Investmentfonds-Gebühren: Was dein Fonds wirklich kostet

Investmentfonds-Gebühren lassen sich in sichtbare und verdeckte Kosten unterteilen. Sichtbare Kosten wie die Managementvergütung oder der Ausgabeaufschlag stehen klar in den Fondsunterlagen, verdeckte Kosten wie Transaktionskosten oder Performancegebühren wirken sich dagegen nur indirekt auf deine Rendite aus.

Die 2018 in Kraft getretene Richtlinie MiFID II sollte Fonds-Gebühren transparenter machen. Wirklich vollständig offengelegt wurden sie dadurch nicht, deshalb lohnt sich ein genauer Blick auf alle Kostenarten.

Alle Investmentfonds kosten Geld, unabhängig davon, ob sie aktiv gemanagt werden oder einen Index abbilden.

Sie umfasst die Managementgebühr, die Depotbankgebühr und sonstige Betriebskosten, nicht aber den Ausgabeaufschlag, Transaktionskosten oder Performancegebühren.

Die Ongoing Charges ergänzen die TER um Kosten der Zielfonds bei Dachfonds und entgangene Erträge aus Wertpapierleihe-Geschäften. Die neuere Kennzahl Ongoing Cost löst die Ongoing Charges unter MiFID II ab und erfasst zusätzlich Gebühren für Wertpapierleihe und Swaps.

Bei ETFs liegt die TER in der Regel zwischen 0 und 0,5 Prozent pro Jahr, bei aktiven Fonds meist bei 1,5 bis über 2,5 Prozent.

Der Ausgabeaufschlag wird beim Kauf von Fondsanteilen fällig und als Prozentsatz auf den Rücknahmepreis berechnet. Bei einem Anteilswert von 100 Euro und 5 Prozent Ausgabeaufschlag zahlst du 105 Euro, die 5 Euro dienen als Vertriebsprovision.

Die Fondsgesellschaft legt den maximalen Ausgabeaufschlag fest, Vertriebspartner wie Banken oder Onlinebroker können jedoch Rabatte gewähren. Bei No-Load-Fonds entfällt der Ausgabeaufschlag komplett, dafür ist die Managementgebühr oft höher.

Der Ausgabeaufschlag reduziert dein investiertes Kapital sofort beim Kauf.

Die Höhe des Ausgabeaufschlags hängt stark vom Fondstyp ab. Aktienfonds und Mischfonds liegen mit 4 bis 6 Prozent am oberen Ende, offene Immobilienfonds verlangen üblicherweise 5 Prozent.

Rentenfonds sind mit 2 bis 4 Prozent günstiger, Geldmarktfonds kommen mit 0 bis 0,5 Prozent fast ohne Aufschlag aus. No-Load-Fonds verzichten vollständig auf einen Ausgabeaufschlag.

Je riskanter und aktiver ein Fondstyp, desto höher fällt in der Regel der Ausgabeaufschlag aus.

Für den Kauf von Fonds und ETFs benötigst du ein Wertpapierdepot. Viele Onlinebanken bieten kostenlose Depots an, bei Filialbanken ist die Depotführung vergleichsweise teuer und oft mit einer jährlichen Grundgebühr verbunden.

Bei jedem Wertpapierkauf und -verkauf entstehen Ordergebühren. Viele Broker setzen einen festen Grundpreis an und verlangen zusätzlich ein volumenabhängiges Entgelt, andere berechnen die Ordergebühr abhängig vom Investmentvolumen.

Handelsplatzgebühren fallen unabhängig vom gewählten Broker an, ausländische Börsen sind dabei meist teurer als inländische.

Aktiv gemanagte Fonds verlangen durchschnittlich 1,5 bis über 2,5 Prozent pro Jahr, kostengünstige Indexfonds und ETFs liegen bei 0 bis 1 Prozent.

Die Depotbank verwahrt das Sondervermögen und berechnet dafür jährlich 0,1 bis 0,3 Prozent des Fondsvermögens. Sonstige Betriebskosten für Prospekte, Wirtschaftsprüfer, Berichte und Werbung können bis zu 0,3 Prozent des Fondsvolumens erreichen.

Die Verwaltungsvergütung ist der größte Einzelposten innerhalb der laufenden Kosten.

Sie werden oft unterschätzt, weil sie nicht direkt im Fondsprospekt ausgewiesen werden.

Bei ETFs hilft die Tracking Difference (TD), zusätzliche interne Kosten zu erkennen. Sie misst die Differenz zwischen Index-Rendite und ETF-Rendite und offenbart Kosten, die nicht in der TER stehen.

Die Handelsspanne (Spread) zwischen An- und Verkaufspreis fällt je nach Handelszeit und Börsenplatz unterschiedlich hoch aus und schmälert deine Rendite.

Es enthält Angaben zu Ein- und Ausstiegskosten wie dem Ausgabeaufschlag, den laufenden Kosten, den Transaktionskosten und ob Erfolgsgebühren erhoben werden.

Der Fondsprospekt bietet eine detaillierte Aufschlüsselung aller Gebühren, Jahres- und Halbjahresberichte zeigen die tatsächlichen Gebühren und deren Einfluss auf die Fonds-Performance. Deine Depotübersicht oder dein Kontoauszug weist Ausgabeaufschlag oder Rücknahmeabschlag bei deiner Depotbank aus.

Das Basisinformationsblatt muss laut EU-Recht von europäischen Investmentgesellschaften bereitgestellt werden.

Bei ETFs fällt in der Regel kein Ausgabeaufschlag an, du zahlst nur die Ordergebühren deines Brokers. Performancegebühren sind bei ETFs unüblich, während sie bei einigen aktiven Fonds verlangt werden.

Eine niedrigere TER steigert die Rendite, da weniger Kosten vom Fondsvermögen entnommen werden.

Die Wertentwicklung eines Fonds wird immer nach Abzug der laufenden Kosten ausgewiesen. Die TER ist also bereits in der Performance enthalten, der Ausgabeaufschlag jedoch nicht.

Ein Ausgabeaufschlag von 5 Prozent bedeutet, dass von 100 Euro Anlagesumme nur 95 Euro tatsächlich investiert werden. Diese 5 Euro müssen durch die Fondsperformance erst wieder erwirtschaftet werden, bevor du Rendite erzielst.

Über lange Anlagezeiträume wirken sich bereits kleine Unterschiede in der TER deutlich aus, ein Fonds mit 0,2 Prozent laufenden Kosten lässt dir mehr Rendite als ein Fonds mit 2,0 Prozent.

Die Wertentwicklung eines Fonds wird immer nach Abzug der laufenden Kosten ausgewiesen. Das bedeutet: Die TER ist bereits in der Performance enthalten, der Ausgabeaufschlag jedoch nicht.

Ein Ausgabeaufschlag von 5 Prozent bedeutet, dass von 100 Euro Anlagesumme nur 95 Euro tatsächlich investiert werden. Diese 5 Euro müssen durch die Fondsperformance erst wieder erwirtschaftet werden.

Über lange Anlagezeiträume wirken sich bereits kleine Unterschiede in der TER deutlich aus. Ein Fonds mit 0,2 Prozent laufenden Kosten lässt dir mehr Rendite als ein Fonds mit 2,0 Prozent, selbst wenn beide vor Kosten gleich abschneiden.

Deshalb gilt: Vergleiche Fonds nicht nur nach ihrer vergangenen Wertentwicklung, sondern immer auch nach ihren Kosten. Die TER ist dabei der wichtigste Anhaltspunkt, auch wenn sie nicht alle Gebühren enthält.