P2P-Kredite: So funktioniert die Kreditvergabe von Privat an Privat

Der Begriff Peer-to-Peer stammt aus der Netzwerktechnik und beschreibt eine direkte Verbindung zwischen zwei gleichberechtigten Teilnehmern. Auf den Finanzmarkt übertragen bedeutet das: Du gibst dein Geld nicht einer Bank, die es weiterverleiht, sondern du wirst selbst zum Kreditgeber für eine andere Privatperson.

Die Online-Plattform übernimmt dabei nur die Vermittlung und die technische Abwicklung. Sie stellt den Marktplatz bereit, auf dem Kreditanfragen und Anlagegelder zusammenkommen. Die Plattform selbst vergibt keinen Kredit und trägt auch kein Ausfallrisiko.

Für dich als Anleger entsteht daraus eine direkte Forderung gegenüber dem Kreditnehmer. Du erhältst die Zinszahlungen, die der Kreditnehmer leistet, abzüglich der Gebühren, die die Plattform für ihre Dienstleistung einbehält.

Bei einer klassischen Bank zahlst du als Einleger Geld auf ein Konto und erhältst dafür einen festen Zins. Die Bank bündelt dieses Geld mit dem anderer Kunden und vergibt daraus Kredite. Zwischen dir als Einleger und dem Kreditnehmer besteht keine direkte Verbindung, und die Bank trägt das gesamte Ausfallrisiko.

Bei einem P2P-Kredit entfällt diese Zwischenstufe. Du wählst selbst aus, welche Kreditanfragen du finanzieren möchtest, und bekommst dafür den Zins, den der Kreditnehmer zahlt. Der entscheidende Unterschied ist, dass du das Ausfallrisiko direkt trägst und dafür die Marge der Bank als Renditechance erhältst.

Ein weiterer Unterschied liegt in der Absicherung. Bankeinlagen sind in Deutschland über die gesetzliche Einlagensicherung geschützt. Für P2P-Kredite gibt es keinen solchen Schutz, weil es sich nicht um Einlagen, sondern um direkte Kreditforderungen handelt.

Der Prozess beginnt mit einer Kreditanfrage. Ein Kreditnehmer reicht auf der Plattform einen Antrag ein und legt seine finanzielle Situation offen. Dazu gehören in der Regel Angaben zu Einkommen, Beschäftigungsverhältnis und bestehenden Verbindlichkeiten.

Die Plattform prüft diese Angaben und führt eine Bonitätsbewertung durch. Dabei greift sie oft auf Auskunfteien wie die Schufa, auf Einkommensnachweise und auf Rückzahlungshistorien aus früheren Krediten zurück. Anschließend ordnet sie den Kredit einer Risikoklasse zu, zum Beispiel von A für gute Bonität bis E für schwache Bonität.

Erst danach wird der Kredit für Anleger sichtbar. Du kannst dich entscheiden, ob du in diesen Kredit investieren möchtest. In der Praxis beteiligen sich meist viele Anleger mit kleinen Beträgen an einem einzigen Kredit. Kommt die benötigte Summe nicht zusammen, wird der Kredit nicht ausgezahlt.

Nach erfolgreicher Finanzierung erhält der Kreditnehmer das Geld und zahlt es in Raten zurück. Die Plattform verteilt diese Raten anteilig an alle beteiligten Anleger und übernimmt bei Zahlungsverzug das Mahnwesen.

Das größte Risiko ist der Zahlungsausfall des Kreditnehmers. Viele P2P-Kredite sind unbesichert, das heißt, es gibt keine Sicherheit wie eine Immobilie oder ein Fahrzeug, auf die du im Ernstfall zugreifen könntest. Zahlt der Kreditnehmer nicht, verlierst du dein eingesetztes Kapital teilweise oder vollständig.

Ein zweites Risiko liegt bei der Plattform selbst. Geht der P2P-Anbieter insolvent, kann das zu Verzögerungen bei der Rückzahlung oder zu Verlusten bei ausstehenden Krediten führen. Auch eine Rückkaufgarantie mancher Anbieter schützt nur so lange, wie der Garantiegeber zahlungsfähig ist.

Das dritte Risiko ist die fehlende Einlagensicherung. Anders als bei Tagesgeld oder Festgeld ist dein Geld bei P2P-Krediten nicht durch einen Sicherungsfonds geschützt. Du solltest daher nur Geld investieren, dessen vollständigen Verlust du verkraften kannst.

Die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) beaufsichtigt P2P-Plattformen in Deutschland. Sie prüft, ob die Anbieter gesetzliche Anforderungen einhalten, und überwacht Offenlegungs- und Berichtspflichten sowie Risikomanagementstandards.

Diese Aufsicht bedeutet jedoch nicht, dass dein investiertes Kapital geschützt ist. Die BaFin kontrolliert die Marktteilnehmer, sie übernimmt keine Haftung für Kreditausfälle und ersetzt auch nicht die fehlende Einlagensicherung. Die BaFin-Aufsicht ist eine Marktaufsicht, keine Anlegerschutzgarantie.

Für dich heißt das: Die Regulierung erhöht die Transparenz und setzt Mindeststandards für Plattformen. Sie ändert aber nichts daran, dass du das wirtschaftliche Risiko deiner Anlageentscheidung selbst trägst.

Die wichtigste Orientierung für das Risiko eines Kredits ist die Risikoklasse, die die Plattform vergibt. Kredite werden oft von A bis E eingestuft, wobei A für eine gute Bonität steht und E für eine schwache. Je schlechter die Klasse, desto höher ist die geschätzte Ausfallwahrscheinlichkeit.

Der Zinssatz ist der zweite zentrale Indikator. Ein hoher Zinssatz ist kein Geschenk, sondern eine Risikoprämie. Er signalisiert, dass die Plattform und der Markt bei diesem Kredit mit einer höheren Ausfallwahrscheinlichkeit rechnen.

Für deine Einschätzung kannst du auf folgende Punkte achten:

• Die Risikoklasse zeigt dir die Einschätzung der Plattform zur Zahlungsfähigkeit des Kreditnehmers.
• Der Zinssatz spiegelt das Ausfallrisiko wider, das Anleger für diesen Kredit erwarten.
• Die Bonitätsprüfung sollte Auskunfteien, Einkommensnachweise und Rückzahlungshistorien einbeziehen.
• Der Kreditzweck kann Hinweise auf das Risiko geben, etwa bei Umschuldungen oder Konsumkrediten.

P2P-Kredite können Renditen erzielen, die deutlich über klassischen Geldanlagen liegen. Durchschnittliche Renditen von über 11 Prozent sind in diesem Marktsegment dokumentiert. Zum Vergleich: Tagesgeld bietet oft nur 1 bis 3 Prozent, Festgeld 2 bis 4 Prozent und Staatsanleihen 2 bis 5 Prozent.

Diese hohen Werte sind jedoch keine Garantie. Sie sind der Durchschnitt über viele Kredite hinweg und enthalten noch keine ausgefallenen Forderungen. Die tatsächliche Rendite deines Portfolios hängt davon ab, wie viele Kredite ausfallen und wie gut du gestreut hast.

Plane bei deiner Kalkulation realistisch mit Ausfällen. Eine Bruttorendite von 11 Prozent kann nach Abzug von Zahlungsausfällen und Plattformgebühren deutlich niedriger ausfallen. Die Rendite ist immer der Ausgleich für das Risiko, das du trägst.

Einzelne Kredite können ausfallen, ohne dass du es vorhersehen kannst. Mit einer breiten Streuung über viele verschiedene Kredite reduzierst du das Risiko, dass ein einzelner Ausfall dein gesamtes Kapital trifft. Die Plattformen ermöglichen dir, schon mit kleinen Beträgen in viele Kredite zu investieren.

Eine sinnvolle Diversifizierung umfasst mehrere Ebenen. Du streust über viele Kreditnehmer, über verschiedene Risikoklassen und über unterschiedliche Laufzeiten. Automatische Investitionsfunktionen können dir dabei helfen, dein Geld nach festen Regeln breit zu verteilen.

Für dein P2P-Portfolio gelten diese Grundsätze:

• Investiere kleine Beträge in viele verschiedene Kredite statt einer großen Summe in einen einzigen Kredit.
• Verteile dein Geld über verschiedene Risikoklassen, nicht nur auf die höchsten Zinssätze.
• Nutze automatische Investitionsfunktionen, die dein Geld nach deinen Vorgaben streuen.
• Wähle Kredite mit unterschiedlichen Laufzeiten, um Klumpenrisiken zu vermeiden.
• Setze nur einen kleinen Teil deines Vermögens in P2P-Kredite ein, zum Beispiel 5 bis 10 Prozent.

Einige Plattformen bieten einen Sekundärmarkt an, auf dem du laufende Kreditanteile an andere Anleger verkaufen kannst. Das ist hilfreich, wenn du vor Ablauf der Kreditlaufzeit an dein Geld kommen möchtest. Der Verkauf funktioniert ähnlich wie an einer Börse für bestehende Kreditforderungen.

Der Verkauf ist jedoch nicht garantiert. Es muss sich ein Käufer für deinen Kreditanteil finden, und je nach Marktlage musst du Abschläge auf den Kreditwert hinnehmen. Bei illiquiden Märkten kann ein Verkauf auch ganz scheitern.

Nicht jede Plattform bietet einen Sekundärmarkt an. Informiere dich vor der Investition, ob und zu welchen Konditionen du Kredite vorzeitig abgeben kannst. Betrachte P2P-Kredite nicht als kurzfristig verfügbare Geldanlage, auch wenn ein Sekundärmarkt existiert.

Ein Sekundärmarkt funktioniert wie eine Börse für bestehende P2P-Kredite. Du kannst dort Kreditanteile, die du hältst, anderen Anlegern zum Kauf anbieten. Das ist hilfreich, wenn du vorzeitig an dein Geld kommen möchtest.

Der Verkauf über den Sekundärmarkt ist jedoch nicht garantiert. Es muss sich ein Käufer finden, und je nach Marktlage musst du Abschläge auf den Kreditwert hinnehmen. Bei illiquiden Märkten kann ein Verkauf auch ganz scheitern.

Nicht jede Plattform bietet einen Sekundärmarkt an. Informiere dich vor der Investition, ob und zu welchen Konditionen du Kredite vorzeitig abgeben kannst.