Sind Futures für dich sinnvoll? Ein ehrlicher Check für Privatanleger

Ein Future ist ein standardisierter Vertrag, der an einer Terminbörse gehandelt wird. Er verpflichtet dich, einen genau definierten Basiswert in festgelegter Menge und Qualität zu einem bestimmten künftigen Termin zu kaufen oder zu verkaufen. Im Gegensatz zu einer Option hast du dabei keine Wahl, sondern eine Pflicht.

Diese Verbindlichkeit ist der zentrale Unterschied zu Optionsscheinen oder Optionen. Viele Index-Futures wie der DAX-Future werden jedoch nicht physisch geliefert, sondern per Barausgleich abgerechnet. Dein Konto wird am Verfallstermin einfach mit dem letzten Kurs belastet oder vergütet.

Die Pflicht zur Abnahme oder Lieferung ist die Hauptquelle des Risikos bei Futures. Du kannst dich dieser Pflicht entziehen, indem du die Position vor dem Verfallstermin durch ein Gegengeschäft glattstellst oder in den nächsten Kontrakt rollst.

Du kannst auf Aktienindizes wie den DAX, den S&P 500 oder den Nasdaq 100 setzen, ohne die enthaltenen Aktien einzeln zu kaufen. Auch Rohstoffe wie Gold, Rohöl, Weizen oder Sojabohnen sind klassische Basiswerte.

Für Währungen gibt es standardisierte Kontrakte wie EUR/USD oder USD/JPY. Im Zinsbereich handelst du beispielsweise den Euro-Bund-Future oder Treasury-Futures. Einzelne Aktien werden dagegen nicht als direkter Future-Kontrakt angeboten, und für Kryptowährungen fehlt eine regulierte Terminbörse als Grundlage.

Für Einsteiger sind Micro Futures auf Indizes der kleinste Einstieg. Sie bilden nur einen Bruchteil des Standardkontrakts ab und reduzieren so den notwendigen Kapitaleinsatz erheblich.

Die Börse tritt als zentraler Vertragspartner auf und garantiert die Abwicklung. Dadurch entfällt für dich das Risiko, dass dein Handelspartner seinen Verpflichtungen nicht nachkommt.

Bevor du handeln darfst, musst du von deinem Broker die sogenannte Termingeschäftsfähigkeit bestätigt bekommen. Dafür wirst du über die Risiken von Termingeschäften aufgeklärt. Anschließend hinterlegst du eine Sicherheitsleistung, die Margin, die nur einen Bruchteil des Kontraktwerts beträgt.

Die Margin ist keine Gebühr, sondern eine Sicherheitsleistung, die du nach dem Schließen der Position zurückerhältst. Sie ermöglicht die Hebelwirkung, da du am vollen Kontraktwert partizipierst, obwohl du nur einen Teil davon hinterlegst.

Futures werden an regulierten Terminbörsen gehandelt und sind vollständig standardisiert. CFDs sind außerbörsliche Verträge mit deinem Broker, deren Bedingungen der Anbieter festlegt.

Bei Optionen hast du ein Recht, aber keine Pflicht zur Ausübung. Futures und CFDs verpflichten dich dagegen. Ein entscheidender Vorteil der Futures ist die Börsengarantie: Es gibt kein Kontrahentenrisiko gegenüber deinem Broker, während du bei CFDs genau dieses Risiko trägst.

Für Privatanleger sind CFDs oft einfacher zugänglich, Futures bieten jedoch mehr Transparenz und eine faire Preisbildung durch die Börse. Die Standardisierung sorgt dafür, dass alle Marktteilnehmer identische Bedingungen vorfinden.

Bei liquiden Kontrakten ist dieser Spread sehr eng, bei weniger beliebten Kontrakten kann er deutlich höher ausfallen.

Die Brokerprovision liegt je nach Anbieter und Markt in einer Spanne von etwa 0,50 bis 5,00 Euro pro Kontrakt. Der Spread bei liquiden Kontrakten bewegt sich oft im Bereich von 0,01 bis 0,05 Prozent des Kontraktwerts. Bei illiquiden Kontrakten können es 0,10 bis 0,50 Prozent sein.

Die Margin als Sicherheitsleistung beträgt typischerweise 5 bis 15 Prozent des Kontraktwerts. Sie ist keine Kostenposition, sondern gebundenes Kapital, das du nach dem Glattstellen der Position wieder freibekommst.

Wenn du einen DAX-Future mit einem Kontraktwert von 100.000 Euro handelst und dafür eine Margin von 10.000 Euro hinterlegst, entspricht das einem Hebel von 10. Steigt der DAX um 1 Prozent, gewinnst du 1.000 Euro, also 10 Prozent auf deine Margin.

Fällt der DAX um 1 Prozent, verlierst du 1.000 Euro, ebenfalls 10 Prozent deiner Margin. Bei stärkeren Kursbewegungen kann dein Verlust die hinterlegte Margin übersteigen. Im schlimmsten Fall, etwa durch eine Kurslücke über Nacht, kannst du zu einem Nachschuss verpflichtet werden.

Dein Verlust kann dann den gesamten Depotwert übersteigen. Deshalb ist ein striktes Risikomanagement mit Stop-Loss-Regeln und angemessenen Positionsgrößen beim Futures-Handel unverzichtbar.

Futures sind standardisierte Terminkontrakte, die an regulierten Börsen wie der Eurex oder der CME Group gehandelt werden.

Sie verpflichten Käufer und Verkäufer, einen bestimmten Basiswert zu einem festgelegten Preis an einem zukünftigen Termin zu handeln oder den Vertrag bar auszugleichen.

Futures sind Hebelprodukte, das heißt, Kursbewegungen des Basiswerts können zu prozentual höheren Gewinnen oder Verlusten führen, die den notwendigen Kapitaleinsatz übersteigen.

Im unwahrscheinlichen, schlimmsten Fall kann ein Anleger nicht nur den kompletten Wert seines Depots verlieren, sondern sogar zu einem Nachschuss verpflichtet werden, falls Verluste den Depotwert übersteigen.

Deshalb ist ein striktes Risikomanagement mit Stop-Loss-Orders und einer begrenzten Positionsgröße für Futures-Trader unverzichtbar.

Das ist die ursprüngliche Funktion von Termingeschäften: der Risikotransfer zwischen Marktteilnehmern.

Du hältst beispielsweise ein Aktienportfolio und erwartest kurzfristig fallende Kurse. Statt die Aktien zu verkaufen, verkaufst du einen Index-Future leer. Fällt der Markt, gewinnst du mit dem Future, was du im Portfolio verlierst. Steigt der Markt, verlierst du mit dem Future, gewinnst aber im Portfolio.

Der Future neutralisiert in diesem Szenario die kurzfristige Marktbewegung, ohne dass du deine Aktien verkaufen musst. Du löst die Future-Position auf, sobald die erwartete Schwächephase vorbei ist oder du deine Markteinschätzung änderst.

Du solltest ehrlich prüfen, ob du die Voraussetzungen erfüllst, bevor du ein Konto für den Terminhandel eröffnest. Die Anforderungen sind hoch, und die Verlustrisiken können dein gesamtes Depot übersteigen.

Du verfügst über ausreichend Kapital, das du im schlimmsten Fall vollständig verlieren kannst. Du hast Erfahrung mit Hebelprodukten und verstehst die Wirkung von Margin und Nachschusspflicht. Du kannst täglich Zeit für Marktbeobachtung und Positionskontrolle aufwenden.

Du hast ein schriftliches Risikomanagement mit klaren Stop-Loss-Regeln. Du bist dir bewusst, dass Futures keine Buy-and-hold-Produkte sind, sondern aktives Management erfordern. Und du hast die Termingeschäftsfähigkeit von deinem Broker bestätigt bekommen.

Ein häufiger Fehler ist die Wahl zu großer Positionsgrößen, die dein Konto bei kleinen Kursbewegungen überlasten.

Ein weiterer Fehler ist das Handeln ohne Stop-Loss. Du hoffst auf eine Erholung, statt Verluste zu begrenzen. Auch das Ignorieren der Margin-Anforderungen führt oft zu bösen Überraschungen, wenn der Broker eine Nachschussforderung stellt. Illiquide Kontrakte mit hohen Spreads fressen deine Gewinne auf.

Der schwerwiegendste Fehler ist, Futures als langfristige Geldanlage misszuverstehen. Sie erfordern aktives Management und die ständige Kontrolle deiner Positionen. Unterschätze auch nicht die Liefer- und Abnahmepflicht: Stelle Positionen immer rechtzeitig glatt, bevor der Verfallstermin näher rückt.

Das liegt daran, dass Aktien nicht teilbar sind und eine exakte Lieferung im Gegenwert des Kontrakts unmöglich wäre. Bei Index-Futures wie dem DAX-Future erfolgt die Abrechnung am Verfallstermin in Geld.

Dein Konto wird mit dem letzten Kurs vor Verfall belastet oder vergütet. Die Börse legt in den Kontraktspezifikationen alle wichtigen Merkmale fest: Kontraktgröße, Tickgröße, Verfallstermine und Abrechnungsart. Dadurch sind alle Futures eines Typs identisch und fungibel.

Beim DAX-Future gibt es vier Kontrakte pro Jahr mit Fälligkeit am dritten Freitag im März, Juni, September und Dezember. Am sogenannten Hexensabbat laufen zudem zahlreiche Optionen und andere Terminkontrakte aus, was die Volatilität an diesen Tagen erhöhen kann.

Du verpflichtest dich, den Basiswert zu einem späteren Zeitpunkt zu liefern bzw. den Barausgleich zu leisten.

Wenn du erwartest, dass der DAX fällt, verkaufst du einen DAX-Future leer. Fällt der DAX tatsächlich, kaufst du den Future später günstiger zurück und erzielst die Differenz als Gewinn. Steigt der DAX, musst du den Future teurer zurückkaufen und realisierst einen Verlust.

Short-Positionen mit Futures sind für Privatanleger einfacher umsetzbar als Leerverkäufe von Aktien, da keine Wertpapierleihe erforderlich ist. Das Verlustrisiko bei Short-Positionen ist theoretisch unbegrenzt, da der Kurs des Basiswerts beliebig steigen kann.

Wenn du erwartest, dass der DAX fällt, verkaufst du einen DAX-Future leer. Du verpflichtest dich, den Index zu einem späteren Zeitpunkt zu liefern bzw. den Barausgleich zu leisten.

Fällt der DAX tatsächlich, kaufst du den Future später günstiger zurück und erzielst die Differenz als Gewinn. Steigt der DAX, musst du den Future teurer zurückkaufen und realisierst einen Verlust.

Short-Positionen mit Futures sind für Privatanleger einfacher umsetzbar als Leerverkäufe von Aktien, da keine Wertpapierleihe erforderlich ist.

Das Verlustrisiko bei Short-Positionen ist theoretisch unbegrenzt, da der Kurs des Basiswerts beliebig steigen kann. Ein striktes Risikomanagement ist daher besonders wichtig.