Momentum-ETF: Lohnt sich die Strategie für dein Depot?

Die Auswahl der Aktien erfolgt nicht nach Bauchgefühl, sondern nach einem mathematischen Verfahren. Der Indexanbieter vergleicht dafür die Kursentwicklung aller infrage kommenden Unternehmen über einen festgelegten Zeitraum. Aktien, die in dieser Phase besonders stark zugelegt haben, erhalten einen hohen Momentum-Score und werden in den Index aufgenommen.

Für dich bedeutet das: Du investierst in einen Korb von Unternehmen, die aktuell eine hohe relative Stärke zeigen. Die Zusammensetzung kann sich daher deutlich von einem klassischen Marktindex unterscheiden, der einfach nach der Größe der Unternehmen gewichtet.

Der Prozess beginnt mit einem breiten Ausgangsindex, der als Basis dient. Aus diesem Pool werden nicht alle Werte übernommen, sondern nur diejenigen, die im Vergleich zu den anderen Aktien die beste Kursentwicklung vorweisen können. Die Berechnung des Momentum-Scores basiert in der Regel auf einem Zeitraum von sechs bis zwölf Monaten, wobei der jüngste Monat oft ausgeklammert wird, um kurzfristige Umkehreffekte zu vermeiden.

Die Indexanbieter überprüfen die Zusammenstellung in festen Abständen, meist halbjährlich. Dabei werden Aktien, deren Dynamik nachgelassen hat, aussortiert und durch neue Trendfolger ersetzt. So bleibt der Index konsequent auf die aktuell stärksten Werte ausgerichtet.

Der klassische MSCI World enthält rund 1.500 Aktien aus 23 Industrieländern und gewichtet diese nach ihrer Marktkapitalisierung. Der MSCI World Momentum Index filtert aus diesem Universum die Aktien mit der höchsten Kursdynamik heraus. Übrig bleibt ein deutlich konzentrierteres Portfolio mit etwa 350 Positionen.

Diese Konzentration hat Folgen für dein Risiko. Während der breite MSCI World sehr gleichmäßig über viele Branchen gestreut ist, kann der Momentum-Index zeitweise stark in einzelnen Sektoren engagiert sein. Wenn viele trendstarke Aktien aus derselben Branche stammen, steigt die Abhängigkeit von der Entwicklung dieses Sektors.

Die laufenden Kosten eines ETFs werden über die Gesamtkostenquote, kurz TER, abgebildet. Bei Momentum-ETFs liegt diese Kennzahl typischerweise in einer Spanne von 0,20 bis 0,25 Prozent pro Jahr. Damit bewegst du dich auf einem ähnlichen Niveau wie bei vielen anderen Faktor-ETFs, aber deutlich günstiger als bei aktiv gemanagten Fonds, die oft zwischen 1,0 und 2,0 Prozent kosten.

Die TER deckt die Verwaltungskosten des Fonds ab. Zusätzlich entstehen auf Fondsebene Transaktionskosten, wenn der Index umgeschichtet wird. Diese Kosten werden nicht in der TER ausgewiesen, schmälern aber die Nettorendite. Die TER ist daher ein wichtiger, aber nicht der einzige Kostenfaktor.

Ein ausreichendes Fondsvolumen ist ein praktisches Kriterium, um das Risiko einer Fondsschließung zu senken. Viele Anlegerinnen und Anleger orientieren sich an einem Mindestvolumen von 100 Millionen Euro. Größere Fonds sind in der Regel liquider und können die Indexzusammensetzung effizienter abbilden.

Das Fondsdomizil gibt an, in welchem Land der Fonds rechtlich ansässig ist. ETFs mit Sitz in Europa tragen den Zusatz UCITS und unterliegen strengen EU-Vorgaben zur Risikostreuung und Verwahrung der Vermögenswerte. Das bietet dir einen klaren Anlegerschutzrahmen.

Bei den meisten Momentum-ETFs handelt es sich um thesaurierende Varianten. Das bedeutet, dass Dividenden und andere Erträge nicht auf dein Konto fließen, sondern automatisch wieder im Fonds angelegt werden. Der Zinseszinseffekt läuft so ohne dein Zutun weiter und du musst dich nicht um die Wiederanlage kümmern.

Ausschüttende ETFs zahlen die Erträge regelmäßig aus. Das kann sinnvoll sein, wenn du einen laufenden Einkommensstrom aus deinem Depot nutzen möchtest. Du entscheidest dann selbst, ob du die Ausschüttungen verkonsumierst oder zu einem späteren Zeitpunkt wieder anlegst.

Ein Sparplan ist ein geeigneter Weg, um schrittweise in einen Momentum-ETF einzusteigen. Du legst zuerst ein monatliches Budget fest, das du langfristig entbehren kannst. Bereits kleine Sparraten sind bei vielen Banken und Online-Brokern möglich.

Danach wählst du einen konkreten ETF aus und richtest den Sparplan ein. Die Ausführung erfolgt automatisch zum gewählten Termin. Wichtig ist, dass du auch in schwächeren Marktphasen dabei bleibst. Der regelmäßige Kauf zu unterschiedlichen Kursen gleicht Schwankungen über die Zeit aus.

Die Momentum-Strategie ist anfällig für plötzliche Marktumkehrungen. Wenn die Börse dreht, werden oft genau die Aktien abverkauft, die zuvor am stärksten gestiegen sind. In solchen Phasen kann ein Momentum-ETF stärker verlieren als ein breiter Marktindex.

Hinzu kommt eine höhere Volatilität, da trendstarke Aktien naturgemäß stärker schwanken. Auch die Gefahr einer Überbewertung einzelner Werte ist real, wenn die Kursdynamik nachlässt. Eine sektorale Konzentration kann das Risiko zusätzlich erhöhen, falls viele Momentum-Aktien aus derselben Branche stammen.

Die Strategie eignet sich vor allem für Anlegerinnen und Anleger, die einen langen Atem haben und Schwankungen aushalten können. Ein Anlagehorizont von mindestens zehn Jahren ist sinnvoll, damit sich die typischen Phasen von Über- und Unterperformance ausgleichen können. Als Beimischung zu einem breiten Markt-ETF kann ein Momentum-ETF das Portfolio um einen Renditefaktor ergänzen.

Weniger geeignet ist die Strategie, wenn du nur kurzfristig anlegen willst oder stärkere Kursschwankungen nicht tolerierst. Wer ausschließlich auf eine breite Marktabbildung setzt und keine Abweichung vom Marktdurchschnitt wünscht, ist mit einem klassischen Welt-ETF meist besser bedient.

Auf Kursgewinne und Dividenden fällt ein Steuersatz von 25 Prozent an, zuzüglich 5,5 Prozent Solidaritätszuschlag auf die Abgeltungsteuer. Bei Aktienfonds greift eine Teilfreistellung: 30 Prozent der Erträge sind steuerfrei, nur 70 Prozent werden besteuert.

Für deine Steuerplanung gilt: Pro Person und Jahr sind 1000 Euro Kapitalerträge über den Sparer-Pauschbetrag steuerfrei. Bei zusammenveranlagten Ehepaaren verdoppelt sich der Freibetrag auf 2000 Euro. Erst wenn deine Erträge diesen Freibetrag übersteigen, wird Abgeltungsteuer fällig.

Momentum-ETFs können in starken Aufwärtsphasen höhere Renditen erzielen als marktbreite ETFs. Nach Markteinbrüchen zeigten Momentum-Indizes teils deutliche Überrenditen, weil sie früh auf die Aktien setzten, die sich am schnellsten erholten. Diese Phasen können die Strategie attraktiv erscheinen lassen.

In fallenden oder stark schwankenden Märkten kann sich das Blatt jedoch wenden. Aktien, die zuvor am stärksten gestiegen sind, werden dann oft überdurchschnittlich stark verkauft. Die Verluste eines Momentum-ETF können in solchen Phasen höher ausfallen als bei einem marktbreiten ETF. Betrachte die vergangene Wertentwicklung daher immer als das, was sie ist: eine historische Information, keine Garantie für die Zukunft.

Momentum-ETFs können in starken Aufwärtsphasen höhere Renditen erzielen als marktbreite ETFs. In den Jahren nach einem Markteinbruch zeigten Momentum-Indizes teils deutliche Überrenditen, weil sie früh auf die Aktien setzten, die sich am schnellsten erholten.

In fallenden oder stark schwankenden Märkten kann sich das Blatt wenden. Aktien, die zuvor am stärksten gestiegen sind, werden in solchen Phasen oft überdurchschnittlich stark verkauft. Die Verluste eines Momentum-ETF können dann höher ausfallen als bei einem marktbreiten ETF.

Für deine Anlageentscheidung bedeutet das: Betrachte die Wertentwicklung über möglichst lange Zeiträume und vergleiche sie mit dem breiten Markt. Eine kurzfristige Outperformance ist kein alleiniges Kaufargument, eine kurzfristige Schwächephase kein alleiniger Grund zu verkaufen.