Robo-Advisor-Risiko: Was du vor der digitalen Geldanlage wissen musst

In Deutschland gibt es digitale Vermögensverwaltungen seit rund zehn Jahren. Der Begriff Robo-Advisor hat sich nach US-amerikanischem Vorbild eingebürgert, obwohl kein physischer Roboter dein Geld verwaltet, sondern ein Algorithmus. Die Anbieter verwalten inzwischen nach Schätzungen knapp 30 Milliarden Euro im Kundenauftrag.

Für dich bedeutet das: Du eröffnest ein Depot, erteilst eine Vermögensverwaltungsvollmacht und der Robo-Advisor übernimmt die laufende Überwachung deiner Anlagen. Ein persönlicher Berater in einer Bankfiliale ist dafür nicht nötig. Die Kommunikation läuft in der Regel per Mail, Chat oder Telefonhotline.

Die meisten Robo-Advisor setzen auf günstige Indexfonds, sogenannte ETFs. Damit investierst du breit gestreut in Aktien oder Anleihen, ohne einzelne Wertpapiere selbst auswählen zu müssen. Einige Anbieter ermöglichen auch Portfolios mit ausschließlich nachhaltigen Fonds.

Ein Algorithmus kann Verluste in einem Marktcrash nicht verhindern, er kann nur die vereinbarte Aufteilung deines Portfolios wiederherstellen. Wie stark dein Depot schwankt, hängt vom Aktienanteil ab, den du im Eingangstest wählst.

Bei einem Portfolio mit 50 Prozent Aktien und 50 Prozent Anleihen kann die Marktentwicklung den Aktienanteil auf 56 Prozent steigen lassen. Der Robo-Advisor löst dann Käufe und Verkäufe aus, um die ursprüngliche Verteilung wiederherzustellen. Dieses Rebalancing begrenzt das Risiko, schaltet es aber nicht aus.

Die Renditen der Anbieter fallen unterschiedlich aus. Ein Vergleich von 22 Robo-Advisors mit einem einfachen Portfolio aus 50 Prozent Aktien und 50 Prozent Anleihen zeigte für 2023: Sechs Anbieter waren besser, vierzehn schlechter als das Vergleichsportfolio. Das Vergleichsportfolio erzielte 10,9 Prozent Rendite, der beste Robo-Advisor 14 Prozent, der schlechteste 3,4 Prozent.

Vor deiner Anlage durchläufst du eine Online-Befragung. Der Robo-Advisor fragt dein Alter, dein Anlageziel und deinen Anlagehorizont ab. Entscheidend sind außerdem deine Risikobereitschaft und deine Risikotragfähigkeit, also wie viel Verlust du finanziell verkraften kannst und willst.

Aus deinen Antworten erstellt der Algorithmus ein Portfolio aus ETFs und Anleihen mit einer bestimmten Gewichtung. Je höher dein Aktienanteil, desto stärker schwankt dein Depot in Krisen. Ein defensives Portfolio hat oft einen Aktienanteil unter 30 Prozent, ein offensives über 70 Prozent.

Nach der Einrichtung überwacht der Robo-Advisor dein Portfolio fortlaufend. Weicht die Verteilung von der vereinbarten Quote ab, stellt er sie automatisch wieder her. Dieses Rebalancing sorgt dafür, dass dein Risikoprofil auch nach Marktbewegungen erhalten bleibt.

Deine Wertpapiere liegen nicht direkt beim Robo-Advisor, sondern bei einer Partnerbank. Geht der Anbieter der digitalen Vermögensverwaltung insolvent, sind deine Geldanlagen davon nicht betroffen. Die getrennte Verwahrung minimiert das Risiko für dich.

ETF- und Fondsanteile gelten als Sondervermögen. Die Partnerbank verwahrt sie treuhänderisch und getrennt von ihrem eigenen Vermögen. Im Insolvenzfall der Bank fließen deine Wertpapiere nicht in die Insolvenzmasse ein, sondern gehören weiterhin vollständig dir.

Alle Auszahlungen laufen ausschließlich über ein persönlich festgelegtes Referenzkonto, in der Regel dein Girokonto. Das Referenzkontenprinzip stellt sicher, dass kein Geld auf ein fremdes Konto ausgezahlt werden kann. Kursverluste durch Marktentwicklung sind davon nicht geschützt.

Für die digitale Vermögensverwaltung erheben die Anbieter zwischen 0,5 und 0,7 Prozent an jährlichen Gebühren. Wer 50.000 Euro verwalten lässt, zahlt jährlich zwischen 250 und 350 Euro für den Dienst. Das ist deutlich weniger als eine klassische Vermögensverwaltung mit persönlichem Ansprechpartner.

Zusätzlich zur Robo-Gebühr fallen die laufenden Kosten der enthaltenen ETFs an. Diese Produktkosten sind in der Verwaltungsgebühr nicht enthalten. Beide Kosten zusammen drücken deine Rendite, unabhängig davon, wie sich die Märkte entwickeln.

Ob sich die Kosten lohnen, hängt von deinem Anlageverhalten ab. Ein selbst verwaltetes ETF-Depot ist in der Regel günstiger, erfordert aber eigene Entscheidungen beim Rebalancing. Der Robo-Advisor übernimmt diese Arbeit gegen Gebühr.

Das Rebalancing beschreibt die automatische Wiederherstellung deiner ursprünglichen Portfolioaufteilung, zum Beispiel von 50 Prozent Aktien und 50 Prozent Anleihen.

Die Risikotragfähigkeit gibt an, wie viel Verlust du finanziell verkraften kannst, ohne deine Lebensplanung zu gefährden. Sie wird im Eingangstest abgefragt und bestimmt zusammen mit deiner Risikobereitschaft die Zusammensetzung deines Portfolios.

Das Referenzkonto ist ein von dir festgelegtes Konto, auf das alle Auszahlungen ausschließlich überwiesen werden. Sondervermögen bedeutet die rechtliche Trennung deiner Wertpapiere vom Vermögen des Anbieters, sodass sie im Insolvenzfall geschützt sind.

Nicht jeder Anbieter arbeitet seriös. Bevor du Geld anlegst, solltest du einige Punkte prüfen, die dir Orientierung geben. Achte auf dein Bauchgefühl: Wenn dir eine Geschäftspraktik komisch vorkommt, suche dir lieber einen anderen Anbieter.

• Der Anbieter besitzt eine Lizenz der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin).
• Dein Geld wird auf ein Verrechnungskonto bei einer Partnerbank eingezahlt, nicht auf ein Geschäftskonto des Anbieters.
• Die jährliche Gebühr liegt im marktüblichen Bereich von 0,5 bis 0,7 Prozent.
• Der Anbieter nutzt ETFs und streut dein Geld breit über verschiedene Anlageklassen.
• Ein Referenzkonto wird eingerichtet, sodass Auszahlungen nur auf dein eigenes Konto möglich sind.
• Der Anbieter macht klare Angaben zu den Risiken und verspricht keine unrealistischen Renditen.

Ein häufiger Fehler ist die Wahl eines zu riskanten Portfolios, weil du nur auf die Rendite schaust und deine Risikotragfähigkeit überschätzt.

Ein weiterer Fehler ist der Verzicht auf einen Kostenvergleich mit einem selbst verwalteten ETF-Depot. Die Robo-Gebühr von 0,5 bis 0,7 Prozent mag gering erscheinen, summiert sich aber über viele Jahre. Dazu kommen die Produktkosten der enthaltenen ETFs, die oft übersehen werden.

Manche Anleger gehen davon aus, dass der Algorithmus Verluste in einem Marktcrash verhindern kann. Das ist falsch. Der Robo-Advisor stellt nur die vereinbarte Aufteilung wieder her, er kann Kursverluste nicht ausgleichen. Prüfe außerdem, ob der Anbieter eine BaFin-Lizenz besitzt und dein Geld auf ein separates Verrechnungskonto fließt.

Seriöse Anbieter schützen deine Daten und dein Konto mit modernen Verschlüsselungstechniken und halten diese aktuell. Hackerangriffe lassen sich nie vollständig ausschließen, das gilt jedoch für alle digitalen Dienstleistungen.

Viele Anbieter geben an, dass sich ihr Rechenzentrum in Deutschland befindet. Das kann ein Hinweis auf die Einhaltung der europäischen Datenschutzgrundverordnung sein, ist aber keine Garantie für absolute Sicherheit. Achte darauf, dass der Anbieter eine Zwei-Faktor-Authentifizierung für den Login anbietet.

Im Zweifel gilt: Je weniger Daten du preisgibst, desto geringer ist dein Risiko. Seriöse Anbieter fragen nur die Informationen ab, die für die gesetzlich vorgeschriebene Risikoprüfung und die Depotführung nötig sind. Ungewöhnliche Fragen nach Zugangsdaten oder Kreditkartennummern sind ein Warnsignal.

Deine persönlichen Daten und dein Konto werden bei seriösen Robo-Advisors mit modernen Verschlüsselungstechniken geschützt. Hackerangriffe lassen sich nie vollständig ausschließen, das gilt jedoch für alle digitalen Dienstleistungen.

Viele Anbieter geben an, dass sich ihr Rechenzentrum in Deutschland befindet. Das kann ein Hinweis auf die Einhaltung der europäischen Datenschutzgrundverordnung sein, ist aber keine Garantie für absolute Sicherheit.

Achte darauf, dass der Anbieter eine Zwei-Faktor-Authentifizierung für den Login anbietet und deine Daten nicht an Dritte weitergibt. Im Zweifel hilft ein Blick in die Datenschutzerklärung.