Ratgeber · Investieren
Thesaurierender ETF: So funktioniert die automatische Wiederanlage
Bei einem thesaurierenden ETF werden Dividenden und Zinsen nicht ausgezahlt, sondern bleiben im Fonds und werden direkt wieder angelegt. Dadurch wächst dein Depotwert ohne weiteres Zutun, was den Zinseszinseffekt für den langfristigen Vermögensaufbau verstärkt.
10 Kapitel · 12 Min. Lesezeit · Aktualisiert 07.10.2026
Das Wichtigste
- Thesaurierende ETFs behalten laufende Erträge ein und kaufen davon neue Wertpapiere.
- Die Wiederanlage erhöht den Wert deiner Anteile, nicht die Anzahl deiner Anteile.
- Die Besteuerung erfolgt über die Vorabpauschale und erst später beim Verkauf.
- Für den langfristigen Vermögensaufbau sind thesaurierende ETFs oft die einfachere Wahl.
01 · Grundlagen
Was bedeutet thesaurierend bei einem ETF?
Der Begriff kommt vom griechischen Wort für Schatzkammer. Bei Fonds beschreibt er den Umgang mit den laufenden Erträgen der enthaltenen Wertpapiere.
Bei einem thesaurierenden ETF fließen Dividenden und Zinserträge nicht auf dein Verrechnungskonto. Die Fondsgesellschaft nutzt das Geld, um zusätzliche Wertpapiere für den Fonds zu kaufen. Dadurch erhöht sich der Wert jedes einzelnen Anteils, während die Anzahl deiner Anteile gleich bleibt.
Ein vereinfachtes Beispiel: Steht ein thesaurierender Aktien-ETF bei 100 Euro und es fallen 1 Euro Dividenden an, steigt der Börsenkurs auf 101 Euro. Bei einem ausschüttenden ETF bliebe der Kurs bei 100 Euro und du hättest 1 Euro auf deinem Konto.
Die Wiederanlage erhöht den Wert jedes einzelnen Anteils, während die Anzahl deiner Anteile gleich bleibt.
Kurz erklärt
Thesaurierender ETF
Ein ETF, der Dividenden und Zinserträge der im Fonds enthaltenen Wertpapiere nicht an die Anleger auszahlt, sondern sie im Fondsvermögen belässt und damit neue Wertpapiere kauft.
Die Wiederanlage erhöht den Wert jedes einzelnen Anteils, während die Anzahl deiner Anteile gleich bleibt.
02 · Vergleich
Thesaurierend oder ausschüttend: Wo liegt der Unterschied?
Beide Varianten bilden denselben Index ab und erzielen dieselbe Bruttorendite. Der Unterschied liegt allein im Umgang mit den Erträgen.
Bei einem ausschüttenden ETF überweist dir die Fondsgesellschaft die Dividenden auf dein Verrechnungskonto. Du musst dich dann selbst darum kümmern, das Geld wieder anzulegen, wenn es weiter für dich arbeiten soll. Bei einem thesaurierenden ETF übernimmt der Fonds diese Wiederanlage automatisch.
Der entscheidende Effekt zeigt sich im Anteilswert: Beim Thesaurierer steigt er durch einbehaltene Dividenden, beim Ausschütter sinkt er am Ausschüttungstag um den ausgezahlten Betrag. Kurzfristig geht bei keiner Variante Rendite verloren, langfristig wird der thesaurierende ETF auf denselben Index aber immer mehr wert sein.
Der thesaurierende ETF wächst ohne dein Zutun, beim ausschüttenden musst du die Erträge selbst wieder anlegen.
| Thesaurierender ETF | Ausschüttender ETF | |
|---|---|---|
| Dividendenzahlung | Bleibt im Fondsvermögen | Wird auf dein Verrechnungskonto überwiesen |
| Wirkung auf den Depotwert | Steigt durch die Wiederanlage | Bleibt durch die Auszahlung unverändert |
| Anzahl deiner Anteile | Bleibt konstant | Bleibt konstant |
| Wert pro Anteil | Erhöht sich um die einbehaltene Dividende | Bleibt am Ausschüttungstag unverändert |
| Dein Aufwand | Kein Aufwand, Wiederanlage erfolgt automatisch | Du musst die Ausschüttung selbst wieder anlegen |
03 · Schritt für Schritt
Wie funktioniert die Wiederanlage im thesaurierenden ETF?
Die Reinvestition läuft im Hintergrund ab. Du bekommst davon nichts mit, außer dass der Wert deiner Anteile stärker steigt als bei einem ausschüttenden Pendant.
Die Reinvestition läuft im Hintergrund ab. Du bekommst davon nichts mit, außer dass der Wert deiner Anteile stärker steigt als bei einem ausschüttenden Pendant.
Der Ablauf folgt einem klaren Muster: Die im ETF enthaltenen Aktiengesellschaften zahlen ihre Dividenden an den Fonds. Die Fondsgesellschaft sammelt alle Erträge auf dem Fondskonto und kauft damit zusätzliche Aktien oder Anleihen. Der gesamte Aktienkorb ist danach mehr wert als vorher, der Börsenkurs des ETF steigt entsprechend.
Für dich bedeutet das: Du besitzt nicht mehr Anteile, aber jeder einzelne Anteil wird wertvoller. Die Dividenden aller Anleger werden gebündelt, wodurch auch kleine Beträge effizient reinvestiert werden können.
Die Fondsgesellschaft kauft mit den gesammelten Erträgen neue Wertpapiere, wodurch der Anteilswert steigt.
Unternehmen schütten Dividenden aus
Die im ETF enthaltenen Aktiengesellschaften zahlen ihre Gewinnbeteiligung an den Fonds.
Fondsgesellschaft sammelt die Erträge
Alle Dividendenzahlungen und Zinserträge landen zunächst auf dem Konto des Fonds.
Kauf neuer Wertpapiere
Die Fondsgesellschaft nutzt das gesammelte Geld, um zusätzliche Aktien oder Anleihen für den Fonds zu kaufen.
Fondsvermögen wächst
Der gesamte Aktienkorb ist nun mehr wert als vorher. Der Börsenkurs des ETF steigt entsprechend.
Dein Anteil wird mehr wert
Du besitzt zwar nicht mehr Anteile, aber jeder einzelne Anteil repräsentiert nun ein größeres Fondsvermögen.
04 · Was gilt
Wie werden thesaurierende ETFs besteuert?
Auch wenn du keine Ausschüttung erhältst, sind die Erträge eines thesaurierenden ETFs steuerpflichtig. Der Gesetzgeber nutzt dafür ein eigenes Instrument.
Die Depotbank berechnet zu Jahresbeginn die Vorabpauschale und behält sie ein. Diese Pauschale orientiert sich am Wertzuwachs des Fonds und einem Basiszins. Beim späteren Verkauf wird der Gewinn versteuert, die bereits gezahlte Vorabpauschale wird angerechnet.
Für Aktienfonds gilt eine Teilfreistellung von 30 Prozent. Das bedeutet, dass 30 Prozent der Erträge steuerfrei bleiben und nur 70 Prozent versteuert werden. Auf den steuerpflichtigen Teil fallen 25 Prozent Abgeltungsteuer plus Solidaritätszuschlag an.
Die Vorabpauschale wird jährlich fällig, auch wenn du keine Ausschüttung erhalten hast.
So funktioniert es
Das passiert nicht
05 · Im Vertrag
Vorabpauschale: Was wird bei thesaurierenden ETFs fällig?
Die Vorabpauschale ist eine Steuervorauszahlung auf künftige Gewinne. Sie sorgt dafür, dass thesaurierende und ausschüttende Fonds steuerlich ähnlich behandelt werden.
Die Höhe ergibt sich aus dem Wertzuwachs deines Fonds und dem Basiszins, der sich an der Rendite langfristiger Bundeswertpapiere orientiert. Bei Aktienfonds bleibt durch die Teilfreistellung ein Teil der Erträge steuerfrei, was die Steuerlast reduziert.
Dein Sparer-Pauschbetrag von 1000 Euro pro Person und Jahr wird auf die Vorabpauschale angerechnet. Bei zusammenveranlagten Ehepaaren sind es 2000 Euro. Erst wenn dieser Freibetrag ausgeschöpft ist, fallen tatsächlich Steuern an.
Der Sparer-Pauschbetrag von 1000 Euro pro Person und Jahr wird auf die Vorabpauschale angerechnet.
Die wichtigsten Begriffe zur Vorabpauschale
06 · Was gilt
Für wen lohnt sich ein thesaurierender ETF?
Die Entscheidung hängt von deinem Anlageziel und deinem Wunsch nach Komfort ab. Für den langfristigen Vermögensaufbau ist die thesaurierende Variante oft die passende Wahl.
Gut geeignet ist ein thesaurierender ETF, wenn du über 10 Jahre oder länger investierst und den Zinseszinseffekt ohne eigenes Zutun nutzen möchtest. Auch bei einem ETF-Sparplan, bei dem du monatlich investierst und nicht an Ausschüttungen denken willst, ist die Wiederanlage praktisch. Wenn dein Sparer-Pauschbetrag bereits durch andere Erträge ausgeschöpft ist, spielt der steuerliche Vorteil von Ausschüttungen keine Rolle mehr.
Weniger geeignet ist die thesaurierende Variante, wenn du regelmäßige Auszahlungen als Zusatzeinkommen nutzen möchtest. Auch wenn dein Sparer-Pauschbetrag noch nicht ausgeschöpft ist, kann ein ausschüttender ETF sinnvoll sein, um die ersten 1000 Euro Erträge pro Jahr steuerfrei zu vereinnahmen.
Für den langfristigen Vermögensaufbau über 10 Jahre oder länger ist der thesaurierende ETF die komfortablere Wahl.
Gut geeignet
Weniger geeignet
07 · Hintergrund
Thesaurierender ETF im Sparplan: So baust du Vermögen auf
Ein ETF-Sparplan mit thesaurierendem Fonds kombiniert regelmäßiges Investieren mit automatischer Wiederanlage. Das macht den Vermögensaufbau besonders einfach.
Das macht den Vermögensaufbau besonders einfach.
Bei einem Sparplan kaufst du monatlich für einen festen Betrag Anteile eines thesaurierenden ETF. Die Dividenden, die der Fonds erhält, werden nicht ausgezahlt, sondern erhöhen den Wert deiner bestehenden Anteile. Dadurch wächst dein Depot auf zwei Wegen: durch deine regelmäßigen Einzahlungen und durch die einbehaltenen Erträge, die wiederum neue Erträge erwirtschaften.
Ein thesaurierender ETF auf einen breiten Index wie den MSCI World eignet sich dafür besonders, weil er die Wertentwicklung von Unternehmen aus vielen Industrieländern bündelt. Der Zinseszinseffekt entfaltet über lange Zeiträume eine starke Wirkung, ohne dass du dich um die Wiederanlage kümmern musst.
Dein Depot wächst durch regelmäßige Einzahlungen und durch einbehaltene Erträge, die weiterarbeiten.
Bei einem Sparplan kaufst du monatlich für einen festen Betrag Anteile eines thesaurierenden ETF. Die Dividenden, die der Fonds erhält, werden nicht ausgezahlt, sondern erhöhen den Wert deiner bestehenden Anteile.
Dadurch wächst dein Depot auf zwei Wegen: durch deine regelmäßigen Einzahlungen und durch die einbehaltenen Erträge, die wiederum neue Erträge erwirtschaften. Dieser Zinseszinseffekt entfaltet über lange Zeiträume eine starke Wirkung.
Ein thesaurierender ETF auf einen breiten Index wie den MSCI World eignet sich dafür besonders, weil er die Wertentwicklung von Unternehmen aus vielen Industrieländern bündelt und du dich nicht um einzelne Aktien kümmern musst.
08 · Checkliste
Woran erkennst du einen thesaurierenden ETF?
Die Fondsbezeichnung verrät dir, ob ein ETF-Erträge wieder anlegt oder ausschüttet. Achte auf die Abkürzungen im Namen.
Achte auf die Abkürzungen im Namen.
Die Abkürzung C oder ACC steht für accumulating, also thesaurierend. Die Abkürzung D, DIS oder DIST steht für distributing, also ausschüttend. Diese Kennzeichnung findest du direkt im ETF-Namen, meist am Ende der Bezeichnung.
Zusätzlich kannst du im Factsheet des Fonds nachsehen. Dort ist unter dem Punkt Ertragsverwendung angegeben, ob der Fonds thesaurierend oder ausschüttend arbeitet. Bei thesaurierenden ETFs bleibt der Bestand an Anteilen konstant, während der Anteilswert steigt.
Die Abkürzung C oder ACC im ETF-Namen steht für thesaurierend.
Typische Kennzeichnungen im ETF-Namen
Die Abkürzung C oder ACC steht für accumulating, also thesaurierend.
Die Abkürzung D, DIS oder DIST steht für distributing, also ausschüttend.
Im Factsheet des Fonds findest du unter dem Punkt Ertragsverwendung die Angabe thesaurierend oder ausschüttend.
Bei thesaurierenden ETFs bleibt der Bestand an Anteilen konstant, während der Anteilswert steigt.
09 · Fehler vermeiden
Typische Fehler beim Umgang mit thesaurierenden ETFs
Die Mechanik ist einfach, aber einige Missverständnisse können zu falschen Entscheidungen führen.
Ein häufiger Irrtum ist die Annahme, dass bei thesaurierenden ETFs keine Steuern anfallen, bis du verkaufst. Tatsächlich wird die Vorabpauschale jährlich fällig. Sie kann auch dann anfallen, wenn du keine Ausschüttung erhalten hast und der Fonds im Vorjahr an Wert gewonnen hat.
Ein weiterer Fehler ist, den Sparer-Pauschbetrag ungenutzt zu lassen. Mit einem ausschüttenden ETF könntest du die ersten 1000 Euro Erträge pro Jahr steuerfrei vereinnahmen. Auch die Wertentwicklung eines thesaurierenden ETF direkt mit der eines ausschüttenden ETF zu vergleichen, ohne die ausgezahlten Dividenden beim Ausschütter zu berücksichtigen, führt zu falschen Schlüssen.
Die Vorabpauschale wird jährlich fällig, auch wenn du keine Ausschüttung erhalten hast.
Diese Fehler solltest du vermeiden
10 · Hintergrund
Thesaurierender ETF auf den MSCI World: Ein Beispiel
Der MSCI World ist einer der bekanntesten Indizes für den globalen Aktienmarkt. ETFs auf diesen Index gibt es in beiden Varianten.
Ein thesaurierender MSCI-World-ETF sammelt die Dividenden von Unternehmen aus 23 Industrieländern und kauft davon neue Aktien. Der Wert deines Anteils steigt dadurch zusätzlich zu den Kursgewinnen der enthaltenen Unternehmen. Ein ausschüttender MSCI-World-ETF überweist dir dieselben Dividenden auf dein Verrechnungskonto, der Kurs des ETF sinkt am Ausschüttungstag um den ausgezahlten Betrag.
Über lange Zeiträume wird der thesaurierende ETF auf denselben Index einen höheren Anteilswert aufweisen als der ausschüttende, weil die Erträge im Fonds bleiben und weiterarbeiten. Der Zinseszinseffekt verstärkt diesen Unterschied mit jedem Jahr.
Der thesaurierende MSCI-World-ETF sammelt Dividenden aus 23 Industrieländern und legt sie automatisch wieder an.
Ein thesaurierender MSCI-World-ETF sammelt die Dividenden von Unternehmen aus 23 Industrieländern und kauft davon neue Aktien. Der Wert deines Anteils steigt dadurch zusätzlich zu den Kursgewinnen der enthaltenen Unternehmen.
Ein ausschüttender MSCI-World-ETF überweist dir dieselben Dividenden auf dein Verrechnungskonto. Der Kurs des ETF sinkt am Ausschüttungstag um den ausgezahlten Betrag.
Über lange Zeiträume wird der thesaurierende ETF auf denselben Index einen höheren Anteilswert aufweisen als der ausschüttende, weil die Erträge im Fonds bleiben und weiterarbeiten.
Häufige Fragen
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