Lohnt sich ein ETF? Chancen, Kosten und Grenzen im Überblick

Ein ETF bildet einen Vergleichsindex wie den MSCI World oder den DAX möglichst genau nach. Das Fondsmanagement verhält sich passiv und trifft keine eigenen Kauf- oder Verkaufsentscheidungen. Die Anteile werden wie einzelne Aktien an der Börse gehandelt, daher stammt auch der Name Exchange-Traded Fund.

Für dich bedeutet das: Du kannst jederzeit während der Börsenöffnungszeiten kaufen oder verkaufen, anders als bei herkömmlichen Fonds, die nur einmal pro Tag gehandelt werden. Die Gutschrift nach einem Verkauf erfolgt zwei Bankarbeitstage später.

Neben Aktien-ETFs gibt es auch Anleihen-ETFs, Geldmarkt-ETFs, Rohstoff-ETFs und Multi-Asset-ETFs. Für den langfristigen Vermögensaufbau sind in der Regel breit streuende Aktien-ETFs die erste Wahl.

ETF (Exchange-Traded Fund): Ein börsengehandelter Indexfonds, der einen Vergleichsindex wie den MSCI World oder den DAX möglichst genau nachbildet. Die Anteile werden wie Aktien an der Börse gehandelt. Die passive Anlagestrategie macht ETFs transparent und kostengünstig, da kein Fondsmanager aktiv Titel auswählt.

Aktive Fonds versuchen, durch gezielte Auswahl einzelner Aktien oder bewusste Steuerung der Kauf- und Verkaufszeitpunkte besser abzuschneiden als ihr Vergleichsindex. Forschende haben über Jahrzehnte wiederholt nachgewiesen, dass aktiven Fonds das im Mittel nicht gelingt. Ihre Wertentwicklung war systematisch geringer als die ihres Vergleichsindex.

Der Hauptgrund liegt in den Kosten. Aktive Fonds verlangen in der Regel jährliche Verwaltungsgebühren von 1,5 bis 2 Prozent des Fondsvermögens. Bei ETFs liegen die laufenden Kosten meist zwischen 0,07 und 0,3 Prozent. Diese Differenz wirkt sich über viele Jahre erheblich auf dein Endvermögen aus.

Hinzu kommt: Beim Kauf aktiver Fonds fällt oft ein Ausgabeaufschlag an. Beim börslichen Kauf eines ETF entfällt dieser Aufschlag komplett, du zahlst lediglich das Orderentgelt deiner Bank oder deines Brokers.

Unterschiede zwischen passiven ETFs und aktiv gemanagten Fonds:

• Ein passiver ETF bildet einen Index nach, ein aktiver Fonds trifft eigene Kauf- und Verkaufsentscheidungen.
• Die laufenden Kosten pro Jahr liegen bei ETFs meist bei 0,07 bis 0,3 Prozent, bei aktiven Fonds in der Regel bei 1,5 bis 2 Prozent.
• Beim Börsenkauf eines ETF entfällt der Ausgabeaufschlag, bei aktiven Fonds fällt er oft an.
• Die langfristige Wertentwicklung passiver ETFs ist im Mittel besser als die aktiver Fonds.

Die geringeren Kosten sind ein Hauptgrund, warum sich ETFs für den langfristigen Vermögensaufbau oft mehr lohnen.

Ein ETF-Sparplan eignet sich besonders, wenn du keinen größeren Einmalbetrag zur Verfügung hast, aber monatlich Geld zur Seite legen kannst. Du kannst bereits ab 25 Euro pro Monat investieren. Der Sparplan lässt sich jederzeit eröffnen, pausieren und wieder kündigen.

Durch die regelmäßigen Käufe profitierst du vom Durchschnittskosteneffekt. Du kaufst bei niedrigen Kursen mehr Anteile und bei hohen Kursen weniger. Dadurch erwirbst du Anteile zu einem durchschnittlichen Kurs, der in der Regel unter dem höchsten Kurs im selben Zeitraum liegt.

Ein Sparplan ist eine langfristige Anlage. Er lohnt sich vor allem, wenn du Vermögen für die Altersvorsorge aufbaust und einen Anlagehorizont von mindestens fünf bis zehn Jahren hast. Benötigst du das Geld in weniger als fünf Jahren oder kannst du Kursschwankungen nicht aushalten, ist ein Aktien-ETF-Sparplan eher nicht geeignet.

Wann sich ein ETF-Sparplan lohnt:

• Du hast keinen größeren Einmalbetrag zur Verfügung und möchtest monatlich ab 25 Euro investieren.
• Du willst Marktschwankungen durch regelmäßige Käufe ausgleichen.
• Du baust langfristig Vermögen für die Altersvorsorge auf.
• Du benötigst das Geld in weniger als fünf Jahren oder kannst Kursschwankungen nicht aushalten, dann lohnt sich ein Sparplan eher nicht.

Der Zinseszinseffekt beschreibt, dass erzielte Erträge wieder angelegt werden und selbst neue Erträge erwirtschaften. Bei einer Einmalanlage wirkt dieser Effekt stärker, weil das gesamte Kapital sofort über den gesamten Zeitraum verzinst wird. Beim Sparplan wächst das Kapital erst nach und nach, dadurch werden die einzelnen Sparraten nur für die jeweils verbleibende Laufzeit verzinst.

Ein Beispiel verdeutlicht den Unterschied: Legst du 12.000 Euro als Einmalanlage zu einem Zinssatz von 5 Prozent an, werden daraus nach einem Jahr 12.600 Euro. Investierst du denselben Betrag in monatlichen Raten von 1.000 Euro, kommst du nach zwölf Monaten nur auf 12.315 Euro.

Der Einstiegszeitpunkt ist bei der Einmalanlage wichtiger als beim Sparplan. Je nach Kursentwicklung kannst du nach der Investition Gewinne oder Verluste erzielen. Beim Sparplan gleichen die regelmäßigen Käufe zu unterschiedlichen Kursen diesen Effekt teilweise aus.

Zinseszinseffekt bei Einmalanlage und Sparplan:

• Bei der Einmalanlage wirkt der Zinseszins stark, da das gesamte Kapital sofort verzinst wird.
• Beim ETF-Sparplan wirkt er schwächer, da das Kapital erst nach und nach aufgebaut wird.
• Der Einstiegszeitpunkt ist bei der Einmalanlage bedeutsamer, beim Sparplan geringer.
• Eine Kombination aus Einmalanlage und Sparplan kann sinnvoll sein, um beide Effekte zu nutzen.

Ein ETF auf den MSCI World investiert in über tausend Unternehmen aus vielen Industrieländern. Dadurch reduzierst du das Risiko, das mit der Anlage in einzelne Aktien verbunden ist. Fällt der Kurs eines Unternehmens stark, wirkt sich das auf den gesamten Index nur gering aus.

Die Streuung schützt dich jedoch nicht vor allgemeinen Marktschwankungen. Aktienkurse können auch über mehrere Jahre hinweg fallen oder seitwärts laufen. Mit solchen Phasen musst du bei einem Aktien-ETF rechnen.

Für die Altersvorsorge und den langfristigen Vermögensaufbau eignen sich vor allem breit streuende Aktien-ETFs. Branchen- oder Themen-ETFs enthalten oft nur wenige Werte und sind stärkeren Schwankungen ausgesetzt. Sie sind für den Vermögensaufbau meist nicht die erste Wahl.

Risikostreuung bei ETFs: Ein breit streuender Aktien-ETF verteilt dein Geld auf viele Unternehmen und Länder. Das reduziert das Risiko einzelner Aktien, schützt aber nicht vor allgemeinen Marktschwankungen. Für den langfristigen Vermögensaufbau sind breit streuende Aktien-ETFs besser geeignet als Branchen- oder Themen-ETFs.

Ein ETF auf den MSCI World investiert in über tausend Unternehmen aus vielen Industrieländern. Dadurch reduzierst du das Risiko, das mit der Anlage in einzelne Aktien verbunden ist.

Die Streuung schützt dich jedoch nicht vor allgemeinen Marktschwankungen. Aktienkurse können auch über mehrere Jahre hinweg fallen oder seitwärts laufen.

Für die Altersvorsorge und den langfristigen Vermögensaufbau eignen sich vor allem breit streuende Aktien-ETFs. Branchen- oder Themen-ETFs sind dagegen oft stärkeren Schwankungen ausgesetzt.

Forschende der London Business School haben Kapitalmarktrenditen für 21 Länder seit 1900 ausgewertet. Die durchschnittliche reale Rendite von Aktien lag bei 5,1 Prozent pro Jahr. Die Inflationsrate ist dabei bereits abgezogen, die Kosten allerdings nicht.

Bei einem Aktien-ETF mit laufenden Kosten von 0,2 Prozent pro Jahr reduziert sich die Rendite auf etwa 4,9 Prozent pro Jahr. Zusätzlich fallen je nach Broker oder Bank Kosten für den Kauf von rund 0,5 Prozent an. Diese Werte sind historische Durchschnittswerte und keine Prognose für die Zukunft.

Die Überrendite von Aktien gegenüber langfristigen Staatsanleihen betrug im Zeitraum von 1900 bis 2023 weltweit 3,3 Prozent pro Jahr. Diese Überrendite wird als Risikoprämie bezeichnet und ist der Ausgleich dafür, dass Aktienkurse stärker schwanken als Anleihen.

Durchschnittliche reale Rendite von Aktien im langfristigen Vergleich: Aktien aus 21 Ländern erzielten seit 1900 eine reale Rendite von 5,1 Prozent pro Jahr. Nach laufenden Kosten eines Aktien-ETF bleiben etwa 4,9 Prozent pro Jahr. Die Überrendite gegenüber Staatsanleihen lag bei 3,3 Prozent pro Jahr. Diese Werte sind historische Durchschnittswerte und keine Garantie für die Zukunft.

Die laufenden Kosten eines Aktien-ETF liegen meist zwischen 0,07 und 0,3 Prozent des Fondsvermögens pro Jahr. Sie werden jährlich vom Fondsvermögen abgezogen und mindern deine Rendite direkt. Aktive Fonds verlangen dagegen in der Regel 1,5 bis 2 Prozent pro Jahr.

Beim Kauf eines ETF über die Börse fällt kein Ausgabeaufschlag an. Du zahlst lediglich das Orderentgelt deiner Bank oder deines Brokers, das bei rund 0,5 Prozent liegt. Je nach Ausführungsplatz wie Börse Frankfurt, Xetra oder Direkthandel kann dieses Entgelt niedriger oder etwas höher ausfallen.

Die geringen laufenden Kosten sind ein zentraler Vorteil von ETFs. Über einen Zeitraum von 20 oder 30 Jahren entscheidet die Kostenquote maßgeblich darüber, wie viel von der Marktrendite bei dir ankommt.

Typische Kosten beim Kauf und Halten von Aktien-ETFs: Die laufenden Kosten liegen meist zwischen 0,07 und 0,3 Prozent pro Jahr. Aktive Fonds kosten in der Regel 1,5 bis 2 Prozent pro Jahr. Das Orderentgelt beim Kauf beträgt rund 0,5 Prozent. Ein Ausgabeaufschlag fällt beim börslichen Kauf von ETFs nicht an.

Deine Anteile werden getrennt vom Vermögen der Fondsgesellschaft und der Depotbank aufbewahrt. Falls die Bank, bei der du dein Depot führst, oder die Fondsgesellschaft zahlungsunfähig werden, sind deine ETF-Anteile nicht davon betroffen.

Dieser Schutz gilt unabhängig davon, bei welchem Anbieter du dein Depot führst. Das Sondervermögen ist rechtlich vom Insolvenzvermögen getrennt und steht dir als Anleger weiterhin zu.

Bei ETFs auf bekannte Indizes kannst du die Zusammensetzung des Index jederzeit im Internet abrufen. Die Fondsgesellschaften informieren meist sogar täglich über die exakte Zusammenstellung des Portfolios. Bei herkömmlichen Fonds sind dagegen oft nur die zehn größten Positionen monatlich abrufbar.

Sondervermögen: Schutz bei Insolvenz. ETF-Anteile werden getrennt vom Vermögen der Fondsgesellschaft und der Depotbank aufbewahrt. Falls die Bank oder die Fondsgesellschaft zahlungsunfähig wird, sind deine ETF-Anteile nicht betroffen. Bei ETFs auf bekannte Indizes kannst du die Zusammensetzung des Index jederzeit im Internet abrufen.

Ein häufiger Fehler ist die Wahl eines ETF auf einen intransparenten, neu erfundenen Index. Solche Produkte bilden keinen bekannten Vergleichsindex ab und sind schwer zu durchschauen. Für den langfristigen Vermögensaufbau solltest du ETFs auf etablierte Indizes wie den MSCI World bevorzugen.

Auch Themen- oder Branchen-ETFs sind oft problematisch. Sie enthalten nur wenige Werte und schwanken stärker als breit streuende Aktien-ETFs. Wer auf einen einzelnen Trend setzt, trägt ein höheres Risiko, ohne dafür eine garantierte Mehrrendite zu erhalten.

Ein weiterer Fehler ist der Verkauf bei der ersten Kurskorrektur. Aktienkurse können über mehrere Jahre fallen oder seitwärts laufen. Wer in solchen Phasen verkauft, macht Verluste dauerhaft und verpasst die Erholung. Prüfe vor dem Kauf, ob du solche Schwankungen aushalten kannst.

Typische Fehler bei der ETF-Auswahl:

• Du wählst einen ETF auf einen intransparenten, neu erfundenen Index statt auf einen bekannten Vergleichsindex.
• Du investierst in Themen- oder Branchen-ETFs, die nur wenige Werte enthalten und stark schwanken.
• Du unterschätzt die Bedeutung des Anlagehorizonts und verkaufst bei der ersten Kurskorrektur.
• Du ignorierst die laufenden Kosten und wählst einen teuren ETF, obwohl ein günstigerer denselben Index abbildet.

Für Aktien-ETFs gilt: Lege nur Geld an, das du mindestens fünf bis zehn Jahre nicht benötigst. In kürzeren Zeiträumen ist die Wahrscheinlichkeit hoch, dass du bei fallenden Kursen verkaufen musst und Verluste realisierst. Je länger dein Anlagehorizont, desto besser kannst du Schwankungen aussitzen.

Für die Altersvorsorge plane einen Zeitraum von 15 Jahren oder mehr ein. In dieser Zeit gleichen sich kurzfristige Kursrückgänge in der Regel aus, auch wenn es dafür keine Garantie gibt. Die historische Überrendite von Aktien gegenüber Anleihen zeigt sich erst über lange Zeiträume zuverlässig.

Prüfe vor dem Kauf, ob du Kursschwankungen von 20 Prozent oder mehr aushalten kannst. Solche Rückgänge sind bei Aktien-ETFs normal und kommen immer wieder vor. Passe deine Sparrate an dein monatliches Budget an, statt die Anlage bei Engpässen komplett zu stoppen.

Checkliste für deinen Anlagehorizont:

• Lege nur Geld in Aktien-ETFs an, das du mindestens fünf bis zehn Jahre nicht benötigst.
• Plane für die Altersvorsorge einen Zeitraum von 15 Jahren oder mehr ein.
• Prüfe, ob du Kursschwankungen von 20 Prozent oder mehr aushalten kannst.
• Passe deine Sparrate an dein monatliches Budget an, statt die Anlage bei Engpässen komplett zu stoppen.