Robo-Advisor einfach erklärt: So funktioniert die digitale Geldanlage

In Deutschland gibt es digitale Vermögensverwaltungen seit rund zehn Jahren. Der Begriff Robo-Advisor stammt aus dem US-amerikanischen Raum und hat sich für diese Online-Angebote eingebürgert.

Anders als bei einer klassischen Bankberatung gibt es keinen persönlichen Ansprechpartner in der Filiale. Du informierst dich auf der Website des Anbieters über die Strategien, wählst eine passende Variante aus und eröffnest dein Depot vollständig digital.

Die Zielgruppe ist breiter, als viele vermuten. Kunden kommen aus allen Altersklassen und legen zum Teil hohe Beträge bei digitalen Vermögensverwaltern an, nicht nur jüngere Anleger.

Am Anfang steht ein kurzer Online-Fragebogen. Darin werden deine persönliche Risikotragfähigkeit und die für dich passende Anlagestrategie ermittelt.

Der Robo-Advisor eröffnet anschließend ein diversifiziertes Portfolio für dich. Er übernimmt die ETF-Auswahl und orientiert sich dabei an deiner Risikotoleranz.

Danach arbeitet das System weitgehend selbstständig:

• Dein Portfolio wird laufend von einem Algorithmus überwacht und bei Bedarf angepasst.
• Du kannst die Entwicklung deines Depots jederzeit per Web-Login oder App nachvollziehen.
• Automatische Sparpläne sorgen dafür, dass du regelmäßig investierst.

Der Algorithmus übernimmt die Erstellung, laufende Überwachung und Anpassung deines Portfolios. Er ersetzt emotionale Entscheidungen durch eine datengestützte Vorgehensweise.

Das Anlagemodell wurde von Menschen entwickelt und wird ständig von ihnen geprüft. Die Software führt aber Aufgaben aus, bei denen Computer besser sind als Menschen, etwa das Auswerten riesiger Datenmengen oder das Ermitteln von Portfoliorisiken.

Studien zeigen, dass aktive Fondsmanager über einen längeren Zeitraum kaum ihren Vergleichsindex schlagen. Ein regelbasierter Algorithmus vermeidet zudem typische emotionale Fehler wie panische Verkäufe in Krisenphasen.

Der Algorithmus eines Robo-Advisors übernimmt die Erstellung, laufende Überwachung und Anpassung deines Portfolios. Er ersetzt emotionale Entscheidungen durch eine datengestützte Vorgehensweise und arbeitet dabei deutlich effizienter als ein menschlicher Berater.

Künstliche Intelligenz kommt vor allem bei der Auswertung großer Datenmengen und der Ermittlung von Portfoliorisiken zum Einsatz. Das Anlagemodell selbst wurde von Menschen entwickelt und wird laufend von ihnen geprüft, die Software führt aber Aufgaben aus, bei denen Computer besser sind als Menschen.

In den Portfolios liegt meist eine kleine Anzahl von Aktien-ETFs und Anleihen-ETFs. Die Aktien-ETFs bilden häufig breite Indizes wie den Weltaktienindex ab, während Anleihen-ETFs den sicherheitsorientierten Teil des Depots übernehmen.

Einzelaktien, aktive Investmentfonds mit Fondsmanager oder spekulative Produkte wie Kryptowährungen und Derivate suchst du in klassischen Robo-Advisor-Portfolios vergebens. Die Anbieter setzen auf breite Streuung statt auf Einzelwetten.

Die Gewichtung von Aktien-ETFs und Anleihen-ETFs richtet sich nach deinem Risikoprofil. Je höher deine Risikotragfähigkeit, desto größer ist der Aktienanteil.

Bei einem defensiven Profil liegt der Aktien-ETF-Anteil typischerweise zwischen 30 und 50 Prozent. Ein ausgewogenes Profil enthält meist 50 bis 70 Prozent Aktien-ETFs, ein chancenorientiertes Profil 70 bis 90 Prozent.

Die genauen Anteile unterscheiden sich je nach Anbieter und deinem individuellen Risikoprofil. Manche Robo-Advisor arbeiten mit vielen Risikokategorien, um Portfolios genauer auf die Bedürfnisse der Anleger zuzuschneiden.

Die ETF-Verwaltungsgebühren liegen bei günstigen Indexfonds oft in der Größenordnung von 0,1 bis 0,3 Prozent im Jahr. Für die Umsetzung der Geldanlage, also den Service des Anbieters, kommen anschließend nochmal Gebühren obendrauf.

Der Aufpreis variiert von Anbieter zu Anbieter und kann zwischen einem knappen halben Prozent der Anlagesumme bis mehr als einem Prozent jährlich ausmachen. Ein selbst verwaltetes ETF-Depot kostet oft nur die ETF-Gebühren von maximal 0,3 Prozent pro Jahr.

Die ETF-Verwaltungsgebühr fällt innerhalb der Indexfonds an und liegt bei günstigen ETFs zwischen 0,1 und 0,3 Prozent pro Jahr. Sie wird direkt im Fondsvermögen verrechnet und mindert die Wertentwicklung des Fonds.

Die Servicegebühr des Robo-Advisors deckt die Portfolioverwaltung, das Rebalancing und die digitale Bereitstellung ab. Sie liegt je nach Anbieter zwischen knapp 0,5 und mehr als 1,0 Prozent pro Jahr. Transaktionskosten für Käufe und Verkäufe innerhalb des Portfolios trägt der Anbieter meist aus dieser Servicegebühr.

Der Hauptunterschied liegt in den Kosten und im Aufwand. Ein Robo-Advisor nimmt dir Entscheidungen ab, ein selbst geführtes ETF-Depot ist dafür deutlich günstiger.

Bei einem selbst verwalteten Depot zahlst du vor allem die Kosten des ETF, die bei breit gestreuten Indexfonds in der Regel bei maximal 0,3 Prozent jährlich liegen. Viele freie Depots kommen ohne laufende Depotgebühr aus, auch für ETF-Sparpläne fallen oft keine Kaufgebühren an.

Bei 10.000 Euro Anlagesumme und 20 Jahren Laufzeit kann ein Kostenunterschied von 0,5 Prozentpunkten fast 2.900 Euro Wertsteigerung ausmachen. Diese Rechnung geht von einer langfristigen Rendite von etwa sechs Prozent pro Jahr bei einem breit gestreuten Aktien-ETF aus, beim Robo-Advisor entsprechend von 5,5 Prozent.

• Du wählst ein Risikoprofil, das nicht zu deiner tatsächlichen Verlusttoleranz passt, und verkaufst in einer Krise panisch.
• Du vergleichst nur die Servicegebühr der Anbieter, übersiehst aber die ETF-Kosten im Portfolio.
• Du wechselst den Anbieter, ohne einen kostenlosen Depotübertrag zu prüfen, und löst dadurch unnötige Steuern aus.
• Du erwartest eine Garantie auf positive Renditen und ignorierst, dass auch breit gestreute ETFs schwanken können.

Die Fonds lagern bei einer separaten Depotbank, die sich um die Verwaltung des Vermögens kümmert. Sollte auch die Depotbank finanzielle Probleme bekommen, kümmert sich ein Treuhänder um das Fondsvermögen.

Einen Schutz vor Kursverlusten der enthaltenen ETFs gibt es nicht. Die Einlagensicherung für Bankguthaben wie Tagesgeld gilt nicht für Wertpapiere, und eine Garantie auf den Erhalt des eingezahlten Kapitals bietet kein Robo-Advisor.

Auf Kapitalerträge wie Kursgewinne und Ausschüttungen fallen pauschal 25 Prozent Abgeltungsteuer an, zuzüglich Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent auf die Steuer. Pro Person und Jahr sind 1000 Euro Kapitalerträge steuerfrei, bei zusammenveranlagten Ehepaaren verdoppelt sich der Betrag auf 2000 Euro pro Jahr.

Für Aktienfonds gilt eine Teilfreistellung von 30 Prozent. Das bedeutet, dass 30 Prozent der Erträge aus Aktien-ETFs steuerfrei bleiben und nur 70 Prozent versteuert werden müssen.