Ist Anleihen kaufen sinnvoll? So prüfst du die Geldanlage

Du leihst dem Herausgeber einer Anleihe, dem Emittenten, für einen festgelegten Zeitraum Geld. Dafür erhältst du in der Regel einmal im Jahr einen festen Zins, den sogenannten Kupon. Am Ende der Laufzeit bekommst du den gesamten Nennwert zurück, sofern der Emittent nicht zahlungsunfähig wird.

Anders als bei einer Aktie wirst du durch den Kauf nicht Miteigentümer eines Unternehmens, sondern Gläubiger. Das bedeutet: Dein Anspruch auf Zins und Rückzahlung ist vertraglich festgeschrieben. Im Insolvenzfall wirst du vor den Aktionären aus der Insolvenzmasse bedient, ein vollständiger Verlust deines Kapitals ist aber trotzdem möglich.

Ein Beispiel: Ein Unternehmen gibt eine Anleihe mit einem Nennwert von 10.000 Euro, einem Kupon von 4 Prozent und einer Laufzeit von fünf Jahren aus. Du erhältst jährlich 400 Euro Zinsen und nach fünf Jahren deine 10.000 Euro zurück.

• Der Kupon ist der festgelegte Zinssatz, den du regelmäßig auf den Nennwert erhältst.
• Der Nennwert ist der Betrag, auf den sich Zins und Rückzahlung beziehen.
• Die Laufzeit bestimmt, wann du dein Kapital zurückbekommst.

Staatsanleihen von Industrieländern mit hoher Bonität gelten als vergleichsweise sicher, werfen aber tendenziell niedrigere Zinsen ab. Unternehmensanleihen bieten oft höhere Kupons, weil das Risiko eines Zahlungsausfalls bei einem Unternehmen in der Regel größer ist als bei einem kreditwürdigen Staat.

Die Kreditwürdigkeit wird von Ratingagenturen wie Moody's, S&P und Fitch bewertet. Die beste Note ist AAA, die schlechteste D. Für dich als Anlegerin oder Anleger heißt das: Je schlechter das Rating, desto höher muss der Zins sein, damit sich das zusätzliche Risiko überhaupt lohnt.

Für einen Sicherheitsbaustein im Depot kommen vor allem Staatsanleihen aus Ländern mit sehr guter Bonität infrage. Unternehmensanleihen eignen sich eher, wenn du bereit bist, für mehr Rendite ein höheres Ausfallrisiko zu tragen.

• Staatsanleihen werden von Staaten oder der öffentlichen Hand ausgegeben.
• Unternehmensanleihen stammen von Unternehmen oder Banken.
• Die Bonität reicht bei Unternehmen von sehr gut bis spekulativ.

Die Laufzeit einer Anleihe kann von wenigen Monaten bis zu 30 Jahren oder mehr reichen. Je länger du dein Geld bindest, desto höher ist tendenziell der Zins, weil du länger auf dein Kapital verzichtest und das Risiko von Zinsänderungen steigt.

Der Kupon wird meist als fester Prozentsatz auf den Nennwert gezahlt, in Europa üblicherweise einmal jährlich. Die Verzinsung ist jedoch nicht mit der Rendite identisch: Die Rendite berücksichtigt zusätzlich den aktuellen Kurs der Anleihe, der über oder unter dem Nennwert liegen kann.

Viele Anleihen haben eine Stückelung von 10.000 Euro. Das bedeutet, du musst beim Direktkauf oft einen hohen Betrag auf einmal anlegen. Für kleinere Budgets sind Anleihenfonds oder Anleihen-ETFs deshalb oft der einfachere Weg.

• Die Laufzeit bestimmt den Zeitraum bis zur Rückzahlung des Nennwerts.
• Der Kupon ist der festgelegte Zinssatz auf den Nennwert.
• Der Nennwert ist der Basiswert für Zins und Rückzahlung.

Ratingagenturen wie Moody's, S&P und Fitch vergeben dafür Noten von AAA bis D. Ein Rating von AAA bis BBB- gilt als Investment Grade und damit als vergleichsweise sicher.

Ratings unterhalb von BBB- werden als spekulativ eingestuft. Solche Anleihen bieten oft höhere Zinsen, tragen aber ein deutlich höheres Ausfallrisiko. Du solltest sie nur beimischen, wenn du den Verlust des eingesetzten Kapitals verkraften kannst.

Ein niedriger Anleihenkurs kann ein Hinweis auf Bonitätsprobleme des Emittenten sein. Wenn der Markt an der Zahlungsfähigkeit zweifelt, fällt der Kurs, und die Rendite steigt für Käufer, die das Risiko eingehen wollen.

• Prüfe das Rating von Moody's, S&P oder Fitch.
• Ein Rating von AAA bis BBB- gilt als Investment Grade.
• Ratings unterhalb von BBB- gelten als spekulativ.
• Ein niedriger Kurs kann auf Bonitätsprobleme hindeuten.

Das offensichtlichste Risiko ist der Ausfall des Emittenten. Geht ein Staat oder Unternehmen pleite, kannst du dein investiertes Kapital teilweise oder ganz verlieren. Selbst Staaten der Europäischen Union sind davor nicht gefeit, wie der Schuldenschnitt Griechenlands im Jahr 2012 gezeigt hat.

Ein oft unterschätztes Risiko ist das Zinsrisiko. Steigen die Marktzinsen, fällt der Kurs deiner Anleihe, wenn du sie vor Laufzeitende verkaufen willst. Hältst du die Anleihe bis zum Ende, bekommst du dagegen den vollen Nennwert zurück, sofern der Emittent zahlungsfähig bleibt.

Bei Anleihen in Fremdwährung kommt ein Währungsrisiko hinzu. Verliert die Fremdwährung gegenüber dem Euro an Wert, schmälert das deinen Ertrag in Euro. Deshalb sind Anleihen in Euro für die meisten privaten Anlegerinnen und Anleger die passendere Wahl.

• Zinsrisiko: Steigende Marktzinsen lassen den Kurs deiner Anleihe fallen.
• Bonitätsrisiko: Eine verschlechterte Kreditwürdigkeit drückt den Kurs.
• Währungsrisiko: Ein fallender Wechselkurs reduziert deinen Ertrag in Euro.
• Ausfallrisiko: Bei Insolvenz des Emittenten kann dein Kapital verloren sein.

Einzelne Anleihen haben oft eine hohe Stückelung von 10.000 Euro oder mehr. Das macht es schwierig, mit kleineren Beträgen breit zu streuen. Anleihen-ETFs bündeln dagegen viele Schuldverschreibungen verschiedener Emittenten und senken so das Klumpenrisiko.

Mit einem Anleihen-ETF kannst du bereits mit geringerem Kapital in einen ganzen Korb von Anleihen investieren. Die Auswahl einzelner Schuldverschreibungen und die laufende Bonitätsprüfung entfallen, weil der Fonds diese Arbeit übernimmt. Zinszahlungen werden im Fonds automatisch wieder angelegt.

Für dich bedeutet das: Du musst dich nicht auf einen einzelnen Emittenten festlegen und kannst trotzdem von regelmäßigen Erträgen profitieren. Der Kurs eines Anleihen-ETFs schwankt allerdings ebenfalls, weil die enthaltenen Anleihen an der Börse gehandelt werden.

• Anleihen-ETFs streuen breit über viele Emittenten.
• Der Einstieg ist mit geringerem Kapital möglich als bei Einzelanleihen.
• Die Zinszahlungen werden automatisch wieder angelegt.

Steigen die Zinsen am Markt, werden neu ausgegebene Anleihen mit höheren Kupons attraktiver. Deine ältere Anleihe mit niedrigerem Kupon verliert an Wert, wenn du sie vor Laufzeitende verkaufen möchtest.

Ein Beispiel: Du kaufst eine Anleihe mit einem Kupon von 3 Prozent und einer Laufzeit von zehn Jahren. Steigen die Marktzinsen auf 4 Prozent, ist deine Anleihe weniger attraktiv. Ihr Kurs fällt, weil Käufer eine Rendite auf Marktniveau verlangen.

Hältst du die Anleihe bis zum Laufzeitende, bekommst du den vollen Nennwert zurück, sofern der Emittent nicht ausfällt. Das Zinsrisiko betrifft dich also vor allem dann, wenn du vorzeitig verkaufen musst oder willst.

• Du kaufst eine Anleihe mit festem Kupon, zum Beispiel 3 Prozent.
• Steigen die Marktzinsen, bieten neue Anleihen mehr Zins.
• Der Kurs deiner Anleihe fällt, wenn du vorzeitig verkaufst.
• Beim Halten bis zum Laufzeitende bekommst du den Nennwert zurück.

Auf deine Erträge aus Anleihen, also Zinsen und Kursgewinne, wird die Abgeltungsteuer in Höhe von 25 Prozent fällig. Hinzu kommt der Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent auf die Abgeltungsteuer. Beide Abgaben werden automatisch von deiner Depotbank einbehalten.

Bis zum Sparer-Pauschbetrag von 1000 Euro pro Person und Jahr bleiben deine Kapitalerträge steuerfrei. Bei zusammenveranlagten Ehepaaren verdoppelt sich der Betrag auf 2000 Euro pro Jahr. Erst auf Erträge oberhalb dieser Freibeträge greift die Abgeltungsteuer.

Zusätzlich können beim Kauf und Verkauf von Anleihen Ordergebühren deiner Bank anfallen. Die Höhe hängt von deinem Depotanbieter ab. Bei Anleihen-ETFs kommen außerdem laufende Kosten des Fonds hinzu, die die Rendite schmälern.

• Die Abgeltungsteuer auf Erträge beträgt 25 Prozent.
• Der Solidaritätszuschlag liegt bei 5,5 Prozent auf die Abgeltungsteuer.
• Der Sparer-Pauschbetrag beträgt 1000 Euro pro Person und Jahr.
• Bei Ehepaaren sind es 2000 Euro pro Jahr.

Der Kauf von Anleihen ist sinnvoll, wenn du einen Teil deines Vermögens schwankungsärmer anlegen möchtest. Du erhältst regelmäßige Zinszahlungen und weißt, wann dein Kapital zurückfließt, sofern der Emittent zahlungsfähig bleibt. Das schafft Planbarkeit, die Aktien nicht bieten.

Für langfristigen Vermögensaufbau sind Anleihen allein oft nicht renditestark genug. Sie können aber als Ergänzung zu Aktien dienen, um das Gesamtrisiko deines Depots zu senken. In Phasen fallender Aktienkurse federn Anleihen Verluste häufig ab.

Wenn du kurzfristig Geld parken möchtest, können Tages- oder Festgeldkonten eine einfachere Alternative sein. Sie bieten eine vergleichbare Sicherheit und sind leichter zu verstehen als Anleihen, weil es keine Kursschwankungen gibt.

Der Kauf von Anleihen ist sinnvoll, wenn du einen Teil deines Vermögens schwankungsärmer anlegen möchtest. Du erhältst regelmäßige Zinszahlungen und weißt, wann dein Kapital zurückfließt, sofern der Emittent zahlungsfähig bleibt.

Für langfristigen Vermögensaufbau sind Anleihen allein oft nicht renditestark genug. Sie können aber als Ergänzung zu Aktien dienen, um das Gesamtrisiko deines Depots zu senken.

Wenn du kurzfristig Geld parken möchtest, können Tages- oder Festgeldkonten eine einfachere Alternative sein. Sie bieten eine vergleichbare Sicherheit und sind leichter zu verstehen als Anleihen mit Kursrisiko.