Anleihen-ETFs einfach erklärt: So funktioniert die Anlage in Rentenfonds

Der Anleihenmarkt ist um ein Vielfaches größer als der Aktienmarkt. Vor allem institutionelle Anleger wie Pensionsfonds oder Lebensversicherungen halten Anleihen als festen Bestandteil ihrer Portfolios.

Für dich als Privatanlegerin bündelt ein Anleihen-ETF viele Schuldverschreibungen unterschiedlicher Emittenten in einem einzigen Wertpapier. Du musst dich nicht um die Auswahl einzelner Anleihen kümmern, denn spezialisierte Indexanbieter legen die Regeln für die Aufnahme in den Index fest.

Bekannte Indexanbieter sind Barclays-Bloomberg, Markit mit der Marke iBoxx oder MTS. Der Kurs deines ETF entwickelt sich nahezu genauso wie der zugrunde liegende Index.

Andere Begriffe für Anleihen-ETFs sind Renten-ETFs oder Bond-ETFs. Rente steht in diesem Zusammenhang für die regelmäßige Zinszahlung, nicht für die Altersrente.

In der Box findest du die wichtigsten Merkmale eines Anleihen-ETF auf einen Blick. Sie helfen dir, das Produkt von einzelnen Anleihen oder Aktien-ETFs abzugrenzen.

Staatsanleihen werden von Regierungen herausgegeben, wenn sie ihren Kapitalbedarf decken müssen. Deutschland wird von den Ratingagenturen Standard & Poor's und Fitch mit der Bestnote AAA bewertet und kann sich deshalb zu sehr günstigen Konditionen Geld am Finanzmarkt besorgen.

Unternehmensanleihen dienen Firmen zur Finanzierung ihrer Geschäftstätigkeit. Die Bonität der Emittenten reicht von sehr soliden Investment-Grade-Adressen bis zu riskanteren Hochzinsanleihen, die oft als Junk bezeichnet werden.

Für den Sicherheitsbaustein deines Depots sind ETFs auf Staatsanleihen solider Schuldner in der Regel besser geeignet. Sie schwanken weniger stark als Unternehmensanleihen-ETFs, bieten dafür aber meist eine niedrigere Renditeerwartung.

Die Box unten stellt beide Varianten gegenüber. Sie zeigt dir, worauf du bei der Auswahl achten solltest.

Wenn du einen Anleihen-ETF kaufst, gewährst du über den Fonds vielen Emittenten gleichzeitig einen Kredit. Der ETF hält die Anleihen und bildet damit einen Index nach, statt dass du einzelne Papiere erwirbst.

Die Emittenten zahlen regelmäßig Zinsen, den sogenannten Kupon. Diese Erträge werden im ETF gesammelt und je nach Fondsart an dich ausgeschüttet oder wieder angelegt.

Am Ende der Laufzeit jeder enthaltenen Anleihe zahlt der Emittent den Nennwert zurück, sofern er zahlungsfähig ist. Der ETF ersetzt auslaufende Anleihen durch neue, sodass dein Investment fortlaufend bestehen bleibt.

Die Box unten zeigt den Ablauf vom Kauf bis zur Rückzahlung in einzelnen Schritten. Sie verdeutlicht, wie dein Geld durch den ETF fließt.

Staatsanleihen mit langer Restlaufzeit verlieren bei steigenden Leitzinsen stärker an Wert als Anleihen mit kurzer Restlaufzeit.

Die Duration macht diese Zinssensitivität messbar. Sie ist umso höher, je länger die Restlaufzeit einer Anleihe ist. Bei einer Zinssenkung steigen die Kurse langlaufender Anleihen entsprechend stärker.

Das Jahr 2022 hat gezeigt, dass auch als risikoarm geltende Anleihen spürbare Kursverluste erleiden können. Grund war das Zinsänderungsrisiko, das durch die stark steigenden Zinsen viele Anleihe-Portfolios traf.

Im Namen eines ETF wird oft die Laufzeit der enthaltenen Anleihen angegeben, zum Beispiel ein bis drei Jahre. Je länger die durchschnittliche Restlaufzeit, desto stärker kann der Kurs des ETF schwanken.

Die Box unten vergleicht kurze und lange Restlaufzeiten. Sie hilft dir, die passende Variante für deinen Anlagehorizont zu finden.

Kaufst du als Anlegerin aus der Eurozone einen nicht währungsgesicherten ETF auf US-Staatsanleihen, trägst du ein Wechselkursrisiko.

Ein steigender Euro mindert den Wert deiner Anlage, weil die Erträge in US-Dollar anfallen. Ein fallender Euro kann deine Rendite dagegen erhöhen.

Möchtest du kein Währungsrisiko eingehen, solltest du entweder nur in ETFs auf Euro-Anleihen oder in währungsgesicherte Anleihen-ETFs investieren. Währungsgesicherte Varianten reduzieren das Wechselkursrisiko, kosten aber in der Regel etwas Rendite.

Die Box unten zeigt die Unterschiede zwischen Euro-Anleihen-ETFs und Fremdwährungs-ETFs. Sie hilft dir, eine bewusste Entscheidung zu treffen.

Die Gesamtkostenquote, auch Total Expense Ratio oder TER genannt, liegt bei Anleihen-ETFs häufig zwischen 0,05 und 0,25 Prozent pro Jahr. Sie wird direkt vom Fondsvermögen abgezogen und mindert deine Rendite.

Je niedriger die TER, desto mehr von den Zinserträgen bleibt bei dir. Transaktionskosten innerhalb des Fonds sind in der TER nicht enthalten, fallen aber bei Anleihen-ETFs in der Regel gering aus.

Die Box unten listet die typischen Kostenbestandteile auf. Sie zeigt dir, worauf du bei der Auswahl eines ETF achten solltest.

Ratingagenturen wie Standard & Poor's oder Fitch vergeben Noten von AAA als Bestnote bis D für zahlungsunfähig.

Anleihen mit einer Note von BBB oder besser gelten als Investment Grade. Für den Sicherheitsbaustein deines Depots solltest du ETFs wählen, die überwiegend Investment-Grade-Anleihen enthalten.

Anleihen mit schlechterer Bewertung werden oft als Junk oder Hochzinsanleihen bezeichnet. Sie bieten höhere Zinsen, gehen aber mit einem deutlich höheren Ausfallrisiko einher.

Die Box unten erklärt die wichtigsten Begriffe zur Bonität. Sie hilft dir, das Emittentenrisiko eines Anleihen-ETF einzuschätzen.

Steigende Marktzinsen lassen die Kurswerte bestehender Anleihen in der Regel sinken. Neue Anleihen bieten dann höhere Zinsen, wodurch ältere Papiere mit niedrigeren Kupons unattraktiver werden.

Besonders stark betroffen sind Anleihen-ETFs mit langlaufenden Anleihen. Sie reagieren sensibel auf Zinsänderungen und können dir spürbare Wertverluste einbrocken, wenn du genau dann an dein Geld musst.

Seit der Zinswende 2022 haben die großen Zentralbanken die Leitzinsen wieder gesenkt. Dadurch konnten sich die Kurse vieler Anleihen-ETFs erholen.

Die Box unten zeigt typische Fehler im Umgang mit Anleihen-ETFs. Sie hilft dir, unnötige Verluste zu vermeiden.

Die tägliche Handelbarkeit an der Börse ermöglicht dir einen flexiblen Ein- und Ausstieg.

Durch die passive Indexnachbildung fallen die Kosten niedrig aus. Die Zusammensetzung des ETF wird täglich veröffentlicht, sodass du jederzeit nachvollziehen kannst, welche Anleihen enthalten sind.

Bei thesaurierenden Varianten werden Zinserträge automatisch wieder angelegt. Ein aktives Management, das Fehlentscheidungen treffen könnte, gibt es bei einem klassischen Anleihen-ETF nicht.

Die Box unten fasst die wichtigsten Leistungen eines breit gestreuten Anleihen-ETF zusammen. Sie zeigt dir, welchen Nutzen die Diversifikation für dein Depot hat.

Für den Sicherheitsbaustein deines Depots sind ETFs auf Staatsanleihen mit kurzer Restlaufzeit oder Geldmarkt-ETFs am besten geeignet. Sie schwanken kaum und bringen Erträge nahe am aktuellen Zinsniveau.

Geldmarkt-ETFs bestehen aus Anleihen mit sehr kurzer Restlaufzeit oder bilden einen kurzfristigen Referenzzinssatz der Europäischen Zentralbank nach. Du bist damit sehr nah am aktuellen Zinsniveau, ohne ständig zwischen Tages- oder Festgeldangeboten wechseln zu müssen.

Langlaufende Anleihen-ETFs reagieren stärker auf Zinsänderungen und eignen sich eher für Anleger mit langem Horizont, die Schwankungen aussitzen können. Eine Mischung aus Aktien-ETFs und soliden Anleihen-ETFs kann das Gesamtrisiko deines Portfolios senken.

In Krisenzeiten bleiben Anleihenkurse oft stabil oder steigen sogar, während Aktien fallen. Je höher du solide Anleihen-ETFs in deinem Depot gewichtest, umso geringer ist das Risiko deines Portfolios.

Kommt es wieder zu einer Niedrigzinsphase, solltest du von Geldmarkt-ETFs auf Tages- oder Festgeld wechseln, um Verluste zu vermeiden. Die Box unten zeigt dir, wie du Anleihen-ETFs je nach Anlagehorizont sinnvoll einsetzt.

Für den Sicherheitsbaustein deines Depots sind ETFs auf Staatsanleihen mit kurzer Restlaufzeit oder Geldmarkt-ETFs am besten geeignet. Sie schwanken kaum und bringen Erträge nahe am aktuellen Zinsniveau.

Langlaufende Anleihen-ETFs reagieren stärker auf Zinsänderungen und eignen sich eher für Anleger mit langem Horizont, die Schwankungen aussitzen können.

Eine Mischung aus Aktien-ETFs und soliden Anleihen-ETFs kann das Gesamtrisiko deines Portfolios senken. In Krisenzeiten bleiben Anleihenkurse oft stabil oder steigen, während Aktien fallen.

Achte bei der Auswahl auf die Gesamtkostenquote (TER), die Bonität der enthaltenen Anleihen und die Währung. Für Euro-Anleger sind ETFs auf Euro-Anleihen ohne Währungsrisiko die einfachste Wahl.