Anleihen sinnvoll: Wann sich der Einstieg für dich lohnt

Bei einer Anleihe leihst du einem Staat oder einem Unternehmen Geld für einen festgelegten Zeitraum. Der Herausgeber, auch Emittent genannt, verpflichtet sich vertraglich, dir dafür regelmäßig Zinsen zu zahlen. Am Ende der Laufzeit bekommst du den gesamten Nennwert zurück, sofern der Emittent nicht zahlungsunfähig wird.

Die Zinszahlungen erfolgen in Europa meist einmal im Jahr, in Amerika sind halbjährliche oder vierteljährliche Zahlungen üblich. Du bist als Anlegerin oder Anleger ein Gläubiger und hast damit ein festgeschriebenes Recht auf Zins und Rückzahlung. Im Gegensatz zu Aktionären wirst du im Falle einer Insolvenz vorrangig aus der Insolvenzmasse bedient.

Ein Beispiel verdeutlicht das Prinzip: Ein Emittent gibt eine Anleihe mit einem Nennwert von 10.000 Euro und einem Kupon von 4 Prozent aus. Du erhältst jährlich 400 Euro Zinsen und nach fünf Jahren die 10.000 Euro zurück.

• Du gewährst dem Emittenten einen Kredit und wirst zum Gläubiger.
• Der Emittent sammelt über die Ausgabe der Anleihe Fremdkapital ein.
• Du hast ein vertraglich festgeschriebenes Recht auf Zins und Rückzahlung.

Staatsanleihen etablierter Industrienationen wie der Bundesrepublik Deutschland gelten als besonders sicher. Ihre Bonität wird von Ratingagenturen wie Moody's, Standard and Poor's oder Fitch häufig mit der Bestnote AAA bewertet. Dafür fällt der Zins tendenziell niedriger aus, weil du als Anlegerin ein geringeres Risiko eingehst.

Unternehmensanleihen bieten oft höhere Zinsen, weil das Risiko eines Zahlungsausfalls größer ist. Die Bonität eines Unternehmens kann sehr unterschiedlich sein und reicht von sehr gut bis spekulativ. Je schlechter das Rating, desto höher ist in der Regel der Kupon als Ausgleich für das Risiko.

Ein konkretes Beispiel aus dem September 2026: Eine zweijährige Bundesanleihe mit AAA-Rating brachte etwa 3 Prozent Zinsen im Jahr. Eine italienische Staatsanleihe mit BBB-Rating und ähnlicher Restlaufzeit bot hingegen 3,6 Prozent.

• Staatsanleihen haben bei etablierten Industriestaaten oft ein sehr hohes Rating wie AAA.
• Unternehmensanleihen zahlen tendenziell höhere Zinsen als Ausgleich für das höhere Risiko.
• Die Bonität des Emittenten bestimmt maßgeblich das Risiko und die Rendite.

Der Nennwert ist der Basiswert einer Anleihe und wird am Ende der Laufzeit zurückgezahlt. An der Börse wird der Kurs immer in Prozent dieses Nennwerts angegeben, wobei 100 Prozent dem vollen Nennwert entsprechen. Der Kupon ist der festgelegte Zinssatz, den der Emittent regelmäßig auf den Nennwert zahlt.

Die Laufzeit gibt den Zeitraum zwischen Ausgabe und Rückzahlung an. Sie kann von wenigen Monaten bis zu 30 Jahren oder sogar länger reichen. Die Rendite beschreibt deinen tatsächlichen Ertrag und berücksichtigt neben dem Kupon auch den aktuellen Kurs, zu dem du die Anleihe kaufst oder verkaufst.

Kaufst du eine Anleihe unter 100 Prozent des Nennwerts, liegt deine Rendite über dem Kupon. Kaufst du über 100 Prozent, liegt sie darunter. Nur beim Kauf zu genau 100 Prozent entspricht die Rendite dem Kupon.

• Der Nennwert ist der Basiswert, der am Ende der Laufzeit zurückgezahlt wird.
• Der Kupon ist der festgelegte Zinssatz, der sich auf den Nennwert bezieht.
• Die Rendite berücksichtigt neben dem Kupon auch den aktuellen Kurs.

Dort werden Anleihen wie Aktien an der Börse gehandelt. Du kannst einzelne Anleihen, Anleihenfonds oder Anleihen-ETFs erwerben.

Bevor du einen Kaufauftrag erteilst, solltest du die Bonität des Herausgebers prüfen. Ein niedriger Anleihenkurs kann ein Zeichen für Bonitätsprobleme sein. Informiere dich über das aktuelle Rating des Emittenten und die Konditionen der Anleihe.

Beim direkten Kauf einer Einzelanleihe ist die Stückelung oft hoch, sodass du häufig einen größeren Betrag investieren musst. Anleihenfonds und ETFs bieten dagegen eine breitere Streuung und erlauben einen Einstieg mit weniger Kapital.

• Du eröffnest ein Wertpapierdepot bei einer Bank oder einem Online-Broker.
• Du wählst eine einzelne Anleihe, einen Anleihenfonds oder einen Anleihen-ETF aus.
• Du prüfst die Bonität des Herausgebers und erteilst dann den Kaufauftrag.

Anleihen-ETFs bündeln viele verschiedene Anleihen in einem Wertpapier und bilden einen Index ab. Dadurch verteilst du dein Risiko auf viele Emittenten und Laufzeiten, statt alles auf eine Karte zu setzen.

Ein weiterer Vorteil ist die Liquidität: Anteile an einem Anleihen-ETF kannst du börsentäglich handeln. Das ist bei einzelnen Anleihen zwar auch möglich, der Markt ist dort aber oft weniger liquide. Für den Einstieg benötigst du bei einem ETF-Sparplan oft nur einen kleinen monatlichen Betrag.

So kannst du schrittweise ein Anleihen-Portfolio aufbauen, ohne hohe Einmalbeträge investieren zu müssen. Das macht Anleihen-ETFs besonders für Studierende oder Berufseinsteiger interessant, die mit kleinen Summen beginnen möchten.

• Anleihen-ETFs bilden einen Index aus vielen verschiedenen Anleihen ab.
• Du verteilst dein Risiko auf viele Emittenten und Laufzeiten.
• Mit einem ETF-Sparplan kannst du schon mit kleinen monatlichen Beträgen starten.

Anleihen-ETFs bilden einen Index aus vielen verschiedenen Anleihen ab. Dadurch verteilst du dein Risiko auf viele Emittenten und Laufzeiten, statt alles auf eine Karte zu setzen.

Ein weiterer Vorteil ist die Liquidität: Anteile an einem Anleihen-ETF kannst du börsentäglich handeln. Das ist bei einzelnen Anleihen zwar auch möglich, der Markt ist dort aber oft weniger liquide.

Für den Einstieg benötigst du bei einem ETF-Sparplan oft nur einen kleinen monatlichen Betrag. So kannst du schrittweise ein Anleihen-Portfolio aufbauen, ohne hohe Einmalbeträge investieren zu müssen.

Das Bonitätsrisiko ist das zentrale Risiko bei Anleihen: Der Emittent wird zahlungsunfähig und kann Zinsen oder den Nennwert nicht mehr zurückzahlen. Argentinien ist ein prominentes Beispiel für ein Land, das in den vergangenen Jahrzehnten mehrmals seine Schulden aus Anleihen nicht bezahlt hat.

Das Kursrisiko entsteht, wenn die Marktzinsen steigen. Dann fällt der Kurs bestehender Anleihen mit niedrigerem Kupon, weil neu ausgegebene Anleihen attraktiver sind. Verkaufst du vor dem Laufzeitende, kannst du einen Verlust erleiden.

Bei Anleihen in Fremdwährung wie US-Dollar kommt das Währungsrisiko hinzu. Ein fallender Wechselkurs kann deine Rendite in Euro schmälern oder sogar aufzehren. Einzelne Unternehmensanleihen lassen sich zudem manchmal schwerer verkaufen als Aktien oder ETFs.

• Bonitätsrisiko: Der Emittent wird zahlungsunfähig und zahlt Zinsen oder Nennwert nicht zurück.
• Kursrisiko: Steigen die Marktzinsen, fällt der Kurs bestehender Anleihen mit niedrigerem Kupon.
• Währungsrisiko: Bei Fremdwährungsanleihen kann ein fallender Wechselkurs deine Rendite schmälern.

US-Staatsanleihen sind zum Beispiel in US-Dollar notiert. Verliert der Dollar gegenüber dem Euro an Wert, gilt das auch für die Anleihe und die entsprechenden Zinszahlungen.

Es kann dadurch passieren, dass du am Ende weniger Euro bekommst, als du investiert hast. Genauso kann es auch andersherum laufen, dann erzielst du einen Währungsgewinn. Der Schweizer Franken beispielsweise hat in den vergangenen Jahren deutlich gegenüber dem Euro an Wert gewonnen.

Da beide Möglichkeiten der Wertentwicklung nicht vorher planbar sind, raten wir von Anleihen in anderen Währungen als Euro ab. Bundesanleihen der Bundesrepublik Deutschland oder Unternehmensanleihen aus dem Euroraum in Euro tragen kein Währungsrisiko.

• US-Staatsanleihen in US-Dollar tragen ein Währungsrisiko für dich als Euro-Anlegerin.
• Bundesanleihen der Bundesrepublik Deutschland tragen kein Währungsrisiko.
• Anleihen-ETFs mit einer Währungsabsicherung zum Euro vermeiden das Wechselkursrisiko.

Der Kurs einer Anleihe wird immer in Prozent des Nennwerts angegeben, wobei 100 Prozent dem vollen Nennwert entsprechen.

Kaufst du eine Anleihe zu 100 Prozent des Nennwerts, entspricht deine Rendite dem Kupon. Kaufst du unter 100 Prozent, also unter pari, liegt deine Rendite über dem Kupon. Kaufst du über 100 Prozent, also über pari, liegt deine Rendite unter dem Kupon.

Ein Beispiel: Eine Anleihe mit 4 Prozent Kupon und einem Kurs von 95 Prozent bringt dir mehr als 4 Prozent Rendite, weil du weniger als den Nennwert zahlst, aber den vollen Nennwert zurückbekommst. Umgekehrt schmälert ein Kaufkurs über 100 Prozent deine Rendite.

• Kauf zu 100 Prozent des Nennwerts: Rendite entspricht Kupon.
• Kauf unter 100 Prozent (unter pari): Rendite liegt über dem Kupon.
• Kauf über 100 Prozent (über pari): Rendite liegt unter dem Kupon.

Anleihen eignen sich vor allem für dich, wenn du einen planbaren Ertrag suchst und das Risiko deines Depots senken möchtest. Als alleinige Anlageform sind sie für den langfristigen Vermögensaufbau oft nicht renditestark genug. Sie können aber ein sinnvoller Baustein neben Aktien sein.

Für Studierende mit einem mittelfristigen Anlagehorizont können Anleihen interessant sein, wenn du auf Kursschwankungen nicht reagieren musst. Regelmäßige Zinserträge als passives Einkommen sind ein weiteres Argument. Du solltest aber bereit sein, dich mit Kennzahlen wie Kupon, Laufzeit und Rating auseinanderzusetzen.

Finanztip rät statt zu Staatsanleihen eher zu Tages- und Festgeld als Sicherheitsbaustein für die Geldanlage. Gute Konten werfen oft noch etwas höhere Erträge ab als Staatsanleihen und bieten ebenfalls ein hohes Maß an Sicherheit durch die Einlagensicherung bis 100.000 Euro in der EU.

• Du möchtest einen Teil deines Vermögens sicherer anlegen als mit Aktien.
• Du suchst regelmäßige Zinserträge als passives Einkommen.
• Du willst dein Depot breiter aufstellen und das Gesamtrisiko senken.
• Du hast einen mittelfristigen Anlagehorizont und musst nicht auf Kursschwankungen reagieren.

Zinsen aus Anleihen und Kursgewinne beim Verkauf werden mit der Abgeltungsteuer von 25 Prozent besteuert. Hinzu kommen der Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent auf die Abgeltungsteuer und gegebenenfalls Kirchensteuer. Diese Steuern fallen erst an, wenn deine Kapitalerträge den Sparer-Pauschbetrag übersteigen.

Für Alleinstehende gilt ein Sparer-Pauschbetrag von 1000 Euro pro Jahr. Bei zusammenveranlagten Ehepaaren verdoppelt sich der Betrag auf 2000 Euro pro Jahr. Erst wenn deine Kapitalerträge diesen Freibetrag übersteigen, fallen Steuern an.

Bei Aktienfonds mit einem Aktienanteil von mindestens 51 Prozent greift eine Teilfreistellung von 30 Prozent. Für reine Anleihenfonds gilt diese Teilfreistellung nicht. Deine Erträge aus Anleihen werden also in voller Höhe besteuert, sobald der Freibetrag ausgeschöpft ist.

• Die Abgeltungsteuer auf Kapitalerträge beträgt 25 Prozent.
• Der Sparer-Pauschbetrag liegt bei 1000 Euro pro Person und Jahr.
• Bei zusammenveranlagten Ehepaaren sind es 2000 Euro pro Jahr.

Zinsen aus Anleihen und Kursgewinne beim Verkauf werden mit der Abgeltungsteuer besteuert. Hinzu kommen der Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls Kirchensteuer.

Für Alleinstehende gilt ein Sparer-Pauschbetrag. Bei zusammenveranlagten Ehepaaren verdoppelt sich der Betrag. Erst wenn deine Kapitalerträge diesen Freibetrag übersteigen, fallen Steuern an.