Was kostet ein Small-Cap-ETF? Kosten, TER und Sparpläne im Überblick

Bei MSCI zählen die untersten 14 Prozent der börsennotierten Unternehmen zu den Small-Caps. Die Einordnung erfolgt ausschließlich über die Marktkapitalisierung, also den Gesamtwert der frei handelbaren Aktien. Andere Größenkriterien wie der Umsatz werden nicht berücksichtigt.

Ein Small-Cap-ETF bündelt hunderte dieser Nebenwerte in einem einzigen Wertpapier. Du kaufst damit nicht einzelne kleine Firmen, sondern einen ganzen Korb. Das reduziert das Risiko, das ein einzelnes kleines Unternehmen mit sich bringt.

Die wissenschaftliche Beobachtung hinter dieser Anlageklasse ist die Size-Prämie. Kleinere Unternehmen haben historisch langfristig eine höhere Rendite erzielt als große Konzerne. Diese Mehrrendite ist jedoch kein Selbstläufer, sondern die Belohnung für das Tragen höherer Risiken.

Large-Caps sind die bekannten Standardwerte, oft mit einer Marktkapitalisierung von über 10 Milliarden Euro. Mid-Caps liegen im mittleren Bereich, häufig zwischen 2 und 10 Milliarden Euro.

Small-Caps sind die Nebenwerte mit der geringsten Marktkapitalisierung, oft unter 2 Milliarden Euro. Sie sind meist unbekannter als Blue Chips und schwanken stärker als der Gesamtmarkt. In wirtschaftlichen Erholungsphasen können sie den breiten Markt schlagen, in Krisen stürzen sie oft tiefer ab.

Für dein Depot bedeutet das: Small-Caps sind eine Beimischung, kein Ersatz für Large-Caps. Die erwartete Schwankung ist höher, die historische Renditechance durch die Size-Prämie aber ebenfalls. Ein Anlagehorizont von mindestens 10 bis 15 Jahren ist Voraussetzung.

Die jährliche Gesamtkostenquote von Small-Cap-ETFs liegt in einer Spanne von 0,20 bis 0,85 Prozent. Günstige Standardprodukte wie der UBS MSCI World Small-Cap-UCITS ETF kosten 0,20 Prozent pro Jahr. Der bekannte iShares MSCI World Small-Cap-UCITS ETF liegt bei 0,35 Prozent.

Marktbreite ESG-Varianten sind mit 0,23 bis 0,25 Prozent kaum teurer als Standard-ETFs. Value- oder Themen-ETFs wie der Avantis Global Small-Cap-Value kosten 0,39 Prozent. Aktive oder sehr spezielle Nischenprodukte wie der Sprott Junior Uranium Miners erreichen 0,85 Prozent.

Die TER wird jährlich direkt vom Fondsvermögen abgezogen. Bei einer Anlagesumme von 10.000 Euro zahlst du bei 0,20 Prozent TER also 20 Euro pro Jahr, bei 0,85 Prozent bereits 85 Euro. Über 15 Jahre macht dieser Unterschied mehrere hundert Euro aus.

Die Ertragsverwendung hat keinen direkten Einfluss auf die TER. Thesaurierende und ausschüttende Tranchen desselben ETFs kosten identisch viel. Der iShares MSCI World Small-Cap-UCITS ETF liegt in beiden Varianten bei 0,35 Prozent pro Jahr.

Der Unterschied liegt in der Steuerwirkung und im Aufwand. Bei thesaurierenden ETFs werden Dividenden automatisch reinvestiert, du musst nichts tun. Bei ausschüttenden ETFs werden die Erträge auf dein Konto überwiesen, du musst sie manuell wieder anlegen, wenn du den Zinseszinseffekt nutzen willst.

Steuerlich fällt bei thesaurierenden ETFs jährlich die Vorabpauschale an, auch ohne Ausschüttung. Bei ausschüttenden ETFs wird die Vorabpauschale mit der Ausschüttung verrechnet. Unterm Strich bleibt die Steuerlast ähnlich, der Aufwand unterscheidet sich.

Die monatliche Sparrate ist dein Anlagebetrag, keine Gebühr. Viele Depots erlauben bereits Sparraten ab 1 Euro, gängige Einstiegssparraten liegen bei 25 Euro. Für einen soliden Vermögensaufbau sind 100 Euro oder mehr üblich.

Die Mindestrate hängt vom Depot ab, nicht vom ETF selbst. Ordergebühren können je nach Anbieter zusätzlich anfallen oder bei Sparplänen entfallen. Prüfe vor dem ersten Kauf, ob dein Depot den gewünschten Small-Cap-ETF als Sparplan anbietet.

• Minimale Sparrate bei einigen Anbietern: 1 Euro pro Monat.
• Gängige Einstiegssparrate: 25 Euro pro Monat.
• Solide mittlere Sparrate: 100 Euro pro Monat.
• Hohe Sparrate für den Vermögensaufbau: 300 Euro pro Monat.

Hinzu kommt der Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent auf die Abgeltungsteuer. Die Teilfreistellung für Aktienfonds reduziert die Steuerlast spürbar: 30 Prozent der Erträge bleiben steuerfrei.

Der Sparer-Pauschbetrag liegt bei 1000 Euro pro Person und Jahr. Bei zusammenveranlagten Ehepaaren sind es 2000 Euro. Erst Erträge oberhalb dieses Freibetrags werden besteuert. Nicht realisierte Kursgewinne im Depot bleiben steuerfrei, bis du verkaufst.

Bei thesaurierenden ETFs fällt zusätzlich die Vorabpauschale an. Sie wird jährlich auf einen kleinen Teil des Fondsvermögens erhoben, auch wenn du nichts verkauft hast. Die Teilfreistellung von 30 Prozent gilt auch hier.

Die meisten globalen Small-Cap-ETFs sind in Irland aufgelegt. Irland hat günstige Doppelbesteuerungsabkommen mit vielen Ländern, was die Quellensteuer auf US-Dividenden reduziert. Das ist ein konkreter Kostenvorteil für dich als Anlegerin.

Einige Themen-ETFs wie der Xtrackers World Small-Cap-Green Tech Innovators sind in Luxemburg domiziliert. Das kann bei bestimmten Quellensteuern Nachteile haben. Prüfe das Fondsdomizil, bevor du einen Nischen-ETF kaufst.

Die ISIN identifiziert jeden ETF eindeutig. Der iShares MSCI World Small-Cap-UCITS ETF hat die ISIN IE00BF4RFH31. Mit dieser Nummer findest du den Fonds in jedem Depot und vermeidest Verwechslungen mit ähnlich klingenden Produkten.

Die höhere Schwankung von Nebenwerten musst du aushalten können.

Für die Beimischung von Small-Caps gelten einige Grundregeln. Kombiniere sie mit einem breiten Large-Cap-ETF wie dem MSCI World. Plane einen Anlagehorizont von mindestens 10 bis 15 Jahren ein. Halte die Small-Cap-Quote im Depot bewusst, oft reichen 10 bis 20 Prozent.

• Prüfe, ob der Small-Cap-ETF-Mid-Caps enthält oder nur reine Nebenwerte.
• Vergleiche die TER, bevor du einen Small-Cap-ETF kaufst.
• Achte auf das Fondsvolumen, ein größerer Fonds ist oft liquider.

Ein häufiger Fehler ist, nur auf die TER zu schauen und Spread sowie Ordergebühren zu ignorieren. Diese Kosten fallen beim Kauf und Verkauf zusätzlich an.

Ein weiterer Fehler ist der Kauf eines Small-Cap-ETFs mit weniger als 10 Jahren Anlagehorizont. Die höhere Schwankung von Nebenwerten kann in schwachen Phasen zu deutlichen Verlusten führen. Wer dann verkauft, realisiert Verluste statt die Erholung abzuwarten.

• Einen sehr kleinen Fonds mit geringem Volumen wählen, der geschlossen werden könnte.
• Die Teilfreistellung von 30 Prozent bei der Steuerplanung vergessen.
• Small-Caps als Ersatz für Large-Caps kaufen statt als Beimischung.

Er ergänzt den klassischen MSCI World, der nur Large und Mid-Caps enthält. Für Anleger, die den Size-Faktor gezielt nutzen wollen, ist dieser Index die am häufigsten gewählte Basis.

Die Entwicklung des Index zeigt, wie volatil Nebenwerte sein können. Innerhalb eines Jahres kann der Index um über 20 Prozent steigen, in schwachen Monaten aber auch deutlich fallen. Diese Schwankungen sind der Preis für die historische Size-Prämie.

ETFs auf den MSCI World Small-Cap gibt es von mehreren Anbietern mit TERs zwischen 0,20 und 0,45 Prozent. Der größte Fonds ist der iShares MSCI World Small-Cap-UCITS ETF mit einem Fondsvolumen von über 7,7 Milliarden Euro.

Der MSCI World Small-Cap-Index umfasst kleine Unternehmen aus 23 Industrieländern. Er ergänzt den klassischen MSCI World, der nur Large und Mid-Caps enthält.

Die Entwicklung des Index zeigt, wie volatil Nebenwerte sein können. Innerhalb eines Jahres kann der Index um über 20 Prozent steigen, in schwachen Monaten aber auch deutlich fallen.

Für Anleger, die den Size-Faktor gezielt nutzen wollen, ist der MSCI World Small-Cap die am häufigsten gewählte Basis. ETFs auf diesen Index gibt es von mehreren Anbietern mit TERs zwischen 0,20 und 0,45 Prozent.