Indexfonds einfach erklärt: So funktioniert die passive Geldanlage

Ein Indexfonds kauft die Wertpapiere eines Referenzindex in genau der Gewichtung, die sie im Index haben. Steigt ein Unternehmen im Index auf, nimmt der Fonds es auf; fällt es heraus, wird es verkauft. Du musst dich also nicht selbst um die Auswahl einzelner Aktien oder Anleihen kümmern.

Der entscheidende Punkt für dich: Weil kein Fondsmanager ständig kauft und verkauft, um den Markt zu schlagen, fallen die laufenden Kosten deutlich niedriger aus als bei aktiv gemanagten Fonds. Die durchschnittliche Gesamtkostenquote liegt bei klassischen Indexfonds bei 0,43 Prozent pro Jahr.

Dein Geld ist bei Investmentfonds als Sondervermögen geschützt. Das bedeutet, dass die Fondsanteile auch bei einer Insolvenz der Fondsgesellschaft in deinem Besitz bleiben. Vor Kursverlusten schützt dich das jedoch nicht.

ETFs sind börsengehandelte Indexfonds. Du kannst sie während der Börsenzeiten jederzeit zum aktuellen Kurs kaufen und verkaufen. Der Preis verändert sich kontinuierlich mit dem Referenzindex.

Klassische Indexfonds werden dagegen nicht an der Börse gehandelt. Du kaufst sie direkt über eine Bank oder den Fondsanbieter, und der Preis wird nur einmal am Tag nach Börsenschluss festgelegt. Für dich als Privatanlegerin oder Privatanleger ist der ETF in der Praxis meist die einfachere Wahl, weil du flexibler handeln kannst.

Ein weiterer Unterschied liegt in der Nachbildung: ETFs können physisch oder synthetisch replizieren, klassische Indexfonds bilden den Index ausschließlich physisch nach. Leerverkäufe sind bei klassischen Indexfonds nicht möglich, bei ETFs schon.

Bei der physischen Replikation kauft der Fonds genau die Wertpapiere, die im Index enthalten sind. Ein DAX-ETF erwirbt also die 40 Aktien des deutschen Leitindex. Alternativ kann der Fonds eine optimierte Auswahl treffen, das sogenannte optimized sampling, wenn der Index sehr viele Titel umfasst.

Bei der synthetischen Replikation kauft der ETF-Anbieter die Wertpapiere nicht selbst. Stattdessen lässt er sich die gewünschte Wertentwicklung von einer Bank zusichern und gibt ihr im Gegenzug einen Korb bekannter Aktien oder Anleihen. Physisch replizierende ETFs gelten als transparenter, weil du immer genau weißt, welche Wertpapiere der Fonds hält.

Ändert sich die Zusammensetzung des Index, passt auch der Fonds seine Bestände an. Beim MSCI World passiert das vierteljährlich, beim DAX halbjährlich.

Die wichtigste Kennzahl ist die Gesamtkostenquote, auch Total Expense Ratio oder TER genannt. Sie fasst Verwaltungsgebühren, Depotkosten sowie Lizenz- und Vertriebskosten zusammen und wird als Prozentsatz des Fondsvermögens pro Jahr angegeben.

Für ETFs liegt die durchschnittliche Gesamtkostenquote bei 0,39 Prozent pro Jahr, für klassische Indexfonds bei 0,43 Prozent. Diese niedrigen Kosten wirken sich langfristig positiv auf deine Rendite aus, weil weniger Geld für Verwaltung abfließt.

Beachte, dass Transaktions- und Handelskosten nicht in der TER enthalten sind. Sie kommen gegebenenfalls hinzu, wenn der Fonds Wertpapiere kauft oder verkauft.

Die Verwaltungsgebühr deckt Personal-, Software- und Betriebskosten sowie Kosten für Revisionen oder Wirtschaftsprüfer ab. Depotkosten fallen für das Wertpapierdepot an, in dem die Fondsanteile verwahrt werden.

Hinzu kommen Lizenzkosten, die für die Nachbildung eines bestimmten Index an den Indexanbieter fließen, sowie Vertriebskosten für Vermarktung, Produktblätter und Kundenservice. Nicht in der TER enthalten sind Transaktionskosten für den Kauf und Verkauf einzelner Titel sowie Swap-Gebühren bei synthetisch replizierenden ETFs.

Für dich bedeutet das: Vergleiche bei der Fondsauswahl immer die TER, aber rechne zusätzlich mit Handelskosten, die je nach Anbieter unterschiedlich ausfallen können.

Der MSCI World enthält über 1.600 Aktien aus Industrieländern und verteilt dein Risiko damit auf viele Unternehmen und Märkte. Noch breiter sind der MSCI ACWI IMI oder der FTSE All-World, die zusätzlich Schwellenländer und kleinere Unternehmen einbeziehen.

Weniger geeignet sind enge Indizes wie der DAX mit nur 40 deutschen Unternehmen. Auch Branchenindizes oder Länderindizes konzentrieren dein Risiko auf einen einzelnen Sektor oder Markt. Für eine solide Basis solltest du einen globalen Index wählen, der über viele Länder und Branchen streut.

Die breite Streuung bedeutet: Verschlechtert sich der Kurs einer Aktie, kann das durch andere Titel ausgeglichen werden. Das reduziert dein Risiko, ohne dass du dich um einzelne Unternehmen kümmern musst.

Wiederanlegende ETFs investieren diese Ausschüttungen automatisch wieder in das Fondsvermögen. Dadurch profitierst du vom Zinseszinseffekt, weil die Erträge wiederum Renditen erzielen.

Ausschüttende ETFs zahlen die Erträge dagegen regelmäßig an dich aus, meist zweimal im Jahr. Der Nachteil: Die Ausschüttung verringert den Wert, der im Fonds steckt, und der Zinseszinseffekt fällt kleiner aus. Für den langfristigen Vermögensaufbau eignet sich ein wiederanlegender ETF, weil du so den Zinseszinseffekt voll nutzt.

Ein ausschüttender ETF kann sinnvoll sein, wenn du deinen Sparer-Pauschbetrag gezielt ausnutzen möchtest. Du kannst mit der Ausschüttung machen, was du möchtest, zum Beispiel in andere Anlagen umschichten.

Das Marktrisiko ist das grundlegende Risiko: Die Kurse von Indexfonds können steigen und fallen, Verluste sind nicht ausgeschlossen. Auch breit gestreute Fonds auf große Indizes wie den MSCI World können im Wert sinken, wenn die gesamten Märkte nachgeben.

Wenn dein Indexfonds in ausländischer Währung notiert, kommt ein Wechselkursrisiko hinzu. Schwankungen des Wechselkurses können deine Rendite schmälern, selbst wenn sich die enthaltenen Wertpapiere positiv entwickeln. Rechne bei globalen Fonds immer damit, dass Währungseffekte dein Ergebnis beeinflussen.

Weitere Risiken sind der Tracking Error, also Abweichungen vom Index, sowie mögliche Liquiditätsengpässe in Krisenzeiten. Investiere deshalb nur Geld, das du mit hoher Wahrscheinlichkeit nicht plötzlich brauchst.

Die Höhe hängt von deinem Budget und deinen Zielen ab. Du wählst einen breit gestreuten Indexfonds oder ETF, etwa auf den MSCI World oder den MSCI ACWI IMI.

Der Sparplan kauft automatisch zum festgelegten Zeitpunkt Fondsanteile. Du musst dich nicht um den richtigen Einstiegszeitpunkt kümmern, weil du über die Zeit zu unterschiedlichen Kursen kaufst. Diese Regelmäßigkeit glättet Kursschwankungen und macht den Vermögensaufbau planbar.

Wichtig ist der langfristige Horizont: Du solltest nur Geld investieren, das du mit hoher Wahrscheinlichkeit nicht plötzlich brauchst. Eine langfristige Anlagestrategie hilft dir, Kursschwankungen auszusitzen.

Der größte Vorteil liegt in den Kosten: Indexfonds sind wesentlich kostengünstiger als aktiv gemanagte Fonds, weil kein Fondsmanagement bezahlt werden muss. Zudem sind Zusammenstellung, Wertentwicklung und Kosten transparent, da der Fonds einfach einem Index folgt.

Die Handelbarkeit ist ein weiterer Pluspunkt bei ETFs: Du kannst sie jederzeit an der Börse kaufen und verkaufen. Klassische Indexfonds sind dagegen nur einmal am Tag handelbar. Der wichtigste Nachteil bleibt das Marktrisiko: Auch breit gestreute Indexfonds können im Wert fallen.

Für kurzfristige Investitionen sind Indexfonds nicht geeignet. Sie entfalten ihre Stärken als langfristige Geldanlage, bei der du Kursschwankungen aussitzen kannst.

Pro Person und Jahr sind 1000 Euro durch den Sparer-Pauschbetrag steuerfrei, bei zusammenveranlagten Ehepaaren sind es 2000 Euro. Erst oberhalb dieses Freibetrags wird Abgeltungsteuer fällig.

Die Abgeltungsteuer beträgt 25 Prozent auf Kapitalerträge oberhalb des Freibetrags. Hinzu kommt der Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent auf die Abgeltungsteuer. Für Aktienfonds gilt eine Teilfreistellung von 30 Prozent, das heißt 30 Prozent der Erträge bleiben steuerfrei.

Diese Teilfreistellung reduziert deine Steuerlast bei Aktien-ETFs und Aktien-Indexfonds spürbar. Sie gilt unabhängig davon, ob der Fonds ausschüttend oder wiederanlegend ist.