Momentum-ETF im Test: So findest du den passenden Faktor-ETF

Ein Momentum-ETF bildet einen Index ab, der Aktien nach ihrer Kursstärke in der jüngeren Vergangenheit auswählt und gewichtet. Die Auswahl erfolgt regelbasiert über einen Momentum-Score, nicht durch aktive Fondsmanager. Damit gehört er zur Gruppe der Smart-Beta- oder Faktor-ETFs, die systematisch von der klassischen Marktkapitalisierung abweichen.

Für dich bedeutet das: Du investierst nicht in den gesamten Markt, sondern gezielt in eine Teilmenge von Unternehmen, die in den letzten sechs bis zwölf Monaten überdurchschnittlich gut gelaufen sind. Diese Fokussierung kann in starken Marktphasen zu einer Überrendite führen, geht aber mit einem höheren Risiko einher.

• Der Fonds kauft Aktien mit dem höchsten Momentum-Score aus einem Elternindex wie dem MSCI World.
• Die Zusammensetzung wird regelmäßig überprüft und an die aktuelle Kursentwicklung angepasst.

Der Indexanbieter MSCI berechnet für jede Aktie im Elternindex die Kurssteigerung der letzten sechs und der letzten zwölf Monate. Beide Werte fließen in einen Momentum-Score ein. Je höher die Wertentwicklung in beiden Zeiträumen ausfällt, desto besser ist der Score und desto wahrscheinlicher wird die Aktie in den Momentum-Index aufgenommen.

Die Indexzusammensetzung wird regelmäßig überprüft und angepasst. Dadurch wandern Aktien, deren Trend nachlässt, aus dem Index, während neue Gewinneraktien aufgenommen werden. In abrupten Korrekturen, sogenannten Momentum-Crashes, können die zuvor besten Aktien jedoch überdurchschnittlich stark verlieren, bevor die nächste Anpassung greift.

• Die Kursentwicklung der letzten sechs Monate wird gemessen.
• Die Kursentwicklung der letzten zwölf Monate wird gemessen.
• Beide Werte werden zu einem Momentum-Score zusammengeführt.
• Die Aktien mit den höchsten Scores werden in den Index aufgenommen.

Einige Fonds kaufen alle im Index enthaltenen Aktien in der jeweiligen Gewichtung, andere arbeiten mit einer repräsentativen Auswahl.

Die vollständige Replikation ist transparenter, weil du genau weißt, welche Aktien im Fonds liegen. Das optimierte Sampling kann die Kosten niedrig halten, bildet den Index aber nur näherungsweise ab. Für dich als Anlegerin ist das ein Unterschied im Detail, der sich langfristig in der Wertentwicklung bemerkbar machen kann.

• Vollständige Replikation: Der Fonds kauft alle Indexmitglieder in der jeweiligen Gewichtung.
• Optimiertes Sampling: Der Fonds kauft eine repräsentative Auswahl an Aktien, die den Index möglichst genau nachbildet.
• Der iShares Edge MSCI World Momentum Factor UCITS ETF nutzt optimiertes Sampling.
• Der Xtrackers MSCI World Momentum UCITS ETF 1C nutzt vollständige Replikation.

Die Gesamtkostenquote (TER) liegt einheitlich bei 0,25 Prozent pro Jahr. Das ist ein günstiger Wert für einen Faktor-ETF, der eine systematische Aktienauswahl abbildet.

Das Fondsvolumen gibt dir einen Hinweis auf die Marktakzeptanz und die Liquidität des Produkts. Der iShares Edge MSCI World Momentum Factor UCITS ETF ist mit 5.620 Millionen Euro Fondsvolumen der mit Abstand größte Momentum-ETF. Der Xtrackers MSCI World Momentum UCITS ETF 1C kommt auf 2.079 Millionen Euro, während die übrigen Produkte zwischen 270 und 620 Millionen Euro liegen.

• Ein höheres Fondsvolumen reduziert das Risiko einer Fondsschließung.
• Größere ETFs weisen in der Regel engere Geld-Brief-Spannen beim Handel auf.
• Die TER von 0,25 Prozent pro Jahr gilt für alle fünf verfügbaren globalen Momentum-ETFs.

Das bedeutet, dass Dividenden und andere Erträge automatisch wieder im Fonds angelegt werden. Dein investiertes Kapital wächst dadurch ohne manuelles Zutun, du erhältst aber keine regelmäßigen Auszahlungen auf dein Verrechnungskonto.

Steuerlich kann die Thesaurierung trotzdem relevant sein. Die Vorabpauschale kann jährlich Steuern auslösen, auch wenn du keine Ausschüttung erhältst. Der Sparer-Pauschbetrag von 1000 Euro pro Person und Jahr kann diese Steuerlast reduzieren. Für Aktienfonds gilt außerdem eine Teilfreistellung von 30 Prozent, die deine Steuerbasis mindert.

• Erträge werden automatisch reinvestiert, du musst dich nicht um die Wiederanlage kümmern.
• Die Vorabpauschale kann jährlich Steuern auslösen, auch ohne Ausschüttung.
• Der Sparer-Pauschbetrag von 1000 Euro pro Person und Jahr kann die Steuerlast reduzieren.

Über ein Jahr lagen die Renditen der großen Produkte zwischen 26,32 und 27,45 Prozent. Über drei Jahre betrug die Spanne zwischen 86,13 und 101,28 Prozent.

Der Xtrackers MSCI World Momentum UCITS ETF 1C und der iShares Edge MSCI World Momentum Factor UCITS ETF lagen mit 27,45 beziehungsweise 27,42 Prozent über ein Jahr nahezu gleichauf. Der Amundi MSCI World Momentum Advanced UCITS ETF-Acc fiel mit 20,96 Prozent über ein Jahr deutlich zurück, hat aber auch eine kürzere Historie. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für künftige Erträge.

• Über ein Jahr lag die Spanne der Renditen zwischen 20,96 und 27,45 Prozent.
• Über drei Jahre lag die Spanne zwischen 86,13 und 101,28 Prozent.
• Die beiden größten ETFs lagen über ein Jahr nahezu gleichauf.

Momentum-Indizes können einzelne Sektoren oder Länder übergewichten, wenn diese einen starken Trend aufweisen.

Bei abrupten Marktdrehungen können die zuvor besten Aktien überdurchschnittlich stark verlieren. Dieses Phänomen wird als Momentum-Crash bezeichnet. ETFs mit geringem Fondsvolumen können zudem höhere Spreads beim Kauf und Verkauf aufweisen, was deine Transaktionskosten erhöht.

• Konzentrationsrisiko: Einzelne Sektoren oder Länder können stark übergewichtet sein.
• Momentum-Crash: Bei abrupten Marktdrehungen können die zuvor besten Aktien überdurchschnittlich stark verlieren.
• Liquidität: ETFs mit geringem Fondsvolumen können höhere Spreads beim Handel aufweisen.

Die Erträge kommen dem Fondsvermögen zugute, das Risiko wird durch Sicherheiten begrenzt. Für dich als Anlegerin kann das die Rendite leicht erhöhen, ohne dass du aktiv werden musst.

Das Fondsdomizil Irland ist bei allen globalen Momentum-ETFs-Standard. Irland hat mit den USA ein Doppelbesteuerungsabkommen, das die Quellensteuer auf US-Dividenden für irische Fonds reduziert. Für dich als Anlegerin in Deutschland ändert das nichts an der Abgeltungsteuer von 25 Prozent, die auf deine Erträge fällig wird.

• Wertpapierleihe: Der Fonds verleiht Aktien gegen Gebühr an andere Marktteilnehmer.
• Fondsdomizil Irland: Reduziert die Quellensteuer auf US-Dividenden für irische Fonds.
• Teilfreistellung: Für Aktienfonds gilt eine Teilfreistellung von 30 Prozent auf deine Erträge.

Der Quality-Faktor filtert Aktien nach Kennzahlen wie Eigenkapitalrendite, Verschuldungsgrad und Gewinnstabilität. Unternehmen mit hoher Qualität weisen oft stabilere Bilanzen und verlässlichere Gewinne auf. Eine Kombination aus Momentum und Quality kann das Risiko von Momentum-Crashes reduzieren.

Während Momentum auf kurzfristige Trends setzt, sorgt Quality für eine fundamental solidere Basis. Für dein Depot bedeutet das: Ein reiner Momentum-ETF ist eine bewusste Übergewichtung eines einzelnen Faktors. Wenn du breiter diversifizieren willst, kannst du einen Quality-ETF oder einen Multifaktor-ETF als Ergänzung in Betracht ziehen.

• Der Quality-Faktor filtert Aktien nach Eigenkapitalrendite, Verschuldungsgrad und Gewinnstabilität.
• Eine Kombination aus Momentum und Quality kann das Risiko von Momentum-Crashes reduzieren.
• Ein reiner Momentum-ETF ist eine bewusste Übergewichtung eines einzelnen Faktors.

Der Quality-Faktor filtert Aktien nach Kennzahlen wie Eigenkapitalrendite, Verschuldungsgrad und Gewinnstabilität. Unternehmen mit hoher Qualität weisen oft stabilere Bilanzen und verlässlichere Gewinne auf.

Eine Kombination aus Momentum und Quality kann das Risiko von Momentum-Crashes reduzieren. Während Momentum auf kurzfristige Trends setzt, sorgt Quality für eine fundamental solidere Basis.

Für dein Depot bedeutet das: Ein reiner Momentum-ETF ist eine bewusste Übergewichtung eines einzelnen Faktors. Wenn du breiter diversifizieren willst, kannst du einen Quality-ETF oder einen Multifaktor-ETF als Ergänzung prüfen.

Diese Kriterien helfen dir bei der Entscheidung. Plane mindestens 10 bis 15 Jahre ein, um Schwankungen auszusitzen, und bevorzuge ETFs mit mehr als 500 Millionen Euro Fondsvolumen für bessere Handelbarkeit.

Achte auf eine TER von 0,25 Prozent oder niedriger pro Jahr. Vollständige Replikation ist transparenter, optimiertes Sampling kann kosteneffizienter sein. Thesaurierende ETFs sind für den langfristigen Vermögensaufbau praktischer, weil du dich nicht um die Wiederanlage kümmern musst.

• Anlagehorizont: Plane mindestens 10 bis 15 Jahre ein, um Schwankungen auszusitzen.
• Fondsvolumen: Bevorzuge ETFs mit mehr als 500 Millionen Euro Fondsvolumen für bessere Handelbarkeit.
• Kostenquote: Achte auf eine TER von 0,25 Prozent oder niedriger pro Jahr.
• Replikationsmethode: Vollständige Replikation ist transparenter, optimiertes Sampling kann kosteneffizienter sein.
• Ertragsverwendung: Thesaurierende ETFs sind für den langfristigen Vermögensaufbau praktischer.