Unternehmensanleihen: Wann sich der Kauf für dich lohnt

Als Gläubigerin hast du einen festen Anspruch auf die vereinbarten Zinszahlungen, den sogenannten Kupon. Dieser wird in der Regel jährlich auf den Nennwert der Anleihe ausgezahlt. Am Ende der Laufzeit bekommst du dein eingesetztes Kapital zurück, sofern das Unternehmen nicht zahlungsunfähig wird.

Die Laufzeiten von Unternehmensanleihen reichen von wenigen Jahren bis zu mehreren Jahrzehnten. Während dieser Zeit kannst du die Anleihe an der Börse verkaufen, der Kurs schwankt dann aber abhängig vom Marktzinsumfeld und der Einschätzung der Bonität des Unternehmens. Anders als bei Aktien hast du als Anleihegläubigerin kein Stimmrecht auf der Hauptversammlung.

Im Insolvenzfall wirst du als Anleihegläubigerin vor den Aktionären bedient. Das bedeutet, du hast bessere Chancen, zumindest einen Teil deines Geldes zurückzubekommen, auch wenn ein Totalverlust möglich bleibt.

Der zentrale Unterschied liegt in der Fähigkeit des Schuldners, seine Verbindlichkeiten zu bedienen. Staaten können Steuern erheben und in manchen Fällen die Notenbank zur Geldschöpfung nutzen, ein Unternehmen kann das nicht. Deshalb ist das Ausfallrisiko bei Unternehmensanleihen grundsätzlich höher als bei Staatsanleihen.

Für dieses höhere Risiko wirst du in der Regel mit einem Renditeaufschlag entschädigt. Die Zinsen von Unternehmensanleihen liegen oft ein Stück über denen von Staatsanleihen, Tagesgeld oder Festgeld. Wie groß dieser Abstand ist, hängt vor allem von der Bonität des jeweiligen Unternehmens ab.

Es gibt aber auch sehr solide Unternehmen, deren Anleihen kaum riskanter sind als die mancher Staaten. Umgekehrt existieren Staatsanleihen mit hohem Ausfallrisiko. Die Bonität des konkreten Emittenten ist daher wichtiger als die pauschale Unterscheidung zwischen Unternehmen und Staat.

Für den Kauf benötigst du ein Wertpapierdepot bei einer Bank oder einem Online-Broker. Über dieses Depot kannst du sowohl einzelne Unternehmensanleihen als auch Anleihen-ETFs handeln. Der Ablauf ähnelt dem Aktienkauf, du erteilst einen Kaufauftrag zum aktuellen Börsenkurs.

Vor dem Kauf solltest du Kupon, Laufzeit, Rating und Bonität des Emittenten prüfen. Diese Informationen findest du im Wertpapierprospekt oder bei deiner Depotbank. Der Kurs einer Anleihe kann über oder unter dem Nennwert liegen, je nachdem, wie sich das Marktzinsumfeld seit der Emission entwickelt hat.

• Du eröffnest ein Wertpapierdepot bei einem Anbieter deiner Wahl.
• Du wählst eine Anleihe aus und prüfst Kupon, Laufzeit und Rating.
• Du erteilst einen Kaufauftrag zum aktuellen Börsenkurs.
• Während der Laufzeit erhältst du regelmäßig die festgelegten Kuponzahlungen.
• Am Laufzeitende bekommst du den Nennwert zurück oder verkaufst vorher an der Börse.

Unternehmensanleihen passen zu dir, wenn du planbare Zinseinnahmen suchst und ein mittleres Ausfallrisiko tragen kannst. Sie eignen sich als Ergänzung zu Aktien, weil sie regelmäßige Erträge liefern und in der Regel weniger stark schwanken. Gleichzeitig bieten sie höhere Zinsen als Tagesgeld oder Festgeld, verzichten dafür aber auf die Einlagensicherung.

Wenn du keinen Kapitalverlust verkraften kannst oder tägliche Verfügbarkeit ohne Kursrisiko brauchst, sind Unternehmensanleihen eher nicht sinnvoll. Auch wer eine Anlage mit Einlagensicherung sucht, ist mit Tagesgeld oder Festgeld besser bedient. Für ein mittleres Risikoprofil mit Fokus auf regelmäßige Erträge können Unternehmensanleihen dagegen eine sinnvolle Beimischung sein.

• Sinnvoll, wenn du regelmäßige Zinseinnahmen mit planbarer Höhe suchst.
• Sinnvoll, wenn du dein Portfolio um festverzinsliche Wertpapiere ergänzen möchtest.
• Eher nicht sinnvoll, wenn du keinen Kapitalverlust verkraften kannst.
• Eher nicht sinnvoll, wenn du eine Anlage mit Einlagensicherung bevorzugst.

Beim Kauf einzelner Unternehmensanleihen fallen in erster Linie Ordergebühren an, die je nach Depotanbieter zwischen 0 und 15 Euro pro Transaktion liegen können. Zusätzlich zahlst du den Spread, also die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufskurs. Bei Unternehmensanleihen liegt dieser Spread typischerweise zwischen 0,1 und 0,5 Prozent.

Bei Anleihen-ETFs kommen laufende Kosten von etwa 0,1 bis 0,5 Prozent pro Jahr hinzu. Dafür entfällt bei ETFs das Risiko, das du mit einer einzelnen Anleihe eingehst. Bei Einzelanleihen fallen keine laufenden Kosten an, dafür trägst du das volle Ausfallrisiko des Emittenten.

Die Bonität beschreibt die Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens. Eine gute Bonität bedeutet ein geringeres Ausfallrisiko, führt aber meist zu niedrigeren Zinsen. Ratingagenturen wie S&P, Moody's und Fitch bewerten diese Bonität regelmäßig und vergeben Noten von AAA für höchste Solvenz bis CCC für spekulative Anlagen.

Als Investment Grade gelten Anleihen mit einem Rating von BBB oder besser. Diese stammen von Unternehmen mit guter Bonität und niedriger Ausfallwahrscheinlichkeit. Der Kupon ist der festgelegte Zinssatz, den du während der Laufzeit auf den Nennwert erhältst. Je höher der Kupon, desto höher ist in der Regel auch das Risiko, dass das Unternehmen zahlungsunfähig wird.

Bevor du eine Unternehmensanleihe kaufst, solltest du mehrere Faktoren systematisch prüfen. Die Bonität des Emittenten anhand des Ratings ist der wichtigste Indikator für das Ausfallrisiko. Kupon und Laufzeit müssen zu deinem Anlagehorizont passen, sonst riskierst du Kursverluste bei einem vorzeitigen Verkauf.

Bei Einzelanleihen ist die Streuung über mehrere Emittenten entscheidend, um das Risiko zu begrenzen. Wenn du diesen Aufwand scheust, sind Anleihen-ETFs die einfachere Alternative. Die Faustregel lautet: Je höher die versprochene Rendite, desto riskanter ist die Anleihe.

• Prüfe die Bonität des Emittenten anhand des Ratings von S&P, Moody's oder Fitch.
• Gleiche Kupon und Laufzeit mit deinem Anlagehorizont ab.
• Schätze das Ausfallrisiko ein und hinterfrage besonders hohe Renditen.
• Berücksichtige das aktuelle Zinsumfeld und die Kursentwicklung.
• Streue bei Einzelanleihen über mehrere Emittenten oder wähle einen Anleihen-ETF.

Der häufigste Fehler ist, nur auf den Kupon zu schauen und das Ausfallrisiko zu ignorieren. Besonders hohe Zinsen sind fast immer ein Hinweis auf eine schlechte Bonität des Emittenten. Wer sein gesamtes Kapital in eine einzige Unternehmensanleihe steckt, geht ein unnötig hohes Klumpenrisiko ein.

Viele Anlegerinnen verwechseln Unternehmensanleihen mit Tagesgeld oder Festgeld und übersehen die fehlende Einlagensicherung. Anders als bei Spareinlagen bis 100.000 Euro gibt es bei Anleihen keinen gesetzlichen Schutz vor Verlusten. Die Bonität des Emittenten solltest du nicht nur beim Kauf prüfen, sondern während der gesamten Laufzeit im Blick behalten.

• Nur auf den Kupon schauen und das Ausfallrisiko ignorieren.
• Das gesamte Kapital in eine einzige Unternehmensanleihe stecken.
• Die Restlaufzeit nicht beachten und bei steigenden Zinsen Kursverluste erleiden.
• Unternehmensanleihen mit Tagesgeld oder Festgeld verwechseln und die fehlende Einlagensicherung übersehen.
• Die Bonität des Emittenten nicht regelmäßig überprüfen.
• Bei Hochzinsanleihen das erhöhte Totalausfallrisiko unterschätzen.

Ein Anleihen-ETF bündelt Dutzende bis Hunderte Unternehmensanleihen in einem einzigen Wertpapier. Dadurch streust du das Ausfallrisiko über viele Emittenten und Branchen. Fällt ein einzelnes Unternehmen aus, wirkt sich das nur gering auf den Gesamtwert des ETFs aus.

Die Rendite eines Unternehmensanleihen-ETFs liegt typischerweise etwas unter der Rendite einzelner Hochzinsanleihen, dafür ist das Risiko deutlich geringer. Die laufenden Kosten sind mit 0,1 bis 0,5 Prozent pro Jahr überschaubar. Für die meisten Privatanlegerinnen sind Anleihen-ETFs der einfachere Weg, in Unternehmensanleihen zu investieren.

Ein Anleihen-ETF bündelt Dutzende bis Hunderte Unternehmensanleihen in einem Wertpapier. Dadurch streust du das Ausfallrisiko über viele Emittenten und Branchen. Fällt ein Unternehmen aus, wirkt sich das nur gering auf den Gesamtwert des ETFs aus.

Die Rendite eines Unternehmensanleihen-ETFs liegt typischerweise etwas unter der Rendite einzelner Hochzinsanleihen, dafür ist das Risiko deutlich geringer.

Für die meisten Privatanlegerinnen sind Anleihen-ETFs der einfachere Weg, in Unternehmensanleihen zu investieren. Du musst keine einzelnen Emittenten analysieren und profitierst automatisch von einer breiten Diversifikation.

Unternehmensanleihen haben Laufzeiten von wenigen Jahren bis zu 30 Jahren. Je länger die Restlaufzeit, desto stärker schwankt der Kurs bei Zinsänderungen. Steigen die Marktzinsen, fallen die Kurse bestehender Anleihen, weil neue Anleihen attraktiver sind.

Für sicherheitsorientierte Anlegerinnen sind kürzere Laufzeiten meist besser geeignet. Sie bieten geringere Kursschwankungen, dafür aber auch niedrigere Renditen. Längere Laufzeiten lohnen sich, wenn du von fallenden Zinsen profitieren willst.

Wenn du eine Anleihe bis zum Laufzeitende hältst, bekommst du den Nennwert zurück, unabhängig von zwischenzeitlichen Kursschwankungen. Das Zinsrisiko betrifft dich also nur, wenn du vorzeitig verkaufst.