Kapitallebensversicherung im Test: Was sie heute noch leistet

Bei einer klassischen Kapitallebensversicherung zahlst du während der Ansparzeit regelmäßig Beiträge ein, meist monatlich. Der Versicherer legt dieses Geld konservativ an und schreibt dir einen vorab festgelegten Garantiezins gut. Nach Ablauf der Vertragsjahre erhältst du das angesparte Kapital als einmalige Auszahlung.

Verstirbst du vor dem Ende der Laufzeit, bekommen deine Hinterbliebenen die vereinbarte Todesfallsumme ausgezahlt. Damit unterscheidet sich die Kapitallebensversicherung von der privaten Rentenversicherung, die am Ende eine lebenslange monatliche Rente zahlt statt einer Einmalzahlung.

Der Versicherer zieht von deinem Beitrag zunächst Kosten und den Risikoschutz für den Todesfall ab. Nur der verbleibende Rest wird als Sparanteil mit dem Garantiezins verzinst und wächst über die Laufzeit.

Die Kapitallebensversicherung kombiniert einen Sparvorgang mit Todesfallschutz, während die Risikolebensversicherung ausschließlich die Hinterbliebenen absichert.

Für Familien ist die Risikolebensversicherung der wichtigere Baustein. Fällt der Hauptverdiener aus, muss die Familie ohne dessen Gehalt klarkommen. Die vereinbarte Todesfallsumme sollte das wegfallende Einkommen kompensieren können.

• Die Kapitallebensversicherung zahlt am Laufzeitende das angesparte Kapital aus oder im Todesfall die Todesfallsumme.
• Die Risikolebensversicherung zahlt nur bei Tod während der Laufzeit und kostet deutlich weniger, weil kein Sparvorgang finanziert wird.
• Die Kapitallebensversicherung hat hohe Abschluss- und Verwaltungskosten, die deine Rendite mindern.

Zuerst zieht der Versicherer die Abschlusskosten ab, die in den ersten fünf Jahren am höchsten sind. Danach werden Verwaltungskosten und der Risikoanteil für den Todesfallschutz abgezogen.

In den ersten fünf Jahren dürfen Versicherer maximal 2,5 Prozent der Gesamtbeitragssumme als Abschlusskosten abziehen. Diese Regelung hat der Gesetzgeber eingeführt, um die Kostenbelastung zu begrenzen. Zusätzlich fallen laufende Verwaltungskosten an, die je nach Anbieter unterschiedlich hoch sind.

Nur der verbleibende Rest deines Beitrags wird als Sparanteil mit dem Garantiezins verzinst. Je höher die Kosten sind, desto kleiner ist dieser Sparanteil und desto geringer fällt deine spätere Auszahlung aus.

Der Garantiezins, offiziell Höchstrechnungszins genannt, wird staatlich festgelegt und bleibt über die gesamte Laufzeit unverändert. Seit 2025 beträgt er 1,0 Prozent für Neuverträge.

Zusätzlich gibt es die Überschussbeteiligung, die der Versicherer jährlich neu festlegt. Sie ist nicht garantiert und hängt von den Gewinnen des Unternehmens ab. Zusammen mit dem Garantiezins ergibt sie die laufende Verzinsung deines Sparanteils.

Am Vertragsende kommt der Schlussüberschuss hinzu, der durchschnittlich 20 Prozent zur Gesamtrendite beiträgt. Auch er ist nicht garantiert, sondern hängt von der wirtschaftlichen Situation des Versicherers ab.

Die Abschlusskosten sind in den ersten fünf Jahren am höchsten und dürfen maximal 2,5 Prozent der Gesamtbeitragssumme betragen.

Die effektive Beitragsrendite lag 2019 im Durchschnitt bei nur 0,14 Prozent, obwohl der Garantiezins damals bei 0,9 Prozent lag. Das hat die Ratingagentur Assekurata in einer Untersuchung von 30 Lebensversicherern ermittelt. Bei einigen Anbietern war die Beitragsrendite sogar negativ, das heißt, du hättest weniger zurückbekommen als eingezahlt.

• Abschlusskosten werden in den ersten fünf Jahren abgezogen und sind gesetzlich auf 2,5 Prozent der Gesamtbeiträge begrenzt.
• Verwaltungskosten fallen laufend an und variieren je nach Anbieter.
• Der Risikoanteil für den Todesfallschutz wird ebenfalls von deinem Beitrag abgezogen.

Als Orientierung für den Todesfallschutz gilt das Drei- bis Fünffache deines jährlichen Bruttoeinkommens.

Bei reiner Altersvorsorge orientierst du dich an der gewünschten Kapitalauszahlung am Laufzeitende. Pauschale Summen ohne Bezug zu deinem Einkommen sind wenig hilfreich, weil sie entweder zu niedrig ausfallen oder zu unnötig hohen Beiträgen führen.

Wenn du Familie hast, solltest du laufende Kredite und die Ausbildungskosten deiner Kinder in die Überlegung einbeziehen. Nur die gesetzliche Mindestsumme abzuschließen, reicht dann meist nicht aus.

Bei einer Kündigung endet der Vertrag sofort und du erhältst den Rückkaufswert ausgezahlt.

Die Kündigung ist häufig mit Verlusten verbunden, weil die Abschlusskosten in den ersten Jahren noch nicht getilgt sind. Läuft dein Vertrag länger als fünf Jahre, sind die Abschlusskosten meist bezahlt und es fließt mehr von deinem Beitrag in den Spartopf. In diesem Fall ist es oft besser, den Vertrag durchzuhalten.

• Bei der Kündigung erhältst du den Rückkaufswert, der meist unter der Summe deiner eingezahlten Beiträge liegt.
• Bei der Beitragsfreistellung stoppt die Beitragszahlung, der Vertrag bleibt aber mit reduzierter Leistung bestehen.
• Die Beitragsfreistellung ist sinnvoll bei älteren Verträgen, die du behalten willst, aber nicht mehr besparen kannst.

Die Ratingagentur Assekurata hat beispielsweise 30 Lebensversicherer untersucht und dabei erhebliche Unterschiede bei der Beitragsrendite festgestellt.

Die Beitragsrendite zeigt, wie viel Rendite der Versicherer für seine Kunden tatsächlich erzielt. Sie lag 2019 im Durchschnitt bei nur 0,14 Prozent, bei einigen Anbietern war sie sogar negativ. Das bedeutet, dass Kunden weniger zurückbekamen als sie eingezahlt hatten.

• Die Beitragsrendite zeigt, wie viel Rendite der Versicherer für seine Kunden erzielt.
• Die Sicherheitsmittel geben Auskunft darüber, wie gut der Versicherer für Krisen gerüstet ist.
• Die Kostenquote zeigt, wie effizient das Unternehmen arbeitet.
• Die Überschussbeteiligung dokumentiert die laufende Verzinsung der letzten Jahre.

Nicht nur Rendite und Kosten zählen. Auch der Umgang mit dir als Kundin während der Laufzeit entscheidet über die Qualität eines Vertrags. Ein kundenorientierter Versicherer informiert dich proaktiv über deinen Anteil an den Bewertungsreserven und legt deine Ansprüche transparent dar.

Das Bundesgerichtshof hat mit Urteil vom 27. Juni 2018 (Az. IV ZR 201/17) klargestellt, dass Versicherer ihre Kunden über die Beteiligung an Bewertungsreserven aufklären müssen. Informiert der Versicherer nicht, kannst du dich an den Versicherungsombudsmann oder die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht wenden.

• Verständliche Standmitteilungen, die deine Ansprüche transparent darlegen, sind ein gutes Zeichen.
• Proaktive Information über deinen Anteil an Bewertungsreserven zeigt Kundenorientierung.
• Ein erreichbarer Kundenservice mit kurzen Antwortzeiten gehört zu einem fairen Umgang.
• Nachvollziehbare Begründungen bei Änderungen der Überschussbeteiligung schaffen Vertrauen.

Die garantierte Versicherungssumme aus dem Sparanteil steht dir in jedem Fall zu.

Zusätzlich erhältst du die Überschussbeteiligung aus den laufenden Gewinnen des Versicherers und den Schlussüberschuss, falls der Versicherer ihn festlegt. Auch dein Anteil an den Bewertungsreserven gehört zu den Leistungen im Erlebensfall.

• Die garantierte Versicherungssumme aus dem Sparanteil wird in jedem Fall ausgezahlt.
• Die Überschussbeteiligung aus den laufenden Gewinnen kommt hinzu, ist aber nicht garantiert.
• Der Schlussüberschuss wird nur gezahlt, wenn der Versicherer ihn am Vertragsende festlegt.
• Eine lebenslange Rente erhältst du bei der Kapitallebensversicherung nicht, das ist die private Rentenversicherung.

Der häufigste Fehler ist die vorschnelle Kündigung in den ersten fünf Jahren, obwohl die Abschlusskosten dann noch nicht getilgt sind. In dieser Phase ist der Rückkaufswert meist deutlich niedriger als die Summe der eingezahlten Beiträge.

Ein weiterer Fehler ist der Neuabschluss einer Kapitallebensversicherung als Altersvorsorge, obwohl die Garantiezinsen mit 1,0 Prozent seit 2025 auf historisch niedrigem Niveau liegen. Auch sich auf die in Aussicht gestellte Ablaufleistung zu verlassen statt nur die garantierte Leistung zu bewerten, führt oft zu Enttäuschungen.

• Kündige nicht vorschnell in den ersten fünf Jahren, weil die Abschlusskosten dann noch nicht getilgt sind.
• Schließe keine neue Kapitallebensversicherung ab, wenn du fürs Alter vorsorgen willst.
• Verlasse dich nicht auf die in Aussicht gestellte Ablaufleistung, sondern bewerte nur die garantierte Leistung.
• Fordere deinen Anteil an Bewertungsreserven ein, wenn der Versicherer ihn nicht transparent darlegt.
• Mische Todesfallschutz und Altersvorsorge nicht in einem Produkt, sondern optimiere beides getrennt.