Crowdinvesting: So funktioniert die Schwarmfinanzierung für Kleinanleger

Du erwirbst dabei eine Beteiligung, die dich an der wirtschaftlichen Entwicklung teilhaben lässt. Anders als beim klassischen Crowdfunding steht für dich nicht eine Sachleistung im Vordergrund, sondern die Aussicht auf eine Rendite.

Die Beteiligung erfolgt in der Regel über ein partiarisches Nachrangdarlehen oder einen Genussrechtsvertrag. Dein eingesetztes Kapital wird für eine festgelegte Laufzeit gebunden, während der du eine erfolgsabhängige Vergütung erhalten kannst. Gleichzeitig trägst du das Risiko, dass das Unternehmen scheitert und dein Geld ganz oder teilweise verloren geht.

Für Unternehmen ist diese Form der Schwarmfinanzierung besonders dann interessant, wenn der Kapitalbedarf für klassische Venture-Capital-Geber noch zu gering ist. Die Plattform bündelt viele kleine Beträge und leitet sie gebündelt an das Unternehmen weiter.

Beim klassischen Crowdfunding unterstützt du eine Idee oder ein Produkt und bekommst dafür in der Regel eine Sachleistung, etwa das fertige Produkt oder ein Dankeschön. Ein Beteiligungsverhältnis am Unternehmen entsteht dabei nicht.

Beim Crowdinvesting hingegen gehst du ein Beteiligungsverhältnis ein und wirst am wirtschaftlichen Erfolg des Unternehmens beteiligt. Dein Ziel ist die Rendite, die durch Wertsteigerung oder Gewinnbeteiligung entstehen kann. Damit trägst du beim Crowdinvesting ein unternehmerisches Risiko, das es beim klassischen Crowdfunding in dieser Form nicht gibt.

Für dich als Anleger bedeutet das: Beim Crowdinvesting prüfst du Geschäftsmodell, Finanzzahlen und Marktchancen wie bei einem klassischen Investment. Beim Crowdfunding entscheidest du eher danach, ob dich das Produkt oder die Idee überzeugt.

Bevor du als Anleger investieren kannst, durchläuft das Unternehmen eine Prüfung durch die Plattform. Die Plattform kontrolliert Geschäftsmodell, Businessplan und Finanzzahlen, um die Plausibilität des Vorhabens zu bewerten. Erst nach erfolgreicher Prüfung wird das Projekt auf der Website vorgestellt.

In der Investmentphase kannst du dich anhand der bereitgestellten Unterlagen informieren und einen Betrag deiner Wahl investieren. Die Mindestbeteiligung variiert je nach Plattform und liegt häufig zwischen 50 und 500 Euro, bei einigen Anbietern sind auch kleinere Beträge ab 5 oder 10 Euro möglich.

• Das Unternehmen reicht seine Unterlagen bei der Crowdinvesting-Plattform ein.
• Die Plattform prüft Geschäftsmodell, Businessplan und Finanzzahlen.
• Das Projekt wird mit Kurzbeschreibung und oft einem Video vorgestellt.
• Du investierst innerhalb der festgelegten Investmentphase einen Betrag deiner Wahl.
• Nach erfolgreicher Finanzierung erhältst du deinen Beteiligungsvertrag und das Kapital fließt an das Unternehmen.

Nach Abschluss der Investmentphase stellt die Plattform die Beteiligungsverträge aus und überweist das eingesammelte Kapital an den Projektinitiator. Während der Laufzeit wirst du über Statusberichte über die wirtschaftliche Entwicklung informiert.

Du erhältst dabei keinen festen Zins, sondern eine Vergütung, die sich an der wirtschaftlichen Entwicklung des Unternehmens orientiert. Die Höhe deiner Rendite ist daher variabel und nicht garantiert.

Der Begriff Nachrang bedeutet, dass dein Darlehen im Falle einer Insolvenz erst nach allen anderen Fremdkapitalgebern wie Banken oder Lieferanten bedient wird. Im Extremfall erhältst du dein Geld gar nicht zurück. Diese Nachrangigkeit ist der Preis für die im Erfolgsfall höhere Vergütung.

Ein Vorteil dieses Modells liegt in der aufsichtsrechtlichen Einordnung: Ein partiarisches Nachrangdarlehen unterliegt keiner Prospektpflicht nach dem Vermögensanlagegesetz. Stattdessen muss ein Vermögensanlagen-Informationsblatt erstellt werden, das von der BaFin gestattet wird.

Vermögensanlagen-Informationsblätter (VIB) müssen von der BaFin gestattet werden, bevor sie veröffentlicht werden dürfen. Die BaFin prüft dabei, ob das Informationsblatt die gesetzlichen Vorgaben des Vermögensanlagegesetzes erfüllt und alle erforderlichen Angaben enthält. Eine inhaltliche Prüfung der wirtschaftlichen Tragfähigkeit des Projekts ist damit nicht verbunden.

Für dich bedeutet das: Die BaFin-Gestattung ist kein Gütesiegel für die Qualität des Investments. Sie bestätigt nur, dass die formalen Anforderungen an die Informationspflichten erfüllt sind. Die wirtschaftliche Prüfung des Projekts bleibt deine eigene Aufgabe.

Crowdinvesting bietet dir die Chance auf überdurchschnittliche Renditen, die deutlich über den Zinsen klassischer Geldanlagen liegen können. Diese Chance ist jedoch untrennbar mit einem hohen Verlustrisiko verbunden. Verbraucherschützer weisen darauf hin, dass diese Investmentform vor allem für Kleinanleger gefährlich sein kann, weil im Vorfeld oft zu wenig über die Geldanlage bekannt ist und keine Preisbildung über den Markt stattfindet.

Ein zentrales Risiko ist der vollständige Verlust deines eingesetzten Kapitals, wenn das Unternehmen scheitert oder das Projekt nicht wie geplant umgesetzt wird. Hinzu kommt, dass es in der Regel keinen funktionierenden Zweitmarkt für deine Beteiligung gibt. Ein vorzeitiger Ausstieg ist meist nicht möglich, du bist für die gesamte Vertragslaufzeit gebunden.

Bevor du investierst, solltest du daher mehrere Punkte sorgfältig prüfen. Nur wenn du alle Risiken verstehst und den Verlust verkraften kannst, ist ein Investment vertretbar.

• Verstehe das Geschäftsmodell des Unternehmens vollständig.
• Prüfe die Bonität und die bisherige Entwicklung des Projektinitiators.
• Lies das Vermögensanlagen-Informationsblatt (VIB) sorgfältig durch.
• Investiere nur Geld, dessen vollständigen Verlust du verkraften kannst.
• Mache dir bewusst, dass es keinen funktionierenden Zweitmarkt für deine Beteiligung gibt.
• Plane eine lange Beteiligungsdauer ein, da ein vorzeitiger Ausstieg meist nicht möglich ist.

Ein häufiger Fehler ist, die Renditeversprechen als garantiert anzusehen. Tatsächlich ist die Rendite beim Crowdinvesting immer erfolgsabhängig und kann im ungünstigsten Fall vollständig ausfallen.

Ein weiterer Fehler ist die Konzentration des gesamten Ersparten auf ein einzelnes Projekt. Wenn dieses scheitert, ist das gesamte investierte Kapital verloren. Eine Streuung über mehrere Projekte und Anlageklassen reduziert das Risiko, auch wenn sie Verluste nicht ausschließen kann.

Auch die Nachrangigkeit des Darlehens wird oft ignoriert. Viele Anleger sind sich nicht bewusst, dass sie im Insolvenzfall als letzte bedient werden und ihr Geld möglicherweise gar nicht zurückerhalten. Wer auf einen schnellen Wiederverkauf der Beteiligung hofft, übersieht zudem, dass es keinen funktionierenden Zweitmarkt gibt.

Beim Equity-based Crowdinvesting erhältst du als Investor echte Gesellschaftsanteile an dem Startup oder Unternehmen. Du wirst damit direkt am Eigenkapital beteiligt und profitierst im Erfolgsfall von einer Wertsteigerung deiner Anteile. Gleichzeitig bist du unmittelbar am Verlustrisiko beteiligt, wenn das Unternehmen an Wert verliert oder scheitert.

Für dich als Anleger bedeutet diese Form eine direktere Teilhabe am Unternehmen. Die Beteiligungsdauer ist bei Eigenkapitalinvestments in der Regel langfristig angelegt, ein vorzeitiger Ausstieg ist oft nur schwer möglich. Informiere dich vorab genau über die konkrete Ausgestaltung der Beteiligung.

Beim Equity-based Crowdinvesting erhältst du als Investor echte Gesellschaftsanteile an dem Startup oder Unternehmen. Du wirst damit direkt am Eigenkapital beteiligt und profitierst im Erfolgsfall von einer Wertsteigerung deiner Anteile.

Diese Form der Beteiligung ist im Vergleich zum Nachrangdarlehen seltener, da sie für die Unternehmen mit einem höheren administrativen Aufwand verbunden ist. Für dich als Anleger bedeutet sie eine direktere Teilhabe am Unternehmen, aber auch eine unmittelbare Beteiligung am Verlustrisiko.

Die Beteiligungsdauer ist bei Eigenkapitalinvestments in der Regel langfristig angelegt. Ein Verkauf deiner Anteile ist oft erst bei einem Exit des Unternehmens, also einem Verkauf oder Börsengang, möglich.

In den meisten Fällen werden die Erträge als Einkünfte aus Kapitalvermögen behandelt und unterliegen der Abgeltungsteuer.

Die Abgeltungsteuer beträgt 25 Prozent zuzüglich Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent auf die Abgeltungsteuer. Bevor die Steuer berechnet wird, kannst du deinen Sparer-Pauschbetrag von 1000 Euro pro Person und Jahr abziehen. Bei zusammenveranlagten Ehepaaren verdoppelt sich dieser Betrag auf 2000 Euro pro Jahr.

Beachte, dass die Besteuerung unabhängig davon erfolgt, ob du die Erträge tatsächlich ausgezahlt bekommst oder sie im Unternehmen verbleiben. Informiere dich im Zweifel bei einem Steuerberater über die für deinen Vertrag geltenden Regelungen.