Krypto-ETF sinnvoll: So bewertest du Chancen und Risiken für dein Depot

In den USA gibt es seit Anfang 2024 börsengehandelte Fonds, die echte Bitcoins halten und deren aktuellen Kurs abbilden. Diese Bitcoin-Spot-ETFs sind in Deutschland und der gesamten EU nicht zugelassen, weil sie gegen die europäischen Fondsregeln verstoßen. Die UCITS-Richtlinien verlangen eine breite Streuung, und kein einzelner Bestandteil eines Fonds darf mehr als 20 Prozent des Nettoinventarwerts ausmachen.

Für dein Depot bedeutet das: Wenn du in Deutschland von einem Krypto-ETF hörst, ist fast immer ein börsengehandeltes Produkt gemeint, das rechtlich kein Investmentfonds ist. Du kannst stattdessen in Blockchain-ETFs investieren, die Aktien von Unternehmen aus dem Kryptoumfeld bündeln. Diese Fonds erfüllen die europäischen Vorgaben, bilden aber nicht direkt den Kurs einer Kryptowährung ab.

Ein klassischer Krypto-ETF, der direkt in Bitcoin oder einen Korb aus Kryptowährungen investiert, ist in der EU nicht erhältlich.

Der entscheidende Unterschied liegt im rechtlichen Status deines Investments. Ein ETF ist ein Sondervermögen, das bei einer Insolvenz der Fondsgesellschaft geschützt bleibt und von einer Depotbank verwahrt wird. Ein Krypto-ETP ist dagegen eine Schuldverschreibung, also eine Forderung gegenüber dem Emittenten oder einer Zweckgesellschaft.

Diese Konstruktion hat direkte Folgen für dein Risiko. Geht der Herausgeber eines Krypto-ETPs pleite, bist du nur ein nachgelagerter Gläubiger und kannst im schlimmsten Fall dein gesamtes eingesetztes Kapital verlieren. Viele Krypto-ETPs sind zwar physisch besichert und kaufen mit deinem Geld echte Coins, aber das Emittentenrisiko bleibt bestehen.

• Ein ETF ist ein Investmentfonds und in der EU für einzelne Kryptowährungen nicht zugelassen.
• Ein Krypto-ETP ist eine Schuldverschreibung und in Deutschland an regulierten Börsen handelbar.
• Bei einem ETF ist dein Geld als Sondervermögen geschützt, bei einem ETP nicht.

Bitcoin ist als größte und älteste Kryptowährung der häufigste Basiswert, gefolgt von Ethereum als Plattform für Smart Contracts und dezentrale Anwendungen. Auch Solana und Cardano sind als etablierte Coins regelmäßig als ETP erhältlich.

Tether als Stablecoin mit US-Dollar-Bindung spielt eine Sonderrolle, weil er weniger als Renditeobjekt, sondern eher als Brücke zwischen traditionellen und digitalen Währungen dient. Kleine Altcoins mit sehr geringer Marktkapitalisierung findest du dagegen selten oder gar nicht als ETP, weil das Handelsvolumen und die Nachfrage zu gering sind.

Ein ETP auf Bitcoin bildet nur einen einzigen Basiswert ab und bietet dir keine Streuung über mehrere Kryptowährungen.

Die jährlichen Verwaltungsgebühren, auch Gesamtkostenquote oder TER genannt, liegen bei Krypto-ETPs je nach Anbieter und Basiswert zwischen 0,02 und 1,69 Prozent. Diese Spanne ist deutlich breiter als bei klassischen Aktien-ETFs, und die Kosten schmälern deine Rendite jedes Jahr direkt. Günstige Produkte findest du vor allem bei großen, liquiden Basiswerten wie Bitcoin.

Zusätzlich zur TER fallen beim Kauf und Verkauf Handelsgebühren deines Brokers sowie die Geld-Brief-Spanne an, der sogenannte Spread. Bei kleinen oder wenig gehandelten ETPs kann dieser Spread spürbar ausfallen. Du solltest daher nicht nur auf die TER schauen, sondern auch die Handelskosten in deine Entscheidung einbeziehen.

Die laufenden Kosten eines Krypto-ETPs können bis zu 1,69 Prozent pro Jahr betragen.

Ein wichtiger Indikator ist das Fondsvolumen, denn ein ETP sollte mindestens 100 Millionen Euro verwalten, damit sich das Produkt für den Anbieter langfristig lohnt. Liegt das Volumen deutlich darunter, steigt das Risiko, dass der ETP geschlossen wird.

Der Handel an regulierten Börsen wie Xetra oder Stuttgart ist bei Krypto-ETPs Standard und sorgt für börsentägliche Verfügbarkeit. Kleine Fonds mit geringem Volumen lassen sich jedoch oft nur mit größeren Spreads handeln, was deine tatsächlichen Kosten erhöht. Eine Schließung zwingt dich zum Verkauf zu einem möglicherweise ungünstigen Zeitpunkt.

• Das Fondsvolumen sollte mindestens 100 Millionen Euro betragen.
• Ein börsentäglicher Handel an regulierten Börsen ist üblich.
• Kleine ETPs haben oft größere Spreads und ein höheres Schließungsrisiko.

Historische Renditen können dabei irreführend sein, denn eine positive Dreijahresrendite ist keine Garantie für künftige Gewinne. Der Kurs eines Bitcoin-ETPs kann innerhalb kurzer Zeit um mehr als die Hälfte einbrechen.

Ein typischer Fehler ist, einen zu hohen Anteil deines Vermögens in Krypto-ETPs zu stecken und bei Kurseinbrüchen panisch zu verkaufen. Du überschätzt außerdem die Diversifikation, wenn du einen ETP auf Bitcoin kaufst, weil dieses Produkt nur einen einzigen Basiswert abbildet. Das Emittentenrisiko kommt als zusätzliche Gefahr hinzu, die es bei direkten Kryptokäufen nicht gibt.

Du solltest nur Geld investieren, dessen Totalverlust du verkraften kannst.

Krypto-ETPs sind keine Investmentfonds, sondern Schuldverschreibungen. Dein Geld gehört damit nicht dir, sondern du hast eine Forderung gegen den Emittenten oder eine Zweckgesellschaft. Im Insolvenzfall werden zuerst andere Gläubiger bedient, und du als Anleger gehst im schlimmsten Fall leer aus.

Viele Krypto-ETPs sind physisch besichert, das heißt, sie kaufen mit dem Anlegergeld echte Coins und hinterlegen sie bei einer Verwahrstelle. Diese Besicherung reduziert das Risiko, beseitigt aber nicht das Emittentenrisiko. Ein klassischer ETF wäre dagegen Sondervermögen und bliebe bei einer Pleite der Fondsgesellschaft geschützt.

Ein Krypto-ETP ist kein Sondervermögen, sondern eine nachgelagerte Schuldverschreibung.

Für den Kauf eines Krypto-ETPs brauchst du kein spezielles Krypto-Konto und keine Wallet. Du eröffnest einfach ein Wertpapierdepot bei einer Bank oder einem Online-Broker, der den Handel an Börsen wie Xetra oder Stuttgart ermöglicht. Danach wählst du ein geeignetes Produkt aus und vergleichst Fondsvolumen, TER, physische Besicherung und den abgebildeten Basiswert.

Die Order gibst du wie bei einer Aktie über die Börse auf, entweder als Einmalanlage oder über einen Sparplan, falls dein Broker diesen anbietet. Anschließend überwachst du die Wertentwicklung und die Kosten in deinem Depot. Du solltest regelmäßig prüfen, ob der Anteil des Krypto-ETPs am Gesamtdepot noch zu deiner Strategie passt.

• Du eröffnest ein Wertpapierdepot bei einer Bank oder einem Online-Broker.
• Du vergleichst Fondsvolumen, TER, Besicherung und Basiswert.
• Du kaufst Anteile als Einmalanlage oder über einen Sparplan.

Hinzu kommt der Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent auf die Abgeltungsteuer, was die Gesamtbelastung auf rund 26,4 Prozent erhöht. Dein Sparer-Pauschbetrag von 1000 Euro pro Person und Jahr gilt auch für diese Erträge.

Die Teilfreistellung von 30 Prozent, die du von Aktienfonds kennst, gilt für Krypto-ETPs nicht. Ebenso wenig gibt es eine steuerfreie Haltefrist nach einem Jahr wie bei direkten Kryptokäufen. Du versteuerst also jeden realisierten Gewinn aus einem Krypto-ETP unabhängig von der Haltedauer als Kapitalertrag.

Auf Gewinne aus Krypto-ETPs fallen 25 Prozent Abgeltungsteuer plus Solidaritätszuschlag an.

Sparer-Pauschbetrag von 1000 Euro pro Person und Jahr

Steuerfreie Gewinne nach einjähriger Haltefrist wie bei direkten Kryptokäufen

Ein Krypto-ETP ist sinnvoll, wenn du am Kurs von Bitcoin oder Ethereum teilhaben möchtest, ohne dich um Wallet, Private Keys und die sichere Verwahrung von Coins kümmern zu müssen. Du handelst das Produkt einfach über dein bestehendes Wertpapierdepot und brauchst keine zusätzliche Infrastruktur. Das macht den Einstieg in den Kryptomarkt technisch deutlich einfacher.

Gleichzeitig solltest du nur Geld investieren, dessen Totalverlust du verkraften kannst. Die hohe Volatilität des Kryptomarkts führt zu starken Kursschwankungen, und das Emittentenrisiko unterscheidet ein ETP grundlegend von einem klassischen ETF. Als Beimischung von höchstens fünf bis zehn Prozent des Depots kann ein Krypto-ETP die Renditechancen erhöhen, ohne dein gesamtes Vermögen zu gefährden.

Ein Krypto-ETP eignet sich nur als kleine Beimischung für Geld, das du im Notfall komplett verlieren kannst.

Ein Krypto-ETP ist sinnvoll, wenn du am Kurs von Bitcoin oder Ethereum teilhaben möchtest, ohne dich um Wallet, Private Keys und die sichere Verwahrung von Coins kümmern zu müssen. Du handelst das Produkt einfach über dein bestehendes Wertpapierdepot.

Gleichzeitig solltest du nur Geld investieren, dessen Totalverlust du verkraften kannst. Die hohe Volatilität des Kryptomarkts führt zu starken Kursschwankungen, und das Emittentenrisiko unterscheidet ein ETP grundlegend von einem klassischen ETF.

Als Beimischung von höchstens fünf bis zehn Prozent des Depots kann ein Krypto-ETP die Renditechancen erhöhen. Als Kernanlage für den Vermögensaufbau ist er wegen der Risiken nicht geeignet.