Erfahrungen mit Optionen: Was du vor deinem ersten Trade wissen solltest

Optionen werden direkt zwischen Käufer und Verkäufer über eine Terminbörse wie der Eurex oder einer US-Börse gehandelt. Optionsscheine dagegen sind Inhaberschuldverschreibungen, die von einer Bank als Emittent ausgegeben werden. Bei einer Option trägst du kein Emittentenrisiko, weil die Börse als zentraler Vertragspartner fungiert.

Der entscheidende Unterschied liegt in der Abhängigkeit: Beim Optionsschein bist du auf die Zahlungsfähigkeit der ausgebenden Bank angewiesen. Bei börsengehandelten Optionen stehen mehrere Market Maker in Konkurrenz zueinander, was die Preisstellung fairer macht als beim Handel mit einem einzelnen Emittenten.

Für dich als Käufer ist das Verlustrisiko in beiden Fällen auf deinen Einsatz begrenzt. Bei der Option zahlst du die Optionsprämie, beim Optionsschein den Kaufpreis des Scheins. Die Liquidität an US-Optionsbörsen ist selbst bei Nebenwerten oft höher als im DAX-Optionshandel an der Eurex.

Du beginnst mit der Wahl eines Basiswerts, etwa einer Aktie oder eines Index, und legst einen Verfallstermin fest. Danach entscheidest du dich für einen Call, wenn du steigende Kurse erwartest, oder für einen Put bei fallenden Kursen. Für dieses Recht zahlst du die Optionsprämie an den Stillhalter.

Der Wert deiner Option verändert sich mit dem Kurs des Basiswerts, der Restlaufzeit und der Schwankungsbreite. Du kannst die Option vor dem Verfallstag jederzeit verkaufen oder sie am Verfallstag ausüben. Lässt du sie verfallen, verlierst du maximal die gezahlte Prämie.

Bei Aktienoptionen ist die Kontraktgröße auf 100 Stück festgelegt. Ein Put auf einen ETF mit Ausübungspreis von 55 USD verpflichtet den Stillhalter bei Ausübung zur Abnahme von 100 Anteilen, also zu einer Zahlung von 5500 USD.

Als Käufer einer Option erwirbst du das Recht, den Basiswert zum Ausübungspreis zu kaufen oder zu verkaufen. Dein maximaler Verlust ist auf die gezahlte Optionsprämie begrenzt. Du kannst die Option jederzeit vor dem Verfall verkaufen und damit deine Position glattstellen.

Der Stillhalter erhält die Optionsprämie als Einnahme und übernimmt dafür die Erfüllungspflicht. Bei einem verkauften Call muss er den Basiswert liefern, bei einem verkauften Put muss er ihn abnehmen. Das Verlustrisiko ist deutlich höher, beim ungedeckten Call theoretisch unbegrenzt.

Ein Beispiel aus der Praxis: Verkaufst du einen Put auf einen ETF mit Ausübungspreis von 55 USD und erhältst 800 USD Prämie, liegt dein Break-even bei 47 USD pro Anteil. Erst wenn der Kurs unter diese Marke fällt, entsteht dir ein Verlust.

Der innere Wert einer Option ist die Differenz zwischen dem aktuellen Kurs des Basiswerts und dem Ausübungspreis, sofern die Option im Geld ist. Liegt der Ausübungspreis ungünstiger als der aktuelle Kurs, beträgt der innere Wert null.

Der Zeitwert ist der Teil der Optionsprämie, der über den inneren Wert hinausgeht. Er bildet die Chance auf künftige Kursbewegungen bis zum Verfall ab und schmilzt mit abnehmender Restlaufzeit. Kurz vor dem Verfallstag wirkt der Zeitwertverfall besonders stark.

Die Moneyness beschreibt das Verhältnis von Basiswertkurs zu Ausübungspreis. Eine Option ist im Geld, wenn die Ausübung aktuell vorteilhaft wäre, am Geld bei annähernder Gleichheit und aus dem Geld, wenn die Ausübung derzeit keinen Vorteil bringt.

Mit einem Long Put kaufst du das Recht, einen Basiswert zu einem festgelegten Preis zu verkaufen. Dein Verlust ist auf die gezahlte Optionsprämie begrenzt, dein Gewinnpotenzial reicht bis zum Ausübungspreis abzüglich Prämie, falls der Basiswert auf null fällt.

Als Stillhalter eines Short Put verkaufst du das Recht und erhältst dafür die Optionsprämie. Dein maximaler Gewinn ist genau diese Prämie. Fällt der Kurs unter den Ausübungspreis, wirst du zur Abnahme des Basiswerts verpflichtet, dein Verlustrisiko reicht bis zum Ausübungspreis abzüglich Prämie.

Stillhalterstrategien eignen sich besonders in Seitwärtsphasen, in denen die Renditen kaum schlagbar sind. In turbulenten Marktphasen musst du dagegen mit Ausfällen rechnen, wenn Kurse deutlich unter die Ausübungspreise fallen.

Die Handelskosten setzen sich aus der Ordergebühr deines Brokers, dem Börsenentgelt und dem Spread zwischen Geld- und Briefkurs zusammen. Die Ordergebühr pro Kontrakt liegt typischerweise zwischen 0,50 und 3,00 EUR, das Börsenentgelt zwischen 0,10 und 0,50 EUR.

Der Spread bei liquiden US-Optionen beträgt oft nur 0,01 bis 0,10 USD. Bei europäischen Optionen liegt er mit 0,10 bis 0,50 EUR deutlich höher. US-Optionsbörsen gelten deshalb als preiswerter und liquider als europäische Handelsplätze.

Du arbeitest grundsätzlich mit Limits, da die Market Maker nicht immer faire Preise stellen. An der Börse hast du im günstigsten Fall mehrere Market Maker, die in Konkurrenz zueinander stehen, was die Preisstellung fairer macht als beim Handel mit einem einzelnen Emittenten.

Die folgenden Punkte helfen dir, deine erste Order bewusst vorzubereiten und dein Risiko zu begrenzen.

• Verstehe den Unterschied zwischen Call und Put und wähle die passende Optionsart für deine Markterwartung.
• Kenne den Ausübungspreis und den Verfallstermin deiner Option, bevor du eine Order aufgibst.
• Berechne deinen maximalen Verlust vor dem Trade, damit du keine unangenehmen Überraschungen erlebst.
• Prüfe die Liquidität des Basiswerts an der gewählten Börse, denn illiquide Optionen haben oft hohe Spreads.
• Vergleiche die Ordergebühren und Spreads deines Brokers, da diese deine Rendite direkt schmälern.
• Teste deine Strategie zunächst mit einem Demokonto, bevor du echtes Geld einsetzt.
• Nutze Limits, um nicht zu ungünstigen Preisen zu handeln und die Kontrolle über deine Ausführung zu behalten.

Viele Anfänger betrachten Optionen als reines Daytrading-Instrument, obwohl sich viele Strategien über Wochen oder Monate erstrecken. Die eigentliche Stärke von Optionen liegt in ausgeklügelten Handelsstrategien mit vorab berechenbaren Chance-Risiko-Profilen.

Ein häufiger Fehler ist, die Optionsprämie als garantierten Gewinn zu sehen, ohne die Erfüllungspflicht als Stillhalter zu bedenken. Wer einen Put verkauft, muss bei fallenden Kursen den Basiswert abnehmen, auch wenn dieser deutlich unter dem Ausübungspreis notiert.

Der Zeitwertverfall wird oft unterschätzt, besonders kurz vor dem Verfallstag. Wer nur auf den inneren Wert schaut und die Moneyness ignoriert, übersieht wichtige Bewertungsfaktoren. Ohne Limits zu handeln führt zudem häufig zu schlechteren Ausführungspreisen.

Für den Optionshandel brauchst du einen Broker, der dir Zugang zu den relevanten Terminbörsen bietet. In vielen Foren und Erfahrungsberichten wird Interactive Brokers als etablierter Anbieter genannt, besonders für den Handel an US-Börsen.

Ein Grund dafür ist die im Vergleich zu europäischen Börsen oft höhere Liquidität und die geringeren Handelskosten in den USA. Ein Demokonto bei Interactive Brokers wird häufig empfohlen, um den Optionshandel zunächst ohne eigenes Geld zu testen.

Beachte, dass ein Brokerzugang allein noch keine erfolgreiche Strategie ersetzt. Die Auswahl des Basiswerts, das Verständnis der Moneyness und ein diszipliniertes Regelwerk entscheiden über deinen langfristigen Erfolg im Optionshandel.

Für den Optionshandel brauchst du einen Broker, der dir Zugang zu den relevanten Terminbörsen bietet. In vielen Foren und Erfahrungsberichten wird Interactive Brokers als etablierter Anbieter genannt, besonders für den Handel an US-Börsen.

Ein Grund dafür ist die im Vergleich zu europäischen Börsen oft höhere Liquidität und die geringeren Handelskosten in den USA. Ein Demokonto bei Interactive Brokers wird häufig empfohlen, um den Optionshandel zunächst ohne eigenes Geld zu testen.

Beachte, dass ein Brokerzugang allein noch keine erfolgreiche Strategie ersetzt. Die Auswahl des Basiswerts, das Verständnis für Optionsprämien und ein klarer Plan für den Umgang mit Verlusten sind wichtiger als die Plattform selbst.