Anleihen-ETFs für Rentner: So nutzt du sie als Sicherheits­baustein

Ein Anleihen-ETF folgt einem festen Regelwerk eines Indexanbieters, der bestimmt, welche Papiere in den Korb aufgenommen werden. Bekannte Anbieter wie Barclays-Bloomberg oder Markit mit der Marke iBoxx legen dabei Merkmale wie Laufzeit, Emittent und Bonität fest. Du musst dich also nicht selbst durch hunderte Einzelanleihen arbeiten, sondern erwirbst mit einem Anteil eine fertige Mischung.

Für dich als Rentner bedeutet das: Du vereinnahmst Zinserträge, ohne viele Einzelanleihen selbst verwalten zu müssen. Der Kurs des ETF entwickelt sich nahezu genauso wie der zugrunde liegende Index, was die Wertentwicklung transparent und nachvollziehbar macht.

Die Begriffe Renten-ETF und Bond-ETF bezeichnen dasselbe Produkt. Rente steht in diesem Zusammenhang für die regelmäßige Zinszahlung, nicht für die Altersrente.

Staatsanleihen-ETFs bündeln Papiere von Euro-Ländern und gelten bei bonitätsstarken Staaten als vergleichsweise stabil. Unternehmensanleihen-ETFs streuen über viele Firmen aus unterschiedlichen Branchen und zahlen dafür in der Regel höhere Zinsen. Der Zinsaufschlag ist der Ausgleich für das Risiko, dass ein Unternehmen in finanzielle Schieflage gerät.

Für den reinen Sicherheitsbaustein sind ETFs auf Staatsanleihen aus dem Euroraum meist die passendere Wahl. Sie schwanken weniger, besonders wenn die enthaltenen Papiere eine kurze Restlaufzeit haben. Unternehmensanleihen können eine Beimischung sein, wenn du bereit bist, für etwas mehr Ertrag auch etwas mehr Kursschwankung zu tragen.

Die Bonität ist bei Euro-Staaten nicht automatisch gleich hoch. Auch innerhalb der Staatengruppe gibt es Unterschiede, die sich im Zinsniveau und im Kursverhalten zeigen.

Der Sicherheitsbaustein hat eine klare Aufgabe: Er soll Geld aufnehmen, das du in den nächsten ein bis drei Jahren sicher verfügbar haben musst. Dafür kommen nur Anlagen infrage, die kaum auf Zinsänderungen reagieren und im Notfall ohne große Verluste verkauft werden können.

Geldmarkt-ETFs oder ETFs auf deutsche Staatsanleihen mit weniger als einem Jahr Restlaufzeit erfüllen diese Anforderung besonders gut. Sie bestehen aus Papieren mit sehr kurzer Restlaufzeit oder bilden einen kurzfristigen Referenzzinssatz der Europäischen Zentralbank nach. Dadurch bist du sehr nah am aktuellen Zinsniveau, ohne ständig zwischen Tagesgeldangeboten wechseln zu müssen.

Je länger die Restlaufzeit der enthaltenen Anleihen, desto stärker schwankt der ETF bei Zinsänderungen. Für kurzfristige Rücklagen sind lange Laufzeiten deshalb ungeeignet, weil du genau dann verkaufen müsstest, wenn die Kurse gefallen sind.

Kurze Restlaufzeiten bedeuten weniger Kursschwankung bei Zinsänderungen, während lange Laufzeiten deutlich sensibler reagieren. Ein ETF auf langlaufende Staatsanleihen mit zehn oder mehr Jahren Restlaufzeit kann in einer Zinswende spürbare Wertverluste verursachen.

Geldmarkt-ETFs auf den ESTR der Europäischen Zentralbank sowie ETFs auf deutsche Staatsanleihen mit weniger als einem Jahr Restlaufzeit sind als Sicherheitsbaustein geeignet. Auch ETFs auf Euro-Staatsanleihen mit kurzer Restlaufzeit kommen infrage, wenn du eine etwas breitere Streuung über mehrere Länder wünschst.

ETFs auf Unternehmensanleihen mit schwächerer Bonität oder auf Anleihen aus Schwellenländern in Fremdwährung sind für den Sicherheitsbaustein eher nicht geeignet. Sie verbinden höhere Zinsen mit höheren Ausfall- und Währungsrisiken, die du im Ruhestand nicht zusätzlich tragen musst.

Der Grund ist einfach: Neue Anleihen bieten dann höhere Zinsen, wodurch ältere Papiere mit niedrigerem Kupon unattraktiver werden. Wie stark ein Anleihen-ETF auf diese Entwicklung reagiert, hängt von der durchschnittlichen Restlaufzeit der enthaltenen Papiere ab.

Die Restlaufzeit ist die Zeit bis zur Rückzahlung der Anleihe. Kurze Restlaufzeiten bedeuten weniger Kursschwankung bei Zinsänderungen, weil das Geld bald zum Nennwert zurückfließt. Der Kupon ist der jährliche Zins, den der Emittent zahlt und der bei Emission festgelegt wird.

Der Kurswert ist der Preis, zu dem eine bestehende Anleihe an der Börse gehandelt wird. Er sinkt in der Regel, wenn die Marktzinsen steigen. Der Emittent ist der Staat oder das Unternehmen, das die Anleihe begibt und sich damit Geld leiht. Die Bonität beschreibt die Kreditwürdigkeit des Emittenten und damit die Wahrscheinlichkeit, dass du dein Geld zurückbekommst.

Selbst wenn die Anleihen selbst stabile Erträge liefern, kann ein fallender Dollarkurs deine Rendite in Euro schmälern oder aufzehren. Für den Sicherheitsbaustein ist das ein unnötiges Zusatzrisiko, das du leicht vermeiden kannst.

Achte beim Kauf darauf, dass der ETF auf Euro lautet und in Euro notiert. Damit bleiben Zinserträge und Kursentwicklung in deiner Heimatwährung kalkulierbar. Anleihen aus Schwellenländern locken oft mit höheren Zinsen, verbinden aber Währungsrisiko und Ausfallrisiko in einem Produkt.

Ein weiterer typischer Fehler ist die Annahme, die Teilfreistellung für Aktienfonds gelte auch für Anleihen-ETFs. Das ist nicht der Fall, die Teilfreistellung von 30 Prozent gilt nur für Aktienfonds. Beim Verkauf innerhalb der Spekulationsfrist fällt zudem Abgeltungsteuer an, wenn der Sparer-Pauschbetrag bereits ausgeschöpft ist.

Hinzu kommt der Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent auf die Abgeltungsteuer. Bevor diese Steuern fällig werden, kannst du deinen Sparer-Pauschbetrag nutzen, der pro Person und Jahr 1000 EUR beträgt.

Für Ehepaare, die zusammen veranlagt sind, gilt der doppelte Betrag von 2000 EUR pro Jahr. Erst wenn deine Kapitalerträge diesen Freibetrag übersteigen, wird auf den darüber liegenden Teil Abgeltungsteuer fällig. Ein Freistellungsauftrag bei deiner Bank sorgt dafür, dass der Pauschbetrag automatisch berücksichtigt wird.

Die Teilfreistellung von 30 Prozent gilt nur für Aktienfonds, nicht für reine Anleihen-ETFs. Wer Anleihen-ETFs und Aktien-ETFs im selben Depot hält, sollte die unterschiedliche steuerliche Behandlung kennen, um die Erträge richtig einzuordnen.

Der Sicherheitsbaustein dient dazu, geplante Ausgaben der nächsten Jahre zu decken und das Depot bei Aktienmarktkrisen zu stabilisieren. Hier sind Anleihen-ETFs mit kurzer Restlaufzeit oder Geldmarkt-ETFs sinnvoll, weil sie kaum auf Zinsänderungen reagieren.

Der Wachstumsbaustein kann aus breit streuenden Aktien-ETFs bestehen. Er ist nur für Geld geeignet, das du frühestens in zehn oder mehr Jahren benötigst. Aktien-ETFs schwanken stärker, bieten aber langfristig höhere Renditechancen und profitieren von der Teilfreistellung von 30 Prozent.

Die Aufteilung zwischen beiden Bausteinen hängt von deinem Anlagehorizont und deinem Sicherheitsbedürfnis ab. Geld, das du in den nächsten Jahren brauchst, gehört in den Sicherheitsbaustein. Geld, das lange liegen bleiben kann, darf in den Wachstumsbaustein.

Der Sicherheitsbaustein dient dazu, geplante Ausgaben der nächsten Jahre zu decken und das Depot bei Aktienmarktkrisen zu stabilisieren. Hier sind Anleihen-ETFs mit kurzer Restlaufzeit oder Geldmarkt-ETFs sinnvoll, weil sie kaum auf Zinsänderungen reagieren.

Der Wachstumsbaustein kann aus breit streuenden Aktien-ETFs bestehen. Er ist nur für Geld geeignet, das du frühestens in zehn oder mehr Jahren benötigst. Aktien-ETFs schwanken stärker, bieten aber langfristig höhere Renditechancen.

Die Aufteilung zwischen beiden Bausteinen hängt von deinem Anlagehorizont und deinem Sicherheitsbedürfnis ab. Je kürzer der Horizont, desto größer sollte der Anteil des Sicherheitsbausteins sein.

Eine regelmäßige Überprüfung hilft, die Gewichtung beizubehalten. Wenn Aktien stark gestiegen sind, kannst du Gewinne in den Sicherheitsbaustein umschichten, um dein ursprüngliches Verhältnis wiederherzustellen.

Beginne mit deinem Notgroschen: Drei bis sechs Monatsausgaben gehören auf Tagesgeld oder Festgeld, nicht in einen ETF. Danach legst du den Anlagehorizont für das Geld fest, das in den Anleihen-ETF fließen soll. Prüfe anschließend die Restlaufzeit der enthaltenen Anleihen und die Währung des ETF.

Vergiss nicht, den Sparer-Pauschbetrag von 1000 EUR pro Person einzuplanen und die Kosten des ETF mit Alternativen wie Tagesgeld oder Festgeld zu vergleichen. Nur wenn der ETF bei vergleichbarem Risiko einen klaren Vorteil bietet, ist er die bessere Wahl.

Mit einem Anleihen-ETF kaufst du viele Papiere auf einmal und bist sofort über viele Emittenten gestreut. Eine Einzelanleihe bedeutet dagegen ein Klumpenrisiko, weil du nur einem Emittenten Geld leihst. Dafür hat die Einzelanleihe einen festen Rückzahlungstermin, an dem du den Nennwert zurückbekommst, sofern der Emittent nicht ausfällt.

Der Anleihen-ETF läuft endlos weiter, weil immer neue Anleihen in den Index nachrücken. Das Zinsänderungsrisiko bleibt dadurch bestehen. Bei der Einzelanleihe sinkt das Zinsänderungsrisiko mit der Zeit, bis zur Rückzahlung zum Nennwert.

Für Rentner, die einen festen Rückzahlungstermin wünschen, kann die Einzelanleihe attraktiv sein. Der Anleihen-ETF punktet dagegen mit geringerem Verwaltungsaufwand und breiter Streuung, was das Ausfallrisiko einzelner Emittenten reduziert.

Tagesgeld und Festgeld bleiben die erste Wahl für Geld, das du kurzfristig brauchst, weil sie keinen Kursschwankungen unterliegen und schnell verfügbar sind. Anleihen-ETFs mit kurzer Restlaufzeit kommen dem nahe, sind aber nicht identisch.

Für den langfristigen Vermögensaufbau im Ruhestand können Aktien-ETFs sinnvoll sein, wenn du einen Anlagehorizont von mindestens zehn Jahren hast. Sie unterliegen der Teilfreistellung von 30 Prozent, was die Steuerlast auf Erträge senkt. Anleihen-ETFs auf Unternehmensanleihen oder Schwellenländeranleihen bieten höhere Zinsen, bringen aber auch höhere Risiken mit.

Die richtige Mischung hängt von deinem Liquiditätsbedarf, deinem Anlagehorizont und deinem Sicherheitsbedürfnis ab. Wer diese drei Faktoren klärt, kann Anleihen-ETFs gezielt als ruhigen Baustein einsetzen, ohne auf renditestarke Anlagen komplett zu verzichten.

Tagesgeld und Festgeld bleiben die erste Wahl für Geld, das du kurzfristig brauchst. Sie unterliegen keinen Kursschwankungen und sind schnell verfügbar. Anleihen-ETFs mit kurzer Restlaufzeit kommen dem nahe, sind aber nicht identisch.

Für den langfristigen Vermögensaufbau im Ruhestand können Aktien-ETFs sinnvoll sein, wenn du einen Anlagehorizont von mindestens zehn Jahren hast.

Anleihen-ETFs auf Unternehmensanleihen oder Schwellenländeranleihen bieten höhere Zinsen, bringen aber auch höhere Risiken mit. Sie gehören nicht in den Sicherheitsbaustein, sondern eher in einen spekulativen Teil des Depots, falls du einen solchen überhaupt möchtest.

Eine klare Trennung nach Verwendungszweck hilft: Notgroschen auf Tagesgeld, geplante Ausgaben in kurzlaufende Anleihen-ETFs oder Festgeld, langfristiges Vermögen in Aktien-ETFs. So behältst du den Überblick und vermeidest unnötige Verkäufe zu schlechten Zeitpunkten.