Bitcoin-ETFs und ETPs: Welche Produkte für dein Depot die besten sind

Die europäische Fondsrichtlinie UCITS verlangt für ETFs ein Mindestmaß an Risikostreuung. Ein Produkt, das ausschließlich in einen einzigen Vermögenswert wie Bitcoin investiert, erfüllt diese Anforderung nicht und kann daher in der EU nicht als ETF zugelassen werden.

Für dich bedeutet das: In Deutschland gibt es keine Bitcoin-ETFs, sondern nur börsengehandelte Produkte wie ETNs oder ETPs, die rechtlich anders konstruiert sind. Diese bilden den Bitcoin-Kurs zwar ebenfalls ab, sind aber Schuldverschreibungen und keine Investmentfonds.

Die in den USA seit Anfang 2024 zugelassenen Bitcoin-Spot-ETFs sind nicht zum Vertrieb in Europa zugelassen. Du kannst sie nur über Broker kaufen, die dir Zugang zu US-Börsen ermöglichen, was mit mehr Aufwand und höheren Kosten verbunden ist.

Europäische Bitcoin-ETNs sind börsengehandelte Schuldverschreibungen und zählen nicht zum Sondervermögen. Das bedeutet, dass bei einer Insolvenz des Emittenten ein Totalverlust deines eingesetzten Kapitals droht, unabhängig vom Bitcoin-Kurs.

US-Bitcoin-Spot-ETFs sind dagegen börsengehandelte Fonds nach US-Recht, bei denen das Fondsvermögen getrennt vom Vermögen der Fondsgesellschaft verwahrt wird. Das Emittentenrisiko ist dadurch geringer, dafür sind sie für dich als Anlegerin in Deutschland schwerer erreichbar.

Steuerlich gibt es einen wichtigen Unterschied: Gewinne aus US-Bitcoin-Spot-ETFs unterliegen immer der Abgeltungsteuer. Bei physisch besicherten europäischen Bitcoin-ETNs mit Auslieferungsoption ist nach einer Haltedauer von einem Jahr unter Umständen eine Steuerfreiheit möglich.

Die jährlichen Gesamtkostenquoten (TER) von Bitcoin-ETNs liegen in einer sehr breiten Spanne zwischen 0,00 und 2,50 Prozent pro Jahr. Diese Kosten fallen auf dein angelegtes Kapital an und schmälern deine Rendite direkt.

Es gibt kostenlose Produkte mit einer TER von 0,00 Prozent sowie günstige Varianten zwischen 0,05 und 0,29 Prozent. Im mittleren Bereich liegen Produkte bei etwa 0,95 Prozent, während teure Bitcoin-ETNs bis zu 2,50 Prozent pro Jahr kosten können.

Eine niedrige TER ist wichtig, da die Kosten deine Rendite über die Haltedauer direkt schmälern. Bei einem langfristigen Investment können bereits kleine Unterschiede in der Kostenquote einen großen Einfluss auf dein Endergebnis haben.

Der Kauf eines Bitcoin-ETNs läuft über dein Wertpapierdepot ab und ist mit dem Kauf einer Aktie vergleichbar. Du benötigst lediglich ein Depot bei einer Bank oder einem Online-Broker, der den Handel mit börsengehandelten Produkten wie ETNs anbietet.

Zunächst vergleichst du die verfügbaren Bitcoin-ETNs anhand von Kriterien wie Gesamtkostenquote, Fondsvolumen und Bonität des Emittenten. Anschließend gibst du eine Order auf, entweder als Einmalanlage oder im Rahmen eines Sparplans, sofern dein Broker diesen anbietet.

Nach dem Kauf liegt der ETN in deinem Depot. Du musst dich nicht um die technische Verwahrung der Kryptowährung kümmern, da die meisten Bitcoin-ETNs große Teile der Investments in physischen Bitcoins halten und der Emittent die Verwahrung übernimmt.

Die Besteuerung von Bitcoin-ETNs hängt von der konkreten Produktstruktur ab. Grundsätzlich unterliegen Erträge aus Bitcoin-ETNs in Deutschland der Kapitalertragsteuer in Höhe von 25 Prozent zuzüglich Solidaritätszuschlag.

Eine Ausnahme gilt für physisch besicherte Bitcoin-ETNs mit Auslieferungsoption. Diese Produkte werden unter Umständen wie physische Kryptowährungen behandelt und profitieren von einer Steuerbefreiung nach einer Haltedauer von einem Jahr.

Gewinne aus US-Bitcoin-Spot-ETFs unterliegen dagegen immer der Abgeltungsteuer, eine Steuerfreiheit nach einem Jahr gibt es hier nicht. Prüfe daher vor dem Kauf, ob dein gewähltes Produkt über eine physische Besicherung und Auslieferungsoption verfügt.

Gewinne aus physisch besicherten Bitcoin-ETNs mit Auslieferungsoption nach einem Jahr Haltedauer

Klassische ETFs sind Sondervermögen, das bedeutet, dein Geld ist getrennt vom Vermögen der Fondsgesellschaft und bei einer Insolvenz geschützt. Bitcoin-ETNs zählen nicht zum Sondervermögen, sondern sind unbesicherte Schuldtitel des Emittenten.

Wird der Herausgeber zahlungsunfähig, droht ein Totalverlust deines eingesetzten Kapitals, unabhängig davon, wie sich der Bitcoin-Kurs entwickelt. Vor einer Investition solltest du daher die Bonität des Emittenten prüfen und dir das Risiko eines möglichen Totalverlusts bewusst machen.

Viele Bitcoin-ETNs sind mit echten Bitcoins hinterlegt, was das Risiko im Vergleich zu unbesicherten Schuldverschreibungen reduziert. Die physische Besicherung ändert jedoch nichts an der rechtlichen Einordnung als Schuldverschreibung und dem damit verbundenen Emittentenrisiko.

Nicht nur die Kosten entscheiden darüber, ob ein Bitcoin-ETN für dich geeignet ist. Du solltest mehrere Faktoren prüfen, um ein solides Produkt zu finden, das zu deiner Anlagestrategie passt.

• Vergleiche die Gesamtkostenquote (TER) und bevorzuge Produkte mit Kosten unter 1 Prozent pro Jahr.
• Prüfe das Fondsvolumen, denn ein höheres Volumen deutet auf eine geringere Wahrscheinlichkeit einer Auflösung hin.
• Recherchiere die Bonität des Emittenten, um das Emittentenrisiko einschätzen zu können.
• Prüfe, ob der ETN physisch besichert ist und über eine Auslieferungsoption verfügt, da dies für eine mögliche Steuerfreiheit relevant ist.
• Stelle sicher, dass das Produkt an der Börse ausreichend liquide ist, um enge Geld-Brief-Spannen zu erhalten.

Wer in Bitcoin-ETNs investiert, sollte sich der Risiken bewusst sein und typische Fehler vermeiden.

Ein häufiger Fehler ist, mehr als 1 bis 5 Prozent des Portfolios in Bitcoin-Produkte zu investieren. Bitcoin-ETNs eignen sich nur als spekulative Beimischung für erfahrene und risikofreudige Anleger, die stark schwankende Kurse emotional aushalten können.

• Investiere nicht mehr als 1 bis 5 Prozent deines Portfolios in Bitcoin-Produkte.
• Ignoriere das Emittentenrisiko nicht und behandle den ETN nicht wie einen klassischen ETF.
• Unterschätze die jährlichen Kosten nicht, die bei teuren Produkten die Rendite deutlich schmälern.
• Spekuliere nicht auf eine Steuerfreiheit nach einem Jahr, ohne die konkrete Produktstruktur geprüft zu haben.
• Verkaufe nicht panisch während starker Kursschwankungen, sondern halte die geplante Haltedauer durch.

Bitcoin weist eine extrem hohe Volatilität auf. In sogenannten Bullenmärkten sind überdurchschnittliche Gewinne möglich, während in Bärenmärkten oder Krypto-Wintern massive Kurseinbrüche und erhebliche Verlustrisiken drohen.

Die Wertentwicklung von Bitcoin-ETNs folgt direkt dem Kurs der Kryptowährung. Historische Daten zeigen ausgeprägte Boom-und-Bust-Zyklen, die du emotional aushalten musst, wenn du investierst. Ein Investment in Bitcoin-ETNs ist daher immer mit erheblich höheren Risiken verbunden als ein globales, marktbreites Aktien-Investment.

Bitcoin-ETNs eignen sich nur als spekulative Beimischung für erfahrene Anleger mit einer hohen Risikotoleranz. Der Anlagehorizont kann von wenigen Tagen bis zu vielen Jahren reichen, erfordert aber die Fähigkeit, ausgeprägte Korrekturphasen durchzustehen.

Bitcoin weist eine extrem hohe Volatilität auf. In sogenannten Bullenmärkten sind überdurchschnittliche Gewinne möglich, während in Bärenmärkten oder Krypto-Wintern massive Kurseinbrüche drohen.

Die Wertentwicklung von Bitcoin-ETNs folgt direkt dem Kurs der Kryptowährung. Historische Daten zeigen ausgeprägte Boom-und-Bust-Zyklen, die du emotional aushalten musst, wenn du investierst.

Ein Investment in Bitcoin-ETNs ist daher immer mit erheblich höheren Risiken verbunden als ein globales, marktbreites Aktien-Investment. Es eignet sich nur als spekulative Beimischung für erfahrene Anleger.

Das Fondsvolumen eines Bitcoin-ETNs gibt an, wie viel Kapital insgesamt in dem Produkt gebunden ist. Ein höheres Volumen deutet darauf hin, dass der ETN etabliert ist und weniger wahrscheinlich aufgelöst wird.

Die Liquidität an der Börse bestimmt, wie eng die Geld-Brief-Spanne ist. Bei illiquiden Produkten zahlst du beim Kauf und Verkauf höhere implizite Kosten durch größere Spreads, die deine tatsächliche Rendite schmälern.

Beim Vergleich der Produkte solltest du daher nicht nur auf die Gesamtkostenquote achten, sondern auch auf das Fondsvolumen und die Handelsliquidität. Beide Faktoren beeinflussen deine tatsächlichen Kosten und die Sicherheit deines Investments.

Das Fondsvolumen eines Bitcoin-ETNs gibt an, wie viel Kapital insgesamt in dem Produkt gebunden ist. Ein höheres Volumen deutet darauf hin, dass der ETN etabliert ist und weniger wahrscheinlich aufgelöst wird.

Die Liquidität an der Börse bestimmt, wie eng die Geld-Brief-Spanne ist. Bei illiquiden Produkten zahlst du beim Kauf und Verkauf höhere implizite Kosten durch größere Spreads.

Beim Vergleich der Produkte solltest du daher nicht nur auf die Gesamtkostenquote achten, sondern auch auf das Fondsvolumen und die Handelsliquidität. Beide Faktoren beeinflussen deine tatsächliche Rendite.