Hebelprodukte sinnvoll: Wann sich der Einsatz lohnen kann und wann nicht

Hebelprodukte sind Wertpapiere, die sich auf einen anderen Kurs beziehen, etwa auf eine Aktie, einen Index oder einen Rohstoff. Sie verstärken die täglichen Kursschwankungen dieses Basiswerts um einen bestimmten Faktor. Dadurch kannst du mit einem kleinen Einsatz eine größere Position bewegen, trägst aber auch ein entsprechend höheres Risiko.

Zu den gängigen Hebelprodukten gehören Optionsscheine, Knock-out-Zertifikate, Faktor-Zertifikate und CFDs. Jedes dieser Produkte funktioniert etwas anders, hat eigene Kosten und ein eigenes Risikoprofil. Bevor du eines davon kaufst, solltest du die Funktionsweise genau verstehen.

Für die langfristige Geldanlage sind Hebelprodukte nicht geeignet. Sie gehören zur höchsten Risikoklasse von Wertpapieren und werden vor allem beim kurzfristigen Trading eingesetzt. Wer damit handelt, spekuliert auf Kursbewegungen innerhalb von Tagen, Stunden oder sogar Minuten.

Der Hebel entsteht, weil der Anbieter dir rechnerisch Kapital leiht. Kaufst du ein Hebelprodukt mit Faktor 10 für 5.000 Euro, bewegt der Anbieter für dich eine Position von 50.000 Euro im Basiswert. Steigt der Basiswert um 1 Prozent, steigt dein Produkt um etwa 10 Prozent.

Die Hebelwirkung funktioniert in beide Richtungen. Fällt der Basiswert um 1 Prozent, verlierst du bei Faktor 10 ebenfalls 10 Prozent deines Einsatzes. Bei einem Hebel von 20 reicht eine Kursbewegung von 5 Prozent gegen deine Position, um deinen gesamten Einsatz zu verlieren.

Bei den meisten Produkten ist der Hebel nicht starr, sondern verändert sich mit dem Kurs des Basiswerts. Der Anbieter garantiert dir kein festes Hebelverhältnis, sondern stellt dir eine bestimmte Kreditsumme zur Verfügung. Dadurch kann der tatsächliche Hebel beim Kauf etwas über oder unter dem angegebenen Faktor liegen.

Optionsscheine haben eine feste Laufzeit und verfallen am Ende wertlos, wenn der Basiswert nicht die erwartete Richtung eingeschlagen hat. Ihr Preis wird neben der Kursentwicklung auch von der Restlaufzeit, der Volatilität und dem Abstand zum Ausübungspreis beeinflusst. Das macht sie komplexer als andere Hebelprodukte.

Knock-out-Zertifikate haben keine feste Laufzeit, dafür aber eine Knock-out-Schwelle. Wird diese Kursmarke berührt, verfällt das Zertifikat sofort und du erleidest einen Totalverlust. Faktor-Zertifikate setzen den Hebel täglich zurück, was bei schwankenden Märkten zu Abweichungen von der erwarteten Wertentwicklung führen kann.

CFDs sind Verträge mit dem Anbieter, bei denen du auf Kursdifferenzen setzt. Sie haben keine feste Laufzeit, aber laufende Finanzierungskosten für über Nacht gehaltene Positionen. Anders als bei Optionsscheinen und Zertifikaten kann bei CFDs eine Nachschusspflicht entstehen, wenn der Anbieter zusätzliche Sicherheiten verlangt.

Sie eignen sich für kurzfristige Spekulationen mit Geld, dessen Verlust du verkraften kannst. Für den langfristigen Vermögensaufbau sind sie der falsche Weg.

In Einzelfällen nutzen erfahrene Anleger Hebelprodukte zur Absicherung bestehender Positionen. Wer beispielsweise Aktien hält und kurzfristig fallende Kurse erwartet, kann mit einem Short-Produkt gegensteuern. Das erfordert jedoch ein genaues Verständnis der Produktmechanik und der Kosten.

Für Anfänger ohne Trading-Erfahrung sind Hebelprodukte nicht geeignet. Wer Geld einsetzt, auf das er angewiesen ist, handelt unter Druck und trifft schlechtere Entscheidungen. Die meisten privaten Anleger verlieren mit Hebelprodukten Geld, oft durch eine Kombination aus zu hohem Hebel, fehlendem Plan und unterschätzten Kosten.

Bei Long-Produkten liegt die Schwelle unterhalb des aktuellen Kurses, bei Short-Produkten oberhalb.

Ein Stop-Loss kann dich vor Verlusten schützen, aber nicht in jeder Situation. Öffnet der Markt nach einer Nachricht mit einer Kurslücke, einem sogenannten Gap, wird dein Stop-Loss zum nächsten verfügbaren Preis ausgeführt. Liegt dieser weit unter deiner Schwelle, kann der Verlust ein Vielfaches deines geplanten Risikos betragen.

Zusätzlich trägst du bei Optionsscheinen, Knock-outs und Faktor-Zertifikaten ein Emittentenrisiko. Anders als bei Fonds handelt es sich nicht um Sondervermögen, sondern um Schuldverschreibungen des Herausgebers. Geht der Emittent pleite, kann dein Geld verloren sein, unabhängig von der Kursentwicklung des Basiswerts.

Bei Hebelprodukten ist der Spread oft deutlich höher als bei Aktien oder ETFs.

Bei CFDs kommen Finanzierungskosten hinzu, wenn du eine Position über Nacht hältst. Diese Kosten werden als Prozentsatz auf den gesamten Positionswert berechnet und können sich bei längeren Haltezeiten erheblich summieren. Bei Optionsscheinen ist das Aufgeld bereits in der Prämie enthalten, die du beim Kauf zahlst.

Die Kosten fallen bei jedem Kauf und Verkauf an. Wer häufig handelt, zahlt entsprechend oft Spread und Ordergebühren. Das kann Gewinne aufzehren und aus einer eigentlich erfolgreichen Strategie ein Verlustgeschäft machen.

Sie helfen dir, typische Anfängerfehler zu vermeiden und dein Risiko zu begrenzen.

• Ich verstehe die Funktionsweise des gewählten Produkts vollständig, einschließlich aller Kosten und Risiken.
• Ich kenne die Knock-out-Schwelle und weiß, dass bei deren Erreichen ein Totalverlust droht.
• Ich habe einen Handelsplan mit klaren Ein- und Ausstiegspunkten, den ich auch unter Stress einhalte.
• Ich setze nur Geld ein, dessen Verlust ich verkraften kann, ohne meinen Lebensstandard zu gefährden.
• Ich habe die Kosten wie Spread, Ordergebühren und Finanzierungskosten berücksichtigt.
• Ich habe die Bonität des Emittenten geprüft und verstehe das Emittentenrisiko.
• Ich beginne mit einem kleinen Hebel und einem kleinen Betrag, um Erfahrung zu sammeln.

Ein zu hoher Hebel ist der häufigste Fehler: Bei Faktor 20 führt eine Kursbewegung von 5 Prozent gegen deine Position bereits zum Totalverlust. Je höher der Hebel, desto kleiner ist dein Spielraum für Fehleinschätzungen.

Ein fehlender Stop-Loss lässt Verluste unkontrolliert steigen. Doch auch ein gesetzter Stop-Loss schützt nicht immer: Bei Kurslücken wird er zum nächsten verfügbaren Preis ausgeführt, der weit unter deiner geplanten Schwelle liegen kann. Wer Geld einsetzt, das er für Lebenshaltungskosten braucht, handelt unter Druck und trifft schlechtere Entscheidungen.

Viele Anleger unterschätzen auch die Kosten. Spread und Gebühren fallen bei jedem Trade an und summieren sich bei häufigem Handeln erheblich. Wer das Emittentenrisiko ignoriert, riskiert zudem den Verlust seines Geldes bei einer Insolvenz des Herausgebers, unabhängig von der Kursentwicklung.

Ein Welt-ETF bildet einen ganzen Markt ab und verteilt das Risiko auf hunderte oder tausende Unternehmen. Anders als Hebelprodukte sind ETFs-Sondervermögen und damit bei einer Insolvenz des Anbieters geschützt.

Mit einem Sparplan auf einen Welt-ETF investierst du regelmäßig und profitierst vom langfristigen Wachstum der Weltwirtschaft. Kurzfristige Kursschwankungen gleichen sich über Jahrzehnte aus. Du brauchst keinen Hebel, um Vermögen aufzubauen, sondern Zeit und Geduld.

Die Abgeltungsteuer auf Gewinne beträgt 25 Prozent plus Solidaritätszuschlag. Der Sparer-Pauschbetrag liegt bei 1000 EUR pro Person und Jahr, bei zusammenveranlagten Ehepaaren bei 2000 EUR. Für Aktienfonds gilt eine Teilfreistellung von 30 Prozent, das heißt, nur 70 Prozent der Gewinne sind steuerpflichtig.

Breit gestreute Aktien-ETFs bilden einen ganzen Markt ab und verteilen das Risiko auf hunderte oder tausende Unternehmen. Sie sind Sondervermögen und damit bei einer Insolvenz des Anbieters geschützt.

Mit einem Sparplan auf einen Welt-ETF investierst du regelmäßig und profitierst vom langfristigen Wachstum der Weltwirtschaft. Kurzfristige Kursschwankungen gleichen sich über Jahrzehnte aus.

Hebelprodukte sind hochriskante Wertpapiere, die die Kursveränderungen eines Basiswerts wie einer Aktie, eines Index oder eines Rohstoffs verstärken. Sie gehören zur höchsten Risikoklasse von Wertpapieren und sind für die Geldanlage von privaten Anlegerinnen und Anlegern nicht geeignet.

Das Risiko für einen Totalverlust ist bei Hebelprodukten sehr hoch. Bei Knock-out-Zertifikaten wird das gesamte Papier wertlos, wenn der Basiswert eine bestimmte Schwelle erreicht.

Anders als bei Fonds handelt es sich bei Hebelprodukten nicht um Sondervermögen. Bei einer Insolvenz des Anbieters ist deine Anlage nicht geschützt, da es sich um eine Schuldverschreibung des Herausgebers handelt.

Neben den Ordergebühren fallen bei Hebelprodukten weitere Kosten an, etwa der Spread als Unterschied zwischen Kauf- und Verkaufspreis. Diese Kosten schmälern die Rendite zusätzlich.