Factor Investing Rechner: So planst du deine Faktorstrategie

Die Wurzeln dieser Strategie reichen bis in die 1970er Jahre zurück, als Forscher begannen, systematische Muster in den Renditen von Aktien zu untersuchen. Ein bekanntes Beispiel aus den 1980er Jahren ist die Unternehmensgröße: Kleinere Unternehmen erzielten über lange Zeiträume höhere Renditen als ein marktneutrales Portfolio. Diese Erkenntnisse bilden die Grundlage für das heutige Factor Investing.

Faktoren funktionieren wie Filterkriterien, die du über dein Portfolio legst. Die wissenschaftliche Erklärung für die Mehrrendite ist nicht abschließend geklärt, reicht aber von verhaltenstheoretischen Annahmen bis zur Idee, dass Anleger für ein systematisches Risiko eine Prämie erhalten. Wichtig ist: Faktoren können auch wieder verschwinden oder über lange Phasen keine Überrendite erzielen.

Factor Investing ist regelbasiert, transparent und langfristig ausgerichtet, auch wenn es durch die Filter aktiver ist als ein reines Marktportfolio.

Ein klassischer ETF bildet die Marktrendite ab, indem er Unternehmen nach ihrer Marktkapitalisierung gewichtet. Ein Faktor-ETF hingegen gewichtet gezielt Unternehmen mit bestimmten Merkmalen wie geringer Größe oder hoher Qualität über. Dadurch entsteht ein Portfolio, das bewusst vom Marktdurchschnitt abweicht.

Die Kosten unterscheiden sich ebenfalls: Klassische Welt-ETFs liegen oft unter 0,2 Prozent pro Jahr, während Faktor-ETFs häufig zwischen 0,2 und 0,5 Prozent kosten. Diese Differenz ist der Preis für die Chance auf eine Faktorprämie, die du aber nicht garantiert bekommst.

• Ein klassischer Markt-ETF zielt darauf ab, die Marktrendite möglichst genau abzubilden.
• Ein Faktor-ETF versucht, die Marktrendite um eine Faktorprämie zu übertreffen, nimmt dafür aber Phasen der Unterperformance in Kauf.

Der Faktor Unternehmensgröße setzt auf Small-Caps, also börsennotierte Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung. Der Qualitätsfaktor filtert nach betriebswirtschaftlichen Kennzahlen wie niedrigen Schulden und stabilen Erträgen. Der Value-Faktor bevorzugt niedrig bewertete Unternehmen gegenüber hoch bewerteten Growth-Aktien. Das politische Risiko betrifft vor allem Schwellenländer-Aktien, die tendenziell höhere Renditen aufweisen.

• Small-Caps erzielten in der Vergangenheit tendenziell höhere Renditen als große Unternehmen.
• Unternehmen mit hoher Profitabilität und stabilen Erträgen zeigen eine Tendenz zur Mehrrendite.
• Niedrig bewertete Value-Unternehmen schneiden langfristig besser ab als hoch bewertete Growth-Aktien.
• Aktien mit höherem politischem Risiko weisen ebenfalls höhere Renditen auf.

Der Grund: Faktoren können über lange Zeiträume unterperformen oder ganz verschwinden, daher ist Diversifikation auch bei Faktoren sinnvoll.

Starte mit einem breit gestreuten Welt-ETF als Fundament deiner Anlagestrategie. Entscheide dich dann für ein bis drei Faktoren, die du übergewichten möchtest, gängig sind Kombinationen aus Small-Caps, Value und Qualität. Nutze anschließend einen einzigen integrierten Multi-Factor-ETF, der mehrere Faktoren sinnvoll miteinander kombiniert, statt mehrere Einzelfaktor-ETFs zu kaufen. Lege abschließend deine Sparrate und deinen Anlagebetrag fest.

• Ein integrierter Multi-Factor-ETF vermeidet unerwünschte Über- oder Untergewichtungen, die beim Kauf mehrerer Einzelfaktor-ETFs entstehen können.
• Der Kauf mehrerer Fonds, die jeweils nach einem Faktor filtern, wird als einfaches Multi-Factor-Investing bezeichnet und kann zu widersprüchlichen Ergebnissen führen.

Ein klassischer Welt-ETF kostet oft 0,1 bis 0,2 Prozent pro Jahr, ein Faktor-ETF liegt häufig zwischen 0,2 und 0,5 Prozent.

Aktiv gemanagte Fonds verlangen dagegen oft 1,0 bis 2,0 Prozent pro Jahr. Diese Kostenunterschiede wirken über lange Zeiträume stark auf dein Endvermögen. Ein Factor Investing Rechner kann diese Wirkung sichtbar machen, indem er die Gebühren in die Berechnung einbezieht.

Die laufenden Kosten eines Faktor-ETFs liegen häufig zwischen 0,2 und 0,5 Prozent pro Jahr und damit über denen klassischer Markt-ETFs.

Sie helfen dir, die Funktionsweise der Strategie zu verstehen und Angebote richtig einzuordnen.

Smart Beta wird gleichbedeutend mit Factor Investing verwendet. Der Begriff kommt vom Beta, das für marktneutrale Portfolios steht, und beschreibt den Versuch, aus dem Marktportfolio mehr herauszuholen. Die Faktorprämie ist die Mehrrendite, die ein Faktor gegenüber dem Gesamtmarkt erzielt, als Ausgleich für ein systematisches Risiko. Small-Caps sind börsennotierte Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung, die in der Vergangenheit tendenziell höhere Renditen erzielten.

• Smart Beta und Factor Investing sind Synonyme für dieselbe regelbasierte Anlagestrategie.
• Die Faktorprämie gilt als Ausgleich für ein systematisches Risiko, das Anleger mit diesem Faktor eingehen.

Du solltest bereits ein breit gestreutes Basisportfolio aus Welt-ETFs besitzen, bevor du Faktoren beimischst. Außerdem musst du mit Phasen umgehen können, in denen dein Faktor-ETF schlechter läuft als der Gesamtmarkt, und einen Anlagehorizont von mindestens zehn Jahren mitbringen.

• Du hast bereits ein breit gestreutes Basisportfolio aus Welt-ETFs.
• Du kannst mit Phasen umgehen, in denen dein Faktor-ETF schlechter läuft als der Gesamtmarkt.
• Du planst einen Anlagehorizont von mindestens zehn Jahren.
• Du möchtest deine Rendite langfristig erhöhen, ohne einzelne Aktien auszuwählen.
• Du verstehst, dass Faktoren auch verschwinden oder über lange Zeit keine Mehrrendite erzielen können.
• Du bist bereit, etwas höhere laufende Kosten als bei klassischen ETFs zu tragen.

Vermeide sie von Anfang an, um deine Erfolgschancen zu erhöhen.

Der größte Fehler ist, nur auf einen einzigen Faktor zu setzen, denn Faktoren können über lange Zeiträume unterperformen. Ebenso problematisch ist es, Faktoren einfach zu addieren, indem du mehrere Einzelfaktor-ETFs kaufst, weil das zu widersprüchlichen Über- oder Untergewichtungen führen kann. Ein zu kurzer Anlagehorizont verhindert, dass sich Faktorprämien zeigen, die oft erst nach zehn Jahren oder länger sichtbar werden.

• Nur auf einen einzigen Faktor setzen: Faktoren können über lange Zeiträume unterperformen, daher diversifiziere auch bei Faktoren.
• Faktoren einfach addieren: Der Kauf mehrerer Einzelfaktor-ETFs kann zu widersprüchlichen Über- oder Untergewichtungen führen.
• Zu kurzer Anlagehorizont: Faktorprämien zeigen sich oft erst nach zehn Jahren oder länger.
• Market Timing betreiben: Der Versuch, den richtigen Ein- und Ausstiegszeitpunkt zu finden, schadet der Rendite.
• Stock Picking statt Faktor-ETF: Einzelne Aktien auszuwählen widerspricht dem regelbasierten Ansatz des Factor Investing.

Ein Factor Investing Rechner arbeitet mit Annahmen: Du gibst deinen Anlagebetrag, deine monatliche Sparrate und deinen Anlagehorizont ein. Zusätzlich legst du eine erwartete Rendite fest, die über der eines marktneutralen Portfolios liegt. Die Ergebnisse zeigen dir, wie sich dein Vermögen entwickeln könnte, wenn die Faktorprämie tatsächlich eintritt.

Wichtig ist, dass du auch Szenarien ohne Faktorprämie durchrechnest, um ein Gefühl für die Bandbreite möglicher Ergebnisse zu bekommen. Beachte, dass Faktoren über mehrere Jahre schlechter laufen können als der Gesamtmarkt. Ein Rechner, der nur die erwartete Mehrrendite zeigt, vermittelt ein zu optimistisches Bild.

Rechne immer auch ein Szenario ohne Faktorprämie durch, um die Bandbreite möglicher Ergebnisse zu verstehen.

Ein Factor Investing Rechner arbeitet mit Annahmen: Du gibst deinen Anlagebetrag, deine monatliche Sparrate und deinen Anlagehorizont ein. Zusätzlich legst du eine erwartete Rendite fest, die über der eines marktneutralen Portfolios liegt.

Die Ergebnisse zeigen dir, wie sich dein Vermögen entwickeln könnte, wenn die Faktorprämie tatsächlich eintritt. Wichtig ist, dass du auch Szenarien ohne Faktorprämie durchrechnest, um ein Gefühl für die Bandbreite möglicher Ergebnisse zu bekommen.

Beachte, dass Faktoren über mehrere Jahre schlechter laufen können als der Gesamtmarkt. Ein Rechner, der nur mit einer konstanten Mehrrendite rechnet, unterschätzt dieses Risiko. Nutze ihn daher als grobe Orientierung, nicht als exakte Prognose.

Für die Umsetzung deiner Faktorstrategie eignen sich ETFs, die mehrere Faktoren integriert abbilden. Sie ersparen dir das manuelle Zusammenstellen mehrerer Einzelfaktor-ETFs und vermeiden unerwünschte Wechselwirkungen zwischen den Faktoren.

Kursgewinne beim Verkauf deiner Faktor-ETF-Anteile sowie Dividenden und Ausschüttungen unterliegen der Abgeltungsteuer von 25 Prozent. Auf die Abgeltungsteuer fällt zusätzlich der Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent an. Erträge bis zum Sparer-Pauschbetrag von 1000 Euro pro Person und Jahr bleiben steuerfrei, bei zusammenveranlagten Ehepaaren verdoppelt sich der Betrag auf 2000 Euro pro Jahr. Dank der Teilfreistellung für Aktienfonds von 30 Prozent bleibt ein Teil deiner Erträge ebenfalls steuerfrei.

• Kursgewinne und Ausschüttungen deiner Faktor-ETFs unterliegen der Abgeltungsteuer von 25 Prozent.
• Der Sparer-Pauschbetrag von 1000 Euro pro Person und Jahr bleibt steuerfrei, bei Ehepaaren sind es 2000 Euro.
• Die Teilfreistellung für Aktienfonds beträgt 30 Prozent und reduziert die Steuerlast auf deine Erträge.