Erfahrungen mit Anleihen-ETFs: So nutzt du sie als Sicherheits­baustein

Ein Anleihen-ETF bündelt hunderte oder tausende einzelne Anleihen in einem einzigen Wertpapier. Der Fonds bildet einen festgelegten Index nach, dessen Regeln von spezialisierten Indexanbietern wie Barclays-Bloomberg oder iBoxx definiert werden. Du musst dich also nicht selbst um die Auswahl einzelner Schuldner kümmern.

Für dich bedeutet das: Mit einem einzigen Kauf erhältst du Zugang zu einem breit gestreuten Korb aus Staats- oder Unternehmensanleihen. Die Zinszahlungen aller enthaltenen Anleihen fließen gebündelt in den Fonds und werden je nach ETF ausgeschüttet oder wieder angelegt.

Der Kurs deines ETFs folgt dem zugrunde liegenden Anleihen-Index, nicht dem Kurs einer einzelnen Anleihe. Dadurch verteilt sich das Ausfallrisiko auf viele Emittenten, während du gleichzeitig von der laufenden Verzinsung profitierst.

Der Einstieg beginnt mit der Wahl eines passenden Anleihen-Index. Du entscheidest dich zum Beispiel für Staatsanleihen der Eurozone, globale Unternehmensanleihen oder einen Geldmarkt-Index auf den ESTR. Diese Auswahl bestimmt, wie stark dein ETF auf Zinsänderungen reagiert und welche Rendite du erwarten kannst.

Den eigentlichen Kauf erledigst du über dein Depot, entweder per Einmalkauf oder bequem per Sparplan. Viele Anleihen-ETFs sind sparplanfähig, sodass du monatlich kleine Beträge anlegen kannst. Die im Fonds enthaltenen Anleihen zahlen regelmäßig Kupons, die der ETF sammelt und ausschüttet oder thesauriert.

Beobachte anschließend vor allem die Entwicklung der Marktzinsen. Steigen die Zinsen, fallen bestehende Anleihen im Wert und dein ETF-Kurs sinkt. Sinken die Zinsen, steigen die Kurse der enthaltenen Anleihen und damit auch dein Anteilswert.

Staatsanleihen-ETFs investieren in Schuldverschreibungen von Ländern und öffentlichen Institutionen. Sie gelten besonders bei Industrieländern als sehr sicher, bieten dafür aber meist niedrigere laufende Zinserträge. Für einen ruhigen Sicherheitsbaustein im Depot sind sie die erste Wahl.

Unternehmensanleihen-ETFs bündeln Anleihen von Firmen aus verschiedenen Branchen. Die Bonität reicht von sehr gut bewerteten Investment-Grade-Anleihen bis zu riskanteren Hochzinsanleihen. Als Ausgleich für das höhere Ausfallrisiko zahlen Unternehmen in der Regel höhere Kupons als Staaten.

Für deinen Sicherheitsbaustein eignen sich Staatsanleihen-ETFs mit kurzer Laufzeit am besten. Unternehmensanleihen-ETFs können als Beimischung sinnvoll sein, ersetzen aber keinen ruhigen Baustein, weil sie stärker schwanken und bei Wirtschaftskrisen deutlicher an Wert verlieren können.

Kurze Restlaufzeiten bedeuten geringes Zinsrisiko, lange Laufzeiten führen zu heftigeren Kursausschlägen. Diese Kennzahl findest du bei jedem ETF als Duration oder durchschnittliche Restlaufzeit.

ETFs mit Anleihen unter einem Jahr Restlaufzeit oder Geldmarkt-ETFs schwanken kaum, wenn die Zinsen steigen. Sie eignen sich daher als sicherer Parkplatz für Geld, das du kurzfristig verfügbar halten willst. Die Rendite liegt dabei nahe am aktuellen Zinsniveau der Europäischen Zentralbank.

ETFs mit Laufzeiten von drei bis sieben Jahren reagieren bereits spürbar auf Zinsänderungen, bieten dafür aber höhere Kupons. Bei Anleihen über zehn Jahren Laufzeit musst du mit deutlichen Kursverlusten rechnen, wenn die Marktzinsen steigen. Die Zinswende ab 2022 hat genau das vielen Anlegern vor Augen geführt.

Ein ETF auf US-Staatsanleihen in US-Dollar kann trotz guter Anleihenentwicklung an Wert verlieren, wenn der Dollar gegenüber dem Euro fällt. Dieses Risiko trägst du zusätzlich zum Zinsrisiko.

Eine Währungsabsicherung, oft als EUR hedged bezeichnet, reduziert dieses Risiko. Der ETF sichert die Fremdwährungspositionen über Termingeschäfte ab, sodass Wechselkursschwankungen weitgehend ausgeglichen werden. Die Absicherung kostet jedoch Rendite, da die Absicherungsgeschäfte Gebühren verursachen.

Für deinen Sicherheitsbaustein sind ETFs auf Euro-Staatsanleihen oder Geldmarkt-ETFs auf den ESTR ohne Währungsrisiko die einfachste Wahl. Globale Anleihen-ETFs ohne Absicherung eignen sich nur, wenn du bewusst eine Währungsposition eingehen möchtest.

Ein ETF mit durchschnittlichem Rating von AA oder A enthält überwiegend Schuldner mit sehr guter Zahlungsfähigkeit.

Prüfe vor dem Kauf den Anteil an Anleihen mit Investment-Grade-Rating. Diese Wertpapiere gelten als ausreichend sicher und bilden das Fundament eines defensiven Anleihen-ETFs. Hochzinsanleihen mit schlechteren Ratings solltest du nur beimischen, wenn du das höhere Risiko bewusst eingehen willst.

Ein Blick auf die größten Emittenten im ETF zeigt dir, wem du dein Geld leihst. Staatsanleihen aus Industrieländern sind meist besser bewertet als Unternehmensanleihen. Bei Unternehmensanleihen-ETFs verteilt sich das Risiko auf viele Branchen, was einzelne Ausfälle abfedert.

Ein häufiger Fehler ist, langlaufende Anleihen-ETFs als Tagesgeldersatz zu nutzen. Steigen dann die Zinsen, erleidest du Kursverluste, obwohl du eigentlich nur dein Geld sicher parken wolltest. Für kurzfristige Verfügbarkeit sind Geldmarkt-ETFs oder Tagesgeld die bessere Wahl.

Viele Anleger ignorieren das Währungsrisiko und wundern sich über Verluste bei Dollar-ETFs, obwohl die Anleihen selbst stabil liefen. Auch die Erwartung, mit Anleihen-ETFs ähnliche Renditen wie mit Aktien-ETFs zu erzielen, führt regelmäßig zu Enttäuschungen. Anleihen sind ein Sicherheitsbaustein, kein Renditetreiber.

Die Kosten des ETFs werden oft übersehen, obwohl sie die Rendite direkt schmälern. Vergleiche daher die laufenden Kosten verschiedener ETFs auf denselben Index, bevor du dich entscheidest. Ein Unterschied von 0,1 Prozentpunkten macht über viele Jahre einen spürbaren Betrag aus.

Die laufenden Kosten eines Anleihen-ETFs werden jährlich direkt vom Fondsvermögen einbehalten. Sie mindern damit sowohl die ausgeschütteten Erträge als auch die thesaurierte Rendite. Die Kostenquote liegt bei Anleihen-ETFs meist deutlich unter der aktiver Rentenfonds.

Geldmarkt-ETFs kosten typischerweise zwischen 0,05 und 0,15 Prozent pro Jahr. Staatsanleihen-ETFs liegen mit 0,07 bis 0,20 Prozent nur geringfügig höher. Unternehmensanleihen-ETFs verlangen 0,10 bis 0,25 Prozent, während Schwellenländeranleihen-ETFs mit 0,25 bis 0,50 Prozent am teuersten sind.

Für dich bedeutet das: Bei einem Anlagebetrag von 10.000 Euro kostet ein Geldmarkt-ETF mit 0,10 Prozent laufenden Kosten etwa 10 Euro pro Jahr. Ein Schwellenländeranleihen-ETF mit 0,50 Prozent kostet dagegen 50 Euro jährlich. Diese Differenz schmälert deine Rendite über die Jahre erheblich.

Ein Anleihen-Index funktioniert wie ein Kochrezept: Er bestimmt, welche Anleihen mit welcher Laufzeit, Bonität und Währung in den Korb kommen. Der ETF bildet diesen Index möglichst genau nach, ohne dass ein Fondsmanager einzelne Anleihen auswählt. Dadurch bleiben die Kosten niedrig und die Zusammensetzung transparent.

Typische Indizes sind breit gestreut, zum Beispiel über alle Staatsanleihen der Eurozone oder über globale Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating. Mit einem einzigen Kauf erhältst du so eine Diversifikation, die du mit Einzelanleihen nur mit hohem Aufwand nachbilden könntest.

Die Indexanbieter passen die Zusammensetzung regelmäßig an, wenn Anleihen auslaufen oder neue hinzukommen. Der ETF übernimmt diese Änderungen automatisch, ohne dass du selbst aktiv werden musst. Dein Investment bleibt dadurch stets aktuell und folgt den Regeln des Index.

Ein Anleihen-Index funktioniert wie ein Kochrezept: Er bestimmt, welche Anleihen mit welcher Laufzeit, Bonität und Währung in den Korb kommen. Der ETF bildet diesen Index möglichst genau nach.

Typische Indizes sind breit gestreut, zum Beispiel über alle Staatsanleihen der Eurozone oder über globale Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating. Dadurch erhältst du mit einem einzigen Kauf eine breite Diversifikation.

Die Indexanbieter passen die Zusammensetzung regelmäßig an, wenn Anleihen auslaufen oder neue hinzukommen. Der ETF übernimmt diese Änderungen automatisch, ohne dass du selbst handeln musst.

Schwellenländeranleihen-ETFs investieren in Staats- und Unternehmensanleihen aus Ländern wie Brasilien, Indien oder Südafrika. Sie bieten oft höhere Kupons, bringen aber ein deutlich höheres Ausfallrisiko und bei Lokalwährung ein erhebliches Währungsrisiko mit. Als Sicherheitsbaustein sind sie nicht geeignet.

Wandelanleihen-ETFs bündeln Anleihen, die unter bestimmten Bedingungen in Aktien des Emittenten getauscht werden können. Dadurch verhalten sie sich teils wie Aktien und schwanken stärker als klassische Anleihen. Auch sie ersetzen keinen ruhigen Baustein im Depot.

Beide Varianten können als kleine Beimischung für erfahrene Anleger interessant sein, die bewusst höhere Risiken eingehen wollen. Für deinen Sicherheitsbaustein solltest du jedoch bei Staatsanleihen-ETFs aus Industrieländern oder Geldmarkt-ETFs bleiben.

Der wesentliche Unterschied zur Einzelanleihe liegt in der Diversifikation: Der ETF streut dein Geld über viele Emittenten, während du bei einer Einzelanleihe das gesamte Risiko bei einem Schuldner trägst.

Bei einer Einzelanleihe erhältst du am Laufzeitende den festen Nennwert zurückgezahlt, sofern der Emittent nicht ausfällt. Ein Renten-ETF hat keine feste Rückzahlung, sein Kurs wird börsentäglich gehandelt und kann schwanken. Dafür bist du beim ETF flexibler und kannst auch kleine Beträge anlegen.

Für dich eignet sich ein Renten-ETF, wenn du breit streuen möchtest, ohne einzelne Anleihen auszuwählen und zu überwachen. Einzelanleihen sind interessant, wenn du einen festen Rückzahlungstermin planst und das Ausfallrisiko eines einzelnen Emittenten bewusst tragen willst.