Lohnt sich ein Krypto-ETF für dein Depot?

Der Begriff Krypto-ETF wird im Alltag oft für Produkte verwendet, die rechtlich gar keine ETFs sind. Ein börsengehandelter Indexfonds, der in Kryptowerte investiert, muss in Europa bestimmte Vorgaben zur Risikostreuung erfüllen. Genau daran scheitern die meisten Produkte, die Anleger mit Krypto-ETFs verbinden.

In den USA zugelassene Bitcoin-Spot-ETFs halten echte Bitcoins und bilden den aktuellen Kurs ab. In Deutschland ist ein ETF, der nur in einen einzelnen Vermögenswert wie Bitcoin investiert, nicht zugelassen. Was du hierzulande kaufen kannst, sind in der Regel Krypto-ETNs, also Inhaberschuldverschreibungen, die den Kurs einer Kryptowährung nachbilden.

Für dich bedeutet das: Wenn du ein Produkt mit dem Namen Krypto-ETF siehst, prüfe zuerst, ob es sich tatsächlich um einen Fonds oder um eine Schuldverschreibung handelt. Die rechtliche Einordnung entscheidet darüber, wie dein Geld im Insolvenzfall geschützt ist.

Beim Direktkauf verwahrst du die Coins selbst in einer Wallet oder auf einem Konto bei einer Kryptobörse. Beim Krypto-ETN liegt die Verwahrung über dein bestehendes Wertpapierdepot.

Der entscheidende Unterschied liegt in der Besteuerung. Gewinne aus dem direkten Verkauf von Bitcoin sind nach einer Haltedauer von einem Jahr steuerfrei. Gewinne aus Krypto-ETNs unterliegen dagegen immer der Abgeltungsteuer von 25 Prozent zuzüglich Solidaritätszuschlag, unabhängig davon, wie lange du das Produkt hältst.

• Beim Direktkauf fallen geringe Gebühren nur bei Kauf, Verkauf und Versand der Coins an.
• Bei Krypto-ETNs zahlst du laufende Produktkosten von meist 1 bis 2 Prozent pro Jahr.
• Bei einer Pleite der Kryptobörse oder des ETN-Anbieters ist dein Geld in beiden Fällen nicht als Sondervermögen geschützt.

Deshalb sind die in den USA zugelassenen Bitcoin-Spot-ETFs hierzulande nicht über einen deutschen Broker handelbar. Deutsche Depotanbieter benötigen deutschsprachige Produktinformationsblätter, um US-ETFs anzubieten, und diese liegen für die amerikanischen Produkte nicht vor.

Als Alternative bieten Anbieter Krypto-ETNs an. Das sind Inhaberschuldverschreibungen, die den Kurs einer Kryptowährung nachbilden. Sie werden an Börsen gehandelt und lassen sich über ein normales Wertpapierdepot kaufen. Der entscheidende Nachteil: Dein Geld ist kein Sondervermögen, sondern eine Forderung gegenüber dem Emittenten.

Für dich bedeutet das: Du kannst in Deutschland nicht in einen echten Bitcoin-ETF investieren, sondern nur in Schuldverschreibungen mit einem zusätzlichen Ausfallrisiko. Wer dieses Risiko nicht tragen will, muss auf den direkten Kauf der Kryptowährung ausweichen.

In Deutschland sind ETFs, in denen nur ein oder eine Handvoll Vermögenswerte stecken, nicht erlaubt. Deshalb sind die in den USA zugelassenen Bitcoin-Spot-ETFs hierzulande nicht über einen deutschen Broker handelbar.

Deutsche Depotanbieter benötigen deutschsprachige Produktinformationsblätter, um US-ETFs anzubieten. Da diese für die amerikanischen Produkte nicht vorliegen, bleibt dir der direkte Zugang über das Wertpapierdepot verwehrt.

Als Alternative bieten Anbieter Krypto-ETNs an. Das sind Inhaberschuldverschreibungen, die den Kurs einer Kryptowährung nachbilden. Sie werden an Börsen gehandelt und sind in Deutschland erhältlich.

Ein Krypto-ETN ist rechtlich eine Inhaberschuldverschreibung. Du leihst dem Anbieter Geld und partizipierst im Gegenzug an der Kursentwicklung des Basiswerts. Geht der Anbieter pleite, ist dein investiertes Geld nicht als Sondervermögen geschützt. Du kannst deinen Anspruch nur als Gläubiger im Insolvenzverfahren geltend machen.

Einige ETNs hinterlegen Sicherheiten, um das Ausfallrisiko zu verringern. Eine vollständige Absicherung wie bei einem ETF besteht dadurch nicht. Die Bonität des Emittenten bleibt ein Risikofaktor, den du vor dem Kauf prüfen solltest.

Für dich bedeutet das: Achte bei der Produktauswahl darauf, ob der ETN besichert ist und welches Unternehmen als Emittent dahintersteht. Ein besicherter ETN reduziert das Risiko, beseitigt es aber nicht.

Während ein breit streuender Aktien-ETF typischerweise eine Gesamtkostenquote von 0,1 bis 0,5 Prozent pro Jahr aufweist, verlangen Krypto-ETNs meist 1 bis 2 Prozent. Diese Kosten werden jährlich auf das investierte Kapital erhoben und mindern deine Rendite.

Hinzu kommen die üblichen Handelskosten deines Depots, also Ordergebühren beim Kauf und Verkauf. Die Produktkosten eines Krypto-ETN sind damit bis zu zehnmal so hoch wie bei einem klassischen Aktien-ETF. Über einen Zeitraum von zehn Jahren kann dieser Unterschied einen erheblichen Teil deiner Rendite aufzehren.

Für dich bedeutet das: Vergleiche vor dem Kauf die Gesamtkostenquote verschiedener Produkte. Ein scheinbar kleiner Unterschied von 0,5 Prozentpunkten summiert sich über die Jahre zu einem spürbaren Betrag.

Gewinne aus Krypto-ETNs werden als Kapitalerträge besteuert. Auf realisierte Kursgewinne fällt die Abgeltungsteuer von 25 Prozent an, zuzüglich Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent auf die Abgeltungsteuer. Dein persönlicher Einkommensteuersatz spielt dabei keine Rolle.

Du kannst Gewinne mit dem Sparer-Pauschbetrag von 1000 Euro pro Person und Jahr verrechnen. Die Steuerfreiheit nach einem Jahr Haltedauer, die beim direkten Bitcoin-Kauf gilt, gibt es bei Krypto-ETNs nicht. Auch die Teilfreistellung von 30 Prozent, die für Aktienfonds gilt, wird auf Krypto-ETNs nicht angewendet.

Für dich bedeutet das: Verluste aus Krypto-ETNs kannst du mit anderen Kapitalerträgen verrechnen. Das ist ein Vorteil gegenüber dem direkten Kryptokauf, bei dem Verluste nur mit Gewinnen aus privaten Veräußerungsgeschäften verrechnet werden können.

Kryptowährungen gehören zu den schwankungsreichsten Anlageklassen. Starke Kursschwankungen können innerhalb weniger Tage zu hohen Verlusten führen, und ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist möglich. Ein börsengehandeltes Produkt ändert daran nichts, denn Krypto-ETNs bilden den Kurs nur nach und reduzieren das Marktrisiko nicht.

Die historische Kursentwicklung bietet keine Garantie für zukünftige Renditen. Der Kryptomarkt hat in der Vergangenheit sowohl extreme Gewinne als auch Verluste von mehr als 50 Prozent innerhalb eines Jahres erlebt. Die Blockchain-Technologie ist noch jung und regulatorischen Änderungen unterworfen.

Für dich bedeutet das: Investiere nur Geld, dessen vollständigen Verlust du verkraften kannst. Eine Beimischung von Kryptowerten sollte deine finanzielle Stabilität nicht gefährden.

Viele Anleger orientieren sich an einer Beimischung von 1 bis 5 Prozent des Gesamtdepots.

Prüfe vor dem Kauf, ob der ETN besichert ist und wer als Emittent dahintersteht. Vergleiche die laufenden Kosten verschiedener Produkte und plane ein Rebalancing, wenn die Krypto-Quote durch Kursgewinne zu stark steigt.

• Definiere eine feste Quote für Kryptowerte, zum Beispiel 1 bis 5 Prozent deines Depots.
• Prüfe, ob der ETN besichert ist und wer als Emittent dahintersteht.
• Vergleiche die laufenden Kosten verschiedener Produkte.
• Plane ein Rebalancing, wenn die Krypto-Quote durch Kursgewinne zu stark steigt.
• Nutze nur Geld, dessen vollständigen Verlust du verkraften kannst.

Du benötigst ein Depot bei einer Bank oder einem Online-Broker, um sie zu handeln. Der Kauf erfolgt über die Börse, an der das Produkt gelistet ist, zum Beispiel Xetra oder Börse Frankfurt.

Achte bei der Produktauswahl auf Emittent, Besicherung, Kosten und das Fondsvolumen. Ein höheres Volumen spricht für eine bessere Handelbarkeit, weil mehr Anteile im Umlauf sind und die Spanne zwischen Kauf- und Verkaufskurs enger ausfällt.

Für dich bedeutet das: Beobachte nach dem Kauf die Wertentwicklung und deine Portfolioquote. Bei starken Abweichungen von deiner Zielquote ist ein Rebalancing sinnvoll.

Ein solcher Fonds kauft echte Bitcoins und verwahrt sie. Anleger partizipieren über den Fonds am aktuellen Marktpreis, ohne selbst eine Wallet führen zu müssen.

In den USA erreichten diese Produkte nach ihrer Zulassung hohe Handelsvolumina. Der größte Bitcoin-ETF verwaltete bereits wenige Monate nach dem Start ein Volumen von über 34 Milliarden US-Dollar. Das zeigt das große Interesse institutioneller und privater Anleger am amerikanischen Markt.

Für Anleger in Deutschland sind diese US-Produkte über reguläre Broker nicht handelbar. Wer dennoch in einen Bitcoin-ETF investieren möchte, müsste ein Depot bei einem US-Broker eröffnen und unterläge dann amerikanischem Recht.

Ein Bitcoin-Spot-ETF kauft echte Bitcoins und verwahrt sie. Anleger partizipieren über den Fonds am aktuellen Marktpreis, ohne selbst eine Wallet führen zu müssen.

In den USA erreichten diese Produkte nach ihrer Zulassung hohe Handelsvolumina. Der größte Bitcoin-ETF verwaltete bereits wenige Monate nach dem Start ein Volumen von über 34 Milliarden US-Dollar.

Für Anleger in Deutschland sind diese US-Produkte über reguläre Broker nicht handelbar. Wer dennoch in einen Bitcoin-ETF investieren möchte, müsste ein Depot bei einem US-Broker eröffnen und unterläge dann amerikanischem Recht.

Lege eine Zielquote fest, zum Beispiel 2 Prozent des Gesamtdepots, und überprüfe die tatsächliche Quote mindestens einmal pro Quartal.

Verkaufe Anteile, wenn die Quote um mehr als 50 Prozent über dem Zielwert liegt. Kaufe nach, wenn die Quote deutlich unter den Zielwert gefallen ist und du weiterhin vom Potenzial überzeugt bist. Beachte bei jedem Verkauf die anfallende Abgeltungsteuer auf Gewinne.

• Lege eine Zielquote fest, zum Beispiel 2 Prozent des Gesamtdepots.
• Überprüfe die tatsächliche Quote mindestens einmal pro Quartal.
• Verkaufe Anteile, wenn die Quote um mehr als 50 Prozent über dem Zielwert liegt.
• Kaufe nach, wenn die Quote deutlich unter den Zielwert gefallen ist und du weiterhin vom Potenzial überzeugt bist.
• Beachte bei jedem Verkauf die anfallende Abgeltungsteuer auf Gewinne.