Futures sinnvoll nutzen: Wann sich Termingeschäfte für dich lohnen

Die Börse legt dabei unter anderem die Tickgröße, die kleinste mögliche Preisänderung, und das Verfallsdatum fest. Diese Standardisierung macht Futures zu einem transparenten und liquiden Handelsinstrument.

Für den DAX-Future gibt es beispielsweise vier Kontrakte, deren Fälligkeitstermine jeweils am dritten Freitag im dritten Monat eines Quartals liegen, also im März, Juni, September und Dezember. Die Abwicklung garantiert die Börse, wodurch das Risiko eines Zahlungsausfalls deines Vertragspartners entfällt. Genau dieser Mechanismus unterscheidet Futures von außerbörslichen Termingeschäften.

• Futures sind derivative Finanzprodukte, deren Wert von einem Basiswert wie einem Index oder Rohstoff abhängt.
• Sie werden an regulierten Terminbörsen wie Eurex, CBOT oder CME gehandelt und sind stark standardisiert.

Finanzterminkontrakte beziehen sich auf Basiswerte wie Aktienindizes, Aktien, Devisen oder Anleihen. Warenterminkontrakte, auch Commodity Futures genannt, haben Rohstoffe wie Öl, Gold, Weizen oder Sojabohnen als Grundlage. Beide Gruppen funktionieren nach demselben Prinzip, unterscheiden sich aber in der Abwicklung und den typischen Einsatzgebieten.

Bei Index-Futures ist ein Barausgleich üblich, da Aktien nicht teilbar sind und eine exakte Lieferung im Gegenwert des Kontrakts unmöglich wäre. Bei Warenterminkontrakten ist eine physische Lieferung grundsätzlich möglich, wird aber von Brokern für Privatanleger in der Praxis meist verhindert. Du stellst deine Position vor dem Liefertermin glatt oder rollst sie in einen späteren Kontrakt.

• Financial Futures werden häufig zur Absicherung von Portfolios oder zur Spekulation auf Indizes genutzt.
• Commodity Futures dienen vor allem der Preissicherung für Produzenten und Abnehmer sowie der Spekulation auf Rohstoffpreise.

Zuerst legst du fest, welchen Rohstoff oder welches Finanzinstrument du absichern möchtest. Anschließend wählst du den passenden Future mit geeigneter Kontraktgröße und Laufzeit.

Der im Future vereinbarte Preis gilt unabhängig davon, wie sich der Markt bis zum Fälligkeitstermin entwickelt. Vor dem Verfallstermin schließt du die Position durch ein Gegengeschäft oder rollst sie in einen späteren Kontrakt. Das Rollen ist die gängige Vorgehensweise, um Futures-Positionen längerfristig zu halten, da die Transaktionskosten im Verhältnis zum Kontraktwert extrem gering sind.

• Du eröffnest eine Position, indem du den Future kaufst oder verkaufst, je nachdem ob du dich gegen steigende oder fallende Preise absichern willst.
• Das festgelegte Preisniveau bleibt bis zum Fälligkeitstermin bestehen und schafft so Planungssicherheit.

Das funktioniert besonders gut bei breit gestreuten Aktienportfolios, die du gegen allgemeine Marktrückgänge absichern möchtest.

Für die Absicherung einzelner Aktien mit geringem Handelsvolumen sind Futures dagegen oft ungeeignet, weil die Kontraktgrößen nicht zum abzusichernden Wert passen. Auch Währungsrisiken bei internationalen Investments lassen sich mit Devisen-Futures absichern. Entscheidend ist, dass du die Kontraktspezifikationen und den Hebel genau verstehst, bevor du eine Hedge-Position eröffnest.

• Geeignet ist die Absicherung eines breiten Aktienportfolios gegen Kursrückgänge.
• Nicht geeignet ist Hedging ohne Berücksichtigung der Kontraktgröße und des Hebels.

Eine Short-Position in einem Future ist technisch einfach umzusetzen: Du wählst die Verkaufsseite des Kontrakts. Fällt der Kurs des Basiswerts, steigt der Wert deiner Short-Position, und du kannst sie mit Gewinn glattstellen. Im Gegensatz zu einem klassischen Leerverkauf von Aktien brauchst du bei Futures keine Wertpapiere zu leihen.

Die Börse stellt sicher, dass für jeden Verkäufer ein Käufer existiert, und die Margin-Anforderungen decken das Ausfallrisiko ab. Short-Futures eignen sich sowohl zur Spekulation als auch zur Absicherung. Hältst du beispielsweise ein Aktienportfolio, kannst du mit einem Short-Future auf einen Index Kursverluste in deinem Depot teilweise ausgleichen.

• Du profitierst von fallenden Kursen, ohne Wertpapiere leihen zu müssen.
• Die Börse garantiert die Abwicklung und reduziert das Kontrahentenrisiko.

Eine Short-Position in einem Future ist technisch einfach umzusetzen: Du wählst die Verkaufsseite des Kontrakts. Fällt der Kurs des Basiswerts, steigt der Wert deiner Short-Position, und du kannst sie mit Gewinn glattstellen.

Im Gegensatz zu einem klassischen Leerverkauf von Aktien brauchst du bei Futures keine Wertpapiere zu leihen. Die Börse stellt sicher, dass für jeden Verkäufer ein Käufer existiert, und die Margin-Anforderungen decken das Ausfallrisiko ab.

Short-Futures eignen sich sowohl zur Spekulation als auch zur Absicherung. Hältst du beispielsweise ein Aktienportfolio, kannst du mit einem Short-Future auf einen Index dein Depot gegen fallende Kurse absichern.

Die Margin ist eine Sicherheitsleistung, keine Anzahlung. Sie bestimmt, wie stark Kursbewegungen dein Konto beeinflussen. Bei Index-Futures liegt die typische Initial Margin bei 5 bis 15 Prozent des Kontraktwerts, bei Rohstoff-Futures bei 3 bis 12 Prozent. Dadurch bewegst du mit einem Bruchteil des Kapitals den vollen Wert des Basiswerts.

Dieser Hebel wirkt in beide Richtungen: Kursbewegungen können zu prozentual höheren Gewinnen oder Verlusten führen, die deinen notwendigen Kapitaleinsatz übersteigen. Im schlimmsten Fall kannst du zu einem Nachschuss verpflichtet werden, wenn Verluste dein Konto übersteigen. Deshalb ist ein konsequentes Risikomanagement vor jedem Trade unerlässlich.

• Die Margin ist eine Sicherheitsleistung und keine Anzahlung auf den Kontraktwert.
• Der Hebel kann Verluste verursachen, die deinen Kapitaleinsatz übersteigen.

Die Kontraktgröße definiert die Menge des Basiswerts, die ein Future repräsentiert, zum Beispiel 1.000 Barrel Rohöl oder ein bestimmter Index-Multiplikator. Sie bestimmt, wie viel du mit einem einzigen Kontrakt bewegst. Ein falsches Verständnis der Kontraktgröße führt schnell zu einem ungewollt großen Risiko.

Der Barausgleich ist bei Index-Futures üblich: Am Verfallstermin wird nur die Differenz zwischen vereinbartem und aktuellem Kurs in Geld verrechnet, ohne physische Lieferung. Bevor du deinen ersten Futures-Handel ausführst, musst du von deinem Broker über die Risiken von Termingeschäften aufgeklärt werden. Diese sogenannte Termingeschäftsfähigkeit ist gesetzlich vorgeschrieben.

• Die Kontraktgröße legt fest, welche Menge des Basiswerts ein Future abbildet.
• Der Barausgleich verrechnet am Laufzeitende nur Kursdifferenzen in Geld.

Sie setzen Erfahrung im Umgang mit Wertpapieren und ein klares Verständnis der Hebelwirkung voraus. Bevor du deinen ersten Trade eröffnest, solltest du die folgenden Kriterien ehrlich prüfen.

Du benötigst ausreichend Kapital, um Margin-Anforderungen und mögliche Nachschüsse zu bedienen. Außerdem musst du die Kontraktspezifikationen des Futures kennen, den du handeln möchtest. Ein klares Ziel, ob Absicherung oder Spekulation, hilft dir, dein Risiko zu definieren und zu begrenzen.

• Du hast Erfahrung mit Aktien, ETFs oder anderen Wertpapieren gesammelt.
• Du verstehst, wie Hebel funktionieren und welche Verluste möglich sind.
• Du hast Zugang zu einem Broker mit Terminbörsen wie Eurex oder CME.

Ein häufiger Fehler ist, die Kontraktgröße zu unterschätzen und dadurch ein zu großes Risiko einzugehen. Wer Positionen bis zum Verfallstermin hält, kann ungewollt in Lieferverpflichtungen geraten, auch wenn Broker dies in der Praxis meist verhindern.

Ein weiterer Fehler ist, den Hebel falsch einzuschätzen und Verluste über den Kapitaleinsatz hinaus zu riskieren. Illiquide Kontrakte zu handeln führt oft zu ungünstigeren Preisen, weil der Spread zwischen Geld- und Briefkurs größer ist. Futures als langfristige Buy-and-hold-Anlage ohne Rollstrategie zu nutzen, widerspricht ihrer Konstruktion als Termingeschäft.

• Ohne Termingeschäftsfähigkeit und Risikoaufklärung handeln zu wollen.
• Die Kontraktgröße unterschätzen und dadurch ein zu großes Risiko eingehen.
• Positionen bis zum Verfallstermin halten und ungewollt in Lieferverpflichtungen geraten.

Die ursprüngliche Funktion von Futures ist der Risikotransfer zwischen Marktteilnehmern. Produzenten und Abnehmer von Rohstoffen sichern Preise ab, um planbar zu wirtschaften. Diese Funktion kannst du als Privatanleger nutzen, um dein Portfolio gegen Kursrückgänge zu schützen.

Die Spekulation mit Futures ist die riskantere Variante. Durch den Hebel kannst du mit geringem Kapitaleinsatz große Positionen bewegen, aber auch schnell hohe Verluste erleiden. Spekulative Futures-Trades sind nur sinnvoll, wenn du das Risiko bewusst eingehst und dein Gesamtdepot nicht gefährdest. Für die meisten Privatanleger ist die Absicherung bestehender Positionen der sinnvollere Einstieg in den Futures-Handel.

• Absicherung dient dem Schutz deines Portfolios vor unerwünschten Kursbewegungen.
• Spekulation zielt auf Gewinne aus erwarteten Kursbewegungen, birgt aber ein hohes Verlustrisiko.

Die ursprüngliche Funktion von Futures ist der Risikotransfer zwischen Marktteilnehmern. Produzenten und Abnehmer von Rohstoffen sichern Preise ab, um planbar zu wirtschaften. Diese Funktion kannst du als Privatanleger nutzen, um dein Portfolio gegen Kursrückgänge zu schützen.

Die Spekulation mit Futures ist die riskantere Variante. Durch den Hebel kannst du mit geringem Kapitaleinsatz große Positionen bewegen, aber auch schnell hohe Verluste erleiden. Spekulative Futures-Trades sind nur sinnvoll, wenn du das Risiko bewusst eingehst und dein Gesamtdepot nicht gefährdest.

Für die meisten Privatanleger ist der sinnvollste Einsatz von Futures die Absicherung bestehender Positionen. Die reine Spekulation auf Kursbewegungen bleibt erfahrenen Tradern mit klarem Risikomanagement vorbehalten.