Thesaurierender ETF-Vergleich: So findest du die passende Wiederanlage für dein Depot

Bei einem thesaurierenden ETF verbleiben Dividenden und Zinserträge im Fondsvermögen und werden nicht auf dein Verrechnungskonto überwiesen. Das Fondsmanagement nutzt das Geld, um entsprechend der Indexzusammensetzung neue Wertpapiere zu kaufen. Dadurch erhöht sich der innere Wert des Fonds und dein Anteil wird mehr wert, ohne dass du zusätzliche Anteile erwirbst.

Für dich als Anlegerin entsteht dabei kein Aufwand. Die Wiederanlage erfolgt automatisch und ohne zusätzliche Transaktionskosten, da du keine neue Order für den Kauf von ETF-Anteilen aufgeben musst. Der griechische Ursprung des Wortes, Thesauros für Schatzhaus, beschreibt diesen Mechanismus recht treffend.

Der zentrale Unterschied liegt im Umgang mit den laufenden Erträgen. Bei einem ausschüttenden ETF wird die Dividende auf dein Konto überwiesen und der Börsenkurs sinkt um den ausgeschütteten Betrag, da Kapital den Fonds verlässt. Bei einem thesaurierenden ETF bleibt das Geld im Fonds und der Anteilswert steigt entsprechend an.

Ein vereinfachtes Beispiel verdeutlicht das: Stehen beide Varianten bei 100 Euro und es fällt 1 Euro Dividende an, bleibt der ausschüttende Kurs bei 100 Euro und du hast 1 Euro auf dem Konto. Der thesaurierende Kurs steigt auf 101 Euro, weil der Fonds den Euro direkt reinvestiert hat. Langfristig führt dieser Mechanismus dazu, dass der wiederanlegende ETF auf denselben Index einen höheren Kurs aufweist.

• Der Zinseszinseffekt wirkt bei thesaurierenden ETFs automatisch und ohne Verzögerung.
• Bei ausschüttenden ETFs entsteht nur dann ein Zinseszinseffekt, wenn du die Erträge manuell und kostenpflichtig wieder anlegst.
• Während der Haltedauer wird bei Thesaurierern die Vorabpauschale fällig, bei Ausschüttern die Abgeltungsteuer direkt bei Zahlung.

Die im Index enthaltenen Aktiengesellschaften schütten ihre Gewinnbeteiligungen an den Fonds aus. Der ETF bündelt alle Dividendenzahlungen und Zinserträge zunächst auf einem Konto des Fondsvermögens. Anschließend kauft das Fondsmanagement mit dem gesammelten Geld anteilig neue Wertpapiere gemäß der Indexzusammensetzung.

Durch diesen Prozess wächst das Fondsvermögen und der Wert deines einzelnen ETF-Anteils nimmt zu. Du besitzt zwar nicht mehr Anteile als vorher, aber jeder einzelne Anteil ist wertvoller geworden. Diese Reinvestition läuft im Hintergrund ab, ohne dass du als Anlegerin eine Order aufgeben oder Gebühren für den Kauf neuer Anteile zahlen musst.

Für den langfristigen Vermögensaufbau über zehn Jahre oder länger ist die Thesaurierung in der Regel die bessere Wahl. Du nutzt den Zinseszinseffekt automatisch und vermeidest die Transaktionskosten, die bei einer manuellen Wiederanlage von Ausschüttungen anfallen würden. Das ist besonders für den Aufbau eines Depots für die Altersvorsorge oder eine spätere Entnahme sinnvoll.

Weniger geeignet ist ein thesaurierender ETF, wenn du dir eine regelmäßige passive Einkommensquelle aufbauen möchtest. Auch wenn du deinen Sparer-Pauschbetrag von 1000 Euro pro Person und Jahr noch nicht durch andere Kapitalerträge ausschöpfst, kann ein ausschüttender ETF steuerlich vorteilhaft sein, um den Freibetrag gezielt zu nutzen.

Zu Jahresbeginn wird die Vorabpauschale fällig, eine fiktive Steuer auf den Wertzuwachs deines Fonds. Ihre Höhe orientiert sich am Basiszins und fällt in der Regel niedriger aus als die Steuer auf eine vergleichbare Ausschüttung.

Dadurch entsteht ein Steuerstundungseffekt: Der Großteil der Steuer wird erst beim Verkauf des ETF fällig. Das Kapital, das du noch nicht versteuert hast, arbeitet weiter für dich und verstärkt den Zinseszinseffekt. Für Aktienfonds gilt zudem eine Teilfreistellung von 30 Prozent, wodurch ein Teil der Erträge steuerfrei bleibt.

Für einen breiten Markt-ETF liegt sie üblicherweise zwischen 0,1 und 0,3 Prozent pro Jahr, bei Nischen-ETFs zwischen 0,3 und 0,6 Prozent. Hinzu kommen interne Transaktionskosten des Fonds von etwa 0,0 bis 0,1 Prozent jährlich.

Ein entscheidender Kostenvorteil der Thesaurierung entsteht durch den Wegfall der manuellen Wiederanlage. Bei ausschüttenden ETFs zahlst du für jede Reinvestition der Erträge eine Ordergebühr, die je nach Broker zwischen 0,0 und 1,5 Prozent der Anlagesumme liegen kann. Bei thesaurierenden ETFs entfallen diese Kosten für dich vollständig, da die Reinvestition im Fonds erfolgt.

• Bildet der ETF einen breiten, diversifizierten Index wie den MSCI World oder einen speziellen Markt ab?
• Liegt die Gesamtkostenquote im marktüblichen Bereich von 0,1 bis 0,3 Prozent für breite Indizes?
• Ist das Fondsvolumen ausreichend groß, um eine hohe Liquidität und niedrige Spreads zu gewährleisten?
• Wird der ETF in Irland aufgelegt, um die US-Quellensteuer auf Dividenden zu reduzieren?
• Passt die Replikationsmethode physisch oder synthetisch zu deinem Sicherheitsbedürfnis?
• Hältst du den ETF mindestens mehrere Jahre, damit der Zinseszinseffekt seine Wirkung entfalten kann?

Ein häufiger Irrtum ist die Annahme, dass auf thesaurierende ETFs gar keine Steuern anfallen, bis du verkaufst. Die Vorabpauschale wird jedoch jährlich fällig und reduziert deine Liquidität im Depot. Ein weiterer Fehler ist der Vergleich der reinen Kursentwicklung von thesaurierenden und ausschüttenden ETFs ohne Berücksichtigung der Ausschüttungen, was zu falschen Schlüssen führt.

Du solltest auch die Wirkung des Zinseszinseffekts bei kurzen Anlagehorizonten unter fünf Jahren nicht überschätzen. Und wenn du den Sparer-Pauschbetrag von 1000 Euro pro Jahr noch nicht ausgeschöpft hast, kann ein ausschüttender ETF steuerlich sinnvoller sein, um den Freibetrag zu nutzen. Vernachlässige zudem nicht die Gesamtkostenquote zugunsten kurzfristiger Performance.

Für den langfristigen Vermögensaufbau sind thesaurierende ETFs besonders gut geeignet, weil du dich nicht um die Wiederanlage der Erträge kümmern musst. Jede Dividende und jeder Zinsertrag erhöht das Fondsvermögen und damit den Wert deines Anteils, ohne dass du eine Order aufgeben musst. Das macht den Vermögensaufbau einfach und konsistent.

Der Zinseszinseffekt wirkt bei thesaurierenden ETFs ohne Verzögerung. Während du bei einem ausschüttenden ETF die Erträge zunächst auf dem Verrechnungskonto hast und erst manuell reinvestieren musst, arbeitet das Kapital im thesaurierenden Fonds sofort weiter. Über einen Zeitraum von 15 oder 20 Jahren kann dieser Unterschied einen erheblichen Einfluss auf dein Endvermögen haben.

Für den langfristigen Vermögensaufbau sind thesaurierende ETFs besonders gut geeignet, weil du dich nicht um die Wiederanlage der Erträge kümmern musst. Jede Dividende und jeder Zinsertrag erhöht das Fondsvermögen und damit den Wert deines Anteils, ohne dass du eine Order aufgeben musst.

Der Zinseszinseffekt wirkt bei thesaurierenden ETFs ohne Verzögerung. Während du bei einem ausschüttenden ETF die Erträge zunächst auf dem Verrechnungskonto hast und erst manuell reinvestieren musst, arbeitet das Kapital im thesaurierenden Fonds sofort weiter.

Ein weiterer Vorteil ist die Kostenersparnis. Für die manuelle Wiederanlage von Ausschüttungen fallen bei vielen Brokern Ordergebühren an, die bei einem thesaurierenden ETF entfallen. Die Reinvestition im Fonds erfolgt ohne zusätzliche Transaktionskosten für dich als Anlegerin.

Beachte jedoch, dass du bei einem thesaurierenden ETF keine regelmäßigen Gutschriften auf dein Konto erhältst. Wenn du ein passives Einkommen aus deinem Depot beziehen möchtest, ist ein ausschüttender ETF die passendere Wahl. Für den reinen Vermögensaufbau spricht dagegen vieles für die Thesaurierung.