Indexfonds: So funktioniert die Geldanlage mit ETFs

Die Abkürzung ETF steht für Exchange Traded Fund, also börsengehandelter Fonds. Ein Indexfonds ist eine Sammlung einzelner Wertpapiere, die einen Aktienindex wie den DAX oder den MSCI World nachbildet. Mit einem einzigen Wertpapier investierst du so in einen ganzen Markt.

Anders als bei klassischen Investmentfonds gibt es bei einem ETF keinen Fondsmanager, der täglich entscheidet, welche Papiere er kauft oder verkauft. Der Indexfonds bildet stattdessen passiv einen Börsenindex ab. Diese automatisierte Nachbildung macht ETFs in der Regel transparent und günstig.

Ein DAX-ETF investiert in die 40 Aktien, die im Deutschen Aktienindex enthalten sind. Kaufst du diesen ETF, bist du zu einem kleinen Anteil an diesen Unternehmen über die Börse beteiligt. Etwa ein Fünftel aller Anlegerinnen und Anleger in Deutschland spart über ETFs.

Beim Nachbilden eines Index gibt es zwei grundlegende Methoden. Bei der physischen Nachbildung setzt sich der ETF aus den Originalaktien des Index zusammen. Der Anbieter gewichtet die Aktien nach ihrem Börsenwert und kauft sie entweder vollständig oder nur in einer Auswahl.

Bei der synthetischen Replikation wird der Index durch Tauschgeschäfte, sogenannte Swaps, mit anderen Finanzinstituten künstlich nachgestellt. Der Korb, den du als Anleger besitzt, kann komplett anders aussehen als der eigentliche Index und muss keine einzige Aktie daraus beinhalten. Stattdessen verspricht die Gegenseite, dass du die gleiche Rendite bekommst.

• Bei der physischen Vollreplikation kauft der Anbieter alle Aktien des Index in der passenden Gewichtung.
• Beim Sampling kauft der Anbieter nur den Teil der Aktien, der für einen Großteil der Performance verantwortlich ist.
• Bei der synthetischen Replikation entsteht ein Kontrahentenrisiko, falls das Finanzinstitut aus dem Tauschgeschäft ausfällt.

Ein Börsenindex ist im Endeffekt nur eine theoretische Liste. Du kannst nicht direkt in einen Index investieren. Der Index bildet die Kursentwicklung von bestimmten Aktien, Anleihen oder Rohstoffen ab und ist ein Barometer für ein Marktsegment wie Branchen, Regionen oder Länder.

Der DAX enthält die 40 größten börsennotierten Unternehmen in Deutschland. Ein DAX-ETF investiert in genau diese 40 Aktien, gewichtet nach ihrem Börsenwert. Steigt der DAX um ein Prozent, steigt auch der ETF auf den DAX um ein Prozent.

Der MSCI World bündelt die nach Börsenwert größten Unternehmen der Industriestaaten. Er eignet sich als breite Basis für ein Anlageportfolio, weil er viele Länder und Branchen abdeckt. Indexanbieter wie MSCI, S&P oder Stoxx legen die Methodik fest: welche Wertpapiere aufgenommen werden, wie sie gewichtet sind und in welchen Abständen der Index aktualisiert wird.

Ein Börsenindex bildet die Kursentwicklung von bestimmten Aktien, Anleihen oder Rohstoffen ab. Er ist ein Barometer für ein Marktsegment wie Branchen, Regionen oder Länder.

Der DAX enthält die 40 größten börsennotierten Unternehmen in Deutschland. Ein DAX-ETF investiert in genau diese 40 Aktien, gewichtet nach ihrem Börsenwert.

Der MSCI World bündelt die nach Börsenwert größten Unternehmen der Industriestaaten. Er eignet sich als breite Basis für ein Anlageportfolio, weil er viele Länder und Branchen abdeckt.

Indexanbieter wie MSCI, S&P oder Stoxx legen die Methodik fest: welche Wertpapiere enthalten sind, wie sie gewichtet werden und wann der Index aktualisiert wird.

Aktien-ETFs investieren in Unternehmensanteile und bieten höhere Renditechancen bei stärkeren Kursschwankungen. Das Kursrisiko ist höher, ein Totalverlust ist möglich. Anleihen-ETFs investieren in verzinsliche Wertpapiere von Staaten oder Unternehmen und bieten geringere Renditechancen bei stabileren Erträgen.

Anleihen-ETFs haben ein geringeres Kursrisiko, dafür ein Zinsänderungsrisiko. Steigen die Zinsen, fallen die Kurse bestehender Anleihen. Für eine breite Risikostreuung kannst du beide Anlageklassen in deinem Portfolio kombinieren.

Neben Aktien und Anleihen gibt es weitere ETF-Gruppen wie Geldmarkt-ETFs, Immobilien-ETFs oder Rohstoff-ETFs. Investierst du in unterschiedliche Anlageklassen, kannst du im besten Fall die schwächere Entwicklung einer Gruppe durch Gewinne einer anderen ausgleichen.

Du profitierst vom Durchschnittskosteneffekt, weil du bei niedrigen Kursen mehr Anteile erhältst und bei hohen Kursen weniger.

Für den Start benötigst du ein Wertpapierdepot bei einer Bank oder einem Online-Broker. Dort wählst du einen Indexfonds aus, zum Beispiel auf den MSCI World oder den DAX. Achte auf die Kosten und die Nachbildungsmethode.

• Du eröffnest ein Wertpapierdepot bei einer Bank oder einem Online-Broker.
• Du wählst einen Indexfonds aus, der zu deinem Anlageziel passt.
• Du legst eine Sparrate fest, die regelmäßig angelegt wird, oft schon mit kleinen Summen.
• Der Sparplan kauft automatisch Anteile zu festgelegten Terminen.

Die laufenden Kosten eines ETF werden mit der Total Expense Ratio, kurz TER, angegeben. Sie deckt die Verwaltungsgebühr ab, die die Fondsgesellschaft für die kontinuierliche Anpassung an den Index erhebt. Die TER liegt bei vielen Indexfonds zwischen 0,1 und 0,5 Prozent pro Jahr.

Zusätzlich können Transaktionskosten im Fonds entstehen, wenn der ETF-Wertpapiere anteilig kauft oder verkauft, um den Index nachzubilden. Deine individuellen Orderkosten beim Kauf über den Broker kommen noch hinzu. Die TER findest du im Basisinformationsblatt des ETF.

Indexfonds verzeichnen im Vergleich zu aktiv gemanagten Fonds niedrige Gesamtkosten, weil sie keinen Fondsmanager benötigen. Eine hohe TER reduziert deine Nettorendite über viele Jahre erheblich.

Ein ETF auf den MSCI World enthält hunderte Unternehmen aus vielen Ländern. Ein DAX-ETF investiert in 40 verschiedene Aktien aus Deutschland. Du kannst Aktien-ETFs mit Anleihen-ETFs kombinieren und so Schwankungen in deinem Portfolio reduzieren.

Ein ETF-Sparplan verteilt deine Käufe über die Zeit. Das reduziert das Risiko, zu einem ungünstigen Zeitpunkt eine große Summe zu investieren. Ein ETF auf eine einzelne Branche oder ein einzelnes Land streut dein Risiko dagegen weniger.

• Ein breiter Marktindex streut dein Risiko über viele Unternehmen und Branchen.
• Ein Branchen-ETF konzentriert dein Risiko auf einen Sektor.
• Ein synthetischer ETF kann ein Kontrahentenrisiko enthalten.
• Der Kauf einer einzelnen Aktie streut dein Risiko nicht.

Ein zu kurzer Anlagehorizont ist einer der häufigsten Fehler. ETFs eignen sich für mittel- und langfristige Geldanlage, nicht für kurzfristige Spekulation. Wer innerhalb weniger Monate verkauft, trägt das volle Kursrisiko.

Ständiges Umschichten verursacht Kosten und schadet der Rendite. Häufiges Kaufen und Verkaufen löst Ordergebühren aus und kann Steuern fällig machen. Auch das Ignorieren der Kosten ist ein Fehler, denn eine hohe TER reduziert deine Nettorendite über viele Jahre erheblich.

• Nur auf einen Sektor setzen: Ein Branchen-ETF streut dein Risiko weniger als ein breiter Marktindex.
• Synthetische Replikation übersehen: Das Kontrahentenrisiko bei Swap-ETFs wird oft unterschätzt.
• Zu kurzer Anlagehorizont: ETFs sind keine kurzfristige Spekulation.

Gewinne aus ETFs sind steuerpflichtig. Auf Kursgewinne beim Verkauf von ETF-Anteilen, auf Ausschüttungen von Dividenden oder Zinsen und auf Erträge aus thesaurierenden ETFs über die Vorabpauschale fällt Abgeltungsteuer an. Der Steuersatz beträgt 25 Prozent zuzüglich Solidaritätszuschlag.

Der Sparer-Pauschbetrag hilft dir, einen Teil der Erträge steuerfrei zu erhalten. Pro Person und Jahr sind 1000 EUR steuerfrei, bei zusammenveranlagten Ehepaaren 2000 EUR. Für Aktienfonds gilt eine Teilfreistellung von 30 Prozent, das heißt, 30 Prozent der Erträge bleiben steuerfrei.

Die Teilfreistellung reduziert deine Steuerlast auf Aktienfonds spürbar. Von 100 EUR Ertrag aus einem Aktien-ETF sind nur 70 EUR steuerpflichtig. Die restlichen 30 EUR bleiben steuerfrei.

Bevor du dein Geld anlegst, solltest du dein Anlageziel und deinen Anlagehorizont festlegen. Überlege, wie lange du auf das Geld verzichten kannst und wie viel Schwankungen du aushältst. Deine Risikobereitschaft bestimmt, welche Indexfonds für dich infrage kommen.

Für den Start benötigst du ein Wertpapierdepot. Danach wählst du einen passenden Index aus, zum Beispiel den MSCI World als breite Basis oder den DAX für den deutschen Markt. Prüfe die Nachbildungsmethode und vergleiche die Total Expense Ratio.

• Lege Anlageziel und Anlagehorizont fest.
• Schätze deine Risikobereitschaft realistisch ein.
• Eröffne ein Wertpapierdepot bei einer Bank oder einem Online-Broker.
• Wähle einen passenden Index aus und prüfe die Nachbildungsmethode.
• Vergleiche die Total Expense Ratio der infrage kommenden ETFs.
• Richte einen Sparplan mit deiner Sparrate ein und nutze die steuerlichen Freibeträge.