Bitcoin-ETF für Studenten: Was du vor deinem ersten Investment wissen musst

Die europäische Fondsregulierung UCITS verlangt eine Risikostreuung, die ein Produkt mit nur einem Basiswert wie Bitcoin nicht erfüllen kann. Konkret darf kein einzelner Vermögenswert mehr als 20 Prozent des Fondsvermögens ausmachen, in bestimmten Ausnahmefällen bis zu 35 Prozent. Ein klassischer Bitcoin-ETF, der zu 100 Prozent in Bitcoin investiert, ist damit in Deutschland und der gesamten EU rechtlich nicht zulässig.

Was du stattdessen über deutsche Broker kaufen kannst, sind Bitcoin-ETPs oder Bitcoin-ETCs. Diese Produkte sind als Schuldverschreibungen oder vergleichbare Wertpapiere strukturiert und unterliegen nicht der UCITS-Richtlinie. Für dich bedeutet das: Der Handel funktioniert ähnlich wie bei einem Aktien-ETF, aber deine Rechte als Anlegerin sind andere, weil du ein Wertpapier des Emittenten und keinen Anteil an einem Sondervermögen hältst.

Die Zulassung von Spot-Bitcoin-ETFs in den USA im Januar 2024 ändert an dieser EU-Rechtslage nichts. Die Produkte der US-Anbieter sind nicht zum Vertrieb in der EU zugelassen und folgen amerikanischem Recht.

Die Begriffe Bitcoin-ETP und Bitcoin-ETC werden im europäischen Markt oft synonym verwendet, weil beide als Schuldverschreibungen konstruiert sind. Der Unterschied liegt in der Namensgebung: ETC steht für Exchange Traded Commodity, ETP für Exchange Traded Product als Oberbegriff. Für dich als Käuferin ist entscheidend, dass beide nicht den UCITS-Regeln für Investmentfonds unterliegen.

Ein US-Spot-ETF ist dagegen ein echter Investmentfonds nach amerikanischem Recht, der von der SEC zugelassen wurde und physisch mit Bitcoin hinterlegt ist. Du kannst ihn nur über Broker kaufen, die dir Zugang zu US-Börsen oder Regionalbörsen verschaffen. Steuerlich sind diese US-Produkte für dich nachteiliger, weil auf Gewinne immer die Abgeltungsteuer anfällt und keine Steuerbefreiung nach einer Haltedauer von einem Jahr möglich ist.

Für deine Depotpraxis heißt das: In Deutschland handelbare Bitcoin-Produkte sind immer ETPs oder ETCs, keine ETFs im strengen Sinne. Prüfe vor dem Kauf, welche rechtliche Struktur das Produkt hat und ob es physisch oder synthetisch hinterlegt ist.

Der Kauf eines Bitcoin-ETPs läuft über dein bestehendes Wertpapierdepot bei einer Direktbank oder einem Neobroker. Du gibst eine Order wie bei einer Aktie auf, die über Börsen wie Xetra oder CBOE Europe ausgeführt wird. Ein eigenes Krypto-Wallet oder eine separate Krypto-Börse brauchst du dafür nicht.

Bei physisch hinterlegten Produkten kauft der Emittent echte Bitcoin im Gegenwert deiner Anlagesumme und verwahrt sie bei einem regulierten Krypto-Custodian. Bei synthetischen Produkten bildet der Emittent den Bitcoin-Preis über Derivate wie Swaps oder Futures nach, ohne dass tatsächliche Bitcoin gehalten werden. Das Gegenparteirisiko ist bei physischer Hinterlegung geringer, aber nicht vollständig ausgeschlossen.

Die Verwahrung der Bitcoin liegt beim Emittenten und seinem Custodian, nicht bei dir. Du trägst keine Verantwortung für private Schlüssel, hast aber ein Risiko, wenn der Verwahrer oder der Emittent in finanzielle Schwierigkeiten gerät.

Die jährliche Gesamtkostenquote, auch Total Expense Ratio oder TER genannt, wird bei Bitcoin-ETPs unabhängig von der Kursentwicklung fällig. Sie wird direkt vom Fondsvermögen abgezogen und reduziert deine Rendite jedes Jahr, auch wenn der Bitcoin-Kurs steigt. Die Spanne ist bei Bitcoin-Produkten sehr breit und reicht von etwa 0,05 bis 2,0 Prozent pro Jahr.

Zum Vergleich: Ein klassischer Aktien-ETF auf den MSCI World kostet oft zwischen 0,1 und 0,3 Prozent pro Jahr. Die höhere TER bei Bitcoin-ETPs ist ein dauerhafter Kostenfaktor, der über mehrere Jahre durch den Zinseszinseffekt spürbar wird. Vergleiche die TER vor dem Kauf, denn sie ist der einzige Kostenfaktor, den du sicher kennst.

Zusätzlich können beim Handel Spread-Kosten und Börsengebühren anfallen. Diese sind nicht in der TER enthalten und hängen von deinem Broker und der Liquidität des Produkts ab.

Das bedeutet: Du hast einen Notgroschen von drei bis sechs Monatsausgaben auf einem Tagesgeldkonto und einen laufenden ETF-Sparplan auf einen breiten Marktindex wie den MSCI World. Nur dann kannst du einen kleinen Teil deines Geldes für ein so schwankungsanfälliges Produkt verwenden.

Als Studentin oder Student solltest du außerdem sicher sein, dass du das investierte Geld in den nächsten Jahren nicht brauchst. Bitcoin unterliegt extremen Boom-und-Bust-Zyklen, und ein Verkauf in einer Verlustphase kann dein Studium finanziell belasten. Ein Anteil von maximal 1 bis 5 Prozent deines Gesamtvermögens gilt als Obergrenze für eine solche Satelliten-Beimischung.

Wenn du Bitcoin über dein reguläres Wertpapierdepot handeln möchtest, ohne ein eigenes Wallet zu verwalten, ist ein Bitcoin-ETP technisch der einfachste Weg. Die emotionale Belastung durch starke Kursschwankungen musst du trotzdem aushalten können.

Auf Gewinne aus Bitcoin-ETPs fällt in der Regel die Abgeltungsteuer von 25 Prozent an, zuzüglich Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent auf die Steuer. Als Studentin oder Student kannst du Gewinne bis 1000 Euro pro Jahr über den Sparer-Pauschbetrag steuerfrei realisieren. Bei zusammenveranlagten Ehepaaren sind es 2000 Euro pro Jahr.

Die Teilfreistellung von 30 Prozent gilt nur für Aktienfonds. Bitcoin-ETPs sind keine Aktienfonds, daher greift diese Freistellung bei ihnen nicht. Deine Gewinne werden also vollständig mit der Abgeltungsteuer belastet, sobald dein Sparer-Pauschbetrag aufgebraucht ist.

Eine Ausnahme können physisch besicherte Bitcoin-ETNs mit Auslieferungsoption sein. Diese Produkte werden unter Umständen wie physische Kryptowährungen behandelt und können nach einer Haltedauer von einem Jahr steuerfrei verkauft werden. Ob dein Produkt diese Option bietet, musst du vor dem Kauf prüfen.

Die folgenden Punkte helfen dir, typische Anfängerfehler zu vermeiden und eine bewusste Entscheidung zu treffen.

• Du hast einen Notgroschen von drei bis sechs Monatsausgaben auf einem Tagesgeldkonto.
• Dein bestehender ETF-Sparplan auf einen breiten Marktindex läuft bereits und bildet den Kern deines Portfolios.
• Der geplante Bitcoin-Anteil liegt bei maximal 1 bis 5 Prozent deines Gesamtvermögens.
• Du hast die TER des Bitcoin-ETPs mit anderen Produkten verglichen und verstanden, dass sie jährlich anfällt.
• Du weißt, ob das Produkt physisch oder synthetisch hinterlegt ist und welches Gegenparteirisiko besteht.
• Du hast geprüft, ob der Bitcoin-ETP eine Auslieferungsoption hat und welche steuerlichen Folgen das für dich hat.

Erst wenn du alle Punkte mit Ja beantworten kannst, ist ein Kauf vertretbar. Fehlt eine Voraussetzung, solltest du zuerst dein finanzielles Fundament stärken oder dein Wissen über das Produkt vertiefen.

Ein häufiger Fehler ist, einen großen Teil des Vermögens auf einmal in Bitcoin-ETPs zu setzen, statt nur eine kleine Beimischung zu wählen. Die hohe Volatilität von Bitcoin kann dann zu Verlusten führen, die deine gesamte finanzielle Situation belasten. Besonders als Studentin oder Student mit begrenztem Einkommen ist das riskant.

Ein weiterer Fehler ist, Bitcoin-ETPs mit klassischen UCITS-ETFs zu verwechseln und das rechtliche Risiko zu unterschätzen. Du hältst bei einem ETP kein Sondervermögen, sondern ein Wertpapier des Emittenten. Geht der Emittent insolvent, kann dein Geld anders betroffen sein als bei einem klassischen Fonds.

Ignoriere nicht die laufende TER, nur weil sie auf den ersten Blick klein wirkt. Über mehrere Jahre schmälert sie deine Rendite erheblich, gerade bei einer so breiten Kostenspanne von 0,05 bis 2,0 Prozent. Vergleiche die Kosten vor dem Kauf und rechne sie in deine Erwartung ein.

Ein breit gestreuter Aktien-ETF auf den MSCI World investiert in hunderte Unternehmen aus verschiedenen Ländern und Branchen. Dieses Prinzip der Risikostreuung ist der Kern der UCITS-Richtlinie und schützt dich vor dem Totalausfall eines einzelnen Unternehmens. Dein Geld ist auf viele Schultern verteilt.

Ein Bitcoin-ETP bildet dagegen nur einen einzigen Vermögenswert ab: Bitcoin. Die Kryptowährung erwirtschaftet keine laufenden Cashflows oder Dividenden wie Unternehmen. Ihr Kurs wird allein durch Angebot und Nachfrage bestimmt und unterliegt extremen Schwankungen, die historisch immer wieder zu tiefen Verlustphasen geführt haben.

Als Studentin oder Student kannst du einen Bitcoin-ETP als Satelliten um deinen Kern aus breiten Aktien-ETFs legen. Der Satellit darf aber nie so groß werden, dass er dein Portfolio dominiert. Eine Beimischung von 1 bis 5 Prozent kann das Renditepotenzial erhöhen, ohne dein Gesamtrisiko unverhältnismäßig zu steigern.

Ein breit gestreuter Aktien-ETF auf den MSCI World investiert in hunderte Unternehmen aus verschiedenen Ländern und Branchen. Dieses Prinzip der Risikostreuung ist der Kern der UCITS-Richtlinie und schützt dich vor dem Totalausfall eines einzelnen Unternehmens.

Ein Bitcoin-ETP bildet dagegen nur einen einzigen Vermögenswert ab: Bitcoin. Die Kryptowährung erwirtschaftet keine laufenden Cashflows oder Dividenden wie Unternehmen. Ihr Kurs wird allein durch Angebot und Nachfrage bestimmt und unterliegt extremen Schwankungen.

Als Studentin oder Student kannst du einen Bitcoin-ETP als Satelliten-Beimischung von maximal 1 bis 5 Prozent deines Portfolios nutzen. Der Kern deines Vermögensaufbaus sollte aus einem breit gestreuten ETF-Sparplan bestehen, der langfristig und regelmäßig bespart wird.

Die hohe Volatilität von Bitcoin bedeutet, dass in sogenannten Krypto-Wintern massive, tiefgreifende Kurseinbrüche und erhebliche Verlustrisiken drohen. Nur wenn ein solcher Verlust deine finanzielle Situation nicht gefährdet und du emotional ruhig bleibst, ist eine kleine Beimischung vertretbar.

Dein ETF-Sparplan auf den MSCI World oder einen vergleichbaren Index bildet das Fundament deines Portfolios. Er profitiert von der langfristigen Entwicklung der Weltwirtschaft und ist durch die breite Streuung deutlich weniger volatil als Bitcoin. Diesen Sparplan solltest du zuerst einrichten und regelmäßig besparen.

Den Bitcoin-ETP kannst du als Satelliten ergänzen, wenn dein Sparplan bereits läuft und du eine Rücklage hast. Die monatliche Sparrate für den Bitcoin-ETP sollte so gewählt sein, dass der Bitcoin-Anteil an deinem Gesamtvermögen nicht über 5 Prozent steigt. Beachte, dass viele Broker für Bitcoin-ETPs keine Sparpläne anbieten. Du kaufst dann einzelne Anteile manuell, was zusätzliche Handelsgebühren verursachen kann.

Eine sinnvolle Reihenfolge ist: erst Notgroschen aufbauen, dann breiten ETF-Sparplan starten, und erst danach über eine kleine Bitcoin-Beimischung nachdenken. So stellst du sicher, dass der spekulative Teil deines Portfolios nicht deine finanzielle Stabilität gefährdet.

Dein ETF-Sparplan auf den MSCI World oder einen vergleichbaren Index bildet das Fundament deines Portfolios. Er profitiert von der langfristigen Entwicklung der Weltwirtschaft und ist durch die breite Streuung deutlich weniger volatil als Bitcoin.

Den Bitcoin-ETP kannst du als Satelliten ergänzen, wenn dein Sparplan bereits läuft und du eine Rücklage hast. Die monatliche Sparrate für den Bitcoin-ETP sollte so gewählt sein, dass der Bitcoin-Anteil an deinem Gesamtvermögen nicht über 5 Prozent steigt.

Beachte, dass viele Broker für Bitcoin-ETPs keine Sparpläne anbieten. Du kaufst dann einzelne Anteile zu festen Zeitpunkten, was bei der hohen Volatilität zu stark unterschiedlichen Einstiegskursen führen kann.

Die steuerliche Behandlung beider Produkte unterscheidet sich: Erträge aus Bitcoin-ETPs unterliegen der Kapitalertragsteuer. Eine Steuerbefreiung nach einer Haltedauer von einem Jahr gibt es bei US-Bitcoin-ETFs nicht, während sie für manche physisch besicherte europäische Bitcoin-ETNs mit Auslieferungsoption unter Umständen gilt.