Unternehmensanleihen für Anfänger: So funktioniert die Geldanlage

Unternehmen nutzen Anleihen, um sich Kapital für Investitionen, Übernahmen oder die Refinanzierung bestehender Schulden zu beschaffen. Statt einen Bankkredit aufzunehmen, wenden sie sich direkt an den Kapitalmarkt und teilen den Finanzierungsbedarf in viele handelbare Stücke auf. Für dich als Käuferin bedeutet das: Du wirst Gläubigerin des Unternehmens und hast im Insolvenzfall einen früheren Anspruch auf Rückzahlung als Aktionärinnen.

Die meisten Unternehmensanleihen haben einen festen Zinssatz, den sogenannten Kupon, der in Deutschland üblicherweise einmal pro Jahr ausgezahlt wird. Am Ende der Laufzeit erhältst du den Nennwert zurück, sofern das Unternehmen zahlungsfähig ist. Viele Anleihen sind mit einem Nennwert von 1000 Euro ausgestattet, was beim direkten Kauf die Mindeststückelung darstellt.

• Der Emittent verpflichtet sich, den Nennwert am Fälligkeitsdatum zurückzuzahlen.
• Während der Laufzeit erhältst du regelmäßige Zinszahlungen auf dein Verrechnungskonto.

Der zentrale Unterschied liegt in der Fähigkeit des Schuldners, sich im Notfall Geld zu beschaffen. Ein Staat kann Steuern erheben oder die Notenbank um Unterstützung bitten, ein Unternehmen kann das nicht. Deshalb gilt das Kreditrisiko bei Unternehmensanleihen in der Regel als höher als bei Staatsanleihen aus Industrieländern.

Für dieses höhere Risiko verlangen Anlegerinnen eine höhere Rendite. Die Renditeaufschläge gegenüber Staatsanleihen schwanken je nach wirtschaftlicher Lage und Bonität des Unternehmens. Die Übergänge sind fließend: Anleihen von Unternehmen mit sehr guter Bonität können sicherer sein als Anleihen von Staaten mit schwacher Haushaltslage.

• Staatsanleihen aus Industrieländern gelten meist als sicherer, bieten aber niedrigere Kupons.
• Unternehmensanleihen zahlen oft mehr Zinsen, dafür trägst du das Risiko einer Insolvenz des Emittenten.

Der Nennwert ist der Betrag, den du am Ende der Laufzeit zurückbekommst, unabhängig vom aktuellen Kurs an der Börse. Der Kupon wird als Prozentsatz des Nennwerts angegeben und bestimmt deine regelmäßigen Zinszahlungen. Das Fälligkeitsdatum legt fest, wann der Emittent den Nennwert zurückzahlen muss.

Die Rendite bis zur Fälligkeit berücksichtigt neben dem Kupon auch den aktuellen Kaufkurs und mögliche Kursgewinne oder -verluste. Sie ist die aussagekräftigere Kennzahl, wenn du eine Anleihe nicht zum Nennwert kaufst. Kürzere Laufzeiten bedeuten meist ein geringeres Risiko, weil du dein Geld früher zurückbekommst.

• Der Emittent ist das Unternehmen, das die Anleihe ausgibt und für die Rückzahlung verantwortlich ist.
• Das Bonitätsrating zeigt dir, wie Rating-Agenturen die Kreditwürdigkeit des Unternehmens einschätzen.

Für den Kauf brauchst du ein Wertpapierdepot bei einer Bank oder einem Online-Broker. Unternehmensanleihen werden am Sekundärmarkt gehandelt, du kaufst sie also nicht direkt vom Unternehmen, sondern von anderen Anlegerinnen. Der Preis richtet sich nach dem aktuellen Kurswert, der über oder unter dem Nennwert liegen kann.

Vor dem Kauf solltest du das Rating des Unternehmens prüfen und die Laufzeit mit deinem Anlagehorizont abgleichen. Nach dem Kauf erhältst du die Kuponzahlungen automatisch auf dein Verrechnungskonto. Am Fälligkeitsdatum zahlt der Emittent den Nennwert zurück, sofern er nicht zahlungsunfähig geworden ist.

• Prüfe die Bonität des Unternehmens anhand des Ratings.
• Vergleiche Laufzeit und Kupon mit deinen Anlagezielen.
• Kaufe die Anleihe über dein Depot zum aktuellen Kurswert.

Das Kreditrisiko beschreibt die Gefahr, dass das Unternehmen seine Zinszahlungen einstellt oder den Nennwert am Laufzeitende nicht zurückzahlt. Eine Verschlechterung der Bonität kann außerdem dazu führen, dass der Kurs der Anleihe fällt, noch bevor ein Zahlungsausfall eintritt. Im schlimmsten Fall verlierst du einen Teil oder den gesamten eingesetzten Betrag.

Das Zinsrisiko betrifft dich vor allem dann, wenn du die Anleihe vor dem Fälligkeitsdatum verkaufen möchtest. Steigen die Marktzinsen, verlieren bestehende Anleihen mit niedrigerem Kupon an Wert. Der Preis einer festverzinslichen Anleihe bewegt sich entgegengesetzt zur Entwicklung der Marktzinsen.

• Das Kreditrisiko kann zum vollständigen Verlust deines eingesetzten Kapitals führen.
• Das Zinsrisiko wird relevant, wenn du vor Laufzeitende verkaufst und die Marktzinsen gestiegen sind.

Festverzinsliche Anleihen in Euro zahlen über die gesamte Laufzeit einen festen Kupon und bringen kein Währungsrisiko mit sich. Deine Erträge sind planbar, solange der Emittent solvent bleibt. Diese Variante eignet sich für Anlegerinnen, die stabile Einnahmen in Euro suchen und keine Wechselkursschwankungen tragen möchten.

Währungsanleihen lauten auf eine Fremdwährung wie den US-Dollar. Der Kupon wird in dieser Währung gezahlt, und Wechselkursschwankungen beeinflussen den Wert deiner Anlage in Euro. Ein steigender Euro verringert den Wert deiner Fremdwährungsanlage, ein fallender Euro erhöht ihn.

• Festverzinsliche Euro-Anleihen bieten planbare Erträge ohne Währungsrisiko.
• Währungsanleihen bieten zusätzliche Renditechancen, aber auch ein Verlustrisiko durch Wechselkursschwankungen.

Mit einem Anleihen-ETF kaufst du einen Korb aus vielen Unternehmensanleihen auf einmal. Das senkt das Kreditrisiko, weil der Ausfall eines einzelnen Unternehmens nur einen kleinen Teil deines Investments betrifft. Außerdem kannst du schon mit kleinen Beträgen einsteigen, während einzelne Unternehmensanleihen oft eine Mindeststückelung von 1000 Euro haben.

Ein Anleihen-ETF hat keine feste Laufzeit und keine garantierte Rückzahlung zu einem festen Datum. Der Wert des ETFs schwankt mit den Kursen der enthaltenen Anleihen und der Zinsentwicklung. Für den Einstieg mit kleinen Beträgen und breiter Streuung sind Anleihen-ETFs oft die bessere Wahl als einzelne Unternehmensanleihen.

• Du möchtest das Kreditrisiko über viele Emittenten streuen.
• Du willst regelmäßig per Sparplan anlegen und vom Zinseszinseffekt profitieren.
• Du akzeptierst, dass ein ETF keine feste Rückzahlung zu einem festen Datum garantiert.

Ein hoher Kupon ist oft ein Hinweis auf ein höheres Kreditrisiko, nicht auf ein besseres Angebot. Wenn ein Unternehmen deutlich mehr Zinsen zahlen muss als vergleichbare Emittenten, zweifelt der Markt an seiner Bonität. Du solltest deshalb immer zuerst das Rating prüfen, bevor du dich vom Kupon locken lässt.

Ein weiterer Fehler ist der Kauf einer Anleihe mit langer Laufzeit, obwohl du das Geld früher brauchst. Verkaufst du vor dem Fälligkeitsdatum, kann der Kurs durch gestiegene Marktzinsen gefallen sein. Setze nicht alles auf eine einzige Unternehmensanleihe, sondern streue das Kreditrisiko über mehrere Emittenten oder einen Anleihen-ETF.

• Du achtest nur auf den Kupon und ignorierst die Bonität des Unternehmens.
• Du kaufst eine Anleihe mit langer Laufzeit, obwohl du das Geld früher brauchst.
• Du ignorierst die Kosten für Kauf und Verkauf im Depot.

Kuponzahlungen und Kursgewinne aus Unternehmensanleihen zählen zu den Kapitalerträgen. Auf diese Erträge wird die Abgeltungsteuer in Höhe von 25 Prozent fällig, zuzüglich Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent auf die Abgeltungsteuer. Die Teilfreistellung von 30 Prozent gilt nur für Aktienfonds, nicht für reine Anleihenfonds.

Bis zum Sparer-Pauschbetrag von 1000 Euro pro Person und Jahr bleiben deine Kapitalerträge steuerfrei. Für zusammenveranlagte Ehepaare gilt ein gemeinsamer Freibetrag von 2000 Euro pro Jahr. Erträge aus Unternehmensanleihen werden voll als Kapitalertrag besteuert, ohne Teilfreistellung.

• Der Sparer-Pauschbetrag liegt bei 1000 Euro pro Person und Jahr.
• Die Abgeltungsteuer beträgt 25 Prozent auf deine Kapitalerträge.

Unternehmensanleihen bieten dir planbare Zinserträge und eine feste Rückzahlung am Laufzeitende, wenn der Emittent solvent bleibt. Sie eignen sich für Anlegerinnen, die regelmäßige Einnahmen schätzen und ein geringeres Risiko als bei Aktien suchen.

Gleichzeitig trägst du das Kreditrisiko des Unternehmens. Fällt es aus, kannst du einen Teil oder den gesamten Nennwert verlieren. Deshalb ist die Bonitätsprüfung vor dem Kauf entscheidend.

Für den Einstieg mit kleinen Beträgen und breiter Streuung sind Anleihen-ETFs oft die bessere Wahl. Einzelne Unternehmensanleihen lohnen sich eher, wenn du einen festen Rückzahlungstermin planst und das Risiko des Emittenten bewusst eingehst.