Indexfonds Erklärung: So funktioniert die passive Geldanlage

In Deutschland sind Indexfonds erst seit 1998 zugelassen. Vorher war es Fondsgesellschaften gesetzlich verboten, einen Index im Rahmen eines Fonds nachzubilden. Seitdem hat sich die Produktfamilie stark entwickelt, und die überwiegende Zahl der Indexfonds wird heute als ETF aufgelegt.

Ein Indexfonds muss jederzeit zu 95 Prozent in Wertpapieren und Derivaten investiert sein, die den zugrunde liegenden Index nachbilden. Die restlichen fünf Prozent dürfen in Bankguthaben, Geldmarktinstrumenten oder Geldmarktfondsanteilen liegen. Der nachgebildete Index muss im Fondsnamen enthalten sein.

Für allgemein anerkannte Indizes gelten besondere Regeln: Eine einzelne Aktie kann im Fonds auch ein Gewicht von mehr als 20 Prozent haben, sofern dies im Index ebenfalls der Fall ist. Das ist im Kapitalanlagegesetzbuch geregelt und unterscheidet Indexfonds von klassischen Investmentfonds.

Bei einem aktiven Aktienfonds überwacht das Fondsmanagement kontinuierlich die Investments und sucht ständig nach besseren Alternativen. Diese Aufgabe entfällt bei einem Indexfonds vollständig. Der Fondsmanager greift nur ein, wenn sich die Zusammensetzung des Index selbst verändert.

Indexfonds halten den Index nicht immer vollständig im Portfolio. Sie setzen teilweise auch auf Derivate oder mischen die eine oder andere nicht im Index notierte Aktie bei. Inwieweit solche Abweichungen zulässig sind, steht im Fondsprospekt.

Der Hauptunterschied liegt im Fondsmanagement und den daraus entstehenden Kosten. Indexfonds verzeichnen im Vergleich zu aktiv gemanagten Fonds niedrige Gesamtkosten, weil kein Research und keine individuelle Titelauswahl bezahlt werden müssen.

Die Gewichtung der einzelnen Branchen und Aktien entspricht bei einem Indexfonds exakt dem zugrunde liegenden Index. Ziel eines DAX-Fonds ist es, den DAX möglichst genau nachzubilden. Dazu kauft der Fonds die enthaltenen Aktien in dem Verhältnis, in dem sie im Index gewichtet sind.

Ändert sich die Zusammensetzung des Index, passt der Fonds seine Bestände automatisch an. Werden neue Aktien in einen Index aufgenommen, zieht der börsengehandelte Indexfonds diese Bewegung nach. Das geschieht durch den automatischen Kauf und Verkauf von Wertpapieren.

Die Nachbildung eines Index wird als Indexierungsstrategie bezeichnet und ist eine passive Anlagestrategie. Der Fonds versucht nicht, durch die gezielte Auswahl weiterer Aktien besser abzuschneiden als der Markt.

Zu den Börsenzeiten kannst du deine Anteile beliebig kaufen und verkaufen. Der Preis bildet sich fortlaufend an der Börse, ähnlich wie bei einer Aktie.

Klassische Indexfonds werden dagegen nicht an der Börse gehandelt. Du kannst deine Fondsanteile nur über den Fondsanbieter oder deine Hausbank kaufen und verkaufen. Der Kurswert wird einmal am Tag auf Basis der Schlusskurse der enthaltenen Aktien bestimmt.

Für den Handel eines ETF benötigst du ein Depot bei einem Broker oder einer Bank. Über dieses Depot gibst du deine Kauf- und Verkaufsaufträge während der Börsenzeiten auf.

Die laufenden Kosten eines Indexfonds werden mit der Gesamtkostenquote angegeben, der Total Expense Ratio (TER). Sie liegt bei Indexfonds typischerweise zwischen 0,1 und 0,5 Prozent pro Jahr. Darin enthalten ist die Verwaltungsgebühr, die die Fondsgesellschaft für die automatisierte Anpassung an den Index erhebt.

Zusätzlich können Transaktionskosten im Fonds entstehen. Sie fallen an, wenn der börsengehandelte Indexfonds an den Index angepasst wird und infolgedessen Wertpapiere anteilig gekauft oder verkauft werden. Beim Kauf über die Börse kommt außerdem eine Ordergebühr deines Brokers hinzu.

Die konkreten Kosten findest du im Basisinformationsblatt des Fonds. Ein Blick darauf lohnt sich vor jedem Kauf, denn auch kleine Unterschiede in der Gesamtkostenquote wirken sich über viele Jahre spürbar auf deine Rendite aus.

Der Tracking Error gibt an, wie stark die Wertentwicklung des Fonds von der des Index abweicht. Ein niedriger Wert bedeutet eine genauere Nachbildung.

Die Methode, mit der ein Fonds den Index abbildet, heißt Replikation. Sie kann durch den Kauf aller im Index enthaltenen Aktien erfolgen oder durch eine Auswahl repräsentativer Titel. Beide Varianten haben Auswirkungen auf den Tracking Error.

Das Fondsvermögen ist als Sondervermögen rechtlich vom Vermögen der Fondsgesellschaft getrennt. Es bleibt auch bei einer Insolvenz der Gesellschaft geschützt. Das gilt für Indexfonds ebenso wie für andere Investmentfonds.

Du kannst bereits mit kleinen Beträgen beginnen und deine Sparrate jederzeit anpassen. Das macht diese Form der Geldanlage auch für Studierende zugänglich.

Durch regelmäßige Käufe nutzt du den Durchschnittskosteneffekt. Bei Kursschwankungen kaufst du mal teurer, mal günstiger ein. Über einen längeren Zeitraum gleicht sich das aus, und du musst dich nicht um den richtigen Einstiegszeitpunkt kümmern.

Für den langfristigen Vermögensaufbau eignet sich ein Sparplan besonders, weil du von der breiten Streuung über viele Unternehmen profitierst. Die Kosten sind transparent und im Vergleich zu aktiven Fonds niedrig.

Ein häufiger Fehler ist die Gleichsetzung von Indexfonds mit ETFs. Nicht jeder Indexfonds wird an der Börse gehandelt. Klassische Indexfonds kaufst du nur über die Fondsgesellschaft oder deine Hausbank, und der Kurswert wird einmal am Tag bestimmt.

Die Gesamtkostenquote zu ignorieren, kann langfristig teuer werden. Auch kleine Unterschiede in der TER wirken sich über viele Jahre aus. Vergleiche daher immer die laufenden Kosten verschiedener Fonds auf denselben Index.

Indexfonds eignen sich vor allem für die mittel- und langfristige Geldanlage. Kurzfristige Gewinne zu erwarten, ist ein Fehler, denn die Wertentwicklung folgt dem Index und kann stark schwanken. Das Marktrisiko bleibt vollständig bestehen.

Gewinne aus Indexfonds unterliegen der Abgeltungsteuer von 25 Prozent. Hinzu kommen der Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent auf die Abgeltungsteuer und gegebenenfalls Kirchensteuer. Das gilt für Kursgewinne beim Verkauf von Anteilen ebenso wie für Dividenden und ausschüttungsgleiche Erträge.

Für Aktienfonds gilt eine Teilfreistellung von 30 Prozent. Das bedeutet: 30 Prozent deiner Erträge aus einem Aktien-Indexfonds bleiben steuerfrei. Nur auf die verbleibenden 70 Prozent zahlst du Abgeltungsteuer.

Zusätzlich steht dir der Sparer-Pauschbetrag von 1000 Euro pro Person und Jahr zu. Bei zusammenveranlagten Ehepaaren sind es 2000 Euro. Erträge bis zu diesem Betrag bleiben steuerfrei, wenn du einen Freistellungsauftrag bei deiner Bank eingerichtet hast.

Erträge bis zum Sparer-Pauschbetrag von 1000 EUR pro Person und Jahr

Die Wertentwicklung eines Indexfonds folgt dem zugrunde liegenden Aktienindex. Steigt der DAX, steigt in der Regel auch der Wert deiner Fondsanteile. Fällt der Index, sinkt entsprechend der Anteilswert. Eine Absicherung gegen fallende Kurse durch das Fondsmanagement gibt es nicht.

Das Marktrisiko bleibt bei Indexfonds vollständig bestehen, da keine aktiven Entscheidungen getroffen werden. Die breite Streuung über viele Unternehmen reduziert jedoch das Risiko im Vergleich zu einer Anlage in einzelne Aktien.

Für den langfristigen Vermögensaufbau ist diese Form der Geldanlage dennoch beliebt. Die Kombination aus niedrigen Kosten, breiter Streuung und der Möglichkeit, bereits mit kleinen Beträgen zu beginnen, macht Indexfonds zu einem einfachen Einstieg in die Geldanlage an der Börse.

Die Wertentwicklung eines Indexfonds folgt dem zugrunde liegenden Aktienindex. Steigt der DAX, steigt in der Regel auch der Wert deiner Fondsanteile. Fällt der Index, sinkt entsprechend der Anteilswert.

Das Marktrisiko bleibt bei Indexfonds vollständig bestehen. Eine Absicherung gegen fallende Kurse durch das Fondsmanagement gibt es nicht, da keine aktiven Entscheidungen getroffen werden.

Für den langfristigen Vermögensaufbau ist diese Form der Geldanlage dennoch beliebt. Die breite Streuung über viele Unternehmen reduziert das Risiko im Vergleich zu einer Anlage in einzelne Aktien.