Dividendenaktien einfach erklärt: So funktioniert die Gewinnausschüttung

Die Dividende wird pro Aktie festgelegt, nicht als Gesamtbetrag für dein Depot. Hältst du also 50 Aktien eines Unternehmens und es beschließt eine Dividende von 1 Euro pro Aktie, bekommst du 50 Euro gutgeschrieben. Die Höhe der Ausschüttung hängt direkt mit dem wirtschaftlichen Erfolg des Unternehmens zusammen und kann jedes Jahr unterschiedlich ausfallen.

Nicht jedes erfolgreiche Unternehmen schüttet eine Dividende aus. Manche Aktiengesellschaften behalten ihren Gewinn im Unternehmen und investieren ihn, um langfristig höhere Renditen zu erzielen. Andere zahlen auch dann eine Dividende, wenn sie keinen Gewinn erwirtschaftet haben, um Aktionärinnen und Aktionäre bei der Stange zu halten. Langfristig kann eine solche Strategie das Unternehmen schwächen, weil es sich die Ausschüttung aus der eigenen Substanz schneidet.

Die Dividende ist eine Gewinnbeteiligung, aber kein garantiertes Einkommen. Sie sollte daher nie das einzige Kriterium beim Kauf einer Aktie sein.

Der Ablauf beginnt mit dem Bilanzgewinn des Unternehmens. Vorstand und Aufsichtsrat schlagen vor, einen Teil davon als Dividende auszuschütten. Auf der Hauptversammlung stimmen die Aktionärinnen und Aktionäre über diesen Vorschlag ab, wobei eine einfache Mehrheit genügt, um die Höhe zu beschließen.

Am dritten Geschäftstag nach der Hauptversammlung wird die Dividende automatisch pro gehaltener Aktie auf dein Verrechnungskonto überwiesen. Du musst dafür nichts beantragen. Gleichzeitig wird der Aktienkurs um die ausgeschüttete Dividende bereinigt, weil dieser Betrag das Unternehmen nun verlassen hat.

Für dich bedeutet das: Der Kursrückgang am Ex-Tag ist kein Verlust, sondern die rechnerische Folge der Ausschüttung. Liegt der Kurs am Tag der Hauptversammlung bei 150 Euro und es wird eine Dividende von 5 Euro beschlossen, fällt der Kurs am Ex-Tag auf 145 Euro, sofern keine anderen Faktoren den Kurs beeinflussen.

Du berechnest sie, indem du die Dividende pro Aktie durch den Aktienkurs teilst und das Ergebnis mit 100 multiplizierst. Bei einer Dividende von 0,50 Euro und einem Kurs von 14 Euro ergibt sich eine Rendite von 3,57 Prozent.

Große deutsche Konzerne erreichen mit ihren Ausschüttungen im Schnitt rund 3 Prozent Dividendenrendite. Dieser Wert ist in den vergangenen Jahren bemerkenswert stabil geblieben. Eine hohe Dividendenrendite kann ein Qualitätsmerkmal sein, sollte aber nie das einzige Auswahlkriterium darstellen.

Beachte: Die Rendite ist eine Momentaufnahme. Steigt der Aktienkurs nach der Berechnung, sinkt die rechnerische Dividendenrendite, auch wenn die Ausschüttung in Euro gleich bleibt. Umgekehrt kann ein fallender Kurs die Rendite optisch erhöhen, ohne dass das Unternehmen mehr ausschüttet.

Wenn du die Aktie an diesem Tag in deinem Depot hast und eine Ausschüttung beschlossen wird, bekommst du die Dividende automatisch am dritten Geschäftstag danach. Eine bestimmte Mindesthaltedauer gibt es nicht.

Kaufst du die Aktie erst am Ex-Dividendentag, also am Tag nach der Hauptversammlung, hast du keinen Anspruch mehr auf die bereits beschlossene Dividende. Der Kurs ist dann bereits um den Ausschüttungsbetrag bereinigt. Verkaufst du die Aktie vor der Hauptversammlung, entgeht dir ebenfalls die Zahlung.

Es ist daher nicht sinnvoll, Aktien kurz vor der Hauptversammlung zu kaufen und direkt danach wieder zu verkaufen. Der Kursrückgang am Ex-Tag gleicht die erhaltene Dividende rechnerisch aus, und zusätzlich fallen Transaktionskosten an.

Die häufigste Form ist die Bardividende. Dabei wird dir Geld auf dein Verrechnungskonto überwiesen. Bei der Stockdividende erhältst du stattdessen zusätzliche Aktien des Unternehmens, die deinem Wertpapierdepot gutgeschrieben werden. Die Sachdividende ist in Deutschland eine Ausnahme und umfasst Waren oder Dienstleistungen, zum Beispiel Produkte des Unternehmens oder Rabatte.

Deutsche Unternehmen bieten in der Regel keine Wahlmöglichkeit zwischen Bar- und Stockdividende an. Die Form der Ausschüttung wird vom Unternehmen festgelegt. Bei ausländischen Aktiengesellschaften können andere Regelungen gelten, daher lohnt sich ein Blick in die Investor-Relations-Seiten des jeweiligen Unternehmens.

Vorzugsaktionäre erhalten oft eine höhere Dividende als Stammaktionäre, haben dafür aber kein Stimmrecht auf der Hauptversammlung. Der Betrag, der über der Dividende für Stammaktionäre liegt, wird als Überdividende bezeichnet.

In Deutschland ist das der Tag nach der Hauptversammlung. Wer an diesem Tag kauft, erhält die bereits beschlossene Dividende nicht mehr.

Am Ex-Tag wird der Aktienkurs um die ausgeschüttete Dividende reduziert. Das ist keine willkürliche Marktbewegung, sondern die logische Folge: Das Unternehmen hat den Betrag ausgezahlt und besitzt ihn nicht mehr. Der Börsenzusatz „Ex Dividende“ oder „Ex-Div“ kennzeichnet diesen Zustand im Kurs.

Für dich bedeutet die Kursbereinigung, dass ein Kauf kurz vor der Hauptversammlung und ein Verkauf direkt danach keinen Gewinn bringt. Du erhältst zwar die Dividende, aber dein Aktienwert sinkt um denselben Betrag. Hinzu kommen noch Steuern und Transaktionskosten.

Unternehmen können Ausschüttungen jedes Jahr kürzen oder ganz streichen.

Ein typischer Fehler ist es, Aktien nur wegen einer hohen Dividendenrendite zu kaufen, ohne das Geschäftsmodell zu prüfen. Eine sehr hohe Rendite kann auch ein Warnsignal sein, etwa wenn der Aktienkurs stark gefallen ist und das Unternehmen die Ausschüttung nicht nachhaltig erwirtschaftet. Ein weiterer Fehler ist es, die Dividende als garantiertes Einkommen einzuplanen.

Vergiss bei deiner Planung nicht die Abgeltungsteuer auf Dividenden. Oberhalb des Sparer-Pauschbetrags von 1000 Euro pro Person und Jahr werden Kapitalerträge mit 25 Prozent Abgeltungsteuer belastet, zuzüglich Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls Kirchensteuer.

Du hast drei Wege, um an Dividenden zu partizipieren. Bei Dividendenaktien wählst du einzelne Unternehmen selbst aus, trägst aber auch das volle Kurs- und Ausfallrisiko dieser Titel. Dividenden-ETFs bilden einen Index nach und streuen dein Risiko auf viele Unternehmen, nehmen aber alle Kursschwankungen des Index ohne Abfederung mit.

Aktiv gemanagte Dividendenfonds setzen ein professionelles Fondsmanagement ein, das Aktien gezielt nach der voraussichtlichen Rendite auswählt. Dafür liegen die Gebühren in der Regel über denen von ETFs. Bei allen drei Varianten gilt: Eine langfristige Anlage reduziert das Risiko von Kursschwankungen.

Für den Einstieg mit geringem finanziellen Einsatz eignen sich Dividenden-ETFs besonders, weil du schon mit kleinen Beträgen breit gestreut investieren kannst. Einzelaktien erfordern dagegen mehr Kapital, wenn du das Risiko auf mehrere Unternehmen verteilen willst.

Dividenden zählen zu den Kapitalerträgen und werden mit der Abgeltungsteuer belastet. Der Sparer-Pauschbetrag liegt bei 1000 Euro pro Person und Jahr. Bei zusammenveranlagten Ehepaaren sind es 2000 Euro pro Jahr. Erst oberhalb dieses Freibetrags fallen Steuern an.

Auf Kapitalerträge oberhalb des Freibetrags werden 25 Prozent Abgeltungsteuer fällig. Hinzu kommen 5,5 Prozent Solidaritätszuschlag auf die Abgeltungsteuer und gegebenenfalls Kirchensteuer. Mit einem Freistellungsauftrag bei deiner Bank kannst du den Sparer-Pauschbetrag direkt nutzen, ohne dass Steuern einbehalten werden.

Bei Aktienfonds greift die Teilfreistellung: 30 Prozent der Erträge bleiben steuerfrei, wenn die Fondsbedingungen dies vorsehen. Das gilt für Dividenden-ETFs und aktiv gemanagte Aktienfonds gleichermaßen und reduziert deine Steuerlast im Vergleich zu Einzelaktien.

Bei einer Dividendenrendite von 3 Prozent ergeben sich für Aktien im Wert von 20.000 Euro rechnerisch 600 Euro Ausschüttung pro Jahr. Davon sind noch Steuern abzuziehen, sofern dein Sparer-Pauschbetrag bereits ausgeschöpft ist. Mit der Zeit kann durch regelmäßige Käufe und wiederangelegte Dividenden ein wachsendes passives Einkommen entstehen.

Der Plan, ausschließlich von Dividenden zu leben, ist riskant. Unternehmen können Ausschüttungen kürzen oder streichen, und es gibt keine Garantie für regelmäßige Zahlungen. Ein ausgewogenes, breit gestreutes Portfolio bleibt die Grundlage deiner Geldanlage.

Sinnvoller ist es, Dividenden als einen Baustein der Gesamtrendite zu verstehen. Kursgewinne und Ausschüttungen zusammen ergeben dein Anlageergebnis. Wer nur auf Dividenden schaut, übersieht Unternehmen, die ihren Gewinn erfolgreich reinvestieren und dadurch höhere Kursgewinne erzielen.

Bei einer Dividendenrendite von 3 Prozent ergeben sich für Aktien im Wert von 20.000 EUR rechnerisch 600 EUR Ausschüttung pro Jahr. Davon sind noch Steuern abzuziehen, sofern dein Sparer-Pauschbetrag bereits ausgeschöpft ist.

Der Plan, ausschließlich von Dividenden zu leben, ist riskant. Unternehmen können Ausschüttungen kürzen oder streichen. Ein ausgewogenes, breit gestreutes Portfolio bleibt die Grundlage.

Sinnvoller ist es, Dividenden als einen Baustein der Gesamtrendite zu verstehen. Kursgewinne und Ausschüttungen zusammen ergeben dein Anlageergebnis.