Gesamtkostenquoten typischerweise zwischen 0,12 und 0,45 Prozent pro Jahr. Aktiv verwaltete nachhaltige Fonds verlangen dagegen oft 1,20 bis 2,00 Prozent jährlich.

Der Unterschied wirkt sich über lange Zeiträume massiv aus. Bei 20 Jahren Anlagehorizont und 6 Prozent Marktrendite kostet dich ein aktiver Fonds mit 1,5 Prozent TER rund ein Viertel deines Endvermögens im Vergleich zu einem passiven ETF mit 0,2 Prozent.

• Aktive Fonds erheben zusätzlich oft einen Ausgabeaufschlag von 3 bis 5 Prozent beim Kauf.
• Passive ESG-ETFs kommen ohne Ausgabeaufschlag aus, es fällt nur die Ordergebühr deines Brokers an.

ESG steht für Umwelt, Soziales und Unternehmensführung. Die konkrete Anwendung dieser Kriterien unterscheidet sich je nach Indexanbieter erheblich, was du vor dem Kauf prüfen solltest.

Im Umweltbereich geht es um Klimaschutz, Ressourcennutzung und die Vermeidung von Umweltverschmutzung. Soziale Kriterien umfassen Arbeitsbedingungen, Menschenrechte und Sicherheitsstandards entlang der Lieferkette. Die Unternehmensführung bewertet Transparenz, Vergütungssysteme und Verhaltenskodizes.

• Umwelt (Environment): Klimaschutz, Ressourcennutzung, Vermeidung von Umweltverschmutzung.
• Soziales (Social): Arbeitsbedingungen, Menschenrechte, Sicherheit entlang der Lieferkette.
• Unternehmensführung (Governance): Transparenz, Vergütungssysteme, Verhaltenskodizes.

Der DAX ESG Target Index filtert beispielsweise Waffen, Rüstung, Tabak, Kraftwerkskohle, Ölsand und Atomkraft heraus.

Zusätzlich fliegen Unternehmen aus dem Index, die gegen die Prinzipien des UN Global Compact verstoßen. Das betrifft Verstöße gegen Menschenrechte, Arbeitsnormen, Umweltschutz oder Korruptionsbekämpfung.

• Waffen und Rüstung werden in den meisten ESG-Indizes ausgeschlossen.
• Tabakproduktion und Kraftwerkskohle gehören zu den häufigsten Ausschlusskriterien.
• Atomkraft wird je nach Index unterschiedlich behandelt, manche schließen sie aus, andere nicht.

Stattdessen erhält jedes Unternehmen einer Branche eine Bewertung nach ökologischen, sozialen und Governance-Kriterien und wird innerhalb seiner Branche sortiert.

Der Index nimmt nur die Unternehmen mit den höchsten Bewertungen auf, oft die oberen 20 bis 30 Prozent einer Branche. Dadurch bleiben auch Branchen wie Energie oder Chemie im Index vertreten, aber nur mit ihren nachhaltigsten Vertretern.

• Jedes Unternehmen einer Branche erhält eine ESG-Bewertung nach einheitlichen Kriterien.
• Die Unternehmen werden innerhalb ihrer Branche nach ihrer Bewertung sortiert.
• Der Index übernimmt nur die besten Unternehmen, typischerweise die oberen 20 bis 30 Prozent.
• Die Zusammensetzung wird in festen Abständen überprüft und angepasst.

Ein Volumen von über 100 Millionen Euro gilt als solide Basis, weil der Anbieter den Fonds wirtschaftlich betreiben kann und die Wahrscheinlichkeit einer Schließung gering ist.

Der iShares DAX ESG UCITS ETF verwaltet 122 Millionen Euro und gehört damit zu den kleineren, aber stabilen Produkten. Sehr kleine ESG-ETFs mit weniger als 50 Millionen Euro Fondsvolumen tragen ein höheres Risiko, vom Anbieter geschlossen zu werden. Eine Fondsschließung zwingt dich zu einem Verkauf und kann Steuern auslösen.

Größere Fonds profitieren von Skaleneffekten. Die fixen Kosten verteilen sich auf mehr Anlagekapital, was langfristig zu einer niedrigeren TER führen kann.

Ein Fondsvolumen von über 100 Millionen Euro gilt als solide Basis. Der iShares DAX ESG UCITS ETF beispielsweise verwaltet 122 Millionen Euro und gehört damit zu den kleineren, aber stabilen Produkten.

Sehr kleine ESG-ETFs mit weniger als 50 Millionen Euro Fondsvolumen tragen ein höheres Risiko, vom Anbieter geschlossen zu werden. Eine Fondsschließung zwingt dich zu einem Verkauf und kann Steuern auslösen.

Größere Fonds profitieren von Skaleneffekten. Die fixen Kosten verteilen sich auf mehr Anlagekapital, was langfristig zu einer niedrigeren TER führen kann.

Konkret bedeutet das: Nur 70 Prozent deiner Erträge aus Kursgewinnen, Dividenden und thesaurierten Ausschüttungen sind steuerpflichtig. Erträge bis 1000 Euro pro Person und Jahr bleiben durch den Sparer-Pauschbetrag steuerfrei, bei zusammenveranlagten Ehepaaren sind es 2000 Euro.

• Kursgewinne beim Verkauf sind steuerpflichtig, aber zu 30 Prozent freigestellt.
• Dividenden und Ausschüttungen unterliegen ebenfalls der Teilfreistellung von 30 Prozent.
• Erträge aus thesaurierenden ETFs werden jährlich über die Vorabpauschale besteuert.

30 % der Erträge durch Teilfreistellung

Nicht jeder ESG-ETF ist gleich nachhaltig. Verschiedene Standards und Siegel helfen dir, die Qualität der Nachhaltigkeitskriterien einzuschätzen und Produkte mit deinen Werten abzugleichen.

Der UN Global Compact definiert zehn Prinzipien zu Menschenrechten, Arbeitsnormen, Umweltschutz und Korruptionsbekämpfung. Unternehmen, die dagegen verstoßen, werden in vielen ESG-Indizes ausgeschlossen. SRI steht für Socially Responsible Investing und verfolgt einen deutlich strengeren Ansatz, der oft ganze Branchen wie Alkohol, Glücksspiel oder fossile Brennstoffe ausschließt.

• UN Global Compact: Mindeststandard mit zehn Prinzipien, Ausschluss bei Verstößen.
• SRI: Strengerer Ansatz mit Ausschluss ganzer Branchen wie Alkohol oder fossile Brennstoffe.
• EU-Offenlegungsverordnung: Verpflichtet Fondsanbieter, ihre Nachhaltigkeitsmerkmale offenzulegen.

Ein häufiger Fehler ist, die tatsächlichen Ausschlusskriterien nicht zu prüfen und dann festzustellen, dass Unternehmen im Portfolio sind, die du eigentlich vermeiden wolltest.

Ein weiterer Fehler ist, die TER zu ignorieren. Bei langen Anlagezeiträumen machen schon 0,3 Prozent Unterschied pro Jahr mehrere tausend Euro aus. Auch die Verwechslung von Best-in-Class-Ansatz und strengem Ausschlussansatz führt oft zu falschen Erwartungen an die Nachhaltigkeit des Produkts.

• Nur auf das ESG-Label achten, ohne die tatsächlichen Ausschlusskriterien zu prüfen.
• Die TER ignorieren und dadurch langfristig Rendite verlieren.
• In sehr kleine Fonds mit hohem Schließungsrisiko investieren.
• Die Teilfreistellung bei der Steuerberechnung vergessen.
• Best-in-Class-Ansatz mit strengem Ausschlussansatz verwechseln.

Beginne mit der Gesamtkostenquote und dem Fondsvolumen, bevor du dich mit den Nachhaltigkeitskriterien beschäftigst.

Für Aktien-ESG-ETFs ist eine TER unter 0,30 Prozent pro Jahr ein guter Orientierungswert. Das Fondsvolumen sollte über 100 Millionen Euro liegen, um das Schließungsrisiko gering zu halten. Prüfe anschließend, ob die Ausschlusskriterien und der Auswahlansatz zu deinen Werten passen.

• TER unter 0,30 Prozent pro Jahr anstreben.
• Fondsvolumen über 100 Millionen Euro prüfen.
• Ausschlusskriterien mit deinen Werten abgleichen.
• Best-in-Class-Ansatz oder strenges Screening verstehen.
• Replikationsmethode und Wertpapierleihe prüfen.
• Teilfreistellung von 30 Prozent bei Aktienfonds berücksichtigen.