Momentum-ETF-Rechner: Rendite und Risiko des Momentum-Faktors einschätzen

Der Momentum-Faktor nutzt die Beobachtung, dass Aktien mit überdurchschnittlicher Wertentwicklung in den vergangenen 6 oder 12 Monaten diesen Trend oft fortsetzen. Diese Fortsetzung ist besonders in starken Marktphasen ausgeprägt, während sich der Effekt in Abschwungphasen umkehren kann. Wissenschaftlich wird dieses Verhalten als Anomalie bezeichnet, die sich über lange Zeiträume in vielen Märkten gezeigt hat.

Für dich bedeutet das: Ein Momentum-ETF kauft systematisch die Aktien, die zuletzt am stärksten gestiegen sind. Er setzt also auf die Fortsetzung bestehender Trends statt auf eine breite Streuung nach Unternehmensgröße. Derzeit stehen dir dafür 4 Indizes und 5 ETFs auf globale Aktien zur Verfügung.

• Der Momentum-Faktor basiert auf der relativen Kursstärke der vergangenen 6 oder 12 Monate.
• In Bullenmärkten kann diese Strategie den breiten Markt schlagen, in Trendwenden ist sie anfälliger.

Der zentrale Unterschied liegt in der Indexkonstruktion. Ein marktbreiter ETF gewichtet Unternehmen nach ihrer Marktkapitalisierung, ein Momentum-ETF nach der relativen Kursstärke der Einzeltitel. Dadurch entstehen unterschiedliche Portfolios mit unterschiedlichen Risikoprofilen.

Die Kosten sind bei Momentum-ETFs höher: Alle verfügbaren Produkte weisen eine Gesamtkostenquote von 0,25 Prozent p.a. auf. Marktbreite ETFs auf den MSCI World oder FTSE All-World liegen dagegen meist zwischen 0,12 und 0,20 Prozent p.a. Diese Differenz mag klein erscheinen, summiert sich über lange Zeiträume aber spürbar.

• Momentum-ETFs sind meist volatiler als marktbreite ETFs, da sie stärker auf einzelne Sektoren und Titel konzentriert sind.
• Im Bullenmarkt ist eine deutliche Outperformance möglich, bei abrupten Trendwenden drohen überdurchschnittliche Verluste.
• Marktbreite ETFs bieten geringere Schwankungen und keine Faktorwette, dafür aber auch keine Chance auf eine systematische Überrendite.

Du benötigst ein Wertpapierdepot bei einem Online-Broker oder einer Direktbank, wobei viele Anbieter keine Depotgebühr verlangen. Die Einrichtung ist in der Regel innerhalb weniger Minuten online erledigt.

Die Sparrate kannst du bei einigen Brokern bereits ab 1 Euro pro Monat festlegen. Bei den meisten anderen Direktbanken liegt die Mindestrate bei 10, 25 oder 50 Euro. Ob ein bestimmter Momentum-ETF als Sparplan verfügbar ist, entscheidet die jeweilige Bank und nicht der Fondsanbieter.

• Eröffne ein Depot bei einem Broker deiner Wahl, der ETF-Sparpläne ohne Ordergebühr anbietet.
• Wähle einen der verfügbaren Momentum-ETFs auf globale Indizes aus und prüfe Fondsvolumen, Replikationsmethode und Fondsdomizil.
• Lege die monatliche Rate fest und überlasse die Ausführung dem Broker, der automatisch Anteile kauft.

Der Momentum-Faktor eignet sich vor allem für fortgeschrittene Anlegerinnen, die den breiten Markt langfristig schlagen wollen und an wissenschaftlich fundierte Smart-Beta-Ansätze glauben. Du solltest einen Anlagehorizont von mindestens 10 bis 15 Jahren mitbringen und temporäre Unterperformance bei Trendwechseln aushalten können.

Für Einsteigerinnen ohne Erfahrung mit Faktorstrategien ist ein marktbreiter ETF meist die bessere Wahl. Auch wer starke Kursschwankungen nicht erträgt oder ausschließlich auf breite Diversifikation setzen möchte, sollte auf Momentum-ETFs verzichten. Die Strategie kann über Jahre hinter dem Markt zurückbleiben, bevor sie wieder aufholt.

• Geeignet: Fortgeschrittene mit langem Atem, Überzeugung für Smart Beta und Bereitschaft zu temporärer Unterperformance.
• Weniger geeignet: Einsteigerinnen, Anlegerinnen mit kurzem Horizont unter 5 Jahren oder wer Schwankungen nicht aushält.

Zum Vergleich: Marktbreite ETFs kosten zwischen 0,12 und 0,20 Prozent p.a.

Hinzu kommen die Ausführungskosten deines Brokers. Viele Anbieter bieten ETF-Sparpläne als Aktionsangebot für 0,00 Euro pro Ausführung an. Im Standardtarif fallen dagegen oft bis zu 1,50 Prozent pro Rate an, was bei kleinen Sparraten die Rendite spürbar schmälert. Prüfe daher vor dem ersten Sparplan die Konditionen deines Brokers.

• Die TER von 0,25 Prozent p.a. gilt für alle derzeit verfügbaren Momentum-ETFs auf globale Indizes.
• Sparplangebühren hängen vom Broker ab und können zwischen 0,00 Euro und etwa 1,50 Prozent pro Rate liegen.

Das Fondsvolumen zeigt, wie viel Vermögen im gesamten Fonds steckt: Die verfügbaren Momentum-ETFs weisen Volumina zwischen 270 und 5.620 Millionen Euro auf. Ein höheres Volumen spricht für eine bessere Handelbarkeit und geringere Liquiditätsrisiken.

Die Replikationsmethode beschreibt, wie der ETF seinen Index abbildet. Die meisten Momentum-ETFs kaufen alle Indexwerte vollständig nach, ein Produkt nutzt optimiertes Sampling und erwirbt nur eine repräsentative Auswahl. Alle derzeit verfügbaren Momentum-ETFs auf globale Indizes sind thesaurierend, reinvestieren Dividenden also automatisch. Das Fondsdomizil ist bei allen Produkten Irland.

• Fondsvolumen: Zwischen 270 und 5.620 Millionen Euro bei den verfügbaren Momentum-ETFs.
• Replikation: Überwiegend vollständige Replikation, ein ETF nutzt optimiertes Sampling.
• Ertragsverwendung: Alle verfügbaren Momentum-ETFs sind thesaurierend.

Die Indexmethodik ist zentral: Verstehe, welcher Momentum-Index abgebildet wird und nach welchen Kriterien Aktien ausgewählt werden. Ein Fondsvolumen von mindestens 100 Millionen Euro sorgt für ausreichende Liquidität und reduziert das Risiko einer Fondsschließung.

Die Gesamtkostenquote liegt bei allen verfügbaren Momentum-ETFs bei 0,25 Prozent p.a., daher ist dieser Punkt schnell abgehakt. Wichtiger ist die Sparplanfähigkeit bei deinem gewünschten Broker, denn nicht jeder Momentum-ETF ist bei jeder Bank besparbar. Betrachte außerdem die Wertentwicklung über mehrere Jahre und nicht nur das letzte Jahr, um ein realistisches Bild zu erhalten.

• Prüfe die Indexmethodik und ob der ETF zu deiner Strategie passt.
• Stelle sicher, dass der ETF bei deinem Broker als Sparplan verfügbar ist.
• Betrachte die Wertentwicklung über mehrere Jahre, nicht nur das letzte Jahr.

Der häufigste Fehler ist, nur auf die Wertentwicklung des letzten Jahres zu schauen und langfristige Phasen zu ignorieren. Momentum-ETFs können über mehrere Jahre hinter dem breiten Markt zurückbleiben, bevor sie wieder aufholen. Wer in einer solchen Phase verkauft, realisiert Verluste und verpasst die Erholung.

Ein weiterer Fehler ist, Momentum-ETFs als Ersatz für einen marktbreiten Kern im Depot zu nutzen. Die Strategie eignet sich als Beimischung, nicht als alleinige Anlage. Auch die höhere Volatilität wird oft unterschätzt: Bei der ersten Korrektur verkaufen viele Anlegerinnen aus Angst, obwohl sie die Schwankungen vorher eingeplant hatten. Plane den Momentum-Crash nach langen Bullenmärkten fest ein.

• Schaue nicht nur auf das letzte Jahr, sondern auf langfristige Phasen.
• Nutze Momentum-ETFs als Beimischung, nicht als Ersatz für den marktbreiten Kern.
• Unterschätze die Volatilität nicht und plane Momentum-Crashes ein.

Auf Kursgewinne und Dividenden wird die Abgeltungsteuer in Höhe von 25 Prozent fällig, hinzu kommen der Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent auf die Abgeltungsteuer und gegebenenfalls Kirchensteuer.

Für Aktienfonds mit einer Aktienquote von mindestens 51 Prozent gilt eine Teilfreistellung von 30 Prozent. Das bedeutet, dass nur 70 Prozent der Erträge versteuert werden müssen. Die verfügbaren Momentum-ETFs erfüllen diese Voraussetzung, da sie vollständig in Aktien investieren. Der Sparer-Pauschbetrag liegt bei 1000 Euro pro Person und Jahr, bei zusammenveranlagten Ehepaaren sind es 2000 Euro pro Jahr.

• Die Abgeltungsteuer beträgt 25 Prozent, der Solidaritätszuschlag 5,5 Prozent auf die Abgeltungsteuer.
• Die Teilfreistellung für Aktienfonds liegt bei 30 Prozent, sodass nur 70 Prozent der Erträge versteuert werden.
• Der Sparer-Pauschbetrag beträgt 1000 Euro pro Person und Jahr, 2000 Euro bei Zusammenveranlagung.

Für Aktienfonds mit einer Aktienquote von mindestens 51 Prozent gilt eine Teilfreistellung von 30 Prozent. Das bedeutet, dass nur 70 Prozent der Erträge versteuert werden müssen. Die verfügbaren Momentum-ETFs erfüllen diese Voraussetzung.

Bei thesaurierenden ETFs werden die reinvestierten Dividenden über die Vorabpauschale besteuert. Die Teilfreistellung von 30 Prozent gilt auch hier.

In starken, langanhaltenden Aufwärtstrends kann der Faktor den Markt schlagen, da systematisch die aktuellen Gewinneraktien übergewichtet werden. Die Wertentwicklung des MSCI World Momentum zeigt in solchen Phasen oft deutliche Outperformance gegenüber dem marktbreiten Index.

In plötzlichen Korrekturen, sogenannten Momentum-Crashes, stürzen die bisherigen Gewinner dagegen oft am stärksten ab. Der ETF kann dem Markt dann hinterherlaufen, bis das Portfolio beim nächsten Rebalancing umgeschichtet wird oder sich der Markt erholt. Diese Asymmetrie ist typisch für den Faktor und sollte dir vor dem Einstieg bewusst sein.

• Im Bullenmarkt ist eine starke Outperformance gegenüber marktbreiten Indizes möglich.
• Bei abrupten Trendwenden ist der Faktor anfällig und kann dem Markt hinterherlaufen.
• Die Umschichtung erfolgt erst beim nächsten Rebalancing, nicht sofort bei einer Trendwende.

Der iShares Edge MSCI World Momentum Factor UCITS ETF investiert in 389 Positionen aus 23 Industrieländern, während ein klassischer MSCI World über 1.400 Titel umfasst. Die Top-10-Positionen machen rund 29 Prozent des Fondsvermögens aus, was eine moderate Konzentration bedeutet.

Die Ländergewichtung zeigt ein deutliches Übergewicht der USA mit rund 61 Prozent, gefolgt von Japan mit etwa 11 Prozent und Kanada mit knapp 7 Prozent. Europa ist mit rund 17 Prozent vertreten. Auf Branchenebene dominieren Halbleiter mit rund 27 Prozent, Banken mit etwa 12,5 Prozent und Hardware mit knapp 11 Prozent. Diese Konzentration auf Technologiewerte ist typisch für Momentum-Strategien in starken Marktphasen.

• Die Top-10-Positionen machen rund 29 Prozent des Fondsvermögens aus.
• Die USA sind mit rund 61 Prozent gewichtet, Halbleiter mit rund 27 Prozent.
• Die Diversifikation über Länder und Branchen bleibt trotz Fokussierung erhalten.

Der iShares Edge MSCI World Momentum Factor UCITS ETF investiert in 389 Positionen aus 23 Industrieländern. Die Top-10-Positionen machen rund 29 Prozent des Fondsvermögens aus, was eine moderate Konzentration bedeutet.

Die Ländergewichtung zeigt ein deutliches Übergewicht der USA mit rund 61 Prozent, gefolgt von Japan mit etwa 11 Prozent und Kanada mit knapp 7 Prozent. Europa ist mit rund 17 Prozent vertreten.

Auf Branchenebene dominieren Halbleiter mit rund 27 Prozent, Banken mit etwa 12,5 Prozent und Hardware mit knapp 11 Prozent. Diese Konzentration auf Technologiewerte ist typisch für Momentum-Strategien in starken Marktphasen.

Für eine ausgewogene Depotstruktur kann ein Momentum-ETF als Beimischung zu einem marktbreiten Kern dienen. Die Gewichtung sollte deinem Risikoprofil und deiner Überzeugung vom Momentum-Faktor entsprechen.