Bitcoin-ETF-Vergleich: So findest du das passende Krypto-Produkt

Ein echter Bitcoin-ETF ist ein börsengehandelter Fonds, der den Preis von Bitcoin direkt abbildet, indem er tatsächliche Bitcoin-Bestände hält. In den USA sind solche Spot-ETFs seit Anfang 2024 zugelassen, darunter Produkte großer Anbieter wie der iShares Bitcoin-Trust ETF von BlackRock und der Fidelity Advantage Bitcoin-ETF. Diese Fonds konnten nach ihrer Freigabe innerhalb weniger Wochen mehr als zwei Milliarden US-Dollar an Fondsvolumen aufbauen.

In Deutschland und der gesamten EU gibt es solche Produkte nicht. Die UCITS-Richtlinie verlangt ein Mindestmaß an Diversifikation, das ein Fonds mit nur einem Basiswert wie Bitcoin nicht erfüllt. Was du in deutschen Depots als Bitcoin-ETF angeboten bekommst, ist in der Regel ein ETN oder ETP, also eine Schuldverschreibung und kein Investmentfonds.

Der Unterschied ist für dich als Anlegerin erheblich. Ein ETF ist Sondervermögen und bleibt auch bei einer Insolvenz des Anbieters geschützt. Ein ETN ist dagegen eine unbesicherte Schuldverschreibung des Emittenten, bei der du im schlimmsten Fall einen Totalverlust erleiden kannst.

Der US-Spot-ETF ist als Sondervermögen konstruiert und bietet damit einen höheren Schutz bei einer Insolvenz des Anbieters. Allerdings ist er nicht zum Vertrieb in der EU zugelassen und nur über Broker erreichbar, die Zugang zu US-Börsen oder Regionalbörsen anbieten.

Europäische Bitcoin-ETNs kannst du dagegen direkt an deutschen Börsen handeln. Viele dieser Produkte sind physisch mit Bitcoins hinterlegt und funktionieren in der Praxis ähnlich wie die US-ETFs. Der entscheidende Nachteil ist das Emittentenrisiko, denn ETNs zählen nicht zum Sondervermögen.

Bei der Besteuerung gibt es einen wichtigen Unterschied. Gewinne aus US-Bitcoin-Spot-ETFs unterliegen immer der Abgeltungsteuer von 25 Prozent. Bei physisch besicherten Bitcoin-ETNs mit Auslieferungsoption kann nach einer Haltedauer von einem Jahr dagegen Steuerfreiheit gelten, ähnlich wie bei direkt gekauften Bitcoins.

UCITS-Fonds müssen in mehrere Vermögenswerte investieren, ein Fonds mit ausschließlich Bitcoin als Basiswert erfüllt diese Anforderung nicht. Diese Regel gilt unabhängig davon, wie stark die Nachfrage nach solchen Produkten ist.

Für dich als Anlegerin bedeutet das: Du kannst in Europa nicht auf einen echten Bitcoin-ETF zurückgreifen, sondern musst auf ETNs ausweichen. Diese sind als Schuldverschreibungen konstruiert und unterliegen nicht der UCITS-Richtlinie, weshalb sie trotz des fehlenden Fondsstatus an deutschen Börsen handelbar sind.

Die in den USA zugelassenen Spot-ETFs sind offiziell nicht zum Vertrieb in der EU zugelassen. Du kannst sie aber über manche Broker kaufen, die Zugang zu US-Börsen anbieten. Dabei solltest du höheren Aufwand und zusätzliche Kosten einplanen als bei einem Produkt, das direkt an einer deutschen Börse notiert.

Die Gesamtkostenquote (TER) reicht von 0,00 Prozent bei einigen Anbietern bis zu 2,50 Prozent pro Jahr. Dazwischen liegen günstige Produkte mit 0,05 Prozent und das mittlere Segment mit etwa 0,95 Prozent.

Eine niedrige TER ist gut, aber bei ETNs solltest du nicht nur auf die Kosten schauen. Die Bonität des Emittenten ist mindestens genauso wichtig, denn bei einer Zahlungsunfähigkeit des Anbieters droht dir ein Totalverlust, unabhängig davon, wie günstig das Produkt war.

Beachte auch, dass bei US-Spot-ETFs zusätzliche Kosten entstehen können, etwa für den Handel an amerikanischen Börsen oder den Währungsumtausch. Diese Kosten sind in der TER nicht enthalten und können die Gesamtkosten deines Investments spürbar erhöhen.

Bitcoin weist eine extrem hohe Volatilität auf. In sogenannten Krypto-Wintern drohen massive Kurseinbrüche, die dein gesamtes Investment belasten können. Historische Daten zeigen ausgeprägte Boom-und-Bust-Zyklen, die deutlich stärker ausfallen als bei einem breit gestreuten Aktien-Investment.

Ein spezifisches Risiko bei ETNs ist das Emittentenrisiko. Da ETNs kein Sondervermögen sind, sondern unbesicherte Schuldtitel, kann eine Zahlungsunfähigkeit des Anbieters zum Totalverlust führen. Vor einer Investition solltest du deshalb die Bonität des Emittenten prüfen und dir dieses Risiko bewusst machen.

Ein weiterer häufiger Fehler ist ein zu hoher Anteil von Bitcoin im Portfolio. Krypto-Assets generieren im Gegensatz zu Unternehmen keine laufenden Cashflows oder Dividenden und sind rein spekulativer Natur. Eine Beimischung von mehr als 5 Prozent des Portfolios kann das Gesamtdepot starken Schwankungen aussetzen.

Bitcoin-ETPs eignen sich für erfahrene und extrem risikofreudige Anleger, die eine hochspekulative Satelliten-Beimischung suchen. Als Orientierung gilt eine Beimischung von maximal 1 bis 5 Prozent des Portfolios. Du solltest stark schwankende Kurse emotional aushalten können und eine hohe Risikotoleranz für ausgeprägte Korrekturphasen mitbringen.

Weniger geeignet sind Bitcoin-ETPs für sicherheitsorientierte Anleger mit kurzem Anlagehorizont. Wer keine starken Kursschwankungen aushält oder auf einen stabilen Vermögensaufbau angewiesen ist, sollte auf andere Anlageklassen setzen. Auch als Ersatz für einen breit gestreuten Aktien-ETF ist Bitcoin nicht geeignet, da die Risikostruktur grundlegend anders ist.

Dein Anlagehorizont kann bei Bitcoin-ETPs flexibel sein, von wenigen Tagen bis zu vielen Jahren. Entscheidend ist, dass du ausgeprägte Verlustphasen durchstehen kannst, ohne aus Panik zu verkaufen. Wer dazu nicht in der Lage ist, sollte die Finger von Krypto-Produkten lassen.

Du benötigst ein Depot bei einem Broker, der den Handel mit Krypto-ETNs an deutschen Börsen oder mit US-Spot-ETFs an amerikanischen Börsen anbietet. Nicht jeder Broker hat diese Produkte im Angebot, daher lohnt sich ein Blick auf die Handelsplätze vor der Depoteröffnung.

Nach der Depotauswahl suchst du das gewünschte Produkt über die Wertpapierkennnummer oder den Namen. Anschließend gibst du eine Kauforder über die Börse auf. Achte dabei auf die Liquidität und den Spread des Produkts, denn bei illiquiden ETNs können die Handelskosten höher ausfallen.

Die Produkte liegen nach dem Kauf in deinem Depot. Bei ETNs trägst du das Risiko des Emittenten, nicht das einer Verwahrstelle. Das bedeutet, dass du dich nicht um die technische Sicherung von Bitcoins kümmern musst, aber dafür das Bonitätsrisiko des Anbieters übernimmst.

Bitcoin ist eine Kryptowährung, die unabhängig von konventionellen Währungssystemen wie dem Dollar oder dem Euro funktioniert. Zahlungen werden kryptografisch legitimiert und über ein Netz gleichberechtigter Rechner abgewickelt, ganz ohne Bank. Zur Verwaltung dient eine dezentrale, synchronisierte Buchhaltung, die sogenannte Blockchain.

Der Kurs eines Bitcoin zu gesetzlichen Zahlungsmitteln folgt dem Grundsatz der Preisbildung an der Börse. Neue Bitcoin-Einheiten werden durch das Lösen kryptografischer Aufgaben geschaffen, das sogenannte Mining. Dieses Verfahren erfordert hohe Mengen an Energie und Rechnerkapazität, und die Gesamtmenge an Bitcoins gilt durch den verwendeten Algorithmus als begrenzt.

Für dein Investment in Bitcoin-ETPs bedeutet das: Du partizipierst an der Wertentwicklung eines Assets, das keine laufenden Erträge wie Dividenden oder Zinsen generiert. Der Wert basiert ausschließlich auf Angebot und Nachfrage, was die hohe Volatilität erklärt. Ein grundlegendes Verständnis dieser Technologie hilft dir, die Risiken besser einzuordnen.

Bitcoin ist eine Kryptowährung, die unabhängig von konventionellen Währungssystemen funktioniert. Zahlungen werden kryptografisch legitimiert und über ein Netz gleichberechtigter Rechner abgewickelt, ganz ohne Bank.

Zur Verwaltung dient eine dezentrale, synchronisierte Buchhaltung, die sogenannte Blockchain. Der Kurs eines Bitcoin zu gesetzlichen Zahlungsmitteln folgt dem Grundsatz der Preisbildung an der Börse.

Neue Bitcoin-Einheiten werden durch das Lösen kryptografischer Aufgaben geschaffen, das sogenannte Mining. Dieses Verfahren erfordert hohe Mengen an Energie und Rechnerkapazität. Die Menge an Bitcoins gilt durch den verwendeten Algorithmus als begrenzt.

Die Wahl hängt davon ab, wie viel technischen Aufwand du betreiben möchtest und welche Risiken du bereit bist zu tragen.

• Der direkte Kauf an einer Kryptobörse gibt dir volle Kontrolle über die Coins, erfordert aber technischen Aufwand für die sichere Verwahrung.
• Ein Bitcoin-ETN ermöglicht einfachen Handel über dein Depot, bringt aber ein Emittentenrisiko mit sich.
• Ein US-Bitcoin-Spot-ETF bietet Fondsstruktur, verursacht aber höheren Aufwand beim Kauf und unterliegt immer der Abgeltungsteuer.
• Bitcoin-Futures-ETFs ermöglichen Partizipation über Terminkontrakte, bilden aber nicht den physischen Bitcoin ab.

Für die meisten Anlegerinnen in Deutschland ist der Bitcoin-ETN die praktikabelste Lösung, weil er direkt an deutschen Börsen handelbar ist und keine eigene Krypto-Verwahrung erfordert. Der direkte Kauf an einer Kryptobörse lohnt sich vor allem dann, wenn du die Steuerfreiheit nach einem Jahr Haltedauer nutzen möchtest und bereit bist, dich um die Sicherung deiner Coins zu kümmern.

Die Steuerlast hängt stark vom Produkttyp ab. Gewinne aus US-Bitcoin-Spot-ETFs unterliegen immer der Abgeltungsteuer von 25 Prozent, zusätzlich fällt der Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent auf die Abgeltungsteuer an. Eine Steuerbefreiung nach einer Haltedauer von einem Jahr gibt es bei diesen Produkten nicht.

Bei europäischen Bitcoin-ETNs kommt es auf die Struktur an. Erträge aus ETNs ohne physische Besicherung unterliegen der Kapitalertragsteuer. Bitcoin-ETNs mit physischer Besicherung und Auslieferungsoption können dagegen nach einem Jahr Haltedauer steuerfrei sein, ähnlich wie direkt gekaufte Bitcoins.

Der Sparer-Pauschbetrag von 1000 Euro pro Person und Jahr gilt auch für Erträge aus Bitcoin-Produkten, die der Abgeltungsteuer unterliegen. Bei zusammenveranlagten Ehepaaren sind es 2000 Euro pro Jahr. Erst oberhalb dieses Freibetrags wird die Steuer fällig.