Staatsanleihen Kosten: Was du vor dem Kauf wissen musst

Beim Kauf einer Staatsanleihe über die Börse fallen in der Regel zwei Kostenarten an: die Orderprovision deines Depots und der Spread. Die Orderprovision ist die Gebühr, die dein Depotanbieter für die Ausführung des Auftrags berechnet. Sie kann je nach Anbieter zwischen 0 und 60 Euro liegen.

Der Spread ist die Differenz zwischen dem Kauf- und dem Verkaufskurs einer Anleihe. Bei Staatsanleihen liegt dieser Unterschied häufig zwischen 0,1 und 0,5 Prozent. Je enger der Spread, desto günstiger ist dein Kauf.

• Viele Direktbanken bieten Depots ohne laufende Depotführungsgebühr an, berechnen aber eine Orderprovision pro Transaktion.
• Einige Anbieter verlangen zusätzlich eine jährliche Depotführungsgebühr von bis zu 30 Euro.

Er wird in Prozent angegeben und meist einmal im Jahr ausgezahlt. Ein Kupon von 2,5 Prozent bedeutet bei einem Nennwert von 10.000 Euro eine jährliche Zinszahlung von 250 Euro.

Für deine Gesamtrendite ist der Kupon nur ein Baustein. Hinzu kommt der Kursgewinn oder Kursverlust, den du beim Kauf und Verkauf der Anleihe erzielst. Der Kupon allein sagt noch nichts über deine tatsächliche Rendite aus.

Der Kupon ist der feste Zinssatz auf den Nennwert einer Anleihe. Die Rendite hingegen berücksichtigt zusätzlich den Preis, den du tatsächlich für die Anleihe am Sekundärmarkt zahlst. Kaufst du eine Anleihe unter ihrem Nennwert, liegt deine Rendite über dem Kupon.

Ein Beispiel: Eine Anleihe mit einem Kupon von 2,5 Prozent und einem Nennwert von 10.000 Euro zahlt jährlich 250 Euro Zinsen. Kaufst du diese Anleihe für 9.500 Euro, erhältst du am Laufzeitende 10.000 Euro zurück. Deine Rendite ist dann höher als der Kupon, weil du zusätzlich einen Kursgewinn von 500 Euro erzielst.

Ratingagenturen wie Moody's, Standard and Poor's und Fitch bewerten die Kreditwürdigkeit von Staaten. Die beste Note ist AAA, die schlechteste D. Diese Bonitätsnoten haben direkten Einfluss auf den Zins, den ein Staat für seine Anleihen zahlen muss.

Staaten mit der Note AAA gelten als sehr sicher und zahlen in der Regel niedrigere Zinsen. Staaten mit mittlerer Bonität wie BBB müssen höhere Zinsen bieten, damit Anleger das erhöhte Ausfallrisiko in Kauf nehmen. Für dich bedeutet das: Je schlechter die Bonität, desto höher der Kupon, aber auch desto höher das Risiko eines Zahlungsausfalls.

Grundsätzlich gilt: Je länger die Laufzeit, desto höher ist tendenziell der Kupon. Anleger verlangen für längere Laufzeiten eine Entschädigung, weil sie länger auf ihr Geld verzichten und das Inflationsrisiko steigt.

Gleichzeitig reagieren Anleihen mit langer Laufzeit stärker auf Zinsänderungen. Steigen die Marktzinsen, fallen die Kurse bestehender Anleihen, und dieser Effekt ist bei 30-jährigen Anleihen deutlich stärker als bei zweijährigen. Lange Laufzeiten bedeuten also höhere Zinsen, aber auch stärkere Kursschwankungen.

Hier kaufen und verkaufen Anleger ihre Wertpapiere über die Börse. Der Kurs einer Anleihe am Sekundärmarkt kann über oder unter ihrem Nennwert liegen, abhängig von der aktuellen Zinsentwicklung und der Bonität des Emittenten.

Für dich als Käuferin bedeutet das: Du zahlst den aktuellen Börsenkurs plus die Ordergebühren deines Depots. Der Spread zwischen Kauf- und Verkaufskurs ist ein weiterer Kostenfaktor. Bei Bundesanleihen ist der Sekundärmarkt sehr liquide, was in der Regel zu engen Spreads und damit geringeren Kosten führt.

Der Sekundärmarkt ist der Handelsplatz für bereits ausgegebene Anleihen. Hier kaufen und verkaufen Anleger ihre Wertpapiere über die Börse.

Der Kurs einer Anleihe am Sekundärmarkt kann über oder unter ihrem Nennwert liegen. Das hängt von der aktuellen Zinsentwicklung und der Bonität des Emittenten ab.

Für dich als Käuferin bedeutet das: Du zahlst den aktuellen Börsenkurs plus die Ordergebühren deines Depots. Der Spread zwischen Kauf- und Verkaufskurs ist ein weiterer Kostenfaktor.

Er ist außerdem die Grundlage für die Berechnung deiner Zinszahlungen. Der Kupon wird immer in Prozent des Nennwerts angegeben.

Bundeswertpapiere haben oft einen Mindestnennwert von 0,01 Euro, werden aber in der Praxis in Stückelungen von 1.000 Euro oder mehr gehandelt. Der Nennwert bleibt während der gesamten Laufzeit unverändert, auch wenn der Börsenkurs schwankt.

Für den Kauf von Staatsanleihen benötigst du ein Wertpapierdepot. Die Konditionen der Anbieter unterscheiden sich vor allem bei den Orderprovisionen und den laufenden Kosten. Ein Vergleich lohnt sich, weil die Gebühren deine Rendite direkt schmälern.

Achte bei der Depotwahl auf folgende Punkte:

• Die Orderprovision pro Kauf oder Verkauf kann zwischen 0 und 60 Euro liegen.
• Laufende Depotführungsgebühren fallen bei vielen Direktbanken nicht an, bei anderen Anbietern bis zu 30 Euro pro Jahr.
• Der Spread des Anbieters beim Anleihekauf beeinflusst deinen tatsächlichen Kaufpreis.
• Die Möglichkeit, Anleihen an verschiedenen Börsenplätzen zu handeln, kann dir Zugang zu besseren Kursen verschaffen.

US-Staatsanleihen sind zum Beispiel in US-Dollar notiert. Verliert der Dollar gegenüber dem Euro an Wert, gilt das auch für deine Anleihe und die Zinszahlungen.

Zinszahlungen in Fremdwährung müssen in Euro getauscht werden, was zusätzliche Gebühren verursachen kann. Wechselkursschwankungen können deine Rendite unkalkulierbar machen, sowohl nach oben als auch nach unten. Für Anleger im Euroraum sind Anleihen in Euro die risikoärmere Wahl, weil das Währungsrisiko entfällt.

Das Emissionsvolumen ist der Gesamtbetrag, den ein Staat bei der Ausgabe einer Anleihe einsammelt. Bei Bundesanleihen liegt dieses Volumen oft im zweistelligen Milliardenbereich. Über 65 Prozent des Schuldenportfolios des Bundes bestehen aus Anleihen mit Laufzeiten von 7 bis 30 Jahren.

Ein hohes Emissionsvolumen führt in der Regel zu einer besseren Handelbarkeit der Anleihe. Für dich bedeutet das: engere Spreads und damit geringere Kosten beim Kauf und Verkauf. Bundesanleihen gehören zu den liquidesten Wertpapieren am Sekundärmarkt, was sie für Privatanleger kostengünstig handelbar macht.

Das Emissionsvolumen ist der Gesamtbetrag, den ein Staat bei der Ausgabe einer Anleihe einsammelt. Bei Bundesanleihen liegt dieses Volumen oft im zweistelligen Milliardenbereich.

Ein hohes Emissionsvolumen führt in der Regel zu einer besseren Handelbarkeit der Anleihe. Das bedeutet für dich: engere Spreads und damit geringere Kosten beim Kauf und Verkauf.

Für den Bund sind Bundesanleihen ein zentrales Finanzierungsinstrument. Über 65 Prozent des Schuldenportfolios des Bundes bestehen aus Anleihen mit Laufzeiten von 7 bis 30 Jahren.

Der wichtigste Unterschied liegt im Ausfallrisiko: Staaten mit hoher Bonität wie Deutschland gelten als sehr sichere Schuldner, während die Bonität von Unternehmen stark variieren kann.

Unternehmensanleihen zahlen oft einen höheren Kupon, um das höhere Ausfallrisiko auszugleichen. Staatsanleihen mit AAA-Rating bieten dagegen niedrigere Zinsen, dafür aber ein minimales Ausfallrisiko. Für sicherheitsorientierte Anleger sind Staatsanleihen die passendere Wahl, für renditeorientierte Anleger können Unternehmensanleihen interessant sein.