Growth-Aktien-Rechner: So bewertest du Wachstumsaktien selbst

Growth-Aktien zeichnen sich durch ein Wachstum aus, das oberhalb des Marktdurchschnitts liegt. Diese Unternehmen investieren einen großen Teil ihrer erwirtschafteten Gewinne wieder in das eigene Geschäft, um weiter zu expandieren. Deshalb fällt die Dividendenrendite bei Wachstumsaktien häufig niedrig aus oder liegt bei null.

Ein bekanntes Beispiel ist Alphabet, die Muttergesellschaft von Google. Das Unternehmen hat über viele Jahre keine Dividende gezahlt und begründet dies damit, dass das Geld im Unternehmen lukrativer angelegt werden kann als außerhalb. Typische Branchen für Growth-Aktien sind Technologie und andere Wachstumssektoren, aber auch Unternehmen wie Nestlé oder Walt Disney können dieser Kategorie zugeordnet werden.

Die wichtigste Eigenschaft einer Growth-Aktie ist das überdurchschnittliche Wachstum. Weitere typische Merkmale sind:

• Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist in der Regel hoch, da Anleger bereit sind, für zukünftige Gewinne einen Aufpreis zu zahlen.
• Die aktuellen Gewinne und Cashflows sind oft niedrig, weil das Kapital in das Wachstum fließt.
• Die Zuordnung ist nicht immer eindeutig, und Unternehmen können im Laufe der Zeit von Growth zu Value wechseln.

Der direkte Vergleich zeigt, dass sich Growth- und Value-Aktien in zentralen Kennzahlen deutlich unterscheiden. Während Growth-Unternehmen hohe Wachstumsraten aufweisen, sind Value-Unternehmen oft in klassischen Branchen wie Automobil, Finanzen oder Stahl zu finden und wachsen langsamer. Diese Unterschiede führen zu unterschiedlichen Bewertungen am Markt.

Ein hohes KGV bei Growth-Aktien bedeutet nicht automatisch eine Überbewertung, sondern spiegelt die Erwartung steigender Gewinne wider. Value-Aktien haben dagegen oft ein niedriges KGV, was auf ein niedrigeres Kursniveau und höhere aktuelle Gewinne zurückzuführen ist. Die Dividendenrendite ist bei Value-Aktien in der Regel höher, da weniger Kapital für Investitionen benötigt wird.

• Growth-Aktien haben ein hohes Wachstum, Value-Aktien ein niedriges.
• Das KGV ist bei Growth-Aktien in der Regel hoch, bei Value-Aktien niedrig.
• Die Dividendenrendite ist bei Growth-Aktien niedrig oder null, bei Value-Aktien höher.

Für Wachstumsaktien sind Modelle sinnvoll, die das erwartete Gewinnwachstum direkt in die Berechnung einbeziehen. Das PEG-Ratio-Modell setzt das aktuelle KGV ins Verhältnis zum erwarteten Gewinnwachstum. Ein Wert von 1,0 gilt dabei als fair bewertet, ein Wert darunter als günstig, ein Wert darüber als teuer.

Das gewinnbasierte DCF-Verfahren zinst zukünftige Gewinne auf den heutigen Tag ab. Du legst dafür einen Prognosezeitraum fest, in dem du ein höheres Wachstum erwartest, sowie ein langfristiges Wachstum für die Zeit danach. Der Diskontsatz entspricht deiner gewünschten jährlichen Rendite und muss höher sein als das langfristige Wachstum, damit die Berechnung funktioniert.

• Das PEG-Ratio-Modell eignet sich für Unternehmen, die bereits Gewinne erzielen und stark wachsen.
• Das DCF-Verfahren ist für stabile Unternehmen mit planbaren Gewinnen gedacht.
• Das Growth Exit Multiple kombiniert eine Wachstumsphase mit einer späteren Bewertung über ein erwartetes KGV.

Die benötigten Werte hängen vom gewählten Modell ab. Für das PEG-Ratio-Modell gibst du den aktuellen Aktienkurs, das aktuelle KGV und deine Wachstumserwartung in Prozent ein. Beim gewinnbasierten DCF-Verfahren kommen der Gewinn je Aktie (EPS), der Prognosezeitraum, das Wachstum für diese Phase, das langfristige Wachstum und der Diskontsatz hinzu.

Für das DCF-Verfahren auf Basis des Free Cash Flow benötigst du den Free Cashflow je Aktie statt des Gewinns. Das historische KUV-Modell verlangt den Umsatz je Aktie und das durchschnittliche historische Kurs-Umsatz-Verhältnis. Persönliche Daten wie deine Steuerklasse, eine Sparrate oder die Anzahl der Aktien im Portfolio sind für die Berechnung des fairen Werts nicht erforderlich.

• Der aktuelle Aktienkurs ist bei allen Modellen die Ausgangsbasis.
• Gewinn je Aktie oder Free Cashflow je Aktie sind zentrale Größen für die DCF-Modelle.
• Diskontsatz und Wachstumsraten sind deine persönlichen Annahmen und beeinflussen das Ergebnis stark.

Die Nutzung eines Online-Rechners zur Aktienbewertung ist in der Regel kostenlos. Es fallen keine direkten Kosten für die Berechnung an, und deine eingegebenen Daten bleiben lokal in deinem Browser. Kosten entstehen erst, wenn du auf Basis deiner Analyse tatsächlich Wertpapiere kaufst.

Beim Kauf von Aktien verlangt dein Depotanbieter eine Ordergebühr. Diese liegt je nach Anbieter üblicherweise in einer Spanne von etwa 5 bis 15 Euro pro Order. Wenn du stattdessen in einen ETF-Sparplan investierst, fallen laufende Kosten an, die als Gesamtkostenquote (TER) ausgewiesen werden und oft zwischen 0,1 und 0,5 Prozent pro Jahr liegen.

• Die Nutzung eines Rechners ist mit 0 Euro Kosten verbunden.
• Ordergebühren beim Aktienkauf liegen oft bei 5 bis 15 Euro.
• ETF-Sparpläne haben laufende Kosten von etwa 0,1 bis 0,5 Prozent pro Jahr.

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) setzt den Aktienkurs ins Verhältnis zum Gewinn je Aktie. Bei Growth-Aktien ist das KGV in der Regel hoch, weil Anleger für das erwartete Wachstum einen Aufpreis zahlen. Ein hohes KGV ist bei Wachstumsaktien also normal und nicht automatisch ein Zeichen für eine Überbewertung.

Die Volatilität beschreibt die Schwankungsintensität eines Aktienkurses. Growth-Aktien weisen oft eine höhere Volatilität auf als Value-Aktien, was bedeutet, dass ihr Kurs stärker schwanken kann. Die Dividendenrendite ist das Verhältnis der jährlichen Dividende zum aktuellen Aktienkurs und fällt bei Growth-Aktien häufig niedrig oder null aus, da Gewinne reinvestiert werden.

• Das KGV ist eine zentrale Bewertungskennzahl und bei Growth-Aktien oft hoch.
• Volatilität beschreibt das Risiko von Kursschwankungen und ist bei Growth-Aktien tendenziell höher.
• Die Dividendenrendite zeigt, wie viel Ertrag du direkt aus der Aktie erhältst.

Eine strukturierte Vorgehensweise hilft dir, die Ergebnisse eines Rechners richtig einzuordnen. Beginne damit, den aktuellen Aktienkurs und den Gewinn je Aktie zu notieren. Diese beiden Werte sind die Grundlage für die meisten Bewertungsmodelle.

Wähle anschließend ein passendes Modell. Für schnell wachsende Unternehmen ist das PEG-Ratio-Modell oft die erste Wahl, während das DCF-Verfahren für etabliertere Firmen geeignet ist. Lege realistische Wachstumsannahmen fest und definiere den Diskontsatz als deine gewünschte jährliche Rendite. Vergleiche am Ende den berechneten fairen Wert mit dem aktuellen Kurs und nutze das Ergebnis als eine von mehreren Informationsquellen.

• Notiere aktuellen Aktienkurs und Gewinn je Aktie als Ausgangsbasis.
• Wähle ein Bewertungsmodell, das zur Phase des Unternehmens passt.
• Vergleiche den fairen Wert mit dem aktuellen Kurs und triff keine Entscheidung allein auf Basis des Rechners.

Ein häufiger Fehler ist die Annahme zu optimistischer Wachstumsraten über einen zu langen Zeitraum. Wenn du beispielsweise über zehn Jahre ein jährliches Gewinnwachstum von 20 Prozent unterstellst, wird der berechnete faire Wert unrealistisch hoch. Setze den Diskontsatz nicht zu niedrig an, denn ein niedriger Diskontsatz erhöht den fairen Wert künstlich.

Betrachte das Ergebnis des Rechners nicht als exakten, objektiven Wert. Es handelt sich um ein Rechenergebnis, das auf deinen Annahmen basiert. Ignoriere außerdem nicht die hohe Volatilität von Growth-Aktien bei deiner Risikobewertung. Ein hohes KGV ist bei Wachstumsaktien normal und bedeutet nicht automatisch eine Überbewertung.

• Vermeide zu optimistische Wachstumsraten über lange Zeiträume.
• Setze den Diskontsatz nicht zu niedrig an, um den fairen Wert nicht künstlich zu erhöhen.
• Betrachte das Rechenergebnis als Schätzung, nicht als exakten Wert.

Viele Anleger kombinieren Growth- und Value-Aktien, um ihr Portfolio breiter aufzustellen. Während Growth-Aktien in Boomphasen oft stark zulegen, können Value-Aktien in anderen Marktphasen stabilisierend wirken.

Eine Alternative zur Einzelaktienauswahl ist ein ETF-Sparplan. Mit einer festen Sparrate und einem regelmäßigen Sparintervall, zum Beispiel monatlich, investierst du automatisch in einen Korb von Aktien. Das reduziert das Risiko einer Fehlentscheidung bei der Einzelwertauswahl. Beachte bei allen Überlegungen die steuerlichen Aspekte: Auf Kapitalerträge wie Kursgewinne und Dividenden fällt die Abgeltungsteuer von 25 Prozent an, zuzüglich Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent auf die Abgeltungsteuer. Der Sparer-Pauschbetrag liegt bei 1000 Euro pro Person und Jahr.

• Kombiniere Growth- und Value-Anteile für ein breiter aufgestelltes Portfolio.
• Ein ETF-Sparplan reduziert das Risiko der Einzelwertauswahl.
• Beachte die Abgeltungsteuer von 25 Prozent auf Kapitalerträge.

Viele Anleger kombinieren Growth- und Value-Aktien, um ihr Portfolio breiter aufzustellen. Während Growth-Aktien in Boomphasen oft stark zulegen, können Value-Aktien in anderen Marktphasen stabilisierend wirken.

Eine Alternative zur Einzelaktienauswahl ist ein ETF-Sparplan. Mit einer festen Sparrate und einem regelmäßigen Sparintervall, zum Beispiel monatlich, investierst du automatisch in einen Korb von Aktien. Das reduziert das Risiko einer Fehlentscheidung bei der Einzelwertauswahl.