Growth-Aktien: So funktioniert die Anlagestrategie mit Wachstumsunternehmen

Growth-Aktien gehören zu Unternehmen, die ihre Gewinne überdurchschnittlich stark steigern und einen großen Teil davon in die Expansion reinvestieren. Typische Beispiele findest du in der Technologiebranche, etwa bei Apple, Alphabet, Amazon, Meta oder SAP, aber auch Unternehmen wie Nestlé, Roche oder Walt Disney werden dieser Kategorie zugeordnet.

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist bei Growth-Aktien in der Regel hoch, weil Anleger bereits zukünftige Gewinne im aktuellen Kurs vorwegnehmen. Die Dividendenrendite liegt dagegen meist bei null oder ist sehr niedrig, da erwirtschaftete Gewinne für Investitionen in das Geschäft genutzt werden. Alphabet hat beispielsweise noch nie eine Dividende gezahlt, weil das Unternehmen das Geld lieber in lukrative Geschäftsmöglichkeiten innerhalb des Konzerns steckt.

Für dich bedeutet das: Du kaufst bei Growth-Aktien die Erwartung, dass ein Unternehmen in Zukunft deutlich mehr wert sein wird. Diese Erwartung kann sich erfüllen, sie kann aber auch enttäuscht werden, wenn das Wachstum hinter den Prognosen zurückbleibt.

Der zentrale Unterschied zwischen beiden Kategorien liegt im Wachstumstempo und in der Verwendung der Gewinne. Value-Unternehmen wachsen langsamer, erwirtschaften aber stabile Gewinne und schütten einen größeren Teil davon als Dividende aus. Growth-Unternehmen wachsen schneller, investieren ihre Gewinne jedoch überwiegend in die Expansion.

Diese Unterschiede zeigen sich auch in den Kennzahlen. Value-Aktien weisen ein niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis und eine hohe Dividendenrendite auf, während Growth-Aktien ein hohes KGV und eine niedrige oder keine Dividende haben. Der Cashflow ist bei Value-Unternehmen hoch und stabil, bei Growth-Unternehmen dagegen niedrig, weil das Kapital in das Wachstum fließt.

• Growth-Aktien haben ein hohes Wachstum, das über dem Marktdurchschnitt liegt, und ein hohes Kurs-Gewinn-Verhältnis.
• Value-Aktien haben ein niedriges bis moderates Wachstum und ein niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis.
• Die Zuordnung ist nicht immer eindeutig, denn Unternehmen können im Laufe der Zeit von Growth zu Value wechseln, wenn sie sich am Markt etabliert haben.

Bei der Growth-Strategie betrachtest du nicht in erster Linie einzelne Unternehmen, sondern ganze Branchen. Du versuchst, Wachstumsmärkte der Zukunft frühzeitig zu identifizieren, zum Beispiel die Biotech-Branche oder erneuerbare Energien, und wählst daraus Unternehmen mit der höchsten Wachstumsdynamik aus.

Anders als bei der Value-Strategie entscheidest du auf der Grundlage von Erwartungen und nicht auf Basis bewährter Geschäftsmodelle. Du kaufst also einen Dollar für den Preis von einem Dollar und hoffst, dass dieser in naher Zukunft zwei Dollar wert sein wird. Diese Strategie erfordert Fachwissen und eine sorgfältige Recherche, denn die Kurse können stark schwanken.

• Analysiere Branchen mit strukturellem Rückenwind, zum Beispiel Technologie, erneuerbare Energien oder Biotechnologie.
• Suche innerhalb dieser Branchen nach Unternehmen, die bereits größere Marktanteile haben oder durch Innovationen eine starke Marktposition aufbauen.
• Prüfe Kennzahlen wie Umsatzwachstum, Margenentwicklung und das Kurs-Gewinn-Verhältnis, bevor du eine Entscheidung triffst.

Das Umsatzwachstum ist die wichtigste Größe, denn es zeigt, ob ein Unternehmen tatsächlich schneller wächst als der Markt. Achte darauf, ob die Erlöse über mehrere Quartale hinweg mit zweistelligen Raten steigen.

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis ist bei Growth-Aktien in der Regel hoch, weil Anleger zukünftige Gewinne vorwegnehmen. Ein hohes KGV zeigt hohe Erwartungen, birgt aber auch ein Enttäuschungsrisiko, wenn das Wachstum hinter den Prognosen zurückbleibt. Die Gewinnmarge gibt dir einen Hinweis darauf, ob das Unternehmen profitabler wird, während es wächst.

• Umsatzwachstum: Steigen die Erlöse über mehrere Quartale hinweg mit zweistelligen Raten?
• Gewinnmarge: Verbessert sich die Marge, während das Unternehmen wächst?
• Marktposition: Hat das Unternehmen einen technologischen Vorsprung oder eine starke Marke?
• Reinvestitionsquote: Fließt ein großer Teil der Gewinne in Forschung und Expansion?

Ein häufiger Fehler ist der Einstieg in Hypes, ohne das Geschäftsmodell und die Marktposition des Unternehmens zu prüfen. Nicht jedes stark wachsende Unternehmen ist automatisch ein gutes Investment.

Ein weiterer Fehler ist der zu späte Einstieg nach einer langen Kursrallye. Wer erst dann kauft, zahlt oft einen überhöhten Preis und hat weniger Spielraum für Kursgewinne. Auch das Unterschätzen des Risikos kann teuer werden, denn Growth-Aktien können bei enttäuschenden Quartalszahlen stark einbrechen.

• In Hypes investieren: Prüfe das Geschäftsmodell und die Marktposition, bevor du kaufst.
• Zu spät einsteigen: Wer erst nach einer langen Kursrallye kauft, zahlt oft einen überhöhten Preis.
• Zu eng streuen: Ein Portfolio aus nur wenigen Wachstumsaktien ist extrem schwankungsanfällig.
• Geduld verlieren: Wer bei der ersten Korrektur verkauft, realisiert Verluste, die sich langfristig oft wieder ausgleichen.

ETFs auf Wachstumsindizes bündeln die Kursentwicklung zahlreicher Growth-Aktien und reduzieren so das Risiko, das mit der Auswahl einzelner Titel verbunden ist. Aktiv gemanagte Fonds mit Fokus auf Wachstumsunternehmen sind ebenfalls eine Option, gehen aber mit höheren Kosten einher, da sich Fondsmanager um die zeitaufwändige Analysearbeit kümmern.

• Geeignet sind ETFs auf Wachstumsindizes wie den MSCI World Growth sowie Branchen-ETFs auf Technologie oder Biotechnologie.
• Weniger geeignet sind klassische Dividenden-ETFs, Anleihen und Festgeld sowie Value-ETFs mit Fokus auf Substanzwerte.
• Einzelaktien von etablierten Wachstumsunternehmen sind möglich, erfordern aber mehr Fachwissen und Zeit.

Pro Person und Jahr sind 1000 EUR steuerfrei, bei zusammenveranlagten Ehepaaren sind es 2000 EUR.

Auf Erträge oberhalb dieses Freibetrags fallen 25 Prozent Abgeltungsteuer an. Hinzu kommt der Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent auf die Abgeltungsteuer. Bei Aktienfonds mit mindestens 51 Prozent Aktienquote gilt eine Teilfreistellung von 30 Prozent, das bedeutet, dass nur 70 Prozent der Erträge versteuert werden müssen.

Für dich heißt das: Du solltest den Sparer-Pauschbetrag durch einen Freistellungsauftrag bei deiner Bank nutzen, damit Erträge bis zur Grenze von 1000 EUR pro Jahr ohne Steuerabzug bleiben. Erträge darüber werden automatisch mit der Abgeltungsteuer belastet.

Sie passt zu Anlegern mit einem langen Anlagehorizont von mindestens 7 bis 10 Jahren und einer hohen Risikobereitschaft, denn die Kurse von Wachstumsaktien können zwischenzeitlich stark schwanken.

Wenn du auf laufende Erträge angewiesen bist oder nur einen kurzen Anlagehorizont von unter 3 Jahren hast, sind Growth-Aktien weniger geeignet. Auch Börsen-Neulinge ohne Grundwissen zu Aktienmärkten sollten zunächst Erfahrungen mit breiter gestreuten Anlagen sammeln, bevor sie in Wachstumsaktien investieren.

• Gut geeignet sind Anleger mit langem Anlagehorizont von mindestens 7 bis 10 Jahren und hoher Verlusttoleranz.
• Weniger geeignet sind Anleger mit kurzem Anlagehorizont unter 3 Jahren oder Anleger, die auf laufende Erträge angewiesen sind.
• Börsen-Neulinge ohne Grundwissen zu Aktienmärkten sollten zunächst mit breiter gestreuten Anlagen starten.

Growth-Aktien laufen in wirtschaftlichen Boomzeiten oft besser, während Value-Aktien in schwächeren Marktphasen stabilisieren können. Eine Kombination beider Ansätze reduziert die Abhängigkeit von einzelnen Marktzyklen und kann die Rendite über verschiedene Phasen hinweg stabilisieren.

Du kannst beide Strategien über separate ETFs abbilden oder einen breit gestreuten Indexfonds wählen, der sowohl Wachstums- als auch Substanzwerte enthält. So profitierst du von den Vorteilen beider Anlagestile, ohne ständig umschichten zu müssen. Die Gewichtung hängt von deiner Risikobereitschaft ab, denn ein höherer Growth-Anteil erhöht die Renditechancen, aber auch die Schwankungen.

Beachte, dass die Zuordnung nicht in Stein gemeißelt ist. Unternehmen können von Growth zu Value wechseln, wenn sie sich am Markt etabliert haben, und ein bewährtes Geschäftsmodell kann durch Veränderungen neues Wachstum auslösen. Eine Mischung beider Strategien trägt diesem Wandel Rechnung.

Growth-Aktien laufen in wirtschaftlichen Boomzeiten oft besser, während Value-Aktien in schwächeren Marktphasen stabilisieren können. Eine Kombination beider Ansätze reduziert die Abhängigkeit von einzelnen Marktzyklen.

Du kannst beide Strategien über separate ETFs abbilden oder einen breit gestreuten Indexfonds wählen, der sowohl Wachstums- als auch Substanzwerte enthält. So profitierst du von den Vorteilen beider Anlagestile, ohne ständig umschichten zu müssen.

Die Gewichtung hängt von deiner Risikobereitschaft ab. Ein höherer Growth-Anteil erhöht die Renditechancen, aber auch die Schwankungen. Ein höherer Value-Anteil sorgt für stabilere Erträge und regelmäßige Dividenden.