Thesaurierender ETF: Welche Gebühren fallen wirklich an?

Die laufenden Kosten eines thesaurierenden ETF werden nicht von deinem Konto abgebucht, sondern täglich aus dem Fondsvermögen entnommen. Du bemerkst sie nur indirekt, weil die Wertentwicklung des Fonds etwas geringer ausfällt als die Entwicklung der enthaltenen Wertpapiere.

Beim Kauf und Verkauf kommen dagegen Kosten hinzu, die dein Depotanbieter festlegt. Dazu gehören die Ordergebühr, die Handelsplatzgebühr und die Courtage des Börsenbetreibers. Diese Kosten fallen bei ein und demselben ETF je nach Depot unterschiedlich hoch aus.

• Die Total Expense Ratio (TER) deckt die laufenden Kosten auf Fondsebene ab.
• Transaktionskosten entstehen bei jedem Kauf und Verkauf über dein Depot.
• Der Spread ist die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufskurs an der Börse.

Sie sagt aus, um wie viele Prozentpunkte die Kosten deine Rendite jährlich schmälern. Die Fondsgesellschaft entnimmt die Kosten täglich aus dem Fondsvermögen, du zahlst sie also über eine schlechtere Wertentwicklung.

Zur TER zählen die Kosten für Verwaltung und Vertrieb, die Gebühr der Depotbank sowie die Mehrwertsteuer. Transaktionskosten, die beim Kauf und Verkauf der im Fonds enthaltenen Wertpapiere entstehen, sind nicht Teil der TER.

Ein ETF mit einer TER von 0,2 Prozent kostet dich bei 10.000 Euro Anlage etwa 20 Euro pro Jahr. Erzielt der Fonds mit seinen Wertpapieren sechs Prozent Wertzuwachs, beträgt deine Rendite nach Kosten 5,8 Prozent.

Marktbreite Aktien-ETFs auf große Indizes gehören zu den günstigsten Fonds überhaupt. Ihre jährlichen Gesamtkostenquoten liegen meist zwischen 0,05 und 0,30 Prozent. Nischen- oder Themen-ETFs sind teurer und bewegen sich häufig in einer Spanne von 0,30 bis 0,80 Prozent.

Aktive Investmentfonds liegen mit jährlichen Kosten von 1,00 bis 2,00 Prozent deutlich darüber. Der Unterschied wirkt über lange Zeiträume erheblich, weil die Kosten jedes Jahr vom Fondsvermögen abgezogen werden und so den Zinseszinseffekt bremsen.

Eine TER unter 0,3 Prozent ist für marktbreite Aktien-ETFs ein guter Orientierungswert. Bei Spezial-ETFs solltest du prüfen, ob der erhoffte Mehrertrag die höheren laufenden Kosten rechtfertigt.

Beim Kauf fallen die Ordergebühr deines Depotanbieters und die Handelsplatzgebühr der Börse an. Manche Anbieter berechnen einen festen Betrag pro Kaufauftrag, andere machen die Gebühr von der Investitionssumme abhängig. Die Courtage des Börsenbetreibers wird entweder direkt weitergegeben oder in die Handelsplatzgebühr eingerechnet.

Der Spread zwischen Kauf- und Verkaufskurs ist ein weiterer Kostenfaktor beim Kauf. Er fällt umso geringer aus, je mehr an der Börse gehandelt wird. Außerhalb der offiziellen Handelszeiten der Referenzbörse Xetra sind die Spreads oft deutlich höher.

• Die Ordergebühr legt dein Depotanbieter fest.
• Die Handelsplatzgebühr hängt vom gewählten Börsenplatz ab.
• Die Courtage erhebt der Börsenbetreiber für die Organisation des Handels.

Die TER des ETF kommt also noch hinzu.

Viele Filialbanken und traditionelle Broker erheben eine jährliche Depotgebühr, entweder als festen Betrag oder als prozentualen Anteil am Depotwert. Bei vielen Neobrokern und Direktbanken entfällt die Depotführungsgebühr dagegen komplett.

Eine Depotgebühr von 0,5 Prozent pro Jahr kostet dich bei 10.000 Euro Anlage 50 Euro zusätzlich zur TER. Deshalb lohnt sich der Vergleich verschiedener Depotmodelle vor dem Kauf.

Die Gebühr für dieses Tauschgeschäft wird aus dem Fondsvermögen bezahlt und reduziert deine Rendite zusätzlich zur TER.

Kosten für die Umschichtung des Trägerportfolios und die Absicherung des Tauschgeschäfts fallen ebenfalls auf Fondsebene an. Sie sind nicht Teil der Total Expense Ratio und werden in den Kosteninformationen gesondert ausgewiesen.

Das Risiko eines Ausfalls des Swap-Partners wird durch Besicherung begrenzt. Die Verwaltung dieser Sicherheiten verursacht indirekte Kosten, die du als Anlegerin ebenfalls trägst, ohne dass sie als eigene Gebühr auf deiner Abrechnung erscheinen.

Die TER reduziert dagegen die Wertentwicklung des Fonds, ohne dass du eine Abbuchung siehst.

Bei 10.000 Euro Anlage in einen ETF mit 0,2 Prozent TER zahlst du 20 Euro laufende Fondskosten pro Jahr. Kommt eine Depotgebühr von 0,1 Prozent hinzu, sind es 10 Euro extra. Eine Depotgebühr von 0,5 Prozent schlägt mit 50 Euro zu Buche, womit die Gesamtkosten auf 70 Euro steigen.

Ein teures Depot kann deine jährlichen Kosten mehr als verdreifachen. Deshalb solltest du die Depotgebühr immer zusammen mit der TER betrachten, bevor du dich für einen Anbieter entscheidest.

Ein hohes Fondsvolumen senkt die Fixkosten pro Anteil, weil Verwaltungsaufwand, Lizenzgebühren und Prüfungskosten auf eine größere Kapitalbasis verteilt werden. Das kann zu einer niedrigeren TER führen und macht große ETFs oft günstiger als kleine Fonds mit ähnlicher Strategie.

Zudem werden große ETFs an den Börsen häufiger gehandelt. Ein höheres Handelsvolumen verringert die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufskurs, den Spread. Du zahlst beim Kauf und Verkauf weniger, weil mehr Marktteilnehmer gleichzeitig handeln.

Sehr kleine ETFs mit geringem Fondsvolumen tragen ein höheres Risiko, geschlossen zu werden. Eine Fondsschließung zwingt dich zu einem Verkauf, bei dem Transaktionskosten und Spreads anfallen, die du nicht geplant hast.

Ein hohes Fondsvolumen senkt die Fixkosten pro Anteil, weil Verwaltungsaufwand, Lizenzgebühren und Prüfungskosten auf eine größere Kapitalbasis verteilt werden. Das kann zu einer niedrigeren TER führen.

Zudem werden große ETFs an den Börsen häufiger gehandelt. Ein höheres Handelsvolumen verringert die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufskurs, den Spread. Du zahlst beim Kauf und Verkauf weniger.

Sehr kleine ETFs mit geringem Fondsvolumen tragen ein höheres Risiko, geschlossen zu werden. Eine Fondsschließung zwingt dich zu einem Verkauf, bei dem Transaktionskosten und Spreads anfallen.

Die Tracking Difference zeigt dir die tatsächliche Kostenbelastung nach Abzug aller Fondskosten und ist oft aussagekräftiger als die TER allein.

Für marktbreite Aktien-ETFs solltest du eine TER unter 0,3 Prozent anstreben. Ein Fondsvolumen über 100 Millionen Euro reduziert das Risiko einer Fondsschließung und sorgt meist für engere Spreads. Die physische Replikation vermeidet die zusätzlichen Kosten von Swap-Geschäften.

• TER unter 0,3 Prozent für marktbreite Aktien-ETFs anstreben.
• Fondsvolumen über 100 Millionen Euro bevorzugen.
• Tracking Difference prüfen, sie zeigt die tatsächliche Kostenbelastung.
• ETF-Sparplan beim Depotanbieter ohne Ordergebühr besparen.
• Handel nur während der Öffnungszeiten der Referenzbörse Xetra.

Deshalb lohnt sich der genaue Blick auf alle Kostenbestandteile, nicht nur auf die TER.

Wer außerhalb der Xetra-Handelszeiten kauft, zahlt wegen der geringeren Liquidität oft höhere Spreads. Auch die Depotgebühr wird häufig nicht in den Vergleich einbezogen, obwohl sie jährlich anfällt und sich zur TER addiert. Bei Swap-ETFs übersehen viele die zusätzlichen Kosten der Tauschgeschäfte.

• Nur auf die TER achten und Transaktionskosten ignorieren.
• Außerhalb der Xetra-Handelszeiten kaufen und dadurch höhere Spreads zahlen.
• Depotgebühren nicht in den Vergleich einbeziehen.
• Swap-ETFs wählen, ohne die zusätzlichen Kosten der Tauschgeschäfte zu kennen.
• Kleine ETFs mit geringem Fondsvolumen kaufen, die später geschlossen werden.
• Die Tracking Difference nicht prüfen, obwohl sie die tatsächliche Kostenbelastung zeigt.

Bei 10.000 Euro Anlage und sechs Prozent Bruttorendite pro Jahr erzielt ein ETF mit 0,2 Prozent TER eine jährliche Nettorendite von 5,8 Prozent. Nach 30 Jahren ergibt das etwa 54.240 Euro. Ein ETF mit 0,5 Prozent TER kommt auf 5,5 Prozent Nettorendite und rund 49.820 Euro.

Die Differenz von 0,3 Prozentpunkten führt nach 30 Jahren zu einem Unterschied von über 4.400 Euro. Transaktionskosten und Depotgebühren sind in dieser Rechnung noch nicht berücksichtigt und erhöhen den Abstand zusätzlich.