Lohnt sich P2P-Kredite als Geldanlage?

Bei P2P-Krediten leiht eine Privatperson einer anderen Privatperson Geld, ohne dass eine Bank als Zwischenhändler auftritt. Eine Online-Plattform übernimmt dabei die Vermittlung, die Bonitätsprüfung und die Abwicklung der Zahlungen. Die Plattform selbst vergibt keine Kredite, sondern stellt nur den Marktplatz bereit, auf dem Angebot und Nachfrage zusammenkommen.

Für Kreditnehmer ist das oft eine Alternative, wenn sie bei klassischen Banken kein Darlehen bekommen. Für dich als Anleger bedeutet es, dass du direkt in Kredite investierst und die Zinszahlungen der Kreditnehmer erhältst. Die Plattform verdient an Gebühren, die sowohl auf Kreditnehmerseite als auch auf Anlegerseite anfallen können.

Der Ablauf beginnt damit, dass ein Kreditnehmer auf der Plattform ein Darlehen beantragt und dafür Einkommensnachweise sowie Daten zur Bonität vorlegt. Die Plattform wertet diese Unterlagen aus und ordnet den Kredit einer Risikoklasse zu, zum Beispiel von A bis E. Je schlechter die Bonität, desto höher fällt der Zinssatz aus, den der Kreditnehmer zahlen muss.

Du wählst anschließend einzelne Kredite aus oder nutzt eine automatische Investitionsfunktion, die dein Geld auf viele Kredite verteilt. Die Zinszahlungen fließen dir direkt zu, während die Plattform die Mahn- und Inkassoprozesse übernimmt, wenn ein Kreditnehmer nicht zahlt. Kredite, für die sich kein Investor findet, kommen nicht zustande und werden abgelehnt.

P2P-Kredite liegen im Risikospektrum deutlich über Tagesgeld und auch über breit gestreuten Aktien-ETFs. Während Tagesgeld durch die Einlagensicherung geschützt ist und Aktien-ETFs als Sondervermögen nicht von der Insolvenz der Bank betroffen sind, gibt es bei P2P-Krediten keine solche Absicherung. Die erwartete Rendite liegt mit 6 bis 12 Prozent pro Jahr über den langfristigen Mittelwerten von Aktien-ETFs, erkauft wird das mit einem hohen Verlustrisiko bis zum Totalausfall einzelner Kredite.

Die Verfügbarkeit ist ein weiterer Unterschied: Tagesgeld ist täglich verfügbar, Aktien-ETFs sind börsentäglich handelbar, P2P-Kredite haben dagegen oft lange Laufzeiten. Ein vorzeitiger Verkauf ist nicht immer möglich oder nur mit Abschlägen. P2P-Kredite eignen sich daher nur als Beimischung für Geld, das du langfristig entbehren kannst.

Die angezeigten Zinssätze auf P2P-Plattformen sind Bruttorenditen, die das Ausfallrisiko noch nicht berücksichtigen. Je schlechter die Bonität des Kreditnehmers, desto höher der Zinssatz und desto wahrscheinlicher der Ausfall. Die Plattformen schätzen die Ausfallwahrscheinlichkeit je Bonitätsklasse auf Basis ihrer eigenen statistischen Erfahrungswerte.

Typische Renditespannen liegen bei 4 bis 6 Prozent pro Jahr für Risikoklasse A mit sehr guter Bonität, bei 6 bis 8 Prozent für Klasse B, bei 8 bis 10 Prozent für Klasse C, bei 10 bis 13 Prozent für Klasse D und bei 13 bis 16 Prozent für Klasse E mit sehr schwacher Bonität. Nach Abzug von Ausfällen und Plattformgebühren liegt die Nettorendite meist deutlich unter den angezeigten Zinssätzen.

Die tatsächliche Rendite ergibt sich erst nach Abzug aller Kosten. Plattformgebühren liegen typischerweise zwischen 0,5 und 2 Prozent pro Jahr und werden oft direkt von den Zinserträgen abgezogen. Hinzu kommen mögliche Gebühren für Ein- und Auszahlungen oder für den Verkauf von Krediten auf dem Sekundärmarkt.

Zinserträge aus P2P-Krediten zählen zu den Kapitaleinkünften und werden mit der Abgeltungsteuer von 25 Prozent besteuert. Darauf fällt zusätzlich der Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent auf die Abgeltungsteuer an. Der Sparer-Pauschbetrag von 1000 EUR pro Person und Jahr bleibt steuerfrei. Bei zusammenveranlagten Ehepaaren verdoppelt sich der Betrag auf 2000 EUR.

Das Ausfallrisiko ist das offensichtlichste Risiko: Kreditnehmer zahlen ihren Kredit nicht zurück. Bei einer hohen Anzahl an Krediten sind einzelne Ausfälle normal und vorhersehbar, sie schmälern aber deine Rendite. Ein Totalverlust einzelner Kredite ist möglich und muss einkalkuliert werden.

Das Plattformrisiko wird oft unterschätzt: Die Plattform selbst kann insolvent gehen. Anders als Banken verfügen P2P-Anbieter nicht über eine Einlagensicherung. Selbst Rückkaufgarantien mancher Anbieter schützen nicht vollständig, da auch der Garantiegeber insolvent gehen kann. Das dritte Hauptrisiko ist das Liquiditätsrisiko: Dein Geld ist oft über Jahre gebunden, und ein vorzeitiger Verkauf von Krediten ist nicht immer möglich oder mit Abschlägen verbunden.

Diversifikation ist der wichtigste Schutz vor Ausfällen. Das gilt sowohl innerhalb einer Plattform als auch über mehrere Plattformen hinweg. Wer nur in wenige Kredite investiert, trägt ein unnötig hohes Klumpenrisiko, weil ein einzelner Ausfall dann stark ins Gewicht fällt.

• Investiere in mindestens 100 verschiedene Kredite, idealerweise mehr.
• Verteile dein Geld auf mehrere Plattformen, nicht nur auf eine.
• Mische verschiedene Kreditarten wie Konsumkredite, Immobilienkredite und Geschäftskredite.
• Wähle unterschiedliche Risikoklassen, nicht nur die mit den höchsten Zinsen.
• Setze nicht mehr als 5 bis 10 Prozent deines Gesamtvermögens in P2P-Krediten ein.

Regulierte Plattformen unterliegen einer staatlichen Finanzaufsicht und müssen Eigenkapitalanforderungen erfüllen. Sie haben Berichts- und Transparenzpflichten und werden regelmäßig geprüft. Das bietet dir als Anleger einen zusätzlichen Schutz, auch wenn es keine Einlagensicherung gibt.

Nicht regulierte Plattformen haben keine staatliche Aufsicht, keine verpflichtenden Eigenkapitalpuffer und bieten weniger Transparenz. Das Risiko von Betrug oder Insolvenz ist dort höher. Der Großteil deines Investments sollte daher aus regulierten P2P-Plattformen bestehen.

P2P-Kredite sind keine Einheitslösung. Sie passen nur zu einem bestimmten Anlegertyp mit klarer Risikobereitschaft und der Bereitschaft, sich regelmäßig mit den Investments zu beschäftigen. Wer bereits ein breit gestreutes Depot mit Aktien und ETFs hat und einen Totalverlust des Einsatzes verkraften kann, findet in P2P-Krediten eine Beimischung mit höheren Renditechancen.

Für deinen Notgroschen oder Geld, das du in den nächsten Jahren benötigst, sind P2P-Kredite ungeeignet. Wer eine sichere Anlage sucht, sich nicht mit Ausfällen und Mahnprozessen auseinandersetzen will oder eine garantierte Rendite erwartet, sollte die Finger davon lassen.

Bonität beschreibt die Kreditwürdigkeit eines Kreditnehmers, also seine Fähigkeit, den Kredit zurückzuzahlen. Plattformen stufen sie in Risikoklassen ein, oft von A für niedriges Risiko bis E für hohes Risiko. Die Risikoklasse bestimmt den Zinssatz und gibt dir eine Einschätzung der Ausfallwahrscheinlichkeit.

Diversifikation bedeutet die Streuung des Investments auf viele verschiedene Kredite, um das Risiko einzelner Ausfälle zu reduzieren. Eine Rückkaufgarantie ist ein Versprechen der Plattform, ausgefallene Kredite zurückzukaufen. Sie schützt nur, solange der Garantiegeber zahlungsfähig ist, und ist kein Ersatz für eine breite Streuung.

Bestimme zuerst ein Budget, das du langfristig entbehren kannst und das nicht mehr als 5 bis 10 Prozent deines Vermögens ausmacht. Wähle dann eine regulierte Plattform mit einer längeren Historie und transparenten Ausfallstatistiken.

• Starte mit einem kleinen Betrag, zum Beispiel 100 bis 500 EUR, um die Abläufe kennenzulernen.
• Nutze die automatische Investitionsfunktion, um dein Geld auf viele Kredite zu verteilen.
• Beobachte die Ausfallquoten und deine Nettorendite über mehrere Monate.
• Erhöhe deinen Einsatz erst, wenn du die Plattform und ihre Risiken verstanden hast.