Rohstoffe 2026: So stellst du dein Depot für das kommende Jahr auf

Die Weltwirtschaft wächst 2026 moderat, in den USA wird ein Plus von 2,1 Prozent erwartet. Europa findet durch beschlossene Infrastrukturpakete allmählich aus der Krise, was die Nachfrage nach Industriemetallen und Energie stützt. Die verbesserte wirtschaftliche Dynamik sollte spätestens zur Jahresmitte 2026 auf die gesamte Anlageklasse der Rohstoffe durchschlagen.

Vor allem zyklische Rohstoffe wie Öl und Industriemetalle gelten als Profiteure dieser Entwicklung. Gleichzeitig ist die geopolitische Lage ein wichtiger Faktor: Der Aufbau paralleler Lieferketten und strategischer Reserven bindet mittelfristig mehr Material und stützt die Nachfrage. Für dein Depot bedeutet das, die unterschiedlichen Treiber je Rohstoffklasse getrennt zu bewerten statt auf einen einheitlichen Rohstofftrend zu setzen.

Die größte Verschiebung gegenüber dem Vorjahr liegt bei den Edelmetallen. Während Gold 2025 von rund 2.700 auf gut 4.000 US-Dollar pro Feinunze stieg, gilt die Bewertung inzwischen als überhitzt. Für 2026 wird bei Gold ein Preisrückgang auf etwa 3.600 US-Dollar pro Feinunze erwartet. Das ist gemessen an historischen Maßstäben immer noch teuer, verändert aber die Risikokalkulation für Neueinsteiger.

Die Weltwirtschaft wächst 2026 moderat, in den USA wird ein Plus von 2,1 Prozent erwartet. Europa findet durch beschlossene Infrastrukturpakete allmählich aus der Krise, was die Nachfrage nach Industriemetallen und Energie stützt.

Die verbesserte wirtschaftliche Dynamik sollte spätestens zur Jahresmitte 2026 auf die gesamte Anlageklasse der Rohstoffe durchschlagen. Vor allem zyklische Rohstoffe wie Öl und Industriemetalle gelten als Profiteure dieser Entwicklung.

Gleichzeitig ist die geopolitische Lage ein wichtiger Faktor. Der Aufbau paralleler Lieferketten und strategischer Reserven bindet mittelfristig mehr Material und stützt die Nachfrage nach vielen Metallen.

Der Ölmarkt startet mit einer Überversorgung ins Jahr 2026. Die Produktionsüberschüsse der Vormonate wirken nach, und saisonal bedingt schwächelt die Nachfrage. Daher sind Preise von viel mehr als 60 US-Dollar pro Fass der Sorte Brent bis zum Frühsommer kaum zu erwarten.

Zur Jahresmitte dreht sich das Bild. Die Infrastrukturpakete in Europa greifen allmählich, parallel steigt der Bedarf an Ölprodukten durch die beginnende Urlaubszeit. Das globale Ölangebot wächst 2026 mit plus 1,5 Millionen Barrel pro Tag zudem langsamer als im Vorjahr, als die Produktion noch um 2,5 Millionen Barrel pro Tag zulegte.

Im zweiten Halbjahr kommt ein strategischer Faktor hinzu: China hat angekündigt, seine strategischen Ölreserven weiter zu erhöhen, und auch die USA könnten ihre Reserven ausweiten. Aktuell importiert China rund elf Millionen Barrel Öl pro Tag, Tendenz steigend. Ein Preis von 70 US-Dollar pro Fass der Sorte Brent zum Jahresende 2026 erscheint vor diesem Hintergrund realistisch.

Die Energiewende bleibt der wichtigste Megatrend auf der Nachfrageseite für Industriemetalle. Zusätzliche Impulse kommen vom Ausbau der Datenzentren und von höheren Rüstungsausgaben in Europa. Gleichzeitig bindet der Aufbau paralleler Lieferketten und strategischer Reserven mittelfristig mehr Material.

Kupfer ist der Favorit unter den Industriemetallen. Produktionsausfälle in Indonesien und Chile führen dazu, dass die Nachfrage das Angebot im Jahr 2026 weiterhin übersteigen wird. Kupfer kommt in zahlreichen Produkten zum Einsatz und ist für das Gelingen der Energiewende unabdingbar.

Aluminium birgt Überraschungspotenzial, weil die Kapazitäten im Hauptproduktionsland China gesetzlich gedeckelt sind. Allerdings sind die wichtigsten Vorprodukte Bauxit und Aluminiumoxid in ausreichendem Maße vorhanden, sodass es wenig Unterstützung von der Kostenseite gibt. Unter dem Strich sind bei Industriemetallen moderate Preissteigerungen zu erwarten.

Die Bewertung von Gold bewegt sich laut Einschätzung von Thomas Benedix, Senior Investmentstratege bei Union Investment, jenseits von Gut und Böse. Nach dem Anstieg von rund 2.700 auf gut 4.000 US-Dollar pro Feinunze im Jahr 2025 dürfte die Nachfrage angesichts des hohen Preisniveaus abebben.

Selbst die Zentralbanken, die 2025 als strategische Käufer den Preis in die Höhe getrieben haben, setzen ihre Käufe bei den aktuellen Preisen nicht mehr unvermindert fort. Gleichzeitig ist zu erwarten, dass das Angebot eher zunimmt, weil sich manche Besitzer bei diesem Preisniveau von ihren Goldbeständen trennen dürften.

Für das Jahresende 2026 wird ein Goldpreis von etwa 3.600 US-Dollar pro Feinunze erwartet. Das entspricht einem Rückgang von rund zehn Prozent gegenüber dem Hoch, lässt Gold aber gemessen an herkömmlichen Bewertungsmaßstäben immer noch teuer erscheinen. Für dich bedeutet das: Ein Einstieg auf dem aktuellen Niveau trägt ein erhöhtes Rückschlagsrisiko.

Silber profitierte 2025 vom enormen Investoreninteresse am großen Bruder Gold und erzielte Ende November bei über 56 US-Dollar ein neues Allzeithoch pro Unze. Noch stützt die industrielle Nachfrage aus der Photovoltaik den Preis. Doch genau das dürfte 2026 zum Belastungsfaktor werden.

Der hohe Silberpreis sorgt für Substitutionseffekte, weil der Kostenanteil des Metalls an Photovoltaikmodulen inzwischen auf fast 20 Prozent angestiegen ist. Bei Silber ist wie bei Gold ein Preisrückgang um rund zehn Prozent zu erwarten.

Bei Platin und Palladium haben sich die Aussichten durch das verhaltene Wachstum der E-Mobilität etwas verbessert, weil nun doch wieder mehr Verbrennungsmotoren benötigt werden dürften. Das ruft allerdings auch die Produzenten auf den Plan, die ihre Fördermenge hochfahren. Unter dem Strich ist das Risiko sinkender Preise größer als die Hoffnung auf einen Anstieg.

Krypto-Assets profitieren von einem starken Umfeld, nachdem sie Mitte November 2025 nach einem vorherigen Höhenflug kurzzeitig unter Druck geraten waren. Für 2026 wird ihnen eine bessere Perspektive als den Edelmetallen zugeschrieben.

Neue Investorengruppen steigen in den Markt ein. Kryptowährungsunternehmen haben ihr Engagement in Sachwerte erhöht, was die wachsende Bedeutung dieser Anlageklasse unterstreicht. Für Anleger, die eine Beimischung zu Rohstoffen suchen, könnten Krypto-Assets eine Ergänzung sein, allerdings mit eigenem Risikoprofil und hoher Volatilität.

Womöglich besser aufgehoben als bei den Edelmetallen sind Investoren im kommenden Jahr bei Kryptowerten. Diese Einschätzung teilen mehrere Marktbeobachter, die auf das starke Umfeld für digitale Assets verweisen. Eine Garantie für steigende Kurse ist das nicht, aber die relative Attraktivität gegenüber Gold und Silber hat zugenommen.

Krypto-Assets profitieren von einem starken Umfeld, nachdem sie Mitte November 2025 nach einem vorherigen Höhenflug kurzzeitig unter Druck geraten waren. Für 2026 wird ihnen eine bessere Perspektive als den Edelmetallen zugeschrieben.

Neue Investorengruppen steigen in den Markt ein. Kryptowährungsunternehmen haben ihr Engagement in Sachwerte erhöht, was die wachsende Bedeutung dieser Anlageklasse unterstreicht.

Für Anleger, die eine Beimischung zu Rohstoffen suchen, könnten Krypto-Assets eine Ergänzung sein, allerdings mit eigenem Risikoprofil und hoher Volatilität.

Goldminenaktien stiegen 2025 um 163 Prozent und starten dennoch mit gestärkten Bilanzen und disziplinierter Kapitalallokation ins neue Jahr. Die Produzenten verfügen über eine gesunde freie Cashflow-Generierung und zunehmend aktionärsfreundliche Strategien.

Die Nachfrage nach Gold bleibt breit gefächert. Zentralbanken akkumulieren weiterhin Gold als Reservewährung, und der Anteil von Gold an den weltweiten Devisenreserven ist in den letzten fünf Jahren um 15 Prozent gestiegen. Große Zentralbanken wie China und Indien müssten deutlich mehr Gold kaufen, um den durchschnittlichen Goldbestand von 34 Prozent in den Industrieländern zu erreichen.

Bergbauunternehmen profitieren von der industriellen Renaissance und der strategischen Bedeutung kritischer Mineralien. Regierungen betrachten Metalle als strategische Inputs für Energiesicherheit, Verteidigung, Elektrifizierung und industrielle Wettbewerbsfähigkeit. Minenunternehmen sind trotz starker Performance weiterhin unterbewertet und werden mit relativ niedrigen Multiplikatoren gehandelt.

Ein typischer Fehler ist, blind auf eine Fortsetzung des Goldanstiegs zu setzen, obwohl die Bewertung als jenseits von Gut und Böse gilt.

Ein weiterer Fehler ist, die Überversorgung am Ölmarkt im ersten Halbjahr 2026 zu ignorieren und zu früh auf steigende Preise zu setzen. Wer erst im zweiten Halbjahr einsteigt, kann von der erwarteten Erholung profitieren, ohne die schwache Phase aussitzen zu müssen.

Bei Silber unterschätzen viele Anleger die Substitutionseffekte, die durch den hohen Kostenanteil an Photovoltaikmodulen ausgelöst werden. Die gedeckelten Kapazitäten bei Aluminium in China begrenzen zwar das Angebot, bieten aber wegen ausreichender Vorprodukte wenig Unterstützung von der Kostenseite. Auch die strategische Nachfrage nach Industriemetallen durch Reserven und parallele Lieferketten wird häufig außer Acht gelassen.

Zentralbanken haben 2025 als strategische Käufer den Goldpreis in die Höhe getrieben. Bei den aktuellen Preisen setzen sie ihre Käufe jedoch nicht mehr unvermindert fort, was den Druck auf den Goldpreis erhöht. Polen, Brasilien, Kasachstan und die Türkei zählten 2025 zu den größten Käufern.

China will seine strategischen Ölreserven erhöhen, auch die USA könnten ihre Reserven ausweiten. Das könnte die Nachfrage im zweiten Halbjahr 2026 stützen und den Ölpreis nach oben treiben. Aktuell bewegen sich die chinesischen Reserven in etwa bei der Menge an Rohöl, die ein Land binnen 90 Tagen importiert.

Der Aufbau paralleler Lieferketten und höhere Lagerbestände binden mittelfristig mehr Material und stützen die Nachfrage nach Industriemetallen. Regierungen betrachten Metalle nicht mehr nur als Rohstoffe, sondern als strategische Inputs für Energiesicherheit, Verteidigung und industrielle Wettbewerbsfähigkeit.

Minenaktien bieten einen Hebel auf Rohstoffpreise, ohne dass du physische Ware lagern musst. Goldminenaktien stiegen 2025 um 163 Prozent und starten mit soliden Bilanzen ins neue Jahr. Das Unternehmensrisiko bleibt bestehen, wird aber durch disziplinierte Kapitalallokation abgemildert.

Physische Rohstoffe bilden die Preisentwicklung direkt ab, ohne Unternehmensrisiko. Bei Gold ist die hohe Bewertung ein Risiko, bei Öl die Überversorgung im ersten Halbjahr. Zyklische Rohstoffe wie Öl und Kupfer versprechen moderate Preissteigerungen, während Gold mit einem Rückschlag rechnen muss.

Für 2026 erscheint eine selektive Ausrichtung sinnvoll: Industriemetalle und Öl profitieren von der wirtschaftlichen Erholung, während Edelmetalle eine Verschnaufpause einlegen könnten. Krypto-Assets bieten eine zusätzliche Option, tragen aber ein eigenes Risikoprofil mit hoher Volatilität. Deine Allokation sollte diese unterschiedlichen Aussichten berücksichtigen statt auf einen einheitlichen Rohstofftrend zu setzen.