ETF einfach erklärt: So funktioniert die Geldanlage mit Indexfonds

Der Begriff setzt sich aus drei Teilen zusammen, die zusammen erklären, wie das Produkt funktioniert. Ein Fonds bündelt das Geld vieler Anlegerinnen und Anleger in einem gemeinsamen Topf, der als Sondervermögen rechtlich vom Vermögen der Fondsgesellschaft getrennt ist. Selbst bei einer Insolvenz des Anbieters bleibt dein angelegtes Geld geschützt.

Der Zusatz Index bedeutet, dass kein Fondsmanager einzelne Aktien auswählt. Stattdessen kauft der Anbieter genau die Wertpapiere, die in einem bestimmten Index wie dem DAX oder MSCI World enthalten sind, und zwar in der vorgegebenen Gewichtung. Börsengehandelt heißt, dass du Anteile während der Handelszeiten jederzeit über dein Depot kaufen und verkaufen kannst, genau wie eine einzelne Aktie.

Mit einem einzigen MSCI World ETF streust du dein Geld auf rund 1.600 Unternehmen aus Industrieländern weltweit. Du kaufst also nicht ein einzelnes Unternehmen, sondern einen ganzen Markt in einem Wertpapier.

Bei einem aktiven Fonds versucht ein Fondsmanager, durch gezielte Käufe und Verkäufe eine höhere Rendite als der Vergleichsindex zu erzielen. Dafür fallen laufende Kosten von oft 1,5 bis 2 Prozent pro Jahr an, häufig zusätzlich ein Ausgabeaufschlag beim Kauf. Wissenschaftliche Studien zeigen, dass es langfristig nur wenigen aktiven Fondsmanagern gelingt, ihre Benchmark über einen Zeitraum von mehr als drei Jahren zu schlagen.

Ein ETF verzichtet auf diese Titelauswahl und bildet den Index einfach nach. Dadurch liegen die jährlichen Kosten meist zwischen 0,1 und 0,5 Prozent. Der Handel unterscheidet sich ebenfalls: Aktive Fonds werden nur einmal täglich über die Fondsgesellschaft gehandelt, ETFs börsentäglich während der Handelszeiten.

Für dich bedeutet das in der Praxis: Die Wahrscheinlichkeit, mit einem kostengünstigen ETF langfristig besser zu fahren als mit einem teuren aktiven Fonds, ist hoch. Die Kostenersparnis wirkt sich direkt auf deine Rendite aus, Jahr für Jahr.

Der Index definiert zunächst die Auswahl und Gewichtung der Wertpapiere. Der DAX enthält die 40 größten deutschen Aktiengesellschaften, gewichtet nach ihrer Größe. Der MSCI World umfasst rund 1.600 Unternehmen aus 23 Industrieländern. Diese Zusammensetzung ist öffentlich einsehbar, du weißt also jederzeit, worin du investiert bist.

Der ETF-Anbieter kauft die im Index enthaltenen Aktien oder Anleihen in der vorgegebenen Gewichtung und bündelt sie in einem Fonds. Steigen die Kurse der enthaltenen Unternehmen, steigt auch der Wert deines ETF-Anteils. Fallen sie, verliert dein Anteil entsprechend an Wert.

Die tatsächliche Abbildungsqualität kann vom Index abweichen. Diese Abweichung heißt Tracking Difference und sollte vor dem Kauf geprüft werden. Sie zeigt dir, wie genau der ETF seinem Index in der Vergangenheit gefolgt ist.

Das Marktrisiko ist das grundlegendste Risiko: Wenn der zugrunde liegende Index fällt, verliert auch dein ETF an Wert. Kursschwankungen gehören zur Geldanlage in Aktien dazu und lassen sich nicht vermeiden. Geopolitische Faktoren können Märkte plötzlich negativ beeinflussen.

Bei ETFs auf ausländische Aktien kommt das Wechselkursrisiko hinzu. Schwankungen zwischen deiner Heimatwährung und der Fremdwährung können deinen Gewinn schmälern oder vergrößern. Das Liquiditätsrisiko betrifft vor allem kleine oder exotische ETFs: Nicht alle sind gleich gut handelbar, was beim Verkauf zu Problemen führen kann.

Ein weiteres Risiko ist der Nachbildungsfehler. Die tatsächliche Abbildungsqualität eines ETF kann Schwankungen unterworfen sein, deshalb solltest du vor dem Kauf die Tracking Difference prüfen. Bei Swap-basierten ETFs besteht zusätzlich ein Kontrahentenrisiko, also das Risiko der Zahlungsunfähigkeit der Gegenpartei.

Die wichtigste Kennzahl ist die Gesamtkostenquote, auch TER genannt. Sie wird jährlich direkt dem Fondsvermögen entnommen und schmälert deine Rendite. Ein ETF auf den MSCI World liegt bei etwa 0,2 Prozent pro Jahr, ein DAX-ETF bei rund 0,15 Prozent. Aktive Aktienfonds kosten dagegen oft 1,5 bis 2 Prozent pro Jahr.

Zusätzlich können beim Kauf Ordergebühren anfallen. Viele Online-Broker bieten ETF-Sparpläne ohne Ordergebühren an, sodass du regelmäßig ohne zusätzliche Kosten investieren kannst. Beim Börsenhandel entsteht außerdem eine meist geringe Differenz zwischen An- und Verkaufspreis, der Spread.

Über lange Zeiträume summieren sich selbst kleine Kostenunterschiede erheblich. Ein Kostenunterschied von einem Prozentpunkt pro Jahr kann über 30 Jahre einen fünfstelligen Betrag ausmachen, deshalb lohnt sich der Blick auf die TER vor jedem Kauf.

Der MSCI World umfasst rund 1.600 Unternehmen aus 23 Industrieländern und gilt als solide Basis. Der MSCI ACWI erweitert diese Streuung um Schwellenländer und bildet Industrie- und Schwellenländer in einem Index ab.

Der DAX mit den 40 größten deutschen Aktiengesellschaften ist als alleinige Anlage weniger geeignet, weil er nur einen einzigen Markt abbildet. Einzelne Branchen wie Biotechnologie oder Wasserstoff sowie einzelne Länder wie Vietnam oder Polen bergen deutlich höhere Risiken durch fehlende Streuung.

Für den Einstieg reicht ein einziger breiter Welt-ETF oft aus. Er senkt dein Risiko durch Diversifikation über viele Unternehmen, Branchen und Länder, ohne dass du mehrere ETFs kombinieren musst.

Der erste Schritt ist die Eröffnung eines Wertpapierdepots bei einer Bank oder einem Online-Broker. Ein Depot funktioniert wie ein digitales Schließfach für Wertpapiere, in dem deine ETF-Anteile verwahrt werden. Die Eröffnung ist in der Regel kostenlos und dauert nur wenige Tage.

Danach wählst du einen passenden ETF aus. Achte auf den abgebildeten Index, die Kosten, die Replikationsmethode und die Währung. Für den Start eignet sich ein breiter Welt-ETF, der viele Unternehmen und Regionen abdeckt. Mit einem Sparplan investierst du regelmäßig einen festen Betrag, oft schon ab 1 Euro pro Monat.

Der Kauf erfolgt an der Börse während der Handelszeiten. Der Preis ändert sich im Tagesverlauf, genau wie bei einer Aktie. Nach dem Kauf gilt: ETFs entfalten ihre Stärke über lange Zeiträume, lass dich von kurzfristigen Schwankungen nicht aus der Ruhe bringen.

Bei zusammenveranlagten Ehepaaren sind es 2000 Euro pro Jahr.

Erst wenn deine Gewinne diesen Freibetrag übersteigen, fallen Steuern auf den darüber liegenden Betrag an. Du kannst den Sparer-Pauschbetrag nutzen, indem du bei deiner Bank einen Freistellungsauftrag einrichtest. Dann führt die Bank die Steuer erst oberhalb des Freibetrags ab.

Für Aktien-ETFs gilt zusätzlich eine Teilfreistellung von 30 Prozent. Das bedeutet, dass nur 70 Prozent deiner Gewinne aus Aktien-ETFs steuerpflichtig sind, die restlichen 30 Prozent bleiben steuerfrei. Diese Regelung gleicht aus, dass der Fonds auf Unternehmensebene bereits Steuern gezahlt hat.

Der häufigste Fehler ist zu kurzfristiges Denken. ETFs brauchen Zeit, idealerweise 10 Jahre oder länger, um ihre Stärke zu entfalten. Wer bei fallenden Kursen in Panik verkauft, macht Verluste dauerhaft und verpasst die anschließende Erholung.

Ein weiterer Fehler ist der Kauf zu vieler verschiedener ETFs. Ein breiter Welt-ETF reicht für den Einstieg oft aus, zusätzliche Produkte erhöhen nur die Komplexität und die Kosten. Auch das Ignorieren von Kosten ist riskant: Selbst kleine Unterschiede in der Gesamtkostenquote summieren sich über Jahrzehnte zu erheblichen Beträgen.

Bevor du investierst, solltest du ein Notfallpolster aufbauen. Lege zuerst 3 bis 6 Monatsausgaben auf ein Tagesgeldkonto, damit du bei unerwarteten Ausgaben nicht gezwungen bist, deine ETFs zu ungünstigen Zeitpunkten zu verkaufen.

Auf deine Gewinne aus ETFs zahlst du in Deutschland 25 Prozent Abgeltungsteuer. Darauf kommt der Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent auf die Abgeltungsteuer, das ergibt eine Gesamtbelastung von rund 26,375 Prozent. Kirchensteuer kann je nach Bundesland zusätzlich anfallen.

Für Aktienfonds gilt eine Teilfreistellung von 30 Prozent. Das bedeutet: Nur 70 Prozent deiner Gewinne aus Aktien-ETFs sind steuerpflichtig, die restlichen 30 Prozent bleiben steuerfrei. Bei einem Gewinn von 1000 Euro wären also nur 700 Euro steuerpflichtig.

Der Sparer-Pauschbetrag von 1000 Euro pro Person und Jahr schützt einen Teil deiner Gewinne vor Steuern. Bei zusammenveranlagten Ehepaaren sind es 2000 Euro pro Jahr. Erst darüber hinaus fallen Abgeltungsteuer und Solidaritätszuschlag an, sodass viele Kleinanleger mit regelmäßigen Sparplänen zunächst gar keine Steuern zahlen.

In Österreich unterliegen Gewinne aus ETFs der Kapitalertragsteuer (KESt).

Die KESt beträgt 27,5 Prozent.

Bei einem Depot bei einer österreichischen Bank führt diese die KESt für dich an das Finanzamt ab.

Bei einem nicht steuereinfachen Online-Broker bist du für die Versteuerung selbst verantwortlich.

ETFs, die in ausländische Dividendenaktien investieren, unterliegen oft einer Quellensteuer im jeweiligen Land.

Dank Doppelbesteuerungsabkommen zwischen Österreich und vielen anderen Staaten kann ein Teil der Quellensteuer angerechnet oder zurückgefordert werden.

Besteht ein Doppelbesteuerungsabkommen, kann ein Teil der ausländischen Quellensteuer auf die KESt angerechnet werden, häufig bis zu einer Höchstgrenze von 15 Prozent.

Ist der Quellensteuersatz höher als der anrechenbare Betrag, kannst du den übersteigenden Betrag direkt bei der Steuerbehörde im Quellstaat zurückfordern.

Ohne Rückforderung oder Anrechnung kann die Doppelbesteuerung die Rendite von ETFs mit hohen Dividenden schmälern.

Ein ETF ist ein börsengehandelter Indexfonds, der die Wertentwicklung eines Index wie MSCI World oder DAX möglichst exakt abbildet. Du streust dein Geld über viele Unternehmen und senkst dadurch dein Risiko, ohne einzelne Aktien auswählen zu müssen. Die jährlichen Kosten liegen meist unter 0,5 Prozent und damit deutlich unter denen aktiver Fonds.

Für den Kauf brauchst du ein Wertpapierdepot bei einer Bank oder einem Online-Broker. Sparpläne sind oft schon ab 1 Euro pro Monat möglich und gleichen Kursschwankungen durch regelmäßige Käufe aus. Gewinne sind steuerpflichtig, aber 1000 Euro pro Jahr bleiben durch den Sparer-Pauschbetrag steuerfrei.

Der wichtigste Erfolgsfaktor ist Zeit. Halte ETFs langfristig, idealerweise 10 Jahre oder länger, und lass dich von kurzfristigen Schwankungen nicht aus der Ruhe bringen. Ein breiter Welt-ETF als Basis, ein Notfallpolster auf dem Tagesgeldkonto und Geduld reichen für den Einstieg völlig aus.