Steuern auf Emerging Markets ETFs: So bleibt mehr von deiner Rendite

Ein Emerging Markets ETF bündelt Aktien aus Ländern, die sich im Übergang vom Entwicklungsland zum Industrieland befinden. Typische Beispiele sind China, Indien, Brasilien, Taiwan und Südkorea, aber auch Polen, Mexiko oder Südafrika zählen dazu. Diese Länder wachsen oft dynamischer als etablierte Industriestaaten, ihre Kapitalmärkte sind für Privatanleger jedoch schwerer zugänglich.

Mit einem einzigen Kauf erhältst du Zugang zu hunderten oder sogar über tausend Unternehmen aus Asien, Lateinamerika, Osteuropa und Afrika. Der ETF bildet dabei meist einen Index wie den MSCI Emerging Markets oder den FTSE Emerging ab. Du musst also nicht selbst entscheiden, welche Einzelaktien oder Länder in dein Depot kommen.

Die Unternehmen in diesen Indizes stammen aus sehr unterschiedlichen Branchen. Technologie- und Halbleiterhersteller aus Taiwan und Südkorea sind ebenso vertreten wie Internet- und Konsumkonzerne aus China und Indien oder Rohstoffunternehmen aus Lateinamerika. Diese Mischung macht den Reiz der Anlageklasse aus, führt aber auch zu stärkeren Kursschwankungen als bei reinen Industrieländer-ETFs.

• Schwellenländer haben oft ein höheres Wirtschaftswachstum als Industrieländer, aber auch politische und wirtschaftliche Risiken.
• Ein ETF streut dein Geld über viele Länder und Unternehmen, sodass du kein Klumpenrisiko in einem einzelnen Markt eingehst.
• Die Börsen in Schwellenländern haben häufig ein geringeres Handelsvolumen, was die Spanne zwischen Kauf- und Verkaufspreisen erhöhen kann.

Hinzu kommt der Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent auf die Abgeltungsteuer. Bevor diese Steuern berechnet werden, zieht deine Bank den Sparer-Pauschbetrag von 1000 EUR pro Person und Jahr ab.

Die gute Nachricht: Als Aktienfonds profitieren Emerging Markets ETFs von der Teilfreistellung. 30 Prozent deiner Erträge bleiben steuerfrei, nur 70 Prozent werden besteuert. Das gilt für Ausschüttungen, Kursgewinne und die Vorabpauschale gleichermaßen. Voraussetzung ist, dass dein ETF dauerhaft mehr als die Hälfte seines Vermögens in Aktien investiert, was bei klassischen Emerging Markets ETFs der Fall ist.

Die Steuer wird direkt von deiner Bank einbehalten, wenn du ein Depot in Deutschland führst. Du musst dich also nicht selbst um die Abführung kümmern. Wichtig ist nur, dass du einen Freistellungsauftrag stellst, damit dein Sparer-Pauschbetrag berücksichtigt wird.

Bei einem thesaurierenden ETF werden Dividenden automatisch wieder angelegt. Du bekommst kein Geld auf dein Konto, sondern dein Fondsvermögen wächst. Steuerlich relevant ist hier die Vorabpauschale, die jährlich einen kleinen Betrag an Steuern auslösen kann, auch wenn du keine Ausschüttung erhältst.

Ein ausschüttender ETF überweist dir die Dividenden regelmäßig auf dein Konto. Das verschafft dir ein planbares Zusatzeinkommen und hilft, den Sparer-Pauschbetrag gezielt zu nutzen. Allerdings musst du dich selbst um die Wiederanlage kümmern, wenn du Vermögen aufbauen willst.

Für den langfristigen Vermögensaufbau ohne laufenden Aufwand ist die thesaurierende Variante meist die bessere Wahl. Sie nutzt den Zinseszinseffekt automatisch und vermeidet, dass Ausschüttungen ungenutzt auf dem Konto liegen bleiben. Wenn du dagegen regelmäßige Erträge möchtest oder deinen Freibetrag aktiv ausschöpfen willst, kann ein ausschüttender ETF sinnvoll sein.

• Thesaurierende ETFs reinvestieren Dividenden automatisch und eignen sich für langfristigen Vermögensaufbau.
• Ausschüttende ETFs zahlen Dividenden aus und helfen, den Sparer-Pauschbetrag gezielt zu nutzen.
• Die Vorabpauschale sorgt dafür, dass auch thesaurierende ETFs jährlich eine kleine Steuerlast auslösen.

Das Land, in dem dein ETF aufgelegt ist, beeinflusst, ob auf Fondsebene zusätzliche Quellensteuern anfallen. Fonds mit Domizil in Irland sind für deutsche Anleger besonders verbreitet, weil dort keine ausländische Quellensteuer auf Fondsebene erhoben wird. Die volle Teilfreistellung von 30 Prozent lässt sich bei irischen Fonds ungekürzt anrechnen.

Auch Fonds mit Domizil in Deutschland sind steuerlich transparent und einfach zu handhaben. Bei ETFs aus den USA kann dagegen US-Quellensteuer auf Fondsebene anfallen, was deine Rendite schmälert. Fonds aus Luxemburg oder Ländern außerhalb der EU können je nach Struktur unterschiedlich behandelt werden, im ungünstigsten Fall droht eine Doppelbesteuerung.

Für dich als Anlegerin bedeutet das: Achte bei der ETF-Auswahl auf das Fondsdomizil. Irland und Deutschland sind steuerlich die unkompliziertesten Standorte. Die meisten großen Emerging Markets ETFs von Anbietern wie iShares, Xtrackers oder Amundi sind in Irland aufgelegt und damit für deutsche Anleger gut geeignet.

Sie beträgt 30 Prozent und gilt für alle Ertragsarten: Ausschüttungen, Kursgewinne und die Vorabpauschale. Das bedeutet, dass nur 70 Prozent deiner Erträge in die Steuerberechnung einfließen.

Voraussetzung für die Teilfreistellung ist eine Aktienquote von mehr als 50 Prozent. Dein ETF muss also dauerhaft mehr als die Hälfte seines Vermögens in Aktien investieren. Das ist bei klassischen Emerging Markets ETFs immer der Fall, da sie definitionsgemäß Aktienindizes abbilden.

Ein Rechenbeispiel verdeutlicht den Effekt: Wenn du 1000 EUR Gewinn aus deinem Emerging Markets ETF erzielst, bleiben 300 EUR steuerfrei. Auf die verbleibenden 700 EUR zahlst du 25 Prozent Abgeltungsteuer plus Solidaritätszuschlag. Ohne Teilfreistellung müsstest du die Steuer auf die vollen 1000 EUR zahlen.

Dein Sparer-Pauschbetrag schützt Kapitalerträge bis zu 1000 EUR pro Person und Jahr vor Steuern. Bei zusammenveranlagten Ehepaaren sind es 2000 EUR pro Jahr. Diesen Freibetrag solltest du vollständig nutzen, denn er verfällt am Jahresende, wenn du ihn nicht ausschöpfst.

Stelle bei deiner Bank einen Freistellungsauftrag in passender Höhe. Dann berücksichtigt die Bank den Freibetrag automatisch bei der Steuerberechnung. Prüfe, ob deine Ausschüttungen den Freibetrag bereits ausschöpfen. Falls nicht, kannst du Anteile verkaufen, um Gewinne bis zur Freibetragsgrenze zu realisieren und anschließend wieder anzulegen.

Beachte, dass auch die Vorabpauschale den Freibetrag beansprucht. Bei thesaurierenden ETFs wird der Sparer-Pauschbetrag daher oft nicht vollständig genutzt, weil die jährliche Vorabpauschale meist deutlich unter 1000 EUR liegt. Ein gezielter Teilverkauf kann hier Abhilfe schaffen.

• Stelle einen Freistellungsauftrag über 1000 EUR pro Person und Jahr, bei Ehepaaren 2000 EUR.
• Prüfe, ob deine Ausschüttungen den Freibetrag bereits ausschöpfen.
• Verkaufe bei Bedarf Anteile, um Gewinne bis zur Freibetragsgrenze zu realisieren.
• Beachte, dass die Vorabpauschale den Freibetrag ebenfalls beansprucht.

Der häufigste Fehler ist ein fehlender Freistellungsauftrag. Ohne ihn führt deine Bank die Abgeltungsteuer auf alle Kapitalerträge ab, ohne den Sparer-Pauschbetrag zu berücksichtigen. Du kannst dir die zu viel gezahlte Steuer zwar über die Steuererklärung zurückholen, verschenkst aber bis dahin Liquidität.

Ein weiterer Fehler ist, die Teilfreistellung nicht zu berücksichtigen und die Steuerlast zu überschätzen. Viele Anleger rechnen mit 25 Prozent auf den vollen Gewinn, tatsächlich sind es durch die 30-prozentige Teilfreistellung nur 25 Prozent auf 70 Prozent des Gewinns. Das macht einen erheblichen Unterschied in der Nachsteuerrendite.

Auch das Fondsdomizil wird oft ignoriert. Ein ETF mit Domizil in den USA kann durch Quellensteuern auf Fondsebene eine schlechtere Nachsteuerrendite haben als ein vergleichbarer irischer Fonds. Und bei thesaurierenden ETFs wird die Vorabpauschale häufig vergessen, was zu unerwarteten Steuerzahlungen führen kann.

• Kein Freistellungsauftrag gestellt: Der Sparer-Pauschbetrag verfällt ungenutzt.
• Teilfreistellung nicht berücksichtigt: Die Steuerlast wird überschätzt.
• Fondsdomizil ignoriert: Ausländische Quellensteuern schmälern die Rendite.
• Thesaurierende ETFs vergessen: Die Vorabpauschale wird bei der Steuerplanung übersehen.

Schwellenländer wachsen oft dynamischer als etablierte Industriestaaten. Mit einem Emerging Markets ETF profitierst du von dieser Entwicklung, ohne einzelne Länder oder Unternehmen auswählen zu müssen. Gleichzeitig sind die Kurse in Schwellenländern volatiler, politische Instabilität und Währungsschwankungen können zu stärkeren Ausschlägen führen.

Eine Beimischung von 10 bis 20 Prozent deines Aktienanteils gilt als sinnvolle Größenordnung. Den Kern deines Depots bildet weiterhin ein breiter Welt-ETF, der Industrie- und Schwellenländer kombiniert, zum Beispiel auf den MSCI ACWI IMI oder den FTSE All-World. Damit erreichst du eine möglichst große Marktabdeckung, ohne ein übermäßiges Klumpenrisiko in Schwellenländern einzugehen.

Wenn du ausschließlich auf Emerging Markets setzt, gehst du ein hohes Risiko ein. Die Vergangenheit zeigt, dass Schwellenländer über lange Zeiträume hinter Industrieländern zurückbleiben können. Als Beimischung zu einem breiten Portfolio können sie jedoch die Diversifikation verbessern und langfristig die Renditechancen erhöhen.

Schwellenländer wachsen oft dynamischer als etablierte Industriestaaten. Mit einem Emerging Markets ETF profitierst du von dieser Entwicklung, ohne einzelne Länder oder Unternehmen auswählen zu müssen.

Gleichzeitig sind die Kurse in Schwellenländern volatiler. Politische Instabilität, Währungsschwankungen und weniger entwickelte Kapitalmärkte können zu stärkeren Ausschlägen führen.

Ausschließlich auf Emerging Markets zu setzen, wäre zu risikoreich. Du kannst solche ETFs aber als Beimischung kaufen, wenn du eine möglichst große Marktabdeckung erreichen willst. Einfacher sind ETFs, die Aktien aus Schwellenländern und Industrieländern kombinieren, zum Beispiel auf den MSCI ACWI IMI oder den FTSE All-World.

Achte bei der Auswahl auf ein ausreichendes Fondsvolumen von mindestens 100 Millionen Euro. Das sorgt für enge Spreads und eine hohe Liquidität beim Handel.

Er umfasst derzeit 24 Schwellenländer und deckt etwa 85 Prozent der investierbaren Marktkapitalisierung ab. Die drei größten Einzelgewichte sind China mit 28 Prozent, Taiwan mit 19,7 Prozent und Indien mit 19,4 Prozent.

Diese hohe Konzentration bedeutet, dass geopolitische Ereignisse in einzelnen Ländern dein gesamtes ETF-Investment spürbar beeinflussen können. Ein Handelskonflikt mit China oder Spannungen um Taiwan wirken sich direkt auf mehr als die Hälfte des Index aus. Das ist ein wichtiger Unterschied zu breiten Welt-ETFs, die stärker über viele Länder streuen.

Der Index bündelt zudem sehr unterschiedliche Volkswirtschaften. Hoch entwickelte Exportnationen wie Südkorea oder Taiwan stehen neben rohstoffabhängigen Ländern wie Brasilien oder Südafrika. Diese Vielfalt in einem Produkt ist ein Vorteil, bringt aber auch mit sich, dass Währungsschocks oder politische Krisen einzelner Länder auf das Gesamtportfolio durchschlagen.

• China, Taiwan und Indien machen zusammen mehr als zwei Drittel des MSCI Emerging Markets Index aus.
• Der Index umfasst 24 Länder mit sehr unterschiedlichen wirtschaftlichen Strukturen.
• Die hohe Länderkonzentration erhöht das Risiko durch geopolitische Ereignisse.

Typische Beispiele sind Vietnam, Nigeria und Kenia. Diese Länder haben kleinere Börsen, weniger Liquidität und oft höhere politische Risiken als die etablierten Emerging Markets.

Für dich als Anlegerin bedeutet das: Frontier Markets sind nur über spezialisierte ETFs investierbar und bergen tendenziell höhere Risiken. Die Kurse können stärker schwanken, und der Handel ist weniger liquide, was zu höheren Spreads führt. In breiten Welt-ETFs sind diese Märkte in der Regel nicht enthalten.

Für die meisten Anlegerinnen sind Frontier Markets als Beimischung nicht notwendig. Die klassischen Emerging Markets ETFs bieten bereits Zugang zu dynamisch wachsenden Volkswirtschaften mit deutlich besserer Handelbarkeit. Frontier Markets bleiben eine Option für sehr risikobereite Anleger, die gezielt auf die Entwicklung dieser Länder setzen wollen.

Die Gesamtkostenquote, kurz TER, gibt an, wie viel Prozent deines investierten Vermögens jährlich als Verwaltungsgebühr anfällt. Bei Emerging Markets ETFs solltest du eine TER unter 0,25 Prozent pro Jahr anstreben. Große ETFs wie der iShares Core MSCI EM IMI kommen auf 0,18 Prozent, was für die breite Abdeckung mit über 3000 Titeln ein günstiger Wert ist.

Das Fondsvolumen ist ein Indikator für die Stabilität eines ETFs. Ein Volumen von mindestens 100 Millionen Euro gilt als sinnvolle Untergrenze, größere Fonds mit Milliardenvolumen sind meist liquider und haben engere Spreads. Das macht den Handel für dich günstiger, besonders wenn du regelmäßig per Sparplan investierst.

Achte außerdem auf die Replikationsmethode. Die meisten großen Anbieter setzen bei Schwellenländer-ETFs auf physische Replikation, oft kombiniert mit Sampling. Das reduziert Kosten, ohne die Indexentwicklung stark zu verfehlen. Synthetische ETFs mit Swaps sind seltener und bringen ein Kontrahentenrisiko mit sich, falls die beteiligte Bank ausfällt.

• Strebe eine TER unter 0,25 Prozent pro Jahr an.
• Bevorzuge Fonds mit einem Volumen von mindestens 100 Millionen Euro.
• Wähle physische Replikation oder Sampling statt synthetischer Nachbildung.
• Achte auf das Fondsdomizil Irland oder Deutschland.
• Prüfe, ob der ETF den MSCI Emerging Markets oder den FTSE Emerging abbildet.