Günstige Hebelprodukte: So handelst du Options­scheine und Knock-outs ohne hohe Kosten

Für den Handel brauchst du kein großes Kapital, denn du setzt nur einen Bruchteil des eigentlichen Werts ein. Dieser Kapitaleinsatz wird als Margin bezeichnet und bestimmt zusammen mit dem Hebel, wie stark deine Position auf Kursbewegungen reagiert.

Ein Beispiel: Bei einem Hebel von 10 genügt eine Kursbewegung des Basiswerts von 1 Prozent, damit sich der Wert deines Produkts um 10 Prozent verändert. Diese Rechnung gilt für Gewinne und Verluste gleichermaßen, deshalb ist der Totalverlust deines Einsatzes schon bei kleinen Gegenbewegungen möglich.

Im Durchschnitt erleiden 7 von 10 Kleinanlegern Verluste beim Handel mit Turbo-Zertifikaten. Diese Zahl zeigt, wie riskant der kurzfristige Handel mit gehebelten Produkten in der Praxis ist.

• Du partizipierst überproportional an der Entwicklung von Aktien, Indizes oder Rohstoffen.
• Du kannst sowohl auf steigende als auch auf fallende Kurse setzen.
• Du trägst bei Wertpapieren wie Optionsscheinen und Zertifikaten das Bonitätsrisiko des Emittenten.

Der Preis eines Optionsscheins setzt sich aus dem inneren Wert und dem Zeitwert zusammen. Der innere Wert ist die Differenz zwischen dem aktuellen Kurs des Basiswerts und dem vereinbarten Basispreis, sofern diese Differenz positiv ist.

Der Zeitwert bildet die Chance ab, dass der Optionsschein bis zum Laufzeitende weiter an Wert gewinnt. Er sinkt mit abnehmender Restlaufzeit, weil die Wahrscheinlichkeit einer positiven Kursentwicklung kleiner wird.

In der Praxis verkaufen die meisten Anleger ihre Optionsscheine vor dem Laufzeitende. Sie warten auf eine Preissteigerung des Scheins und realisieren dann den Gewinn, statt den Basiswert tatsächlich zu kaufen oder zu verkaufen.

• Ein Call-Optionsschein gibt dir das Recht, einen Basiswert zu einem festgelegten Preis zu kaufen.
• Ein Put-Optionsschein gibt dir das Recht, einen Basiswert zu einem festgelegten Preis zu verkaufen.
• Für dieses Recht zahlst du eine Prämie, die nur einen Bruchteil des Aktienpreises beträgt.

Der Hebel bestimmt, wie stark dein eingesetztes Kapital auf die Kursbewegung des Basiswerts reagiert. Ein niedriger Hebel vervielfacht die Bewegung weniger stark, ein hoher Hebel führt schon bei minimalen Kursänderungen zu großen Schwankungen deines Produktwerts.

Für vorsichtige Spekulation eignen sich Produkte mit niedrigem Hebel, weil das Verlustrisiko auf deinen Einsatz begrenzt bleibt. Sehr risikofreudige Anleger wählen hohe Hebel, müssen aber damit rechnen, dass bereits kleine Gegenbewegungen den Totalverlust auslösen.

Je höher der Hebel, desto chancenreicher und zugleich riskanter ist das Investment. Diese Grundregel gilt für alle Produktarten, vom Optionsschein bis zum CFD.

• Ein niedriger Hebel führt zu moderaten Gewinnchancen und einem begrenzten Verlustrisiko.
• Ein hoher Hebel führt zu überproportional hohen Gewinnchancen und einem schnellen Totalverlustrisiko.
• Die Wahl des Hebels sollte zu deiner Risikobereitschaft und deinem Anlagehorizont passen.

Bei Knock-out-Produkten ist die Preisbildung deutlich einfacher nachvollziehbar als bei Optionsscheinen. Steigt bei einem Knock-out-Call die unterlegte Aktie um 1 Euro, erhöht sich auch der Kurs des Hebelzertifikats um 1 Euro, die Entwicklung ist also linear.

Die Knock-out-Schwelle liegt bei Call-Produkten unter dem aktuellen Kurs des Basiswerts, bei Put-Produkten darüber. Erreicht der Basiswert diese Schwelle, wird das Produkt sofort wertlos und du verlierst deinen gesamten Einsatz.

Klassische Turbos haben eine begrenzte Laufzeit. Mini-Futures sind dagegen mit einer Stop-Loss-Marke ausgestattet und werden beim Erreichen eines bestimmten Kurswerts automatisch verkauft, sodass ein geringer Restwert verbleibt.

• Die Preisbildung von Knock-out-Produkten ist linear zum Basiswert.
• Es gibt eine Knock-out-Schwelle, bei deren Erreichen der Totalverlust eintritt.
• Du kannst auf steigende Kurse mit einem Call und auf fallende Kurse mit einem Put setzen.

Ein Put-Optionsschein gewinnt an Wert, wenn der Kurs des Basiswerts fällt. Du sicherst dir das Recht, den Basiswert zu einem vorher vereinbarten Preis zu verkaufen, der über dem aktuellen Marktpreis liegt.

Der Gewinn entsteht aus der Differenz zwischen dem vereinbarten Verkaufspreis und dem niedrigeren Marktpreis. Steigt der Kurs des Basiswerts dagegen, verliert der Put-Optionsschein an Wert und kann am Laufzeitende wertlos verfallen.

Put-Optionsscheine eignen sich für Anleger, die von fallenden Kursen profitieren oder ein bestehendes Depot gegen Kursverluste absichern möchten. Du gehst dabei eine Wette auf die negative Entwicklung eines Basiswerts ein.

• Du profitierst von fallenden Kursen des Basiswerts.
• Der Gewinn ergibt sich aus der Differenz zwischen vereinbartem Verkaufspreis und Marktpreis.
• Steigt der Basiswert, droht der Totalverlust deines Einsatzes.

Ein CFD ist ein Vertrag zwischen dir und einem Broker, bei dem du auf die Kursdifferenz eines Vermögenswerts spekulierst. Du besitzt den Basiswert nicht, sondern wettest nur auf dessen Preisbewegung.

Du kannst mit CFDs sowohl auf steigende Kurse mit einer Long-Position als auch auf fallende Kurse mit einer Short-Position setzen. Der Gewinn oder Verlust ergibt sich aus der Differenz zwischen dem Eröffnungs- und dem Schlusskurs des gehandelten Vermögenswerts.

CFDs werden nicht an der Börse gehandelt, sondern direkt mit einem CFD-Anbieter abgeschlossen. Dieser legt die Bedingungen für den Handel selbst fest, was die Konditionen im Vergleich zu börsengehandelten Produkten intransparenter machen kann.

• Du handelst CFDs außerbörslich mit einem Finanzdienstleister.
• Du kannst auf steigende und fallende Kurse setzen.
• Der Hebel ermöglicht große Gewinne, aber auch den Totalverlust bei kleinsten Kursbewegungen.

Optionsscheine und Zertifikate sind Schuldverschreibungen des Emittenten, keine Beteiligungen am Unternehmen des Basiswerts. Du bist also von der Zahlungsfähigkeit der herausgebenden Bank oder des Wertpapierhändlers abhängig.

Geht der Emittent pleite, ist dein eingesetztes Geld weg, unabhängig davon, wie sich der Basiswert entwickelt. Dieses Bonitätsrisiko trägst du als Anleger zusätzlich zum Marktrisiko des Basiswerts.

Achte vor dem Kauf auf die Bonität des Emittenten. Große, etablierte Banken gelten als sicherer, bieten aber nicht immer die günstigsten Konditionen. Ein Emittent mit schwächerer Bonität kann höhere Renditen versprechen, erhöht aber dein Verlustrisiko.

• Das Bonitätsrisiko beschreibt die Gefahr, dass der Emittent zahlungsunfähig wird.
• Optionsscheine und Zertifikate sind Schuldverschreibungen, keine Unternehmensbeteiligungen.
• Die Emittentenauswahl ist ein zentraler Bestandteil deiner Risikoprüfung.

Die Kosten für Hebelprodukte setzen sich aus mehreren Faktoren zusammen. Die Ordergebühr deines Depots fällt bei jedem Kauf und Verkauf an, unabhängig davon, ob du Gewinn oder Verlust machst.

Der Spread ist die Differenz zwischen Geld- und Briefkurs, also zwischen An- und Verkaufspreis. Bei Hebelprodukten liegt er typischerweise zwischen 0,1 und 0,5 Prozent, kann bei illiquiden Produkten aber deutlich höher ausfallen.

Bei Optionsscheinen kommt zusätzlich das Aufgeld hinzu, das den Zeitwert und die Kosten des Emittenten abbildet. Vergleiche die Konditionen deines Depots, bevor du handelst, denn ein günstiger Produktpreis ist nicht der einzige Kostenfaktor.

• Die Ordergebühr pro Trade liegt je nach Depot zwischen 0 und 10 Euro.
• Der Spread reduziert deine Rendite bei jedem Kauf und Verkauf.
• Das Aufgeld bei Optionsscheinen ist variabel und hängt von Laufzeit und Volatilität ab.

Bevor du ein Hebelprodukt kaufst, solltest du deine Strategie und dein Risiko klären. Eine systematische Prüfung hilft dir, Fehlentscheidungen zu vermeiden und dein Verlustrisiko zu begrenzen.

Beginne mit der Auswahl des Basiswerts und der Richtung, auf die du setzen möchtest. Danach bestimmst du die Hebelhöhe, die zu deiner Risikobereitschaft passt, und prüfst die produktspezifischen Merkmale wie Knock-out-Schwelle oder Basispreis.

Vergiss nicht, die Kosten zu vergleichen und einen maximalen Verlust festzulegen. Ein Stop-Loss kann helfen, dein Risiko zu begrenzen, funktioniert aber nicht bei allen Produkten zuverlässig.

• Wähle den Basiswert aus: Aktie, Index oder Rohstoff.
• Lege die Richtung fest: steigende Kurse mit Call oder fallende Kurse mit Put.
• Bestimme die Hebelhöhe nach deiner Risikobereitschaft.
• Prüfe Knock-out-Schwelle, Basispreis und Laufzeit des Produkts.
• Schätze die Bonität des Emittenten ein.
• Vergleiche Ordergebühren und Spreads in deinem Depot.
• Lege den maximalen Verlust fest und setze einen Stop-Loss.